未發幣Perp DEX創新與機遇分析

去中心化永續合約交易所（Perp DEX）作爲一個充滿潛力的賽道，近期湧現出多個富有競爭力的新項目。雖然dYdX、GMX、Synthetix等已佔據主要市場份額，但Aark Digital、Drift、Zeta、MYX、Hyperliquid和Jupiter等未發幣項目也展現出強勁實力。多數項目採用積分等方式實現冷啓動，爲早期參與者提供潛在機會。

Aark Digital

Aark Digital是基於Arbitrum的Perp DEX，今年7月完成種子輪融資。其主要特點包括：

• 採用虛擬流動性池模型
• 平行做市商（PMM）架構，聚合CEX和DEX流動性
• 支持多種抵押品的全倉跨保證金模式
• 高效的結算流程

Aark Digital通過流動性軟鎖定計劃和挖礦活動進行冷啓動。第二輪流動性計劃（12月20日-2月20日）提供20萬AARK代幣獎勵，交易量挖礦活動每週分配20萬AARK。

Drift

Drift是基於Solana的去中心化交易平台，提供現貨、槓杆、永續合約等多種功能。其特點包括：

• 全套交易產品
• 多種流動性機制
• 荷蘭式拍賣交易
• 保險基金
• 多種抵押品支持
• 槓杆流動性提供

目前Drift通過每週抽獎活動Drift Draw吸引用戶，但未明確提供原生代幣激勵。

Zeta

Zeta是Solana上的衍生品協議，提供永續合約交易服務。其特點是簡單的鏈上限價訂單簿。Zeta實施Z-Score積分系統，積分越高獲得的代幣越多。第二季Z-Score活動即將開始。

MYX

MYX是一個創新的永續合約協議，採用獨特的匹配池機制解決了傳統Perp DEX的流動性限制問題。其特點包括：

• 多空平衡時理論上可實現無限大未平倉量
• 零滑點、無借幣費用

MYX正在進行第二階段測試，參與測試的用戶可獲得獎勵。

Hyperliquid

Hyperliquid是運行在自有Layer 1上的去中心化永續交易所。其特點包括：

• 支持長尾資產交易
• 提供多種做市策略的Vault

Hyperliquid從11月1日起實施爲期6個月的積分系統，每週分配100萬積分。

Jupiter

Jupiter的JLP是Solana上類似GMX的GLP產品，通過一攬子資產提供永續合約交易服務。盡管創新性不強，但在Solana生態中極受歡迎，可能與Jupiter高估值及潛在空投有關。

總結

Perp DEX賽道展現出多樣性和創新性，結合不同的激勵措施，可能會出現取代現有頭部項目的新秀。早期參與者可能獲得更多機會。然而，需注意該賽道安全事故頻發，即使頭部項目也曾遭受攻擊，新項目可能風險更高。