韓國Web3市場2025年Q1報告：從投機到產業生態的轉型之路

2025年第一季度韓國Web3市場概況

2025年第一季度，韓國Web3市場迎來重要轉折點。這個曾被視爲全球項目"流動性出口"的市場，正在向結構化的自持產業生態系統轉型。

盡管散戶投資活躍且市場流動性充裕，韓國Web3行業的機構基礎設施建設進展相對緩慢。監管重點主要放在投資者保護而非生態發展上，這在一定程度上延緩了行業的全面增長。

主要障礙包括：企業帳戶難以與加密交易平台對接，以及虛擬資產服務提供商(VASP)牌照的高門檻準入要求。這使得企業難以合法地將運營中獲得的加密貨幣兌換爲法幣。雖然部分企業選擇通過境外實體來規避風險，但這種做法存在監管隱患且難以長期持續。

這些制度性限制，加上遠超本地生態發展水平的投資熱潮，導致部分項目將韓國市場主要視爲獲客渠道。在這種背景下，外界將韓國簡單定義爲"流動性出口"的說法難以完全反駁。

然而，2025年第一季度的市場動向表明，韓國有潛力從投機驅動型市場轉向產業振興導向型市場。近期的監管改善，如允許企業帳戶進行加密貨幣交易，標志着結構性變革的實質性進展。在表象之下，全球項目正在本地開發者羣體擴大和新舉措湧現的支持下，穩步構建韓國本土生態系統。

制度進展：企業加密貨幣交易帳戶開放

金融服務委員會(FSC)於2025年2月13日公布了《企業參與加密貨幣市場路線圖》，計劃分階段解除實施七年之久的企業加密貨幣交易限制。

路線圖分爲三個階段：

1. 2025年第二季度起，向執法機構、非營利組織和交易平台開放帳戶，僅限資產清算用途。
2. 2025年下半年起，允許上市公司和註冊投資公司等專業投資者進行交易。
3. 中長期階段，向普通企業全面開放市場。

這一政策變化爲韓國企業開展Web3業務奠定了法律基礎，有望通過引入具備結構化風險管理和長期策略的機構投資者來增強市場穩定性，並推動包括加密貨幣基金和托管服務在內的金融服務多元化發展。

然而，這一變化也可能帶來一些風險，如分階段放松管制可能導致供需失衡，對價格形成下行壓力；隨着上市公司和機構投資者入市，政府加強稅收監管的力度可能增加；機構投資者的保守風險管理策略可能導致資金集中流向比特幣，引發小市值代幣市場活躍度下降的擔憂。

全球Web3項目在韓國的戰略布局

繼美國和中國之後，韓國已成爲全球Web3項目的核心戰略市場。衆多國際團隊積極招募韓國人才並建立實質性合作，展現出從表層營銷向建設可持續、開發者主導的本地生態的戰略轉向。

一些全球項目通過直接支持韓國本土團隊來構建生態。例如，某知名公鏈項目每季度舉辦演示日，展示可用產品並積極吸引用戶，形成向項目和參與者提供實質價值的反饋閉環。另一個區塊鏈基金會則通過啓動結構化的開發者支持計劃，包括正式項目數據庫、系統化支持架構和擴展網路接入，以可擴展方式強化本地生態。

黑客馬拉松活動已成爲培育韓國Web3開發者和強化市場潛力的重要平台。2025年3月，多個全球項目在韓國舉辦了大規模黑客馬拉松，吸引了數百名參與者。這些活動的規模和成功有助於扭轉韓國作爲純投機市場的認知，展示了強大的本土開發者生態系統。

結語：韓國Web3市場的轉折點

2025年第一季度，韓國Web3市場迎來從投資驅動向產業驅動轉型的關鍵時刻。監管進展爲結構化市場參與奠定基礎，全球Web3項目的持續生態建設努力助力韓國市場實現長期增長定位。

同期，韓國央行數字貨幣(CBDC)"漢江項目"完成首次零售用戶實境交易，主要商業銀行開始探索韓元穩定幣發行。在基礎設施方面，業界正在討論"一交易所-多銀行"模式，有望提升市場靈活性和用戶準入。

這些發展清晰展現了韓國Web3領域向可持續產業生態的演進。經歷多年監管約束和結構性低效後，韓國正進入政策協同、機構參與和產業級增長初現的新階段。