NEOPIN估值展望：韓國遊戲巨頭的加密之作，探尋DeFi + CeFi的最優解

NEOPIN 成立於 2021 年，是一家一站式、非托管的許可型協議，用於在監管框架下安全使用加密貨幣，並同時具備 CeFi 和 DeFi 的優勢。基於穩定的安全協議和受監管的環境，NEOPIN 旨在爲用戶架起傳統金融和 DeFi 協議的橋梁。

NEOPIN 的母公司是韓國知名遊戲公司 Neowiz。NEOPIN 目前已入選了阿布扎比投資辦公室的創新計劃，該辦公室運營着阿拉伯聯合酋長國的主權財富基金，吸引直接和間接投資。NEOPIN 正在與阿聯酋政府合作開發 DeFi 監管框架，並在全球範圍內拓展基於該框架的服務。

NEOPIN 官網介紹其團隊成員來自幣安、三星、Neowiz、Coupang 等 web2 和 web3 領域的知名企業。而通過領英可以看到 NEOPIN 目前已擁有不少於 30 餘名的員工，主要團隊成員都來自韓國，在 web3 初創企業中算是相當可觀的人才規模。

NEOPIN 認爲，以中心化交易所爲代表的 CeFi 因客戶資金管理不明確以及道德問題等因素產生了諸多問題，導致受害者衆多。而 DeFi 同樣面臨包括預言機風險和協議缺陷等一系列的風險，造成過巨大的災難。因此，NEOPIN 提出了"許可型 DeFi "的新概念。

NEOPIN 建立的許可型 DeFi 協議，致力於提供一個穩定、安全、合規的平台，並同時保持高透明度、創新性和靈活性。

在監管合規性方面，NEOPIN 已成爲第一個與阿聯酋阿布扎比全球市場合作開發和整合監管框架的 DeFi 協議。

在 DeFi 協議自身的功能方面，NEOPIN 生態系統同樣連接了 P2E、S2E、M2E、NFT 等各種加密金融服務，用戶和流動性提供者都可以通過生態代幣 $NPT 獲益。

NEOPIN 的突出亮點至少包括以下三點：

1. NEOPIN 是唯一同時支持 Klaytn 和 Finschia 網路的 DeFi 協議和治理委員會成員

今年 2 月 15 日，Klaytn 公鏈和 Finschia 公鏈同意兩者實現合並，以建成亞洲最大的 Web3 生態系統 Project Dragon，涵蓋超過 2.5 億亞洲錢包用戶。

Klaytn 是由韓國互聯網巨頭 Kakao 的子公司 Ground X 開發的公鏈。Kakao Talk 是韓國人最愛用的即時聊天工具。Finschia 是由日本互聯網巨頭 Line 的子公司 Line Tech Plus 開發的公鏈。Line Messenger 則是日本人最愛用的即時聊天工具。

韓國版微信和日本版微信旗下的公鏈實現合並，很可能成爲區塊鏈行業的一個標志性事件，在未來引發"區塊鏈合並"的熱潮。

NEOPIN 是唯一同時支持 Klaytn 和 Finschia 網路的 DeFi 協議和治理委員會成員。爲了協助此次歷史性的區塊鏈合並，NEOPIN 已經做了大量的事先工作。在這樣一個復雜而龐大的合並工程中，NEOPIN 作爲唯一同時支持 Klaytn 和 Finschia 網路的 DeFi 協議，一舉一動都備受市場關注，其每一項新功能的推出都有望成爲 DeFi 協議如何應對區塊鏈合並的重要範例。

2. NEOPIN 主動擁抱監管，是最早提出"許可型 DeFi "的協議

NEOPIN 作爲最早提出"許可型 DeFi "的協議，選擇主動擁抱監管，是非常有魄力且目光長遠的舉動。

在項目早期主動選擇與監管機構合作，有利於構建一個既符合監管框架又能充分利用 DeFi 和 CeFi 優勢的加密貨幣使用平台，其與阿聯酋政府合作開發 DeFi 監管框架，並在全球範圍內拓展基於該框架的服務，也將自己置於有利的競爭地位，而後來者可能不得不選擇接受同樣的監管框架，無法對 NEOPIN 這樣的先行者構成威脅。

而使用 NEOPIN 服務之前，用戶需要進行 KYC 驗證，這一環節也避免了非法資金流入 DeFi 協議，給用戶帶來不必要的麻煩。

3. NEOPIN 以合規化框架進軍 RWA 市場

今年 3 月 28 日，NEOPIN 正式宣布推出基於 RWA 的 DeFi 產品，進軍 RWA 市場。

RWA（現實世界資產）市場是鏈上世界與鏈下世界結合的重要紐帶。近年來，RWA 領域的 TVL 每年都實現數倍的增長，是擁有高度確定性增長的黃金賽道。

BCG 等全球頂級機構均預測 RWA 市場將在未來數年內發展成爲規模達數萬億甚至十餘萬億美金的龐大市場。同樣是合規化從事 RWA 業務的 ONDO Finance，其治理代幣 $ONDO 已在過去 3 個月內增長超過 300%。

