稳定币之夏引领DeFi之秋 通证化重塑全球金融体系

【币界】这是 Forward Guidance 新闻通讯中的一个片段。Permissionless 大会上的一个主要议题是稳定币和更广泛的通证化。事实上，它也是我昨天主持的"重启全球金融体系"小组讨论的主要主题之一。"重启"可以替换为"重建"，几位小组成员都同意这一点。但首先，来自与 CoinFund 总裁 Christopher Perkins 的一次台下聊天：他告诉我"稳定币之夏"将解锁"DeFi 之秋"。"通证化是新的 ETF，"他解释说。"它是一个具有超能力的新包装——即时结算……以及 24/7 全天候的资本形成渠道。"那些使用稳定币的人会想要收益，并且会通过链上货币市场基金、另类投资等方式来寻求收益。"因此，您将会看到这些美元进入[链上]，转化为对 DeFi 的二阶和三阶影响，"他说。Tokenized public equities 尤其令人兴奋，Perkins 补充说，因为它为任何有互联网接入的人解锁了对这些公司的持续访问。Inversion 创始人Santiago Santos 阐述了这一观点，他在第三天与 Blockworks 创始人 Jason Yanowitz 和 Michael Ippolito 一起登上了主舞台。他认为，Crypto 从历史上看，已经利用了世界各地"被困的资本池"，部分原因是缺乏进入美国股市的渠道。例如，一位有此类限制的中国投资者可能会选择持有 ETH 来表达对科技股的长期立场。"当您现在拥有链上通证化股票时会发生什么？"Santos 问道。他指出，先前流入 Layer 1 或 memecoins 的资本可能会转移。当我们讨论通证化股票时，Dinari 昨天表示，其 Dinari Securities 子公司获得了金融业监管局 (FINRA) 经纪交易商的批准。为什么这很重要？Dinari 认为，它是第一家在美国境外对公开交易股票进行通证化的公司，其关联公司现在已获得许可，可以为美国客户做同样的事情，首席商务官 Anna Wroblewska 告诉我。Dinari Securities 预计将在第三季度开始向美国用户提供通证化股票。随着这一进程的开始，Dinari 计划测试一个用于经纪客户的区块链账本系统，因为它将继续与 SEC 讨论通证化框架，Wroblewska 解释说。在前面提到的小组讨论中，Ondo Finance 首席执行官 Nathan Allman 指出，该公司计划下个月推出一个通证化平台，提供对美国公共股票、债券和 ETF 的投资。（他在我最近对他的采访中称这些高流动性证券为"唾手可得的果实"。）与 Allman 并排而坐的 Apollo Global Management 的 Christine Moy 指出了对流动性较差的私人市场进行通证化的努力（该公司于 1 月将其多元化信贷基金上线）。在细分市场增长演变方面，标准普尔全球本周发布的一份报告探讨了通证化用例在三个阶段的扩展。第一个阶段（从 2025 年到 2028 年）主要围绕跨境支付和抵押品操作。报告指出，即时交换资产以换取现金支付的能力为参与回购交易和日内流动性管理的机构提供了切实的商业利益。第二阶段（2027 年至 2033 年）将包括信贷扩张，因为通证化将借款人与贷款人联系起来。分析师写道，使用通证化进行跨境支付的公司也将寻求链上贷款。在第三阶段（2031 年至 2035 年），区块链可以支持由 AI 代理控制的钱包之间的交易，例如。标准普尔全球分析师总结道："如果通证化的采用如预期般增加，它将与其他大趋势（例如私人信贷和 AI 的增长）相交，从而在未来 5 到 10 年内显着颠覆资本市场的未来。"渐进地，然后突然地。