# 穩定幣收益指南:8種類型深度解析近期加密市場表現平平,保守穩健的收益再次成爲市場需求。結合多年投資經驗和對穩定幣領域的研究,本文將深入探討穩定幣收益這一經典話題。當前加密市場的穩定幣主要分爲以下幾類:- USDT:應用場景廣泛,用戶寄希望於其規模效應和兜底能力- 合規穩定幣:以USDC爲代表,是真正的鏈上美元 - 超額抵押穩定幣:以DAI和LUSD爲主- 合成資產穩定幣:以USDe爲代表- 美債RWA穩定幣:以USD0和USDY爲代表- 算法穩定幣:Terra崩盤後基本被證僞- 非美元穩定幣:影響力有限目前穩定幣獲取收益的主要模式包括:1. 穩定幣借貸2. 流動性挖礦3. 市場中性套利4. 美債RWA項目 5. 期權結構化產品6. 收益代幣化7. 一籃子穩定幣收益產品8. 穩定幣Staking質押下面將詳細分析每種收益模式:## 一、穩定幣借貸借貸是最傳統的金融收益模式,收益來自借款人支付的利息。主要包括:- 中心化平台活期理財產品- 頭部DeFi借貸協議如Aave、Sky Protocol等特點:- 頭部平台安全性較高- 牛市期收益可達20%以上,熊市期維持在2-4%- 固定利率產品犧牲流動性但收益穩定創新點:- 固定利率借貸協議如Pendle - 引入利率分層和劣後機制- 槓杆借貸- 面向機構客戶的借貸協議- RWA將真實世界借貸上鏈借貸業務承載最大資金體量,是最主要的穩定幣收益模式。## 二、流動性挖礦收益以Curve爲代表,收益來自交易手續費和代幣獎勵。特點:- 安全性高但收益較低(0-2%)- 小額資金可能無法覆蓋Gas費- 其他DEX存在安全隱患目前DeFi穩定幣池仍以借貸模式爲主,Curve 3Pool僅排名TVL前二十。## 三、市場中性套利收益市場中性策略廣泛應用於專業交易機構,主要包括:1. 資金費率套利: - 永續合約與現貨間的價差套利 - Ethena協議將此模式搬至鏈上2. 現貨與期貨套利: - 利用基差進行套利 - 適合大資金量、能接受鎖定期的投資者3. 跨交易所套利: - 利用不同交易所間的價差 - 當前主流交易對價差已很小,門檻較高其他還包括三角套利、跨鏈套利等。Ethena作爲代表性項目,將資金費率套利模式鏈上化,具有以下特點:- 收益來源透明- 有第三方托管機制- 風險主要在長期負資金費率場景## 四、美債RWA項目利用美元高利率環境,將美債收益通證化。主要項目:- Ondo:USDY和OUSG,收益約4.25%- Usual:除USD0外,還有流動性代幣USD0++特點:- 收益穩定在4%左右- 高收益主要源於代幣激勵,不可持續- 面臨收益下降但不至於暴雷的風險Usual的USD0++價格脫鉤事件反映了債券屬性與市場預期的錯位,但其流動性設計值得借鑑。## 五、期權結構化產品主要策略:- Sell Put:賺取期權金,適合區間震蕩行情- Bear Call Spread + Bull Put Spread:本金保護型產品注意事項:- 新手易陷入追求高期權金收益的陷阱- 市場單邊行情不適合賣期權策略鏈上期權產品成熟度有待提高。## 六、收益代幣化以Pendle爲代表,將收益資產拆分爲PT和YT:- PT:代表本金,到期1:1贖回- YT:代表未來收益,隨時間遞減主要策略:- 持有PT獲取固定收益- 購買YT投機未來收益- 賣出YT鎖定當前收益- 提供PT和YT流動性特點:- 收益率可觀但需要頻繁操作- 產品期限普遍較短## 七、一籃子穩定幣收益產品以Ether.Fi爲代表,提供多種穩定幣收益組合:- 借貸生息- 流動性挖礦- 資金費率套利- 收益代幣化適合追求穩定收益、資金量不足的用戶。## 八、穩定幣Staking質押收益AO網路接受DAI質押獲取AO代幣獎勵,核心風險在於AO網路發展的不確定性。總的來說,了解各種穩定幣收益模式的原理和風險,合理配置資產,可以在保證安全的前提下獲取穩定收益,爲應對加密市場的不確定性打下堅實基礎。
穩定幣收益全攻略:8大模式深度剖析與風險提示
穩定幣收益指南:8種類型深度解析
近期加密市場表現平平,保守穩健的收益再次成爲市場需求。結合多年投資經驗和對穩定幣領域的研究,本文將深入探討穩定幣收益這一經典話題。
當前加密市場的穩定幣主要分爲以下幾類:
目前穩定幣獲取收益的主要模式包括:
下面將詳細分析每種收益模式:
一、穩定幣借貸
借貸是最傳統的金融收益模式,收益來自借款人支付的利息。主要包括:
特點:
創新點:
借貸業務承載最大資金體量,是最主要的穩定幣收益模式。
二、流動性挖礦收益
以Curve爲代表,收益來自交易手續費和代幣獎勵。
特點:
目前DeFi穩定幣池仍以借貸模式爲主,Curve 3Pool僅排名TVL前二十。
三、市場中性套利收益
市場中性策略廣泛應用於專業交易機構,主要包括:
資金費率套利:
現貨與期貨套利:
跨交易所套利:
其他還包括三角套利、跨鏈套利等。
Ethena作爲代表性項目,將資金費率套利模式鏈上化,具有以下特點:
四、美債RWA項目
利用美元高利率環境,將美債收益通證化。主要項目:
特點:
Usual的USD0++價格脫鉤事件反映了債券屬性與市場預期的錯位,但其流動性設計值得借鑑。
五、期權結構化產品
主要策略:
注意事項:
鏈上期權產品成熟度有待提高。
六、收益代幣化
以Pendle爲代表,將收益資產拆分爲PT和YT:
主要策略:
特點:
七、一籃子穩定幣收益產品
以Ether.Fi爲代表,提供多種穩定幣收益組合:
適合追求穩定收益、資金量不足的用戶。
八、穩定幣Staking質押收益
AO網路接受DAI質押獲取AO代幣獎勵,核心風險在於AO網路發展的不確定性。
總的來說,了解各種穩定幣收益模式的原理和風險,合理配置資產,可以在保證安全的前提下獲取穩定收益,爲應對加密市場的不確定性打下堅實基礎。