以太ETF相对比特币ETF的表现不佳背后的关键原因

2024-10-23, 02:26

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比特币比特币自2009年发布以来就具有比以太坊更早的先发优势，比以太坊早了六年。以太.

许多零售和机构投资者投资于比特币因为它是一种价值储存工具，可以对抗通胀。

自比特币ETF推出以来，BTC价值已增长约20%。

推出后以太 ETFs 以太币的价值下跌了约30%。

介绍

随着加密货币比以往任何时候都更加合法，许多投资者正在寻找投资机会。投资者可以通过交易所交易基金（ETF）来接触加密货币。这种投资工具使个人和机构能够投资比特币通过它们的衍生品交易比特币和以太。现货比特币ETF和以太ETF是两个领先的加密货币交易基金。今天，我们将比较比特币ETF和以太坊ETF的表现。

加密货币ETF的表现：比特币ETF和以太ETF的流入对比

而比特币ETF则是于2024年1月发布美国证券交易委员会在5月份批准后，以太坊ETF在7月份推出。到目前为止，以太坊ETF和比特币ETF的表现不同。在它们推出比特币ETFs 吸引了很多资金流入。相反，ETH ETFs 见证了很多资金流出。然而，一些分析师将 ETH 的表现不佳归因于其发行时间。它们都在第三季度（Q3）推出，这是加密货币表现低于预期的时期。

毫无疑问，ETH ETF的表现令人失望。例如，比特币在首个10个月的成立期间录得约190亿美元的资金流入。目前，比特币ETF已经吸引了超过610亿美元的资金流入。在资金流入方面，BlackRock、Fidelity和ARK比特币ETF位居前列。比特币ETF的表现与ETH ETF稍有不同，后者仅共计吸引了70亿美元的资金。即使像BlackRock的ETHA这样的领先ETH ETF，其表现也低于预期，因为它们大部分时间都在录得资金外流。

将加密货币ETF置于背景中

意识到以太坊交易所交易基金表现不佳，而比特币交易所交易基金却蓬勃发展是至关重要的。比特币交易所交易基金已经打破了许多记录，这是一个为什么许多投资者对它们感兴趣例如，BlackRock和Fidelity比特币ETF在其推出后的30天内分别筹集了超过42亿美元和35亿美元。它们甚至超过了BlackRock的气候意识基金在2023年8月首个月创造的22亿美元的业绩。尽管以太坊ETF未能超越这些记录，但其中三个是2024年表现最佳的25个ETF之一。具体来说，BlackRock的ETHE，Fidelity的FBTC和Bitwise的ETHW在它们推出的前三个月内分别拥有10亿美元，3.67亿美元和2.39亿美元的资产。

导致形势如此严峻的原因是Grayscale ETHE的灾难性表现。自成立以来，它一直记录着高额的资金流出，给ETH ETF行业造成了非常负面的形象。ETHE最初于2017年作为信托基金推出，不允许投资者赎回他们的股份。因此，资金被困在股份中。因此，Grayscale于7月23日将其转换为ETH ETF，为投资者赎回股份创造了机会。这就是为什么自推出以来它记录了如此大量的资金流出的关键原因。在以太坊ETF推出时，Grayscale手中大约有100亿美元的以太币。尽管它将部分资金转移到了其其他基金 - 以太迷你ETF - 但ETHE的估值已经记录了大约30亿美元的资金流出。总的来说，自成立以来，以太坊ETF的资金流入并未有所改善。

与 Grayscale 的比特币 ETF GBTC 的情况类似。自 1 月份转换以来，这种投资工具已经流出了约 200 亿美元。有趣的是，BlackRock 和 Fidelity 的现货比特币 ETF 的表现超过平均水平，有助于增强该行业的稳定性。

以太坊与比特币ETF的表现

考虑到上述讨论，许多人想知道为什么比特币ETF迄今表现优于以太坊ETF。实际上，它们在市场上的不同命运有几个原因。例如，比特币ETF具有先发优势，比特币本身的估值和声誉都比以太坊（ETH）更高。让我们简要地看一下为什么大多数投资者更喜欢比特币ETF而不是以太坊ETF。

