Web3行業 2025 年 4 月融資全景分析

融資概覽

根據數據顯示，2025 年 4 月 Web3 行業共完成 94 筆融資，融資總額爲 23.7 億美元。相比 3 月的 50.8 億美元與 140 筆交易，融資總額環比下滑超過 53%，融資筆數也跌破百起，創下近一年新低。

這一現象可能由以下因素驅動：一季度資金集中釋放後的短期觀望情緒；市場回調或監管預期趨嚴；部分融資可能轉向更爲隱蔽的私募或戰略定向階段。值得注意的是，盡管融資總額仍處高位，但自 3 月起融資筆數已出現下行趨勢，表明資金正加速向少數資本密集型項目集中，中小項目融資難度加大，行業內部的"馬太效應"正逐步顯現。

融資格局分析

2025 年 4 月 Web3 行業的融資格局呈現"CeFi 強勢領跑、基礎服務穩健、防御性技術受青睞、創新類賽道審慎投入"的趨勢，資本配置偏好逐步從高風險實驗性項目轉向盈利能力與整合能力更強的成熟領域。具體表現如下：

• CeFi（中心化金融）以 11.5 億美元的融資總額穩居首位，佔據當月總融資的近一半。
• 區塊鏈服務（Blockchain Service）賽道融資總額爲 6.02 億美元。
• DeFi 和 Social 賽道分別吸引 2.15 億和 1.69 億美元融資。
• Chain 類項目和 GameFi 分別僅獲 9,120 萬美元和 1,950 萬美元，處於本月融資低位。

融資規模分布

當月融資規模呈現出"中部佔主導 + 頭部佔額 + 小額遇冷"的結構性特徵：

• 融資規模在 300 萬至 1,000 萬美元區間的項目佔比高達 30.3%。
• 融資規模超過 1,000 萬美元的項目數量合計佔比達到 47%。
• 融資規模低於 100 萬美元的項目僅佔 6.1%。

整體來看，Web3 融資生態已從"撒網式支持"向"結構化下注"轉變，資本資源正在向發展路徑明確、整合能力強的項目加速傾斜。

融資輪次分析

融資輪次數與融資金額佔比數據顯示，市場呈現出"早輪項目數量佔主導，資金集中流向中後輪"的結構性特徵：

• 種子輪（Seed）項目數量佔比最高，達 41.4%。
• C 輪項目雖少，但融資總額達 2.05 億美元，佔總融資額的 23.7%。
• A 輪和 B 輪融資金額分別爲 1.77 億和 1.59 億美元，佔比也均超過 18%。

這種"輕項目重資金"向中後期集中的現象，反映出投資人當前偏好更加穩健、具備商業化能力和增長驗證的項目。

活躍投資機構

Coinbase Ventures 以投資 10 個項目位居榜首，明顯領先於其他機構。緊隨其後的是 1kx、a16z CSX 和 MH Ventures，投資數量均在 5 至 6 個之間。

各機構的投資賽道分布存在差異：

• Coinbase Ventures 在 DeFi、Blockchain Infrastructure 和 CeFi 領域均有較多布局
• 1kx 更偏向於 DeFi 和 Blockchain Infrastructure
• a16z CSX 則在 DeFi 與 Blockchain Service 方向表現活躍

重點融資項目

ZAR

ZAR 是一款數字美元錢包，旨在賦能全球本地商家，使其成爲現金與數字美元的兌換點。4 月 30 日，ZAR 宣布完成 700 萬美元融資，由 Dragonfly Capital 和 VanEck Ventures 領投。

Pencil Finance

Pencil Finance 是一個去中心化借貸協議，致力於將現實世界的學生貸款融資引入鏈上。4 月 30 日，Pencil Finance 宣布完成 1,000 萬美元流動性池融資。

CAP

CAP 是一個穩定幣引擎，旨在打破內生激勵模型的閉環依賴，爲用戶提供真正可持續的收益路徑。4 月 7 日，Cap 宣布完成 1,100 萬美元融資，投資方包括富蘭克林鄧普頓和 Triton Capital 等。

Camp Network

Camp Network 是一個專注於自主知識產權 (IP) 的創新 Layer-1 區塊鏈。4 月 29 日，Camp Network 宣布完成 2,500 萬美元 A 輪融資，由 1kx 和 Blockchain Capital 領投。

Blackbird Labs

Blackbird 是一家 Web3 忠誠度和支付公司，致力於連接餐廳與顧客。4 月 8 日，Blackbird Labs 宣布完成 5,000萬美元 B 輪融資，Spark Capital 領投。

總結

2025 年 4 月 Web3 行業融資呈現出向 CeFi 和區塊鏈服務等成熟領域集中的趨勢。傳統融資方式重新佔據主導，大額資金更多流向中後期和頭部項目。盡管早期創新仍在發生，但資本對初創項目的篩選更爲嚴格。值得關注的是，多個創新項目在穩定幣、教育金融、IP 基礎設施、加密餐飲應用等細分領域展現出潛力，預示着 Web3 生態仍在不斷探索新的增長點和應用場景。