NEOPIN 推出的 NEOPIN BDLP 是基於 RWA 的多重收益流動性挖礦協議，用戶可以充值 DAI、USDT 或 USDC，而 NEOPIN 則利用 sDAI 和 USDe 爲用戶提供豐厚的收益（目前年化收益率在 13%-30% 之間）。

爲了給每個用戶提供最佳的資產管理比例，NEOPIN 甚至還開發了一款專有的 AI 算法，幫助用戶通過自己的偏好和鏈上數據來決定如何配置不同資產之間比例，從而高效的投資於復雜的 DeFi 衍生品。

在這一過程中，NEOPIN 簡化了投資流程，使用戶可以輕鬆探索和投資各種 DeFi，無需跳轉瀏覽多種協議，降低了用戶使用門檻。

未來，合規化的 RWA 產品將是 web2 世界與 web3 世界之間的紐帶。只有合規化的 RWA 平台，才能使更多的 web3 初學者接觸到優質的現實世界資產。目前，RWA 領域的先行者有機會從產品端和用戶端建立起先發優勢，並在未來的競爭中勝出。

代幣經濟學

NEOPIN 的生態代幣 $NPT 發行總量爲 10 億枚，目前流通供應鏈約 8,664 萬枚，流通率低於 10%。$NPT 的分配比例如下：

• 生態系統（50%）：其中包括流動性池（29.75%）、質押獎勵（13.23%）、服務獎勵（7.02%）
• 合作夥伴（18%）：用於建立新的夥伴關係、開發新的服務
• 團隊運營（15%）：激勵項目團隊，並根據對生態系統的貢獻分配給個人
• 儲備金庫（10%）：在設計好的分配外發展生態系統
• 市場營銷（5%）：推廣營銷、增加生態參與者的數量
• 投資者（2%）：分配給早期投資者

具體的代幣解鎖時間會根據分配類型的不同而有所差異。

NPT 代幣在 NEOPIN 生態系統中扮演着核心角色，連接着各種加密金融服務，包括 P2E、S2E、M2E 和 NFT，通過這些服務，用戶和流動性提供者可以從 NPT 中受益。

NPT 經濟體系旨在基於用戶對 NEOPIN 生態系統的貢獻來獎勵用戶，通過建立一個可持續的代幣經濟體系和將大部分獎勵分配給用戶，NEOPIN 致力於創造一個以用戶爲中心的生態系統。

$NPT 具體效用如下：

• 流動性提供和交易費用獎勵
• 質押和鎖定獎勵
• 流動性挖礦
• 事件和服務參與獎勵
• 自動回購和供應通縮（AutoRM）
• 生態系統服務支持

NPT 的代幣經濟體系設計爲鼓勵用戶的自發參與，並根據他們對生態系統的貢獻調整獎勵比率。通過穩定的 NPT 循環和獎勵機制，NEOPIN 旨在保持生態系統的穩定性和流動性池的穩定，同時通過支持多鏈產品、擴大 X2E 服務和創建初始流動性池等措施，擴展 NPT 的使用場景，確保生態系統的長期可持續性。

估值分析

通過將 NEOPIN 與 DEX、Staking、Bridge 和 RWA 四類項目進行可比分析估值，我們得出以下結論：

在 2024 年末，NEOPIN 的市值 Market Cap 會在 $268 million 至 $727 million 範圍內，$NPT 的價格範圍爲 $3.10 至 $8.39 USD。

結論

綜上所述，NEOPIN 的主要亮點包括：

• 項目背靠韓國遊戲巨頭 Neowiz，團隊背景強大、規模可觀，表明項目方積極 build 的意願強。
• NEOPIN 是第一個受益於"區塊鏈合並"概念的 DeFi 協議，若能在 Klaytn 和 Finschia 合並中發揮重要作用，那麼在未來區塊鏈合並的浪潮中，NEOPIN 很有機會得到更多社區的信任。
• NEOPIN 主動擁抱監管，是最早提出"許可型 DeFi"的協議。作爲一個建立在合規框架之下的、包容性極強的 DeFi 協議，項目長期發展樂觀。
• NEOPIN 在合規性框架下進軍 RWA 領域，其將現實世界資產引入鏈上的努力更容易被 web2 和 web3 用戶所認可，很有機會成爲 web2 世界與 web3 世界間的重要橋梁。
• 通過可比分析估值，我們預期 $NPT 代幣的價格在 2024 年末會達到 $3.10 至 $8.39 USD，相較其目前代幣價格有很大的漲潛力。

因此，我們可以充分打開想象：

作爲一名使用多種公鏈的 web3 用戶，如果能夠在未來區塊鏈合並的浪潮中使用同一個 DeFi 協議在多種公鏈間無縫銜接、絲滑過渡；或是作爲一名曾經的 web2 用戶，如果在嘗試使用 web3 世界的協議購買各類 RWA 資產的過程中，發現可以使用同一家公司的網頁或 APP（並且不擔心法律合規問題）。那麼可想而知，用戶對於這個協議的忠