质押收益率 - 以太币 ETF 错失的机会：就标的资产而言，ETH 和比特币之间存在显着差异，这有助于它们在市场上的吸引力。首先，以太坊具有比特币所没有的质押功能。因此，质押 ETH 比以任何其他形式持有 ETH 具有更高的回报，即以衍生品形式持有。目前，ETH 投资者似乎更看重以太坊质押收益率，而不是 ETF 等 ETH 衍生品的回报。 ETH 质押奖励约为 3.5%。与质押不同，ETH ETF 的回报率较低，管理费在 0.15% 至 2.5% 之间，加剧了负面影响。有了 ETF，就没有空间了投资者抵押ETH 这是因为美国证券交易委员会（U.S SEC）不允许将以太币（ETH）托管进行质押。因此，SEC拒绝允许投资者质押他们的ETH导致ETF的需求低。

以太坊的营销挑战：为什么许多投资者更喜欢比特币ETF而不是以太坊ETF的另一个原因是比特币比以太坊更容易营销。首先，一个关键的优势是比特币的供应量有限，只有2100万美元，使其成为“数字黄金”。它也是市值最高的加密货币。最后，它是对抗通胀的良好对冲工具。因此，高通胀国家的人们会大量获取和持有比特币。

另一方面，ETH没有建立起真正的实际应用。因此，很难让很多人理解分散化、开源的智能合约平台的本质。此外，ETH获得价值的原因也没有令人信服的理由。因此，以太坊的营销面临着许多挑战。例如，很难向新投资者传达其价值主张。毕竟，有很多其他与ETH扮演相同角色的加密货币。受欢迎的以太坊替代品包括 Solana, Cardano, Fantom, 雪崩和 BNB 链。

以太坊对比比特币：比特币表现优于以太

投资者更喜欢比特币ETF而不是ETH ETF的另一个原因是，比特币在今年表现优于ETH。例如，自1月份以来，以太坊估值仅增加了1%。然而，同一期间比特币的价值却上涨了超过42%。值得注意的是，自ETF推出以来，比特币的估值已经增加了约20%。截至目前，比特币的价格已接近其3月份达到的历史最高价73737美元，目前价格为67865美元，比历史最高价低8%。

相反，以太币的交易价格为$2,637，比其$4,878 的历史最高价低约46%。这些表现差异使得比特币交易所交易基金（ETFs）被定位为比以太币ETFs更好的投资资产。由于比特币的高表现，许多投资者正将资金投入其衍生品，以免错失良机（FOMO）。另一方面，自ETFs推出以来，以太币价格下跌30%，这使得投资者对投资其衍生品感到恐慌。

不吸引人的以太估值：目前，许多投资者对以太的估值并不吸引人。事实上，许多传统投资者并不认为 ETH的估值非常具吸引力. 首先，以太坊的市值约为2900亿美元，高于大多数银行。其次，投资者没有解释以太坊估值如此之高的原因。因此，如果以太坊的估值显著下降以与其在去中心化领域的贡献相匹配，许多投资者将会投资以太坊。

比特币的先发优势：使比特币ETF非常受欢迎的一点是先发优势。除了比特币是领先的资产之外加密货币市场，比特币是2009年推出的第一种数字货币，作为开创性的加密货币资产之一，许多投资者更喜欢将资金投入其中。相反，以太坊在2015年推出，比特币是老一代加密货币投资者首次接触的货币，他们仍然将其视为头号数字资产。此外，比特币的价值在2010年还不到1美分，而14年后已经超过了60000美元，这使其成为有史以来最受欢迎的加密货币投资资产之一。

结论

比特币ETF的表现优于以太坊ETF并不令人意外。首先，比特币在ETH之前具有先发优势。其次，自ETF推出以来，比特币已经上涨了20%以上。另一方面，以太坊ETF的收益率则要低一些。以太价格自从7月份引入ETF以来，比特币的价格下跌了约30%。此外，将比特币作为价值储存和对抗通胀的避险工具进行营销要比以太坊更容易，而以太坊只被认为是以太坊网络的实用代币。