加密市場熱門概念輪動分析：14個主流板塊收益情況

今年加密市場整體處於震蕩調整狀態，流動性持續緊縮。在這種背景下，市場中仍然湧現出了一些熱門概念和資產，這些概念的輪動串聯起了今年的行情走勢。在缺乏長期漲趨勢的情況下，追逐不同概念的輪動可能抓住震蕩市場中的結構性機會，實現超額收益。

某數據分析團隊選定了14種概念114種資產，對其價格變化進行深入分析，結果顯示：

1. 從每週平均漲幅最高的概念來看，今年已經過去的32個自然周形成了11個概念的輪動，包括LSD/LSDFi、Appchain/stack、NFT/NFTFi、SocialFi、Layer2、MEME、Social Trading Bot、BTC、香港web3概念、Wallets和BRC-20。各輪動領漲概念每週的平均漲幅達到26.42%。

2. 在漲的輪動過程中，Social Trading Bot、MEME和BRC-20出現的次數最多，其次是LSD/LSDFi和SocialFi，分別在4-6自然周內實現最高平均周漲幅。

3. 今年大盤走出了相似的三個上行趨勢段，大部分熱門概念資產的走勢與之相似。整體漲趨勢依次減弱，各概念在第一上行趨勢段中的平均持續天數爲48.43天，此後上行趨勢段中的平均持續天數分別爲30.04天、20.48天和14.86天。

4. 在考慮概念輪動的情況下，對比不同策略發現持有BTC很可能是一種收益率處於中間水平的投資策略，若能精準把握每次熱點，今年的理論收益可達20倍。

14種熱門概念分析

參考今年媒體公開報道的熱門事件，以及某些數據平台對資產類別的分類，分析團隊共選定了香港Web3概念、NFT/NFTFi、Layer、LSD/LSDFi、MEME、Social Trading Bot、appchain/stack、RWA、Wallets、SocialFi、BRC-20、DEX/Perp DEX、Lending/Borrowing、CEX這14種熱門概念。

這些概念包括了因政策紅利刺激的香港Web 3概念、因以太坊升級而帶來的LSDFi概念、因比特幣應用場景擴展而產生的BTC-20概念、因ChatGPT啓發的社交媒體交易機器人概念，還有一直流行的MEME概念和DEX、NFT、CEX等過往主流概念等。

從選定觀察資產的上市交易時間來看，只有BRC-20和Social Trading Bot（交易機器人）爲今年新出現的概念，其中選定觀察的資產也均爲今年發行的新資產。BRC-20主要在今年5月至7月左右興起和流行，交易機器人主要在今年7月至8月左右興起和流行。另外，Layer2、LSD/LSDFi、MEME、NFT/NFTFi這4個熱門概念中也有部分今年發行的新資產進入觀察列表，這意味着這些概念在今年表現相對以往主流概念更活躍。

概念輪動分析

從整體上看，在5月中旬以前，14種概念每週的平均漲幅分化並不明顯，但在5月中旬以後，多個概念開始出現顯著漲趨勢，而且是以自然周爲週期的大幅漲。比如5月14日那周，MEME概念的平均周漲幅達到了979.65%，遠遠高於其他概念，並創下了今年以來單個概念的最高周漲幅記錄。

其他幾個明顯的漲幅包括5月14日那周香港Web3概念平均漲幅爲202.97%；5月21日那周LSD/LSDFi概念平均漲幅爲99.86%；5月28日那周交易機器人概念平均漲幅爲187.89%；7月2日那周香港Web3概念平均漲幅爲114.79%；7月23日那周交易機器人和SocialFi概念平均漲幅分別爲173.69%和137.26%；8月13日那周SocialFi概念平均漲幅爲174.21%。

在漲的輪動過程中，交易機器人、MEME和BRC-20出現的次數最多，也即分別在6個自然周和5個自然周內，這些概念的平均周漲幅最高。其次，LSD/LSDFi和SocialFi今年也在4個自然周內平均漲幅最高。這5個概念是在今年的輪動中表現最好的概念，其他概念則只在輪動漲中出現過1-2次。

綜合來看，交易機器人屬於波動較爲激烈的熱門概念，同時多次出現在平均漲幅最高和平均跌幅最高的輪動序列中。而LSD/LSDFi和SocialFi的波動相對較小，出現在平均漲幅最高的輪動序列中的次數更多，屬於相對強勢的板塊。另外，Wallets和NFT/NFTFi中盡管有些資產表現可圈可點，但總體上，今年這兩個概念出現在平均跌幅最高的輪動序列中的次數更多，屬於相對弱勢板塊。

上行趨勢分析

今年BTC和ETH這兩大主流資產走出了相似的三個上行趨勢段，第一個上行趨勢段大約在1月1日至2月21日期間，第二個上行趨勢段大約在3月11日至4月17日之間，第三個上行趨勢段大約在6月15日至7月14日期間。

對上行的持續時間進行分析可以發現，整體漲趨勢依次減弱，各概念在第一上行趨勢段中的平均持續天數爲48.43天，此後上行趨勢段中的平均持續天數分別爲30.04天、20.48天和14.86天。其中部分概念的漲趨勢變化與整體有輕微不同，比如CEX、Layer2、MEME概念在在第三上行趨勢段中仍然保持了相當的漲能力，平均持續天數比上一階段更長；SocialFi和MEME概念在第四上行趨勢段中受到個別資產的影響，拉長漲持續時間分別至26天和18.5天。

結構性投資策略分析

分析了三種結構性投資策略：

1. BTC全年持幣策略作爲基線策略，理論收益率爲60.22%。

2. 每週追熱點策略：按照自然周的時間變化依次買入當周漲幅最高的資產。該策略的理論收益率約爲2053.20%，但對選擇的資產高度敏感。

3. 低頻輪換策略：按照上行趨勢段持續時間最久的題材來輪換資產。該策略的理論收益率約爲1536.67%，但主要得益於某個特定資產的暴漲。如果只考慮前三個上行趨勢段，該策略的收益率約爲44.93%。

綜合來看，持有BTC很可能是一種收益率處於中間水平的投資策略。如果每週追題材熱點，理論收益率可能高出基線策略很多，但收益高低受到選定資產的影響很大。如果按照上行趨勢持續的時間，以較低交易頻率參與市場，有可能會產生低於基線策略的理論收益率，這主要取決於參與了幾段上行趨勢。

對概念輪動的把握除了重點關注新出現的概念和代幣以外，還可以關注既往概念再次輪動的機會。