深入解讀 Quantlytica：AI 與資產管理的結合將會碰撞出怎樣的火花？

前言

區塊鏈是個偉大的發明，它帶來了某些生產關係的變革，讓「信任」這種寶貴的東西得以部分解決。但在加密世界中，一直流傳着這樣一句話，“區塊鏈是一個巨大的黑暗森林，你必須時刻保持警惕，以避免損失所有財產”。

由慢霧科技組建的被黑檔案庫已記錄了 1572 起安全事件，這些安全事件造成的損失金額已達到恐怖的 $32.7B，其中不乏各種原因如私鑰被盜、合約漏洞、項目 Rug 等。由此可見，在加密世界中，無論是個人還是機構組織，做好資產管理尤爲重要。

想做好資產管理，最重要的一點就是要做好風險控制。這裏的風險控制可以是在做交易的過程中檢查各個數值是否正確，並設定好自己預估的止盈止損點；也可以是收到未知鏈接時保持警惕，做好充分調研後再決定是否點擊查看；還可以是進行鏈上交互時，對於每次彈出的簽名和其他相關信息都進行檢查，已避免將重要權限授權給作惡方。從這我們可以看出，想做好風險控制，這是一件極其困難的事情，需要我們對任何事物時刻保持警惕，這十分消耗人的精力和注意力。

自 OpenAI 帶動了 AI 的巨大浪潮，加密世界中的 AI 賽道也開始蠢蠢欲動，逐漸涌現出了各式各樣的 AI 應用。小到個性化的 AI Agent，大到去中心化 AI 算力市場等，都是當下的賽道熱點方向。那麼假如將 AI 與風險控制結合起來，從而降低頻繁的人工操作，是否能夠幫助加密用戶更好地在這個黑暗森林中得以長期生存，且無需時刻費心費力地觀察自己的資產呢？而這便是 Quantlytica 想要解決的問題。

本文將從資產管理賽道、Quantlytica 項目解析以及項目現狀三方面來闡述 AI 在資產管理賽道中的應用與結合。

資產管理賽道概述

2019 - 2022 年是 DeFi 元年，當時涌現了數千個 DeFi 產品，也延伸出來現在我們熟知的子賽道：DEX、Lending、Derivatives、Staking/Yield Farming 等。除了剛提到的幾類賽道，其他類型的 DeFi 項目大多不溫不火，比如資產管理。

其中一個核心原因是市場成本不一。我們從一些新 Layer1/Layer2 項目能觀察到，通常都會配置若干種協議（DEX、Lending、Derivatives、Staking/Yield Farming），這些協議滿足了用戶的基本需求，意味着用戶在這個 Layer1/Layer2 不可避免地要去使用該類型協議。所以這些協議的市場宣傳成本大多都會被 Layer1/Layer2 的市場影響力所彌補，普遍只需要承擔 Layer1/Layer2 內部競爭環境的市場成本。而其它類型的協議解決的並不是用戶的基本需求，這也意味着這些協議存在額外的市場教育成本。同理，在資產管理賽道中，很多需求仍需要市場教育、驗證。

什麼是資產管理？

首先我們要清楚鏈上資產管理該如何定義。**在傳統金融裏，資產管理是指委託人將自己的資產交給受託人，由受託人爲委託人提供理財服務的行爲。在鏈上，這個“受託人”則被簡化成了智能合約，也就理應無需存在中心化的信任假設。**廣義上，資產管理賽道可以按照兩大類進行拆解：

1. 被動型管理（Passive Asset Management）：用戶無需頻繁改變倉位，目標智能合約執行的邏輯相對固定。常見的子賽道有 Yield Farming, Indexes 和 Staking。
2. 主動型管理（Active Asset Management）：用戶可能需要頻繁改變倉位，目標智能合約執行的邏輯與用戶意圖強相關。常見的子賽道有 Fund Tokenization，這些基金可以包含多種策略，比如 Swap、Lending 等。

