Raydium與Pump Fun的博弈：LaunchLab能否引爆新一輪造富熱潮？

Solana生態中，Raydium作爲頭部去中心化交易所，而Pump Fun則是最大的項目孵化平台。盡管兩者業務方向不同，卻在近期展開了一場激烈的競爭，試圖爭奪更多的市場份額和收入。

這場競爭的導火索是Pump Fun推出了自己的交易平台PumpSwap。該平台近期日交易量穩定在4億美元左右，逼近Raydium的6億美元日交易量。更引人注目的是，Raydium官方透露，過去一個月Pump Fun貢獻了其高達41%的自動做市商（AMM）收入。然而，隨着PumpSwap的推出，Raydium的流量大幅減少，迫使其推出LaunchLab以"奪回流動性主導權"。

那麼，LaunchLab與Pump Fun的區別在哪裏？其中又有哪些值得關注的項目？讓我們深入探討一下。

LaunchLab概述

Raydium推出的LaunchLab本質上是一個"零代碼發幣工具加自動流動性遷移服務"，主要提供兩種使用模式：

1. JustSendIt模式：用戶可一鍵創建代幣，預設募集85 SOL。募資成功後，資金將自動轉移至Raydium的AMM池，並銷毀LP代幣以實現流動性鎖定。

2. LaunchLab Pro模式：用戶可自定義代幣總量，最低募集額可低至30 SOL。此外，還可設置價格曲線斜率、歸屬條件，以及是否啓用AMM分潤（最高可設置10%交易手續費返還給項目方）。

在收費結構上，Raydium統一收取1%的基礎手續費。這些費用的分配如下：50%進入"社區池"，25%用於回購$RAY代幣，25%作爲基礎設施建設和運營資金。

值得注意的是，LaunchLab允許第三方接入其後端服務，構建自己的發幣前端界面。其中最引人注目的是cook.meme，這是第一個使用LaunchLab合約但自建用戶體驗前端的"迷因幣發行平台"。該平台主打零費用、即時交易和簡潔界面，吸引了不少開發者嘗試，其定位類似於Pump Fun的用戶界面復刻版，但底層流動性則與Raydium綁定。

Raydium採取這種開放模式，不僅是爲了引流，更是爲了復制Pump Fun當年通過社區前端構建的內容和生態系統飛輪效應。

重點項目分析

LaunchLab的推出直接受益的無疑是$RAY代幣（25%的費用用於回購）。在LaunchLab公布後，$RAY價格漲約8%。如果LaunchLab能持續保持熱度，$RAY的回購力度將會越來越大，當需求超過供給時，價格漲的機會就會增加。

LaunchPad平台的生命週期很大程度上取決於它能產生多少"金狗"項目。當平台不斷出現造富效應時，用戶資產自然會向該平台集中。資產集中後，誕生"金狗"的概率也會提高，最終形成正向的飛輪效應。

然而，遺憾的是，在LaunchLab上線24小時內，只有$TIME一個代幣的市值超過了100萬美元。其他代幣如$ARUA、$Gaydium等雖然在上線初期市值飆升，但最終市場力量決定只捧紅了單一高市值代幣。

以下是幾個值得關注的項目：

1. $TIME

   • 當前市值：600萬美元
   • 最高市值：850萬美元
   • 24小時交易量：3020萬美元
   • 持幣人數：7,600

2. $ARUA：Raydium自己發行的代幣，雖然比$TIME更早部署，但較晚發射。

3. $Gaydium：除了諧音梗之外，Raydium的開發人員曾短暫將$Gaydium的合約地址放在Raydium的GitHub中，但不到一小時後就刪除了，這一舉動導致代幣價格隨之暴跌。

結語

Raydium推出的LaunchLab雖然看似是一種"遲來的反擊"，但其整體設計已經針對Pump Fun的優勢做出了系統性的應對。LaunchLab不僅提供了可定制的發幣模式，還通過以cook.meme爲代表的開放前端策略擴展了其生態系統，目標是將流量、手續費和市場熱度重新引回Raydium生態。

然而，LaunchLab是否能真正實現造富效應、能否重新引爆一波迷因幣熱潮，仍取決於三個核心因素：

1. 是否能孵化出足夠強勢的爆紅項目；
2. 手續費和流動性設計是否對普通用戶友好；
3. 生態系統是否能快速聚集前端工具，形成網路效應。

目前看來，這三個要素都還有待加強。不過，考慮到LaunchLab推出不到一個月，現在就宣告該平台失敗爲時尚早。加密貨幣市場瞬息萬變，也許下一個百倍收益的迷因幣就將誕生於LaunchLab平台。讓我們拭目以待，看看這場Solana生態內的競爭將如何演變，又會爲市場帶來怎樣的驚喜。