加密市場週報：微策略增持比特幣，PumpSwap異軍突起

市場概況

近期，美股市場經歷了疫情以來最劇烈的調整之一。美國對等關稅預期趨緩，提振了市場情緒，美股底部信號初現。加密市場隨之震蕩反彈。

全市場行情

本週比特幣震蕩回升，某公司在過去一周增持了價值6億美元的比特幣。市場主要關注 BSC 鏈和 SOL 鏈相關項目。

漲幅前五：ZETA (60%)、LAYER (60%)、FARTCOIN (50%)、MEW (40%)、BEAM (40%) 跌幅前五：NTGL (-60%)、PI (-30%)、PLUME (-20%)、SATS (-15%)、XCN (-10%)

值得關注的是：

• SOL：市場出現大額場外交易需求
• FORM：BSC 鏈推出總額1億美元的流動性激勵計劃
• HYPE：其鏈上交易所金庫遭受攻擊，導致信任危機

鏈上數據分析

比特幣新增需求持續減弱，大多數短期投資者目前處於虧損狀態。長期持有者的供應量開始再次增長。當前短期持有者佔總財富的40%，較2025年初50%的峯值有所下降。相比前幾輪牛市70-90%的峯值水平仍有差距，這可能與大型機構投資者通過ETF參與有關。

穩定幣市值大幅下降，顯示資金趨向避險。然而，機構資金開始重拾樂觀情緒，結束了連續5周的資金流出態勢。

MVRV-Z Score指標當前爲2.0，接近行情中段水平。該指標大於6時表示市場處於頂部區間，小於2時則處於底部區間。

衍生品市場

期貨多空比爲1.1，反映市場情緒處於正常水平。本週比特幣期貨持倉量小幅下降，顯示市場缺乏強勁動能。期貨資金費率維持在0.01%的低位。

現貨市場

比特幣本週呈現震蕩反彈走勢。市場波動率顯著下降，處於暴跌後的橫盤震蕩修復階段。交易所加快了上架風投支持的代幣的步伐。

公鏈生態發展

比特幣生態

某公司繼續增持近7000枚比特幣，並推出永續優先股在納斯達克上市交易，彰顯其堅定的比特幣持倉策略。截至3月23日，該公司持有的比特幣總量已達506,137枚，累計購入成本約337億美元，平均持倉成本爲66,608美元。

以太坊生態

以太坊Pectra升級在新的Hoodi測試網上成功啓動。此次升級將引入EIP-7702，實現多幣種支付gas費的功能。開發者正密切監控測試網運行情況，爲後續主網部署做準備。

Celo完成向以太坊二層網路的遷移，採用Optimism的OP Stack技術。此次升級顯著提升了Celo的交易速度和安全性，同時保持了低廉的交易費用。

以太坊生態總鎖倉量(TVL)達46.288億美元，較上周增長1.53%。

TON生態

全鏈兼容的HiBit DEX登入TON生態，有望成爲連接TON與其他區塊鏈網路的重要樞紐。HiBit DEX結合了中心化和去中心化交易所的優勢，支持高效交易和無需許可的代幣發行。

TON DeFi鎖倉量達1.703億美元，周環比增長14.99%。

Solana生態

Pump.fun推出原生DEX PumpSwap，對Raydium形成直接競爭。PumpSwap上線一周內便佔據Solana生態DEX市場21%的份額，交易量達15億美元。PumpSwap採用恆定乘積做市商模型，提供即時遷移、零遷移費用等優勢功能。

Solana DeFi總鎖倉量爲68.09億美元，較上周微降0.24%。