因此從廣義來看，幾乎所有熱點項目都涉及 Yield Farming/Staking，比如 Lido。故資產管理賽道的分析不應只侷限在廣義中，可能會出現失真。

從狹義來看，當我們提及資產管理賽道時，我們應當針對講的是 Indexes 和 Fund Tokenization 兩者結合：

• Indexes ：該協議通過某些方式跟蹤、代幣化一些固定策略的資產組合。比如將 BTC 兩倍槓桿策略進行代幣化跟蹤該產品收益表現。
• Optimisation ：該協議在 Indexes 的基礎上提供了更多靈活的策略選擇以及倉位調整可能。比如將上述 BTC 兩倍槓桿的產品進行進一步調倉、槓桿等。

其核心參與者是基金管理人（Manager）、基金經理（Trader）、投資人（Investor）。資產管理的產品生命週期大致爲：

1. 基金管理人創建基金，除了基本參數設置（管理費、策略、標的等），還可以選定被動型管理/主動型管理。智能合約收到該請求後生成一個合約賬戶並可以按照基金管理人的設置接收投資人的存款（大多爲 USDT）。
2. 如果在主動型管理情況下，基金管理人爲某地址設置白名單以作爲基金經理，該角色有權對基金未來進行策略更改、調倉等操作。
3. 隨後，基金正式可以接收用戶的存款。用戶根據基金所接納的存款標的進行投資，並且隨後獲得代幣憑證。
4. 根據退出條款，用戶可以在限期內以憑證退還基金所屬份額，並根據投資期間段內的盈虧進行退還投資金。
5. 當基金管理人不希望繼續運行基金的時候，他可以選擇暫停策略，並且計算所有用戶的最終盈虧情況。隨後，用戶可以隨時在基金關閉後憑代幣憑證領取所屬的投資金額。

上述過程中較爲核心的過程是如何跟蹤或代幣化這些投資組合。從現在常規的協議來看，採用的核心組件有兩個：

1. **代幣憑證：**在用戶質押資產後，用戶可以獲得代表該資產組合的一個憑證。在以太坊中，常見的資產管理代幣憑證爲 ERC-20，並且該代幣會根據 AUM（Asset Under Management）而通過 Mint&Burn 調整供應量。
2. **合約賬戶：**用戶質押的資金會存入合約賬戶，基金經理可以根據主動型/被動型基金類別進行代理操作，過程中理應無法轉出資金去基金經理自己的賬戶。大多協議爲了保證資金安全，該合約賬戶限制了能夠與之交互的協議（即策略）。

資管賽道現存問題

目前常見的資產管理協議中都以上述平臺式進行架構，不可避免地需要維持供求關係，因此既要有基金管理人，又要有投資人。筆者通過調查現在市面上常規的資產管理協議，包括但不限於 Enzyme Finance、dHEDGE、Symmetry，總結了資管賽道的不可能三角：

1. **High PNL（高盈虧比）：**指的是該資管方式下用戶潛在的盈虧比是否高於基準線（通常參考藍籌幣的收益）。
2. **Simplicity（易操作性）：**指的是該資管方式下用戶是否無需執行復雜的操作以具備投資該組合的能力。比如，現在絕大部分的資管平臺都準備好了一鍵式投資的產品，用戶無需執行操作。
3. **Transparency（透明性）：**指的是該資管方式下用戶是否優先清楚資金流向、策略爲何更改。比如，雖然結構性產品中，用戶不直接擁有操控權，但也清楚資金流向，而在主動策略中，用戶一般需要在基金經理做出策略改變後纔會獲悉資金流向，因此其透明性也要比結構性產品低。

