联准会利率削減差異曝光！全球正密切關注九月，您的錢包準備好了嗎？

2023年7月10日，北京時間，联准会發布了2023年6月17日至18日舉行的聯邦公開市場委員會(FOMC)會議的會議紀要。
會議紀要顯示，联准会官員之間對貨幣政策未來方向存在分歧。盡管大多數官員認爲“今年適合降息”，但關於時機和幅度的辯論尤其激烈。
爲什麼联准会的每一個行動都引起如此大的關注？降息背後的邏輯是什麼？爲什麼說這次降息的結果會影響每個人的錢包？
今天，讓我們一起揭開層次，幫助你理解這一政策轉變背後的邏輯和潛在影響。
爲什麼世界密切關注联准会的降息？
联准会的貨幣政策不僅是美國經濟的“方向盤”，也是全球流動性的“主閥”。其影響體現在三個層面：
1. 資本市場的“晴雨表”：联准会降息通常意味着市場融資成本的降低，使企業融資更加容易，股票市場和債券市場等風險資產可能進入上升週期。
例如，在2008年金融危機之後，联准会不斷降息並啓動量化寬松，直接推動了美國股市進入了十年的牛市。
2. 匯率波動的“觸發器”：降息可能導致美元貶值，從而使新興市場貨幣相對升值，這反過來又影響跨國公司的利潤和全球貿易格局。
在联准会於2020年降息後，人民幣和歐元等貨幣走強，吸引了大量國際資本流入亞洲市場。
3. 經濟預期作爲"晴雨表": 联准会的決策反映了其對美國及全球經濟前景的判斷。如果實施降息，這可能表明美國經濟增長放緩，世界其他經濟體也可能被迫調整其政策以作響應。
联准会爲什麼考慮降息？是經濟疲軟還是政治壓力？
表面上，联准会的降息似乎是對經濟放緩的反應，但更深層的原因要復雜得多：
1. 經濟數據的分歧：盡管美國失業率保持在低位，但制造業疲軟的跡象和消費者動能的放緩引發了擔憂。
高盛指出，美國勞動力市場“看起來健康，但找工作難度正在增加。”季節性因素和移民政策的變化可能進一步抑制就業增長。
2. 通貨膨脹的"預期遊戲"：联准会主席鲍尔反復強調"通貨膨脹的下降是降息的前提條件"，但6月會議的紀要顯示，官員們預計通貨膨脹在未來幾個月可能反彈至3%。
這種矛盾的態度反映了政策的兩難境地——既要避免失控的通貨膨脹，又要擔心經濟硬著陸。
3. 潛在的政治壓力：川普政府最近頻繁施壓联准会，周三呼籲联准会將聯邦基準利率至少降低3個百分點，以幫助降低國家債務的服務成本。
然而，面對壓力，联准会主席鲍尔在多個場合反復聲明，在制定貨幣政策時他不會屈從於政治壓力。
他堅稱，联准会在強勁的經濟增長和通脹不確定性面前，處於一個有利的位置，可以在獲得更多信息之前保持耐心。
降息將引發哪些連鎖反應？
花旗銀行認爲，盡管上周來自M國的強勁就業數據阻礙了7月份降息的可能性，但联准会官員對抑制通脹的共識正在推動降息進程於9月份開始。
如果联准会真的在九月份開始降息，全球市場可能會出現以下趨勢：
1. 股票市場：短期的狂喜與長期的擔憂並存。高盛預測，利率下調將在未來12個月內推動標準普爾500指數漲超過10%，科技股和消費部門可能成爲最大的贏家。然而，必須警惕“好消息已完全反映在價格中”的風險。
德意志銀行指出，如果降息幅度低於預期或者經濟數據惡化，市場可能會向相反方向波動。
2. 美元：在貶值壓力下，"蹺蹺板效應"可能導致美元指數跌破100點，而人民幣和日元等貨幣可能暫時走強，惠及中國等以出口爲導向的經濟體。
新興市場資產(如黃金和香港股票)將吸引更多資本流入，但高債務國家可能面臨貨幣衝擊。
3. 企業：融資放松與成本壓力並存。美國企業債券的發行成本已經降低，科技巨頭預計將增加回購，但出口公司可能因美元貶值而面臨利潤損失。
联准会的利率決定從來不僅僅是一個“經濟問題”，而是一個復雜的經濟、政治和國際關係的博弈。
對我們來說，與其對政策路徑進行猜測，不如關注兩個主要支柱：通脹數據的真實方向和全球中央銀行的協調行動。 #美联储降息#