市場週報:雙節期間市場疲軟，明年Q1或迎來漲行情

市場概覽

本週加密市場受聖誕節假期影響呈現下跌趨勢，市場情緒指數從7%微升至10%,仍處於極度恐慌區間。值得注意的是,盡管整體市場疲軟,以美國市場爲主的USDC仍實現1.91%的增長,表明機構資金持續入場,爲市場注入一定信心。

DeFi板塊本週總鎖倉價值(TVL)小幅下跌0.37%至527億美元,但機槍池等穩定幣收益項目表現亮眼。穩定幣的總體供應量持續保持增長態勢,表明盡管市場回調,基礎流動性仍在持續流入,機槍池等穩定收益項目受到追捧。

AI Agent賽道繼續獲得市場高度關注,總規模已達109億美元。特別是結合TEE技術的aipool模式成爲市場新焦點,有望成爲繼"打銘文"之後的新型資產發行方式,顯示出AI與區塊鏈技術深度融合的發展趨勢。

受假期影響和市場整體下跌影響,Meme幣賽道本週表現低迷,投資者參與度和資金流入明顯減少,市場熱度暫時轉向其他賽道,顯示出該賽道的高波動性特徵。

公鏈板塊展現出較強的抗跌性。其中Stacks完成sBTC重要裏程碑、BOB推進BitVM Bridge開發、Taiko啓動新一輪生態計劃等,表明各大公鏈持續在技術創新和生態建設方面發力。

展望未來,市場預計在元旦假期期間可能延續低迷走勢。建議投資者維持防御性配置,增加頭部資產配置比例,同時可以適度參與高收益機槍池項目。長期來看,市場普遍預期2025年一季度可能迎來漲行情,AI Agent和DeFi機槍池項目值得重點關注。

市場情緒指數分析

市場情緒指數由上周7%上升至10%,仍處於極度恐慌區間。Altcoin本週表現弱於基準指數,呈現大幅下跌態勢。由於聖誕節假期原因導致流動性急劇下降,使得市場價格波動性增加,容易出現急漲急跌現象。鑑於當前市場結構,預計Altcoin短期將與基準指數保持同步,獨立行情概率較低。

Altcoin處於極度恐慌區間時往往市場處於階段性底部,隨時可能發生向上翻轉。

總體市場走勢概述

• 加密貨幣市場本週處於下跌趨勢,情緒指數仍處於極度恐慌。

• DeFi類相關加密項目表現突出,顯示出市場對提高基礎收益方面持續關注。

• AI Agent賽道項目本週輿情較高,顯示出投資者開始積極尋找下一個市場爆發點。

熱點賽道

AI Agent

本週大盤處於下跌趨勢,各個賽道均處於下跌狀態。雖然AI Agent賽道的大部分代幣價格在本週也處於下跌態勢,但在市場中的討論度是最高的。本週市場討論較多的是aipool這種AI Agent+TEE的模式在未來加密市場中的發展和對DeFi的影響。

加密市場每次出現週期性大漲的一個助推器就是出現新的資產發行方式。例如曾經的ICO、IEO、INO、IDO、打銘文等資產發行方式都快速推動了市場發展以及加密市場價格提升。隨着AI與加密市場迅速融合,現階段aipool成爲了當下熱度較高的一個資產發行方式,也是2024年年初"打錢FI"的一種延續。如果aipool這種資產發行方式被市場廣泛接受,那麼在不久的將來會迎來一場由aipool模式帶來的一小波資產發行熱潮,所以我們應該重點關注aipool類型的項目。

市值排名前五的AI Agent項目:

1. Worldcoin (WLD)
2. Render (RNDR)
3. Fetch.ai (FET)
4. SingularityNET (AGIX)
5. Ocean Protocol (OCEAN)

DeFi賽道

TVL增長排名

過去一周市場項目TVL漲幅前5名(未計入TVL較小的項目,標準爲3000萬美元以上):

1. Resolv: 82.04%
2. USDX Money: 74.25%
3. Usual: 55.56%
4. Hashnote: 52.54%
5. Spectra: 51.81%

Resolv(未發幣): 項目簡介:Resolv是一個Delta中性穩定幣項目,圍繞市場中性投資組合的代幣化展開。該架構基於經濟上可行且獨立於法幣的收益來源,允許將有競爭力的回報分配給協議的流動性提供者。

最新發展:本週Resolv完成了重要技術升級,通過整合LayerZero和Stargate技術成功轉型爲Omnichain項目,同時其採用的OFT標準通過了多家機構的安全審計。Resolv本週在生態發展方面表現突出,在本週內吸引了第二個1億美元資金流入,生態增長率達84%,其USDC Vault在Euler Finance中提供了高達36.36%的APY,在本週內吸引了567萬美元的TVL。Resolv還在Pendle.fi上線了wstUSR池並推出統一積分結構。

USDX Money(未發幣): 項目簡介:USDX Money項目是一個新興的合成美元穩定幣協議,旨在通過多鏈多幣種策略提供一種新型的加密原生穩定幣解決方案。該項目的核心目標是構建下一代穩定幣基礎設施,並通過Delta中性對沖策略來維持USDX與美元的掛鉤穩定性。