雖然三難問題很常見，但常規的 Optimization 和 Indexes 產品中還存在更多問題：

1. **策略可複製性：**目前基金提供的投資組合、策略都十分簡易，不具備壁壘，比如比特幣 3 倍槓桿、Solana 熱門代幣組合等，用戶可以根據組合直接購入資產。在傳統金融購置股票有資金門檻（最低交易金額），當意向股票種類繁多時，用戶資金量可能不足以配置多種股票，因此可以通過基金降低參與門檻。但在鏈上，這種情況幾乎不存在，因此對於較爲樸素的策略，用戶大多可以自己執行，而非通過基金。
2. **投資標的/策略受限：**現在的資管協議都只支持與藍籌協議交互（如 Aave），其核心考慮是保護投資者避免長尾協議、標的帶來的風險。這也直接導致了目前主要購買資管產品的用戶大多爲 DAO、機構，基本屬於 B2B 商業模式。
3. **基金產品資質：**現在資管協議基本沒有對基金經理進行門檻限制，也進一步導致了產品收益參差不齊。尤其在 Optimization 中，由於基金經理可以進行頻繁操作，產品的潛在盈虧比波動更大。

Quantlytica 的解決對策

簡介

**Quantlytica 是一個創新的跨鏈資產管理基礎設施，它將多個 CEX 平臺和 DeFi 協議整合到一個統一的平臺中，旨在提供一個安全、高效且用戶友好的解決方案，讓用戶可以輕鬆訪問和管理跨多個區塊鏈的資產。**Quantlytica 將 AI 和資管相結合推出了一系列創新的資管產品，包括智能定投（Smart DCA）、AI 驅動的網格交易策略、以及由人工智能支持的風險監控和模擬工具。這些工具不僅能夠增強投資策略的智能化，還能爲用戶提供更深刻的市場洞察和風險管理能力。

同時，Quantlytica 還將發佈 Quantlytica Fund SDK 和風險管理框架，爲開發者、基金經理和其他市場參與者提供構建和擴展定製化投資策略的能力。Quantlytica 將運用這些工具來簡化 DeFi 的參與過程，同時提升策略的盈利性和安全性，爲用戶提供一個更加全面、高效且安全的資管服務。

Quantlytica 的團隊由具有深厚金融和技術背景的人才構成。CEO 有十年的金融行業經驗，曾在 Grab Invest 開發 AI 投資顧問原型，並在新加坡銀行業推動結構化金融工具的發展，對 Murex 的架構設計有重要貢獻。CPO 作爲一名 CFA 特許資格持有人，不僅在傳統金融領域業績卓越，還成功領導並共同創立了創新的其他 DeFi 項目，吸引了業界巨頭的關注和投資。

一款成功的資管工具的開發需要對金融工具和加密市場的深刻理解、深厚的技術積澱以及對用戶需求的精準把握，因此我們相信 Quantlytica 憑藉其團隊的專業背景和豐富經驗，已經具備了這些關鍵能力。

