我今天要买的最聪明的分红股票

关键点

  • 产生可靠经常性收入的公司是最可靠的股息股票。
  • 投资者需要能够区分市场悲观情绪和对分红支付者现金流的真正威胁。
  • 百事可乐的股票因令人担忧的盈利消息而远低于2023年中期的高峰,但这家饮料和零食巨头的运营仍然保持韧性。
  • 我们更看好的10只股票比百事可乐更好 ›

在消费品行业寻找优质分红股票的投资者通常会选择可口可乐 (NYSE: KO)。这样选择是可以理解的。这家饮料行业最大品牌的品牌不仅已经建立了良好的声誉,其分红记录也不容小觑。多年来,公司如时钟般定期支付季度分红,并且连续63年提高年支付额。

如果我今天要投资1000美元于一只分红股票,我不会选择可口可乐。我会选择竞争对手百事可乐 (NASDAQ: PEP),尽管它最近遇到了一些困境。在我看来,它面临的问题仅仅是短期挑战,这为长期投资创造了绝佳的机会。同时,这也使得百事可乐股票的分红收益率提高到了一个不容错过的水平。

一样,但 (非常)不同

乍一看,这两家饮料公司看起来如此相似,以至于它们几乎可以互换。可口可乐当然是世界上最受欢迎的汽水品牌,但百事可乐也紧随其后。可口可乐公司还拥有雪碧、Minute Maid果汁、Gold Peak茶等多个品牌,而山露和佳得乐则是百事公司的一部分。

尽管这两家公司有很多相似之处,但它们实际上有更多的不同之处。

看,百事公司还拥有零食薯片子公司Frito-Lay,Lay's薯片、Fritos、Doritos、Cheetos等品牌均出自于此。它还拥有Quaker Oats,使其在你杂货店的其他货架上也有一席之地。

然而,这并不是这两个组织之间最大的区别。或许更值得注意的是,虽然可口可乐主要依赖第三方装瓶商来生产和分销其饮料,但百事可乐拥有并运营大多数生产设施。总的来说,它在世界大部分地区拥有近20个物业,为其分销链提供支持。

这个结构上的差异实际上是一个相当重要的事情。

被迫进化与改进

近年来,任何关注百事可乐的人几乎都知道,自2023年中期以来,该股票一直在下滑。然而,为什么这一点可能并不那么明显。

故事继续然而,这是有原因的。虽然到那时,由于美联储的激进举措,通货膨胀率已经降到可接受的水平,但价格实际上并没有下降,2022年高通货膨胀的持续影响从令人烦恼变为问题。所有事物的成本上升对百事可乐构成了挑战,而可口可乐并没有面临这样的挑战。是可口可乐的合作装瓶商承担了生产成本上涨的主要压力,但百事可乐自己就是装瓶商。因此,在已经是业务中相对昂贵的一个方面,成本的上升进一步侵蚀了全公司的利润率。

管理层通过提高价格部分抵消了这一影响,供参考。但并不是全部。确实,从去年中旬开始,百事公司的收入开始定期低于预期,而其第一季度的收益也未达到平淡的预期。尽管其饮料销售在涨价后至少保持稳定,但消费者对于零食薯片的价格上涨有些犹豫,并且对桂格燕麦产品的价格上涨基本上表示拒绝。

最终结果是,百事可乐的利润率正在趋于平稳,低于疫情前的水平,而不是继续反弹。投资者已经将这一不利因素计入股票中已有几年了。

PEP收入(TTM)数据来自YCharts。然而,这场风暴最糟糕的部分可能已经过去。

百事可乐当前的牛市案例不仅仅建立在股息之上

这并不是特别令人兴奋。不过,百事公司管理层预计到2025年,营收将实现低单位数百分比的增长。分析师群体对此表示一致认同,并进一步预计这一增长将在接下来的两年内加速。在此期间,预计收益增长也将相应。

数据来源:StockAnalysis.com。图表由作者提供。问题是,这种增长可能是由于几个原因。

其中一个原因是 -- 尽管价格和成本仍在上涨 -- 通货膨胀基本得到控制。截至5月,美国的年化通货膨胀率保持在一个可接受的2.4%。与此同时,尽管经济分析局报告称美国的收入在同一个月出现了小幅但意外的下滑,但最近几个月大多数时间收入都在逐渐增长,足以跟上支出,从而使储蓄率继续上升。这至少暗示了经济的健康,德勤预计2025年国内GDP增长1.4%,尽管第一季度GDP收缩了0.5%。

与此同时,国际货币基金组织认为,世界其他地区在2025年的GDP增长实际上会好于美国。

那么这在实际意义上意味着什么?这是一种顺风,使消费者更容易为零食和饮料多花一点钱——这种信心在最近几个季度并不完全稳固。

值得注意的是,百事可乐终于开始考虑真正推动或阻碍消费者购买其产品的因素。例如,在最近的一次投资者会议上,管理层以一种深刻的方式讨论了包装尺寸、运营效率和健康零食等问题,这种讨论在一段时间内缺失了。

至于股息,这从一开始就从未真正面临危险。投资者主要是在考虑适度的收入阻力和同样适度的利润阻力。即使是去年的每股利润6.95美元也已经足够覆盖其全年的股息支出5.33美元——顺便说一句,这一股息管理层已经连续53年上调,且没有结束的迹象。现在投资这只股票的好处在于,在其从2023年的高点回落了31%之后,其前瞻性的股息收益率已上升至超过4.3%,而可口可乐目前的前瞻性收益率不到3%。

当然,这两家公司是不同的,但它们的收益差异并不足以证明这种程度的差异。百事可乐可能准备提供一种能带来一些有意义资本增值的复苏,这无疑使得这个比喻中的锅更加美味。

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詹姆斯·布伦利在可口可乐公司拥有股份。傻瓜投资对提到的任何股票没有持仓。傻瓜投资有一项披露政策。

我今天要买的最聪明的分红股票最初由傻瓜 Motley Fool 发布

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