上市公司加密財庫策略盤點:新趨勢還是炒作？

近期，加密資產概念股掀起一波熱潮。隨着一些上市公司宣布購入加密貨幣，市場對這類股票的關注度大幅提升。這種現象引發了一些業內人士的調侃:"山寨季來了，只是沒發生在加密貨幣，而是發生在幣股。"

越來越多的全球上市公司正將比特幣、以太坊等加密資產納入財務戰略。這一趨勢不僅涵蓋了市值千億美元的科技巨頭，也包括一些原本處於邊緣的小型上市企業。本文將根據市值、加密資產持倉數量及近期變化，對當前積極持有加密資產的上市公司進行梳理。

值得注意的是，雖然一些以加密爲主營業務的公司擁有大量加密資產儲備，但其股價仍與加密市場波動高度相關。另一方面，一些中小市值公司因突然宣布"買幣"而獲得資本市場熱捧，股價在短期內實現了數倍增長。不少此前陷入增長困境的公司，正通過發布數字資產儲備策略實現"財務轉向"，股價走勢出現顯著逆轉。

大型上市公司的加密資產持倉

Strategy | 市值:1033億美元 | 持倉:580,955 BTC

作爲"比特幣財庫"戰略的先驅，Strategy依然是全球上市公司中持有比特幣最多的企業。截至近期，公司累計購入580,955枚BTC，總成本爲406.7億美元，平均買入價達70,023美元。今年以來，公司持續小幅加倉，目前帳面浮盈49%。

盡管已進入高位買入區間，但公司仍保持對BTC的堅定信心。其CEO在近期一次採訪中表示，公司的比特幣增持計劃沒有上限。他認爲，隨着比特幣價格持續漲，未來購買比特幣的難度會呈指數級增長，但Strategy會以更高的效率購買比特幣。截至近期，Strategy股價年內漲23.02%，體現出資本市場對其比特幣戰略的部分認可。

MercadoLibre | 市值:1300億美元 | 持倉:570.4 BTC

這家拉美電商與金融科技巨頭自2021年起就將比特幣納入財務資產。今年一季度末，公司持倉從412.7枚增至570.4枚，反映出其對加密資產配置的持續關注。

MercadoLibre通過其支付平台允許用戶在部分地區使用比特幣、以太坊和穩定幣進行支付，但這些加密貨幣主要用於平台上的交易，而非直接進入公司資產負債表。該公司一季度財報表現強勁，活躍買家數達6700萬，金融科技用戶月活躍增長31%。在強勁基本面支撐下，其股價年內漲45.23%。比特幣的平均持倉成本爲38,569美元，帳面浮盈達169.06%。

某交易平台 | 市值:628億美元 | 持倉:9,267 BTC

作爲美國最大加密交易平台，該公司不僅作爲交易入口，更以實際行動表達對比特幣的信心。今年3月31日，公司增持2,382枚BTC，持倉升至9,267枚，平均成本爲55,937美元。

不過，受Q1業績下滑及市場低迷影響，公司股價年初至今下跌4.12%。4月18日一度跌至151.47美元低點，隨後逐步回升。盡管如此，其比特幣持倉仍帳面浮盈85%以上。

Block | 市值:380億美元 | 持倉:8,584 BTC

Jack Dorsey領導的Block，正將比特幣戰略融入產品與生態。截至今年3月底，公司持倉8,584枚BTC，平均成本僅爲30,405美元，帳面浮盈達243.15%。Block生態系統包含諸多廣受歡迎的產品，如Cash App、Square銷售點系統，以及最近推出的比特幣自托管錢包。

不過，盡管公司基本面穩健，但今年以來股價累計下跌28.82%，反映出投資者對宏觀環境與支付業務盈利能力的雙重擔憂。

傳統金融機構的加密嘗試

Intesa Sanpaolo | 市值:991億美元 | 持倉:11 BTC

意大利最大銀行Intesa Sanpaolo於今年1月14日首次購入11枚比特幣，市值約合100萬歐元，標志着傳統銀行開始以"測試型操作"形式探索加密貨幣。該舉措雖規模較小，但釋放出重要信號——合規化持幣正成爲趨勢。

作爲意大利資產規模最大的銀行，Intesa Sanpaolo是該國金融體系的重要支柱。憑藉在零售、企業及投資銀行業務上的強大布局，服務着意大利及國際市場上的數百萬客戶。