核心組件

核心組件主要由 In House Product Line、Quantlytica Fund SDK 和 Risk Management 三部分組成。

In-House Product Line

In House Product Line 主要以 Asset Management 和 Index （即策略與資產）組成。

目前 Asset Management 總共有三種策略：DCA、Smart DCA、AI Grid Trading。

1. DCA（Dollar Cost Averaging）是一種通過將投資總額劃分爲定期購買目標資產，來降低在單筆交易中進行大量投資的風險的產品，俗稱定投。定投的形式能夠把資金分散到不同時間週期中以此來降低市場時機風險。同時產品的操作比較簡便，用戶易於理解，主要面向風險偏好較低，注重資產長期增長的投資者。用戶可以根據自己的偏好設置投資鏈、金額、頻率和資產類型，包括單一代幣、自定義指數或 Quantlytica 指數資產。設定完成後，Quantlytica 只會在預定的發生和交易時間從經簽字批准後從用戶的賬戶中扣除投資金額，而不需要提前將 USDT 轉入金庫或智能合約。
2. Smart DCA（Smart Dollar-Cost Average）是 Quantlytica 平臺的智能定投產品，通過 AI 技術優化來傳統定投策略。與傳統 DCA 不同，Smart DCA 不是簡單地固定投資金額，而是根據當前市場狀況動態調整購買代幣的數量，在價格達到高峯時還會賣出部分代幣。Smart DCA 會根據實時市場條件動態調整買賣策略，以期獲得優化的回報。在資產選擇方面，由於引入 AI 來優化投資收益，用戶僅可選擇單資產或者 Quantlytica 設計的針對各種場景的指數資產。其它的交互與 DCA 基本一致。
3. AI Grid Trading 是 Quantlytica 平臺提供的一種智能網格交易策略，旨在通過自動化的方式在波動或橫盤市場中實現優化交易。這種策略通過在預設的價格區間內設置多個買賣訂單，利用市場的小幅波動來捕捉利潤，降低單次交易對市場時機的依賴，適合那些希望減少手動操作並利用 AI 技術進行交易的投資者。基於週期性市場分析和量化因素分析，AI 會評估並精選出在當前市場條件下表現可能最好的代幣，並向用戶展示相關交易策略。用戶可以根據自己的偏好輕鬆設置 AI Grid Trading，選擇投資的策略、查看回測結果、確定投資金額和槓桿水平。設置完成後，Quantlytica 將自動接管，根據預定義的參數運用 AI 網格交易策略來執行交易。

Quantlytica Index 目前提供了一種產品：Q3TV。Q3TV 由交易量最大的前三個貨幣對組成，每個幣種的權重相同，並且每隔一段時間之後，將會進行重新選幣。值得說明的是，Quantlytica Index 構建的過程也嚴密遵循傳統量化的過程：數據集的選擇和預處理、Index 構建因素、Index 擬合過程。在數據集的選擇和預處理中，該產品採用了 1 小時的永續合約數據，對市場的價格波動的敏感度更高。在 Index 構建因素中，該產品結合了基本面和量化因素用以選擇其成分幣。該模型會通過白名單中篩選的前 10 種加密貨幣進行構建。白名單的選擇會根據代幣在 CEX 和 DEX 的交易量進行篩選，只有交易量比較大的代幣對會被納入白名單中。因此，優先考慮交易量可使指數更準確地反映市場上的實際資本流動和投資趨勢。在擬合過程，模型採用了等權重分配策略。這種權重分配不僅簡化了模型，還能確保整體指數更好地反映綜合市場走勢。Index 的成分幣每 30 天進行重新選擇。由於目前指數成分相對穩定，因此大幅調整的可能性不大。

Quantlytica Index 的目標是構建一個兼具穩健性和準確性的指數，能夠真實反映加密貨幣市場的現狀。在爲 Q3TV 選擇指數成分時，團隊運用了量化因子，挑選了在白名單中成交額最大的前 3 個幣種，並採用等權重的方式對其漲跌幅進行結合，以確保每個成分在指數中的貢獻相對均衡。 這些風險控制策略不僅有助於保護投資者免受不必要的風險，同時也爲他們提供了一個可靠且具有參考價值的市場指標。通過這種方式，該項目能夠在動態而不斷變化的加密貨幣市場中，爲投資者提供穩定和可信賴的投資選擇。可見，這個指數的獨特之處在於其結合了基本面和量化因子，旨在爲投資者提供更全面、動態且具有競爭優勢的投資工具。Indexes 既可以結合 Quantlytica Asset management 的策略進行交易，又可以單獨作爲標的進行投資，未來也會有更多的不同成分的指數推出，進一步在保證專業性的同時拓展交易的靈活性。

Quantlytica Fund SDK

在下一階段，Quantlytica 將推出的 Quantlytica Fund SDK 也令人期待。Quantlytica Fund SDK 會將豐富的工具集成在用戶友好的界面中，使得新手和專業投資者都能輕鬆完成策略的創建、測試和部署。以下是 Quantlytica Fund SDK 的關鍵特性：

