聯準會理事沃勒：3月不會降息，觀察川普關稅戰對通膨影響 今年晚點才會考慮

美國聯準會數位官員近日公開表示川普關稅政策可能帶來更大的通膨風險，Fed 理事沃勒（Christopher Waller）週四也表示，他認為 3 月降息機率不大，不過今年晚些時候仍有進一步降息的可能性。 （前情提要：美1月PCE符合預期、降息機率增！美股全面走高、比特幣重返8.5萬鎂） （背景補充：聯準會官員估今年降息2次，但不確定性很高、美銀：若通膨逆風，Fed利率恐凍兩年） 聯準會（Fed）上個月維持利率不變在 4.25% 至 4.5%，表示需要更多時間等待通膨的進一步變化，並觀察美國總統川普的關稅等政策將如何影響經濟。 沃勒：聯準會 3 月降息機率不大，但可能在今年晚些時候 據路透報導，聯準會理事沃勒（Christopher Waller）週四（6 日）在華爾街日報的活動上表示，他不相信聯準會將在 3 月 18-19 日召開的 FOMC 會議上做出降息的決定，他認為現階段很難掌握通膨數據，尤其是在川普的經濟和貿易政策引發巨大不確定性的情況下，因此無法判斷是否有必要進一步降息。 我想看看二月通膨數據如何，並進一步了解關稅政策的變化。 如果你認為通膨正在向 2% 目標邁進，你可以開始降低利率，但我不認為是在下次會議上，而是在之後的某個時候。 沃勒表示，從長期來看，聯準會官員在去年 12 月會議上提出的貨幣政策前景看起來仍然合理，當時公佈的點陣圖預計今年和明年仍各有兩次降息（共 1 %），到達 3.25 – 3.5% 的區間，沃勒認為「這樣的數字沒有任何問題」，即使實際結果可能略有不同。 他續指，隨著時間的推移，他仍然相信降息會帶來好消息，這些降息是由於通膨壓力得到緩解，而不是為了應對經濟疲軟而採取的降息措施。但沃勒確實承認最近的數據顯示經濟疲軟趨勢加劇，並正在觀察這是否會反映在為更廣泛的政府數據。 延伸閱讀：穆迪警告：川普關稅＆移民政策恐令美國陷「停滯性通膨」，Fed將被迫升息 聯準會官員：川普關稅政策帶來更大通膨風險 目前，市場與經濟學家普遍擔憂，在聯準會打擊關稅的努力近月陷入膠著之極，川普大範圍提高關稅的政策，反將推升通膨，並可能抑制經濟成長，對於美國今年陷入「停滯性通膨」的憂慮近期明顯加劇。 而川普關稅政策對通膨的影響顯然已成為 Fed 官員對貨幣政策的考量重點。紐約聯邦準備銀行總裁 John Williams 週二表示：「基於我們今天所掌握的資訊，並考慮到周圍的所有不確定性，我確實將關稅對通膨和物價的影響納入考量，因為我認為我們將在今年晚些時候看到其中一些影響。」 費城聯邦準備銀行總裁 Patrick Harker 週四在演講時則指出，儘管通膨一直在回落，但「我擔心現在通膨面臨風險。」 不過，沃勒近日卻暗示他對關稅影響抱持較為樂觀的看法，他在 2 月 17 日公開稱：「我的基本觀點是，任何徵收關稅的行為都只會『適度』提高價格，而且價格上升不會一直持續」，這似乎表明他主張對於關稅影響不需採取貨幣政策措施來應對。 然而，沃勒也坦言，這次限制關稅的傳導可能會更加困難。因為 「25%的關稅很難從利潤中抵消」，最終將由美國消費者承擔更高的價格成本。 Fed 官員估今年可能降息兩次 總體而言，由於川普關稅議程仍存在巨大的不確定性，大多數聯準會官員對關稅對貨幣政策的影響持謹慎態度。鮑爾上月在國會聽證會上多次重申央行「不急於降息」，因此市場普遍認為聯準會 3 月降息的機率為乎其微。 芝商所 Fed Watch 工具顯示，聯準會 3 月再度維持利率不變的機率高達 91%，對 5 月的押注存在分歧，49.2% 的交易員預測將再次凍結腳步、46.6% 則認為將降一碼，而 6 月預期調降一碼至 4.0~4.25% 區間的機率則超過 48.6%。市場也預期 7 月、10 月將各再降一碼，今年將有機會降息 3 碼，對降息預期比上月更為樂觀。 亞特蘭大聯準銀行總裁 Raphael Bostic 在 2 月下旬也表明他支持聯準會 3 月暫停降息，並預測今年會有兩次降息，但在貿易、移民、能源及財政政策可能出現變化，導致不確定性非常高的背景下，可能會發生更多的降息、也可能會更少，確保通膨不會突然爆發。 鑒於川普的某些政策可能會推高通膨，而稅收、監管等另一些政策可能會促進投資，因此，Bostic 認為短期內暫停降息、觀察經濟走向較為合適。 來源：芝商所 Fed Watch 工具 相關報導 降息泡湯？聯準會官員放鷹「可能要升息抑制通膨逆轉」 川普要首席經濟顧問「定期關切」聯準會主席鮑爾，加強施壓Fed降息？ Fed 怕關稅影響通膨喊「緩降息」，聯準會傳聲筒：縮表可能放緩或暫停 華爾街日報狠批：通膨連漲3個月，川普發起關稅戰又喊降息根本亂搞 〈聯準會理事沃勒：3月不會降息，觀察川普關稅戰對通膨影響 今年晚點才會考慮〉這篇文章最早發佈於動區BlockTempo《動區動趨-最具影響力的區塊鏈新聞媒體》。