比特幣逼近6.9萬美元歷史前高，後市如何波動？

[TL；博士]

⭐️ 比特幣的熱潮持續高漲，接近其歷史最高點69000 美元，其價格在過去7 個月連番大漲，收益領跑市場。

⭐️ 除了現貨比特幣ETF 的推動外，聯準會的降息預期、市場信心的恢復、行業技術的創新迭代以及比特幣減半等利好因素也在不同程度上促進了比特幣價格的上漲。

⭐️ 市場當前情緒過熱，從各方面指標來看仍有潛在的下調預期，投資者在享受牛市紅利的同時仍需要規避FOMO，盡量做到合理決策。

引言

比特幣接連暴漲，已逼近歷史最高69,000 美元，接下來後市將如何波動，本文將為大家帶來最新的解讀。

比特幣連漲7 個月逼近歷史最高位

自今年以来，比特币的涨势显著，其价格迅速攀升，涨幅收益领跑市场，由此引发了持续的交易热潮。

進入3 月後，上漲態勢仍不停歇。截至撰文日，幣價已連續上漲7 個月，近日更是一舉突破68000 美元，距離歷史最高位69000 美元僅有300 美元的幅度，時隔兩年再創新高就在眼前。

圖1 來源：Gate.io

此外，根據CoinGlass 的數據顯示，截至3 月5 日，恐懼貪婪指數已攀升至90，比特幣交易所市場合約持倉量達320 億美元，24 小時內爆倉金額1.05 億美元。

如果橫向來做對比，那麼則更能表現出比特幣的不俗表現。根據Infinite Market Cap 的數據顯示，比特幣目前總市值已達到$1.347 T，超過白銀市值，升至全球大類資產第8 位，佔黃金總市值的9.45%，這對一個誕生15 年的新資產來說，其價值發現和博弈的進程遠遠超過傳統資產了。

圖2 來源：Infinite Market Cap

總之，從各項數據不難看出，目前比特幣的價值發現節奏明顯加快，短期內多空嚴重失衡，市場看多情緒非常濃厚，這再次凸顯了比特幣市場的活躍度和投資者對其前景的樂觀預期。

現貨ETF 的落地和第四次減半或是暴漲誘因

比特幣近期一路狂飆，甚至暴漲節奏完全打破了過去兩輪多頭市場的規律，其價格飆升背後有著多重因素的支撐。

首要因素便是現貨比特幣ETF 上市及MSTR 等機構增持比特幣，這是比特幣本輪牛市在資金博弈方面迎來的結構性的變化，也是促使幣價大漲的最大誘因。今年1 月，美國證券交易委員會（SEC）主席宣布，首批比特幣ETF 正式獲得批准，並於隔天開始交易。這項重大舉措大大降低了比特幣的購買門檻，從而吸引了更多機構和散戶投資者的廣泛參與。

隨著比特幣現貨ETF 交易量的持續增長，資金的注入和市場對該資訊的炒作，直接對比特幣價格的攀升形成了正向傳導。事實上，隨著11 家公司的比特幣ETF 成功上市，市場回饋極為熱烈，交易量迅速突破44 億美元，總持有比特幣價值達544 億美元，佔比特幣總市值近4%。

圖3 來源：coinglass

另外不得不提的是，比特幣歷史上的減半事件一直是市場炒作的焦點，根據Gate.io 的數據，比特幣即將在4 月21 日迎來第四次減半，這意味著每四年一次的挖掘獎勵將減少一半。

圖4 來源：Gate.io

而第四次減半將使得比特幣的供應硬度首次強於黃金，這不僅凸顯了比特幣的稀有性和價值，也激發了市場的樂觀情緒。

綜上所述，比特幣近期的飆升並非偶然，而是多種因素共同作用的結果。從現貨比特幣ETF 的核准與上市到市場反饋的積極表現，再到「減半」事件的推動和社交媒體的影響力，乃至今年美聯儲降息的潛在利好，這些因素共同推動了比特幣價格的上漲。

長期牛市征途，短期波動加劇

儘管難以預估比特幣在如此關鍵關卡的短期波動方向，但可以預見的是，比特幣的波動節奏可能在短時間內不會減弱。

從過去的歷史經驗來看，當比特幣突破前高時，往往會引來一波幅度不小的下調，而一旦正式確認了突破，則往往會帶來山寨幣的狂歡，進入Alt Season。

例如在2017 年1 月初、2020 年11 月下旬時，比特幣兩度逼近歷史最高點，分別迎來了30%、18%的跌幅。

事實上，自從比特幣誕生以來，其價格波動就一直很劇烈，直到今年才有所趨緩，這也顯示了比特幣作為一種相對成熟的資產類別，其共識程度正在加深。

自去年初，比特幣價格從跌破1.6 萬美元的恐慌情緒下逐漸修復，在隨後一季度，比特幣價格反彈，並穩定在3 萬美元左右，隨後震盪時間近半年。到了2023 年9 月，比特幣價格強勢上漲近7 個月，接連突破4 萬美元、5 萬美元、6 萬美元大關。進入今年3 月以來，比特幣價格更是加速上漲，距離歷史最高點僅一步之遙。

圖5 來源：@100trillionUSD

不過儘管比特幣價格不斷上漲，但投資人仍需謹慎對待，尤其是一直場外觀望的投資人更應量力而行。最近的例子是，比特幣價格在2 月29 日突破6.4 萬美元大關，但隨後迅速回落，幾分鐘內就下跌了5000 美元，漲幅從最高13%收窄至一度不到6%，當時比特幣市場有近18 萬人遭受了爆倉。

總之我們認為，比特幣ETF 的審批，不僅提升了加密資產的合法性，更為比特幣價格的上漲注入了強大的外在動力，而即將到來的第四次減半更是提升比特幣價值的內在動力，由此比特幣短期內的上漲則成了必然。

在當前比特幣行情如火如荼之際，我們仍然認為市場當前情緒過熱，從各方面指標來看仍有潛在的下調預期，投資者在享受牛市紅利的同時仍需要規避FOMO，盡量做到合理決策。

作者：Carl Y

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