• 自定義策略構建：提供使用模板或從頭開始創建和完善策略的靈活性。
• AI 支持：在構建和測試階段提供 AI 驅動的洞察，增強策略效果。
• 全面回測：允許用戶在各種條件下評估策略並接收 AI 改進建議。
• 公共策略管理：使用戶尤其是專業基金經理能夠分享他們的策略，吸引追隨者並貨幣化他們的策略。
• DAO 批准的標準：確保所有公共策略滿足高性能和可靠性標準。
• DeFi 項目激勵：鼓勵 DeFi 項目用 QTLX 代幣獎勵用戶，提高參與度

Risk Management

參考 Murex 的設計，Quantlytica 也將 AI 結合在平臺的風險管理框架中，來確保用戶投資的安全性和盈利性。該框架通過識別、評估和優先排序風險，然後部署策略來減輕這些風險並最大化機會。以下是 Quantlytica 風險管理框架的特點：

1. 數據源支持與自定義數據訓練
   • 集成數據源：用戶可以整合自己的數據源，創建針對特定市場條件和需求的個性化數據模型。
   • 自定義數據訓練：確保風險管理策略與每個用戶的獨特需求保持一致，提供定製化的風險處理方法。
2. 可定製的風險參數
   • 靈活的風險管理：用戶可以根據個人的投資策略和風險承受能力定義和調整風險參數，實現個性化的風險管理方法。
   • 動態調整：隨着市場條件的變化，這些參數可以被修改，確保風險管理始終有效並具有響應性。
3. AI 驅動的風險監控和模擬
   • 持續監控：先進的AI算法持續監控風險因素，提供潛在風險的實時洞察。
   • 實時模擬：用戶可以運行模擬，查看不同風險情景的潛在影響，有效預測和減輕風險。
   • 數據驅動的洞察：AI驅動的方法提高了市場洞察的準確性，助力更好的決策制定。
4. 全面的鏈上和鏈下支持
   • 全面風險管理：平臺支持跨多種活動的風險管理，包括投資、收益農場、TVL 加速和即時自動化。
   • 統一方法：確保鏈上和鏈下的加密活動都被覆蓋，提供無縫的風險管理體驗。
5. 實時模擬
   • 影響可視化：用戶可以測試並實時可視化不同風險情景的影響，幫助他們做出明智的決策。
   • 減輕策略：模擬提供潛在結果的洞察，使用戶能夠制定有效的減輕策略。
6. SDK 和 API 文檔
   • 全面指南：Quantlytica 將提供詳盡的文檔，幫助用戶使用 SDK 實施和優化他們的風險管理策略。
   • 易於集成：確保集成流程順暢，風險管理能夠在每個用戶的定製資本流動中高效運行。

所以當我們拆分來看上述產品結構，Quantlytica 的方案儘可能地彌補了現在產業存在的問題：

1. In-House Product Line：通過更多自研產品爲投資者帶來更專業、難以複製的策略體驗。
2. Quantlytica Fund SDK：通過預配置的策略方案和輔助AI提高策略多元性、自主性。
3. Risk Management：通過更多風控方案提高產品資質。

Quantlytica 結合 AI 的 Smart DCA 和 AI Grid Trading 等策略能夠實現動態調整投資決策。相較於現有市場上的資管平臺，筆者認爲 Quantlytica 的投資策略更加豐富和專業。作爲一個真正具有專業壁壘的資產管理平臺，Quantlytica 能夠讓用戶享受到傳統金融市場中基金產品所提供的優勢，包括降低參與門檻、風險分散和專業管理，同時在加密貨幣市場中實現資產的保值增值。

Tokenomics

項目代幣 QTLX 的總供應量爲 100, 000, 000 枚，代幣的分配及排放規劃如下：

圖源： 類似於 CRV ，QTLX 也推出了 ve 代幣 veQTLX 作爲 Quantlytica DAO 的核心組成部分，來獎勵流動性貢獻者並吸引長期支持者參與 Quantlytica 的治理。用戶存入 1 QTLX 即可獲得 1 veQTLX，veQTLX 不可轉讓且不可交易。QTLX 及 veQTLX 代幣的效用介紹如下：

