全球主要地區穩定幣監管動態概覽

近年來，穩定幣的快速發展引起了全球監管機構的高度關注。作爲一種與法定貨幣或其他資產掛鉤的加密貨幣，穩定幣在跨境支付和去中心化金融等領域得到了廣泛應用。特別是在當前市場週期中，實物資產代幣化（RWA）表現突出，吸引了傳統金融機構和Web3原生組織的參與，越來越多的投資者也開始關注這一領域。

隨着穩定幣市場的不斷擴大，各國政府和國際組織紛紛出臺相關政策，以規範和監管穩定幣的發行和使用。本文將簡要概述當前全球主要地區的穩定幣監管動態。

美國

作爲穩定幣發展的主要市場之一，美國的監管政策相對復雜。多個機構共同參與監管，包括財政部、證券交易委員會（SEC）和商品期貨交易委員會（CFTC）。

SEC可能將某些穩定幣視爲證券，要求其遵守相關法規。財政部下屬的貨幣監理署（OCC）曾提議允許國家銀行和聯邦儲蓄協會爲穩定幣發行方提供服務，但需遵守反洗錢和合規要求。目前，美國國會正在討論《穩定幣透明度法案》等提案，試圖爲穩定幣制定統一的監管框架。

歐盟

歐盟的穩定幣監管主要基於《加密資產市場監管條例》（MiCA）。MiCA將穩定幣分爲兩類：資產參考型代幣（ART）和電子貨幣代幣（EMT）。前者指與多種資產掛鉤的代幣，後者則與單一法定貨幣掛鉤。

MiCA爲這兩類穩定幣制定了不同的監管要求。發行穩定幣的實體需獲得歐盟成員國的許可，並滿足資本儲備、透明度披露等條件。

香港

香港金融管理局和財經事務及庫務局於2023年7月發布了穩定幣監管制度的諮詢總結。根據該制度，在香港發行或向公衆推廣法幣穩定幣的公司需獲得金管局的牌照。監管要求涉及儲備資產管理、公司治理、風險控制、信息披露以及反洗錢等方面。

金管局還推出了穩定幣發行人"沙盒"計劃，以促進與業界的交流。首批參與者包括京東幣鏈科技（香港）有限公司、圓幣創新科技有限公司，以及由渣打銀行（香港）有限公司、Animoca Brands Limited和香港電訊有限公司組成的聯合體。

2023年12月，香港政府公布了《穩定幣條例草案》，旨在完善虛擬資產活動的監管框架。

新加坡

新加坡將穩定幣歸類爲數字支付代幣，其發行和流通需獲得新加坡金融管理局（MAS）的許可。MAS爲初創公司提供監管沙盒，以測試穩定幣相關的創新業務模式。

日本

2022年6月，日本修訂《支付服務法》（PSA），爲穩定幣的發行和交易建立了監管框架。修訂後的PSA將完全由法定貨幣支持的穩定幣定義爲"電子支付工具"（EPI）。只有銀行、資金轉移服務提供商和信托公司三類機構可以發行穩定幣。想要開展穩定幣相關業務的機構必須註冊爲電子支付工具服務提供商（EPISP）。

巴西

巴西央行（BCB）計劃於2025年對穩定幣和資產代幣化進行監管。2023年11月，BCB提出一項監管提案，建議限制用戶將穩定幣從中心化交易所轉移至自托管錢包。然而，BCB金融系統副主管後來表示，如果能改善交易透明度等關鍵問題，央行可能會重新考慮這一限制。

總結

全球各地區正在積極探索穩定幣的監管方案，從設立監管沙盒到根據穩定幣的不同特性制定分類監管措施。未來，我們預計將看到更多針對穩定幣的具體監管政策出臺。跨境支付領域很可能成爲穩定幣最廣泛應用的場景之一，這也將推動相關監管框架的進一步完善。