以太坊记录了使用稳定币的用户数量创下新高，ETF继续吸引大量资金

在过去七天中，ETH的价格下跌了4%，降至2,418 USD，与加密市场总市值1%的上涨趋势相反。这一走势引发了人们对ETH能否恢复到4,000 USD水平的怀疑，尤其是当衍生品显示出杠杆需求减少时——尽管比特币距离历史高点不到4%。

尽管ETH在6月11日被拒绝在2,800 USD的阻力位，但资金仍继续流入以太坊ETF基金，两个星期内共计流入3.22亿USD。这一动态可能反映了投资者对即将到来的改进的预期，例如以实物形式创建/赎回ETF的机制(和直接质押以获取ETH奖励的能力——这两者目前都在美国证券交易委员会)SEC(的审查之中。根据彭博社分析师James Seyffart的说法，SEC在8月底之前有初步的决定期限。

弱杠杆需求显示投资者正在转向各类代币ETF

缺乏杠杆多头ETH的情况也反映了投资者的悲观情绪，特别是在许多大型altcoin如Solana )SOL(、Litecoin )LTC(、Polkadot )DOT(和XRP可能在2025年推出各自的ETF的背景下。来自彭博社的分析师Eric Balchunas估计这些产品获得批准的概率高达90%。

来自ETH永续合约的数据目前记录的年化资金费率为-2%，并不算太严重，但与两周前记录的+10%完全相反——这表明买方信心的显著下降。

为了排除受到散户投资者强烈影响的衍生品市场的噪音因素，分析师通常会关注来自ETH期权市场的)delta skew(的delta偏差指数。如果大户和市场做市商对下行风险感到担忧，该指数将超过5%。

目前，ETH的德尔塔偏离指数仍然处于-5%到+5%的中性区域，尽管已从之前的-7%有所改善。这表明对对冲策略的需求并不大，而在期货合约中减少杠杆可能并不意味着广泛的下行趋势。

![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-712a604104fa49778d2a011141e1880a.webp(ETH期权的delta偏差在Deribit )看跌-看涨(. 来源：laevitas.ch##以太坊上的稳定币达到历史最高水平，每周超过750,000名用户

在ETH价格疲软的同时，以太坊生态系统却迎来了一个重要里程碑：每周发送稳定币的用户数量已超过750,000——创历史新高。主要的稳定币如USDT、USDC、BUSD和DAI都为这一纪录做出了贡献。

这一爆炸性增长反映了“稳定币季”的浪潮，机构参与度日益增加，更重要的是，实际应用程度正在大幅提升。2024年稳定的增长势头延续到2025年，表明稳定币正逐渐摆脱投机的范畴，进入实际应用阶段。

目前，USDT和USDC仍然主导着以太坊上的稳定币市场，分别占有730亿USD和410亿USD的供应量——在该网络上总共1340亿USD稳定币中占据了大部分。然而，剩下的约200亿USD来自其他稳定币，这为新项目参与这场游戏提供了机会。

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稳定币发行商之间的竞争日益激烈，推动了产品的改进，从更低的交易费用、更具吸引力的利率到用户激励计划。这不仅对最终用户带来了好处，还推动了稳定币在设计和功能上的创新。

稳定币的持续增长反映了更大的趋势：向数字美元和集成区块链的金融服务的转变。当传统金融机构和支付供应商开始应用稳定币基础设施时，接受速度可能会大幅提升，使稳定币成为全球数字贸易的重要基础。

石头神