加密市場周度回顧：BTC震蕩尋突破，宏觀局勢趨緩

本週比特幣市場表現平穩，開盤價108386.44美元，收盤價109217.98美元，漲幅0.77%。全周最高觸及110590美元，最低探至105119.70美元，振幅5.05%。成交量持續萎縮。

過去七天，加密市場相對平靜。宏觀事件仍是影響比特幣走勢的關鍵因素，但就業數據、新法案以及貿易爭端等方面均未出現超出預期的變化。

值得關注的是，一個持有超8萬枚比特幣、沉寂14年之久的遠古巨鯨帳戶本週開始活躍，對市場情緒造成一定壓力。隨着比特幣再度接近歷史高點，長期持有者減持的趨勢可能會再次出現。

然而，也有一些積極信號正在顯現。沉寂一個多月後，場內資金活躍度開始回升。這種回暖可能會與場外資金形成共振，推動比特幣開啓本輪牛市的第四波漲。

宏觀經濟與政策動向

本週三大宏觀事件交織影響加密市場。

首先，美國就業數據表現超預期。6月失業率降至4.1%，低於預期的4.3%和前值4.2%。雖然私營部門就業崗位減少，但政府崗位大幅增加。最新周度失業金申請人數爲23.3萬，也低於預期。這些數據一方面緩解了市場對美國經濟衰退的擔憂，另一方面也降低了7月降息的可能性。總體而言，就業數據對市場影響相對中性。

其次，美國總統正式簽署了新法案，這是其本任期內最重要的政治成果。該法案包括大規模減稅、增加政府預算和削減支出等內容。長期來看，這可能會進一步削弱美元信用，增加債務負擔並減少政府收入。但短期內無疑會對經濟產生明顯刺激作用。盡管輿論存在分歧，金融市場整體對此持正面態度，直接推動標普500指數再創新高。

最後，貿易爭端進入新階段。7月5日宣布已簽署針對12個國家的新關稅方案，稅率區間調整爲10%-70%，預計8月1日生效。這爲全球貿易、通脹和市場情緒帶來新的不確定性。由於最高稅率超出預期，市場對此略有負面反應，但影響相對有限。

目前來看，美國經濟呈現軟著陸或不着陸特徵，預計9月將開始降息。新法案短期內將爲美股帶來利好，貿易爭端影響也將逐漸消退。在此背景下，美股有望繼續創新高。但考慮到當前估值水平不低，需密切關注企業盈利能力變化和關稅對經濟及就業的影響。

加密貨幣市場分析

相比前幾周，本週比特幣市場較爲平靜，但內部正在醞釀新的變化。

7月2日，比特幣再次驗證了"牛市第一上升趨勢線"，但全周大部分時間都在108000美元附近波動，並對110000美元歷史高點發起了8個月以來的第三次衝擊。

零售市場表現分化明顯，場內資金交易熱情有所減退，鏈上活躍度和新增地址數量表現平平。但比特幣現貨ETF市場交易依然活躍，並持續吸引資金流入。

從目前情況看，比特幣價格走勢主要受現貨ETF通道資金影響，與納斯達克指數的相關性也升至0.94。

然而，一些潛在的變化正在發生。場內借貸利率和合約市場30日平均溢價率在觸底後開始反彈，但仍需觀察其持續性。如果現貨ETF通道資金持續流入，同時場內資金開始做多共振，那麼第四波漲可能很快會到來。

資金流向分析

四五月大幅反彈後，資金流入出現分化。穩定幣通道資金流入減弱，而比特幣現貨ETF通道資金流入則相對穩定且充足。

本週比特幣現貨ETF通道資金流入7.90億美元，雖較上周有所減少，但仍維持在較高水平。穩定幣通道流入15.74億美元，與上周基本持平。

拋壓與拋售情況

隨着價格再次逼近110000美元，長期持有者似乎正在重啓減持。

從轉入交易所的規模來看，本週長短期持有者的合計拋售規模仍在縮減，爲比特幣價格上行提供了支撐。

但值得注意的是，一個持有超8萬枚比特幣、沉寂14年的遠古錢包本週出現異動。這導致鏈上變現價值大幅攀升。

目前趨勢顯示，一旦比特幣突破110000美元，啓動第四波漲，長期持有者和大幣齡比特幣的拋售可能會再次啓動。這些拋售將與買盤共同決定比特幣的新價格水平。

週期指標

根據某技術指標顯示，比特幣週期指標爲0.625，處於上升期。