CLARITY法案通过众议院；美国推动数字资产监管

最新的反向首字母缩略词数字资产立法已在美国出台：众议院通过了CLARITY法案，旨在澄清数字资产市场的结构及负责的监管机构。

本周，美国参议院银行委员会发布了一份信息请求和数字资产市场结构新立法的讨论草案，称其‘建立在’CLARITY法案确立的概念基础上。

“长期以来，过时的法律和对数字资产市场结构的监管不确定性阻碍了美国的创新，并使消费者没有得到足够的保护，”参议员比尔·哈格提(R-TN)，参议院银行委员会成员说道。

“本讨论稿展示了对释放数字资产经济全部潜力的强烈承诺，通过提供反映利益相关者意见、促进创新、建立一致的保护措施并确保美国在数字资产领域保持全球领导地位的负责任立法。”

尽管新的讨论草案包含了新的条款，但它在很大程度上基于上周众议院通过的CLARITY法案。

尽管CLARITY法案声称能够回答许多长期存在的问题，但它有潜力成为一项极具重要性的立法。

例如，它包括保护最初根据投资合同出售的数字资产的条款——一种受监管的证券形式，而著名的霍威测试也与此有关——以免被视为关联的投资合同。

它还免除了数字资产的二次分配——即非发行人出售该资产——也将免于被视为投资合同。

它还面临着证券交易委员会(SEC)与商品期货交易委员会(CFTC)之间的监管领土战争。根据GENIUS法案，SEC获得了对特定形式的数字资产（如“允许的支付稳定币”）的额外管辖权。SEC被赋予在稳定币背景下防止欺诈、操控和内幕交易的权力。然而，CFTC仍然对在CFTC注册平台上进行的稳定币交易拥有管辖权.

它允许实体同时在SEC和CFTC注册。它将责任放在SEC身上，要求其制定规则，以保护双重注册的实体免受可能产生的‘重复、冲突或过于繁重’的义务。

另一方面，它赋予了CFTC主要对现货数字商品的监管责任。提供现货数字商品的实体必须作为数字商品经纪人、数字商品交易商或数字商品交易所向CFTC注册。任何时候受监管的实体想要提供新的数字资产商品时，必须向CFTC证明该资产符合任何适用的规则，并包括分析该资产是否满足CFTC标准。未经明确的拒绝，上市将在提交认证后20个工作日自动生效。 它还创建了一类新的受监管实体，称为“合格数字资产保管人”。这些实体将代表已注册的个人或实体持有数字资产。CFTC 负责制定管理 QDAC 的规则，包括与许可、记录保存和资本要求相关的规则。

参议院寻求反馈

CLARITY法案将由参议院进行审查，这就是讨论草案介入的地方。讨论草案与众议院通过的文件非常相似，尽管存在一些差异。参议院草案将与投资合同相关的资产称为‘辅助资产’，并提供了一种机制，让发行人自我认证这些辅助资产并不授予额外权利。

在草案立法的同时，参议院发出了征求反馈的呼吁，并指出了一些可能对银行委员会所寻求采取的方式具有指导意义的问题。

在昨天发布的信息请求中，参议院银行委员会表示，特别希望听取有关新立法是否在CFTC和SEC之间在监管责任分配方面达成适当平衡的反馈。

值得注意的是，它还明确询问立法是否应依赖于霍威测试——一个长期以来用于判断资产发行是否构成投资合同，因此属于证券的法律测试——在数字资产发行的情况下。

它还包含了一些潜在的怀疑，关于SEC在数字资产行业中流通的数字资产的处理方式，自唐纳德·特朗普总统上任以来，这种怀疑尤其显著。例如：“国会是否应该重新考虑现有的证券定义中的其他术语，例如票据，以适应数字资产，并防止后来的SEC不当地解释这些术语？”

这进一步表明，SEC和CFTC之间的责任分配远未确定，询问市场参与者是否应该能够选择他们受SEC或CFTC管辖。反馈请求中的最后一项实质性内容甚至提出了一个潜在的自律组织‘由SEC和CFTC参与’，以‘促进SEC和CFTC在数字资产监管方面更好的合作。’

参议院问题的回复截止日期为8月5日。

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