最新發展:USDX Money本週完成了全新的UI/UX升級以優化用戶交互體驗,同時在Curve Finance上線了USDX/USDT和sUSDX/USDX流動性池,生態規模持續擴大,其中sUSDX通過與Lista DAO的合作達到1.7億美元TVL。USDX Money還推出了包含內容創作、天使計劃在內的X-Points激勵計劃,並舉辦聖誕節特別活動。

Usual(USUAL): 項目簡介:Usual是一個穩定幣項目,旨在通過去中心化的方式提供一種新的穩定幣解決方案。該項目的核心機制包括三個主要代幣:穩定幣USD0、債券產品USD0++和治理代幣USUAL。

最新發展:近期Usual獲得了1000萬美元A輪融資,並且與M^0基金會合作推出新產品UsualM。同時Curve Finance上成爲最大的USD0/USD0++池,隨着Usual TVL突破15億美元從而躋身全球穩定幣前五,DAO國庫也翻倍至1700萬美元。Usual項目推出了高達18,000% APY的USUALx質押收益,並啓動了社區空投活動。

Hashnote(未發幣): 項目簡介:Hashnote項目是一個專注於機構加密貨幣管理的解決方案,旨在通過區塊鏈技術提供透明度和優化資產管理。Hashnote結合了數字資產和傳統金融爲用戶提供創新的收益增強解決方案,如USYC。

最新發展:Hashnote本週與CoreDAO達成戰略合作並參與其生態小組面板會議,重點推出了創新的比特幣雙質押模型,該模型結合了BTC和Core Token,旨在爲用戶提供可持續的收益解決方案。同時,項目CEO在會議上分享了新戰略,獲得了超過14000的觀看量,顯示出市場對這一創新模式的濃厚興趣。

Spectra(SPECTRA): 項目簡介:Spectra是未來收益率代幣化的協議。DeFi用戶可以在規定的未來期限內存入其他協議的生息代幣,並提前交易該資產將產生的未來收益。Spectra的工作原理是在智能合約中放置計息代幣(IBT)或任何固定期限的收益率資產,並發行未來收益代幣(FYT)作爲回報。

最新發展:本週Spectra成功在Base主網上線了新的治理合約,並在Spectra App中推出了Gauges和Incentivize頁面,同時優化veSPECTRA持有者的多鎖倉功能,使其能更高效地參與Gauge投票機制。Spectra完成了APW排放調整,新的排放機制按照1:20比例執行。

綜上所述,我們可以看到本週TVL增長較快的項目主要集中在穩定幣收益板塊(機槍池)。

賽道整體表現

穩定幣市值穩步增長:USDT從上周的1451億美元下降到了1447億美元,跌幅爲0.27%,USDC從上周的421億美元增長到了429億美元,增幅達到了1.91%。可以看出雖然本週市場處於下跌趨勢,但以美國市場爲主的USDC還是出現了增長,說明市場的購買主力仍然保持着資金的持續入場。

流動性逐步增加:傳統市場的無風險套利利率隨着降息的持續在不斷下降,而鏈上DeFi項目的套利利率因爲加密貨幣資產的價值提升而隨之在不斷增加,回歸DeFi將是一個很好的選擇。

資金情況:DeFi項目的TVL從上周的529億美元下降到現在的527億美元,雖然連續兩周出現了負增長,但負增長的幅度較小,爲0.37%。主要原因是因爲本週以美國市場爲首的西方市場處於聖誕節假期當中,無論是各個代幣的交易量還是鏈上活動都有所下降,並且下周爲其元旦假期,預計仍不會有太大改觀。所以接下來應該重點關注1月份市場的整體TVL變化,關注下跌趨勢是否持續。

深度剖析

漲驅動力:

本輪漲的核心驅動因素可歸納爲以下傳導路徑:由於近期市場處於下跌趨勢,所以各個DeFi協議的APY均出現了下降,而穩定幣收益項目通過代幣/積分獎勵拉高收益率,從市場的整體來看,使得機槍池項目的APY有明顯優勢。具體來看:

• 市場環境:雖然處於牛市週期,但近期市場處於下跌趨勢,從而使得市場基礎利率大幅下降

• 利率端:基礎借貸利率抬升,反映市場對資金的定價預期

• 收益端:採用穩定幣收益項目的收益率較其他項目擴大,從而吸引了較多用戶參與

這一傳導機制強化了穩定幣收益項目的價值支撐,形成了良性的增長動能。

潛在風險:

由於市場近期一直處於漲趨勢中,市場投資者更多關注的是收益率以及借貸槓杆,然而忽視了下跌風險。並且本週由於聖誕節假期的緣故,造成了市場上流動性的銳減,使得市場上出現拋壓之後並沒有足夠的流動性來承接,從而造成了價格不斷下跌,並且帶動了市場上的多頭合約出現爆倉,給投資者造成了損失。這種爆倉所導致的連環清算的風險大大增加,致使價格進一步降低,清算更多的資產。

其他賽道表現

公鏈

過去一周市場公鏈TVL漲幅前5名(未計入TVL較小的公鏈):

1. Stacks: 16.95%
2. BOB: 12.81%
3. Taiko: 4.22%
4. Cardano: 2.94%
5. Sei: 1.23%

Stacks:本週有922枚BTC轉移到Stacks網路,完成了sBTC第一階段1000 BTC的存款上限。在DeFi應用方面