美國考慮開放退休金投資加密貨幣等另類資產

據報道，美國政府正在考慮簽署一項行政命令，允許401(k)等退休金計劃投資加密貨幣、黃金及私募股權等另類資產。這一舉措旨在重新審視現行退休金投資限制，爲數字資產進入美國8.7萬億美元的退休金市場鋪平道路。

此舉並非突然。早在5月，美國勞工部就撤銷了此前"謹慎對待加密資產"的指導文件。更早在2022年，還曾有議員提出將數字資產納入退休收入保障法框架的法案，雖未獲通過，但爲當前政策轉向奠定了基礎。

這項行政命令的核心目標是打破401(k)計劃長期以來側重傳統股票和債券的局面，賦予其更廣泛的資產配置靈活性。它將指示監管機構研究並移除阻礙另類資產，尤其是數字資產、貴金屬以及專注於企業並購、私人貸款和基礎設施交易的基金被納入401(k)專業管理基金的壁壘。

政府方面表示，致力於爲美國民衆恢復繁榮並保障其經濟未來。然而，任何決定只有在正式宣布後才能視爲官方政策。盡管如此，這番表態仍透露出推動加密貨幣主流化的強烈信號。

事實上，此舉是一系列親加密政策的延續。從競選時期承諾解放數字貨幣，到相關企業大規模購買比特幣等數字貨幣，乃至計劃推出自身的穩定幣和其他數字代幣，政府已成爲數字資產領域的重要參與者。

要理解這項政策的潛在影響，需要了解美國退休金市場的結構與規模。作爲全球最大的退休金體系之一，美國退休金市場總規模高達9萬億美元。截至2025年3月31日，所有僱主主導的繳費確定型退休計劃總資產已達12.2萬億美元，其中401(k)計劃持有8.7萬億美元。

這些龐大的資金主要來源於數以千萬計的美國工薪階層。401(k)計劃因其工資扣除、稅收優惠和僱主匹配供款等優勢，成爲多數工薪家庭長期儲蓄的核心。

傳統上，這些退休金主要流向公開交易的證券。截至2025年3月底，401(k)計劃中有5.3萬億美元由共同基金管理，其中股票基金規模爲3.2萬億美元，混合型基金（包括目標日期基金）管理着1.4萬億美元。正是這種以股票和債券共同基金爲主的資產配置現狀，爲此次推動的另類投資"破冰"提供了廣闊空間。

除了加密貨幣，此項行政令對全球最大的私募資本集團也是一個重大機遇。這些巨頭已將未來的增長希望很大程度上寄托於管理來自普通退休儲蓄者的資金。私募資本集團預測，一旦成功進入401(k)退休計劃市場，可能吸引數千億美元的行業新資產。

爲此，它們已積極與大型資產管理公司建立合作關係，爲退休儲蓄計劃提供投資服務。同時，部分州級政府已開始試點，允許退休基金配置一定比例的加密貨幣，爲聯邦層面的政策提供了參考。

然而，挑戰依然存在。將養老儲蓄投入流動性較低的私募資產存在風險，其高額費用、較高的整體槓杆率，以及基金資產估值透明度較低等問題，都需要監管機構和投資者審慎考量。

這項政策或將重新定義"養老儲蓄"的含義。它是否能讓普通人在數字時代分享科技紅利，還是將退休金暴露於新型風險，取決於監管者如何在創新與保護之間找到平衡點。