2025年Altseason的识别信号与市场顶部警告

Mùa 山寨 (Altseason) 通常发生在比特币触顶和价格比特币横盘后，导致资金强劲流动从比特币转向潜在的山寨币。 2025年，许多专家预测将出现一场“山寨季”的爆发，这得益于通货膨胀、砍庄利率或加密货币趋势等因素，但随后市场可能会进行大幅调整 (有预测崩溃到 ~75%). 为了不被“刀掉”，投资者需要关注以下的指标和警报信号，同时知道如何采取适当的行动： 散户 FOMO：散户投资者的 FOMO 情绪(Google趋势，交易量突然biến)。活跃的长期钱包：持有超过 155 天活动并出售(tăng短期供应 – STH)SOPR (Spent 产出利润Ratio)的钱包：代币消费回报率的指数。SOPR > 1 有利可图，SOPR <1 亏损;高 SOPR 的多个峰值通常预示着获利回吐抛售NUPL (Net 未实现利润/Loss)：利润差异尚未实现。NUPL = 市(Vốn – 现thực)市值 / 市值。高 NUPL (>0.75) 相当于“兴奋/巅峰”的状态，通常出现在历史峰值。Bitcoin Profitability Index（比特币盈利能力指数）：市场价格与 (realized price) 的平均成本之间的比率。超过 100% 的指数表明投资者有利可图，高于 ~300%，因为 2017/2021 年的峰值经常被惊人地调整。Bitcoin Dominance（比特币主导地位）：BTC 市值在整个市场上的份额。当主导地位下降到 ~38-40% 时，这意味着资本大量涌入Altseason( )đặc山寨币。在之前的替代季节中，BTC 的主导地位大幅下降：例如，2017-2018 年从 ~86% 下降到 ~39%，2020-2021 年从 ~70% 下降到 ~38%。媒体效应 – 舆论：当价格见顶时，比特币/加密货币成为报纸和社交网络上的热门话题。正如 CoinCodex 在 2017 年指出的那样：“时事通讯、Reddit、家庭餐桌——每个人都在谈论加密货币。关键字“比特币”的谷歌趋势达到 100/100 点，价格相应上涨。那是纯粹的 FOMO。当媒体喧嚣，人们嗡嗡作响地谈论加密货币(hay甚至模因truyền)传播时，这通常表明人群已经介入。 散户投资者的FOMO心理 散户 FOMO (Fear 的 Missing Out) 是一种现象，其中个人投资者大规模竞相看涨趋势，以免“错过机会”。流行的间接指标是 Google Trends 和社交媒体指标。例如，在 2017 年，当比特币达到 ~20,000 美元的峰值时，谷歌趋势在价格飙升的同时给“比特币”100/100 的跳跃——CoinCodex 评论说，由于模因、媒体和牛市，这是“纯粹的 FOMO”。 相反，2025年5月期间，即使比特币超过$100K，Google Trends上的“比特币”仍处于低水平(37)，这表明FOMO尚未爆发。当FOMO信号强烈出现(时，Google Trends上升，搜索量激增，社交群体热烈讨论比特币，交易量骤增)，这预示着市场即将达到顶峰，许多散户投资者在“高峰期”参与。如果还没有看到FOMO，可能这波上涨尚未完全结束。 长期钱包作 019283746574839201长期Holders( 持币超过155天的钱包被称为“长期持有者”。在上涨周期中，这部分人通常被视为“聪明的钱”)smart money(：他们在下跌阶段逐渐积累，到强劲上涨阶段开始卖出)分配(。Glassnode指出：“长期持有者)long-term holders(通常在熊市中积累，在价格上涨时分配……他们会在市场价格接近历史高点时开始再次支出)卖出(。” 当长期持有者开始出售时，旧币的数量被转入短期钱包，导致短期供应比例)STH(上升，形成卖压。实际上，BitcoinMagazine的分析显示：当长期持有者的供应增长速度急剧下降时，也就是说长期持有者正在出售，周期的高点通常会出现。 换句话说，如果观察到旧钱包持有的币量不再增加或逐渐减少)，且Coin Days Destroyed的数据表明许多旧币被消耗(，这就是长期持有的投资者开始锁定利润的迹象，市场可能即将达到峰值。例如，在2017年和2021年的峰值，链上数据均显示多年的钱包开始移动币以获利，随后价格下跌。 只指数SOPR )已花费输出利润比率( SOPR 衡量的是一枚硬币花)bán ra(时的回报率。具体而言：SOPR = 支出时的 )giá 美元价值 tiêu( ÷ )giá 创建UTXO(时的美元价值。正如 Glassnode 所解释的那样：SOPR > 1 意味着大多数正在出售的移动代币)giá高于 mua( 的价格出售都有利润;SOPR < 1 意味着您亏损。当 SOPR 长时间> 1 时，意味着许多投资者同时获利了结。Glassnode 指出：“高 SOPR 的连续峰值表明连续分布趋势，这通常发生在牛市期间。 这也增加了)nhiều流动性货币trường(投放市场高峰的可能性。相反，如果 SOPR 低于 1，通常表明恐慌性抛售或想要出售获利的人用完了。