1. 費用分配：veQTLX 持有者有權獲得高達 50% 的平臺收入份額。
2. 治理參與：QTLX 和 veQTLX 持有者獲得治理權，影響平臺功能的發展並做出關鍵決策。
3. 獨家訪問：QTLX 和 veQTLX 持有者享有高級功能訪問權，包括定製策略設計和高級功能。
4. 折扣服務費：用戶需要購買 CREDIT 才能使用平臺的功能。使用 QTLX 購買 CREDIT 的價格比使用 USDT 更優惠。
5. API 使用：Quantlytica 的 API 向第三方開放，允許他們無需註冊即可訪問和使用 Quantlytica 的所有數據。使用 QTLX 購買請求次數的價格比使用 USDT 更優惠。
6. 基金管理人獎勵：旨在增加 TVL 或協議使用的 DeFi 項目必須提供 QTLX 代幣作爲獎勵，以激勵用戶參與。
7. 回購與銷燬：爲了確保 QTLX 代幣的穩定性以及賦能代幣，Quantlytica 承諾使用 20% 的月收入公開透明地進行回購和銷燬 QTLX 代幣，並定期向社區更新進程。這將系統性地減少 QTLX 代幣供應量以增加其稀缺性和價值。

在後續推出 Quantlytica Fund SDK 模塊和 Risk Management 模塊後，代幣的效用還將包括：

1. 折扣保險：QTLX 代幣提供以比傳統 USDT 支付更優惠的價格購買收益損失保險的選項。
2. 數據分析服務：QTLX 也將被接受作爲機構和個人的專有市場分析、數據洞察和推送通知的支付方式。

產品相關活動與市場策略

目前 Quantlytica 推出兩個激勵活動：Earn Season 和 Community Quontos。

1. Earn Season

活動從 5 月 27 日開始，分爲測試網和主網活動。測試網活動主要以產品 DCA、Smart DCA、Q3TV產品體驗爲主。參與者可以在 Testnet 上賺取 Operation EXP，並通過在主網上質押資產來提高獎勵。總獎勵池爲 3,000,000 美元 QTLX 和 100% 美元 BTR 空投。

2. Community Quontos

用戶可以通過完成 TaskOn 上賺取積分，TGE 後根據 Quantlytica 的規則轉換成 Quantlytica 代幣（QTLX）。

總結

隨着加密貨幣市場的合規化進程加速，我們正目睹着加密用戶規模的持續擴大。這一趨勢預示着對加密資產資管工具的需求將日益增長。然而，現有的資管解決方案存在一些明顯的問題：許多基金提供的投資組合和策略過於基礎，缺乏競爭力；投資選擇受限，多數資管協議僅支持與少數主流協議的交互；此外，目前對基金經理的資質缺乏門檻，導致產品收益質量不一。

在這樣的背景下，Eureka Partners 對 Quantlytica 的潛力和前景充滿信心。我們相信，憑藉Quantlytica 的先進技術，特別是其集成的人工智能能力，以及由資深金融專家和技術人員組成的專業團隊，Quantlytica 能夠提供一種創新且高效的資產管理解決方案。這種解決方案不僅能夠滿足市場對複雜交易策略和精準風險管理工具的不斷增長的需求，而且能夠通過 AI 驅動的個性化服務，爲投資者帶來前所未有的專業和定製化的資產管理體驗。

同時，Eureka Partners 也強調，儘管 Quantlytica 提供了強大的工具和支持，投資者在享受便利性的同時，仍需對市場上包括 Quantlytica 在內的各類資管工具保持謹慎，對市場風險有充分的認識和準備。沒有任何工具能夠完全消除投資風險，用戶在使用 Quantlytica 等資管工具時，應結合自身的投資目標和風險承受能力，做出明智的決策。

Reference