截至近期，其股價年內漲27.1%。

Virtu Financial | 市值:62億美元 | 持倉:235 BTC

做市與執行服務商Virtu Financial成立於2008年，總部位於美國紐約市。該公司正試水數字資產交易與儲備。截至目前，其比特幣持倉爲235枚，平均購入價爲82,621美元。盡管成本偏高，但浮盈仍達到26.47%。Virtu也將比特幣作爲策略性風險對沖工具的一部分。

年初至今，Virtu股價漲11.42%。

礦業龍頭與新晉持幣公司

MARA Holdings | 市值:51億美元 | 持倉:49,228 BTC

美國最大比特幣礦商之一MARA今年持續大幅擴張財庫。今年以來，公司多次購入比特幣，僅5月30日當日即增持1003枚BTC，總持倉已達49,228枚，位列全球上市比特幣持倉數量第二大公司。

MARA Holdings總部設在美國，以其大規模、機構級的比特幣挖礦業務而著稱，依托先進技術和戰略合作夥伴，最大化提升挖礦效率與產出。MARA的商業模式以保障和驗證比特幣交易爲核心，依靠區塊獎勵和交易手續費獲利，同時將相當一部分挖出的比特幣作爲財庫資產長期持有。

GameStop | 市值:133億美元 | 持倉:4,710 BTC

這家以"散戶神話"著稱的遊戲零售商，正在向數字資產轉型。3月25日，GameStop官方公告稱，公司董事會已一致通過更新投資政策，將比特幣作爲公司儲備資產之一。5月28日，GameStop宣布將比特幣納入公司儲備，並迅速購入4,710枚，成爲今年加倉速度最快的傳統企業之一。盡管年內股價仍下跌2.80%，但其市場關注度大幅提升。

市值較小但動作大的"新勢力"

除了上述大型公司，一些市值相對較小的企業也在積極布局加密資產，展現出對該領域的濃厚興趣。

某公司 | 市值:5358萬美元 | ETH財庫戰略

5月27日，一家原本鮮爲人知的小型美股公司宣布完成約4.25億美元的私募融資，並將大舉購入ETH作爲其主要財庫儲備資產，被一些人稱爲"以太坊版Strategy"。

押注ETH爲財庫儲備資產，以200萬市值獲得4.25億融資。本輪融資陣容堪稱豪華，以太坊基礎設施開發商領投。融資消息公布當天，該公司股價最高暴漲至50美元，創近兩年新高。

Trump Media & Technology Group | 市值:47億美元 | 比特幣財庫計劃

由川普創立的媒體科技集團於5月下旬宣布將啓動25億美元融資計劃，用於建立比特幣財庫，打造以加密金融爲核心的"Truth Social生態"。其政策方向也引發業界對政治與加密交集的持續討論。

Asset Entities + Strive | 市值:合並後待更新 | BTC財庫目標

5月7日，數字營銷及內容交付服務商Asset Entities宣布，已與Strive Asset Management達成最終合並協議。合並後公司將更名爲Strive，繼續在納斯達克上市，並轉型爲上市比特幣財務公司。5月27日消息，Strive Asset Management已完成7.5億美元的私人股權投資輪融資，認購價較前收盤價溢價121%，並有機會通過認股權證擴展至15億美元。資金將用於收購被低估的生物科技公司、抄底比特幣債權、及折扣結構性BTC信貸產品，構建其比特幣金庫。

Upexi | 市值:4億美元 | Solana戰略

4月21日，一家知名加密貨幣交易與投資公司宣布，已向納斯達克上市的消費品公司Upexi進行了一筆高達1億美元的私募股權投資，押注其即將全面轉型的Solana財務戰略。受消息影響，Upexi股價日內一度暴漲逾六倍。

VivoPower | 市值:4692萬美元 | XRP財庫戰略

5月29日，納斯達克上市能源公司VivoPower International宣布完成1.21億美元私募融資，將轉型爲以XRP爲核心的加密資產儲備戰略。一位沙特王子領投1億美元。

結語

隨着比特幣逐漸從"邊緣"資產進入主流，從Strategy到MercadoLibre，從銀行巨頭Intesa到小型上市公司，越來越多的上市公司正以不同方式擁抱加密資產。它們有的將比特幣視爲價值儲備，有的試圖圍繞以太坊或Solana構建新型財務體系，有的甚至以"財庫戰略"推動公司轉型。

這不僅是財務多樣化的體現，更反映了加密資產正在成爲全球資本市場新趨勢的一部分。而未來，隨着監管進一步清晰、基礎設施持續完善，更多市值百億甚至千億級別的公司或將加入"持幣俱樂部"。