香港VS新加坡:誰將成爲亞洲Web3中心?監管與機遇並存

香港能否成爲亞洲Web3中心?

近期,香港在政策包容性和產業布局方面展現出強勁發展勢頭,吸引了越來越多的加密從業者。尤其在新加坡監管趨嚴背景下,部分未能取得牌照或受其他限制的中心化交易所及中國背景從業者,開始將目光轉向香港。

本文邀請了知名分析師鄭迪,深入探討香港能否脫穎而出,成爲下一代加密產業的全球重心,並分析香港與新加坡在Web3監管方向的異同。

香港與新加坡監管態度對比

新加坡受到FATF(金融行動特別工作組)的影響,被要求監管所有在本國註冊的虛擬資產服務商,即使服務對象不在本國境內。這導致新加坡推行DTSP牌照,並設立2025年6月30日的"監管懸崖",直接切斷了大量從業者。

相比之下,香港因缺乏其他備選產業,將Web3視爲突破口。雖然同樣面臨監管壓力,但香港採取了相對柔性的方式,如提供過渡期和明確的牌照指引。

兩地面對同樣的外部監管壓力,但由於產業結構和選擇空間的不同,對待Web3的態度截然不同。這體現了兩地對Web3產業的戰略定位差異。

香港的定位進化

香港正從大中華區Web3中心向亞洲乃至全球Web3中心邁進。近期政策風向的轉變,如Conflux與弘毅系合作推出的CNH穩定幣登上《解放日報》頭版,釋放出積極信號。

當前,全球金融體系正處於重構節點。美國希望主導鏈上金融體系的升級,但這也爲中國提供了難得的歷史機遇。如果中國能抓住鏈上金融基礎設施尚未完全閉合的窗口,爭取到一定話語權,將有可能挑戰現有金融霸權。

從離岸金融角度看,全球南方(約30至50個存在外匯管制或貨幣大幅波動的國家)是鏈上金融最實際的應用場景。中國若能把握這個市場,將在鏈上穩定幣和資產交易方面擁有巨大優勢。

香港穩定幣牌照爭奪戰

美國衆議院通過《天才法案》後,USDT被迫進入合規流程,這爲其他穩定幣提供了發展機會。香港推出的CNH穩定幣等新玩家可能在這個窗口期獲得機會。

然而,香港也面臨來自內地和國際監管的雙重壓力。金管局目前採用"邀請制"發放穩定幣牌照,態度較之前更爲謹慎。未來穩定幣可能採用更審慎的白名單制,類似TMMF(貨幣市場基金代幣)那樣使用鏈上存款白名單轉讓的方式。

香港如何應對離岸加密服務

與新加坡直接清理不合規項目不同,香港目前對離岸交易所、DEX等還沒有明顯打壓。雖然未來可能會加強監管,但香港可能會鼓勵這些機構申請牌照,甚至主動發出邀請,而非採取新加坡那樣的"不歡迎"態度。

香港證監會(SFC)推出了VA OTC牌照,並開放了公衆諮詢。如果按現在的標準實施,大多數找換店可能被迫關門,這將堵住OTC渠道的反洗錢漏洞。

總體而言,香港正試圖在監管與產業之間尋找平衡,其策略與新加坡有明顯不同。

全球股票代幣化風潮

目前市場上主要有三種股票代幣化路徑:Robinhood、與Dinari合作的Gemini,以及與xStocks合作的Kraken。其中Robinhood的做法是完全合規的,但實際上是一個中心化的CFD(差價合約)。

Dinari和Kraken提供的股票代幣可以1:1上鏈轉移,但面臨監管挑戰。SEC委員Hester Peirce明確表態,即便代幣化的只是收益權、不具備表決權,它仍然屬於證券,必須在持牌的證券交易所進行交易。

香港因股災後的制度限制,目前股票買賣只能在港交所進行,這封死了推動股票代幣化的可能路徑。不過,SEC主席Paul Atkins正在考慮是否對股票代幣上鏈給予某種豁免,如果落實將是巨大突破。

RWA興起:香港與美國市場差異

美國RWA市場主要以國債和貨幣市場基金爲主,而香港可能以非標類資產的合規RWA爲主流,如太陽能板、充電樁等項目。

兩地都面臨二級市場流動性問題。香港目前不允許RWA在二級市場自由轉讓,即便資產可以合規上鏈,若不能流通,價值也難以釋放。

香港正關注貨幣市場基金TMMF的鏈上轉讓,特別是在持牌交易所如HashKey Pro的合格投資人專區中轉讓。若成功,這將是全球首次在合規框架內實現此類轉讓。

未來兩三年內,美國可能在STO(證券型代幣發行)方面有重大突破。香港是否跟進還需觀察,關鍵在於找到創新的解決方案來突破政策瓶頸。

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SelfRuggervip
· 21小時前
原地DYOR实锤了
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OffchainOraclevip
· 23小時前
掐架谁赢无所谓 能多个选择最重要~
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Gas_FeeSobbervip
· 23小時前
新加坡耍太多花活了
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GasFee_Victimvip
· 23小時前
又是一地韭菜
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TokenTaxonomistvip
· 23小時前
从统计学的角度来看,sg的损失=hk的收益... 监管套利真实存在
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老韭の自白vip
· 23小時前
港新真卷!
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韭当割就跑vip
· 23小時前
卷起来了 新牌照那么难拿
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Rug_Resistantvip
· 23小時前
就这还敢提Web3中心?别开玩笑了
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