基礎設施完善後，消費者應用成爲加密市場新焦點

當前加密市場正從技術導向轉向用戶導向。基礎設施已趨成熟,邊際效益遞減,資本和人才開始湧向面向消費者的應用,以展示區塊鏈的實際價值。這使得整個加密市場成爲注意力經濟的戰場。

雖然穩定幣市值增長,但主要來自機構購買BTC/ETH和政企擴大穩定幣支付,而非投機資本。市場缺乏2021年級別的散戶熱情,新增流動性有限。

未來5年,加密市場可能迎來第二波增長,主要由Web2用戶和散戶推動:

1. 政策環境趨於明朗,爲創業者鋪平道路
2. 穩定幣立法擴大了加密應用的市場規模
3. Web2用戶更關注能直接交互的應用層,而非底層技術

市場逐漸成熟,更看重實際用戶、收入和產品市場匹配度,而非純技術。很多消費者應用如Hyperliquid、Pump.fun等已實現可觀收入,遠超高融資但缺乏用戶的基礎設施項目。

Web3與Web2深度融合後,注意力經濟特徵將更加明顯。病毒傳播和用戶粘性成爲制勝關鍵,消費者應用最容易實現這一點。

目前已達到產品市場匹配的賽道包括:

• 交易/永續合約(如Hyperliquid、Axiom)
• Launchpad/迷因幣工廠(如Pump.fun、BelieveApp)
• 信息金融和預測市場(如Polymarket、Kaito)

未來可能爆發的領域:

• 一站式加密金融服務,集成入金/出金、DeFi等功能
• 基於區塊鏈的娛樂/社交平台,用鏈上變現替代廣告

AI和遊戲領域仍處於早期階段,尚未形成突破性應用。

活躍度正向少數對消費者友好的"超級鏈"集中,如Solana、Hyperliquid等。應關注這些生態中的殺手級應用及其基礎設施。

投資消費者應用時,應重點考察:

• 分發能力和執行力,而非單純技術
• 用戶體驗、速度、流動性和敘事契合度
• 以企業而非協議視角評估:實際收入、可擴展模式、行業主導地位路徑

未來5年,將消費者應用轉化爲數百萬Web2用戶日常體驗的項目可能帶來超額回報。