事实上，在 )2017 的前高峰期，SOPR 2021(经常有许多次跳动超过 1 并形成峰值，然后在抛售势头强劲时下降。因此，当 SOPR 保持在高位并不断见顶时，投资者应保持警惕——这是逐步获利的信号。 只指数NUPL )净未实现利润/损失( NUPL计算市场未实现的净利润，公式为：)市值 – 实现市值( / 市值。NUPL > 0意味着市场在盈利，NUPL < 0意味着市场在亏损。 根据Bitbo )CryptoQuant(，NUPL显示投资者在账面上是盈利还是亏损。高NUPL值表明许多投资者有巨额利润。具体来说，Bitbo指出：“NUPL高于0.75)通常指示极度兴奋状态，通常出现在市场顶部。” 相反，NUPL为负或非常低反映了市场处于底部。例如，NUPL在2021年底和2017年峰值时达到了~0.9。因此，当NUPL进入0.75-0.8以上时，这是许多持有者“正在赚取丰厚利润”的信号，获利了结的可能性很高。在2025年的周期中，如果NUPL持续处于高位，投资者需要谨慎，因为峰值可能即将到来。 比特币盈利指数 比特币盈利指数 (也称为平均盈利指数)衡量即期价格(与平均成本价格)持有者的平均盈利价格(之间的关系。具体来说，这是一个百分比：当前价格与整个市场的平均成本价格的比率。 如果指数>100%，那么比特币的交易价格高于平均成本)，市场上正在盈利(；低于100%则表示亏损。目前该指数约为202%，即比特币的估值是平均成本的两倍。 更重要的是，CryptoQuant 指出，2021)，当该指数(bằng 2017 年的峰值超过 ~300% 时，“投资者往往会开始获得正利润。换句话说，当利润太大时，获利能力会急剧增加。下图显示，该指数仍比前一牛市)khoảng (的峰值低 300%： 盈利指数 = )当前比特币价格 / 平均成本( ×100。当超过~300% )在2017年，2019(，股东通常会积极获利，预示着旧顶。在当前时刻，该指数仅约为202%，因此尚未触及历史“极限”，但投资者需要密切关注，以便在指数继续攀升时及时获利。 比特币主导 比特币主导率 )BTC.D( 是比特币在加密市场总市值中的占比。当BTC.D跌时，资金正在向山寨币转移。历史表明，每次创纪录的山寨季都与BTC.D大幅下跌相关。例如，2017-2018年山寨季：BTC.D从 ~86.3% 降至 ~38.7%；2020-2021年山寨季：BTC.D从 ~70% 降至 ~38%。 当该指数降至38–40%左右时，通常是山寨季的顶峰——这意味着大部分资金已经进入山寨币，接下来比特币可能会调整。因此，如果在2025年比特币主导率继续跌至如此低的水平，这就是一个强烈的信号，表明山寨季正达到顶点，投资者需要考虑减少山寨币的比例。 媒体传播与舆论 大众传媒的出现和公众对加密货币的热烈讨论是广泛FOMO的警告信号。当比特币/加密货币的价格成为报纸、电视、YouTube或社交媒体上的“热门”话题时，通常意味着公众已经参与了这场游戏。正如CoinCodex所描述的：2017年“比特币不仅是一个标题——它就是标题。” Google Trends和各大媒体持续报道比特币。这是一个罕见的现象，通常只发生在周期的顶峰。相反，当关于加密货币的信息很少出现时)媒体沉默，没什么重大新闻(，这表明FOMO还未完全。因此，如果投资者看到关于加密货币的新闻和话题充斥所有渠道，他们应该保持警惕——这是考虑锁定利润以保护成果的时候。 2025年投资建议 在 Altseason 之前：制定明确的计划并仔细研究潜在的山寨币。当价格开始大幅上涨时，不要 FOMO 购买;相反，根据既定策略逐步寻求购买并合理配置资本。设置预期的止盈和止损价格，为突然反转的情况做准备。在 Altseason 中：密切关注 Trends、SOPR、NUPL 等)Google所述指标( 并对不良信号快速做出反应。当顶部的指标出现)ví例如，SOPR 持续高位，NUPL 进入 >0.75 区域，BTC 主导地位走低时，可以考虑逐渐削减山寨币投资组合......(、同时保留一部分)stablecoin或Bitcoin(储备资本，以避免在市场突然崩盘时出现“资金冻结”。接近峰值时：如果同时有许多峰值)FOMO蔓延的迹象，LTH 开始卖出，SOPR/NUPL 增加......(，投资者应该强烈获利。保持纪律，避免贪婪持有整个投资组合。在市场突然崩盘的情况下，保持止损)điểm止损止损lỗ(错过的头寸。)Bear Market(峰值后：当市场修正时)có可能会下跌 ~75%(，这是另一个再次积累的机会。好的山寨币具有长期复苏的潜力。让我们从历史中吸取教训：熊市)2018中期和末期 2019 年，2022(往往是一个廉价买入的机会。但请继续使用宏观和链上指标来识别市场底部。 总之，为了在2025年的周期中保持主动，新中级投资者需要清楚理解每个指标的定义和机制，持续更新链上数据和市场心理。当多个指标同时发出顶部信号时，应调整投资组合以实现利润。相反，如果信号尚不明确，则应保持观察，并准备“计划B”，将部分资金转移到比特币或稳定币，以降低风险。始终保持稳定的心理状态，不要过于受媒体影响，因为加密“游戏”有明显的周期——懂得进退的聪明投资者将能够利用每个阶段。