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⏰ 活動時間:截止至 2025年7月11日 24:00(UTC+8)
在當前的加密貨幣市場中,以太坊3個月期權的波動率溢價(VRP)呈現出一些有趣的趨勢。相較於短期期權,3個月期權的隱含波動率(IV)更能反映市場的長期情緒,對把握長線趨勢具有重要參考意義。
自2025年以來,3個月期權的VRP長期處於負值區域。IV在60到70之間橫向波動,而實際波動率(RV)則從60逐步攀升至80。這種現象表明,長期來看,買入期權的策略可能比賣出更具優勢,3個月期權的價格似乎被市場低估。
這一現象很可能源於以太坊現貨價格長期疲軟,導致市場交易情緒低迷。偏度曲線顯示,看漲期權的IV從高於看跌期權逐漸下降至持平狀態。
關於這一趨勢的持續性和潛在反轉,個人觀點認爲可能要等到聯準會開始降息,市場流動性得到改善後,VRP負值的趨勢才會真正扭轉。在此之前,3個月期權的VRP可能會繼續維持負值。
對於期權交易者,特別是賣方,需要謹慎操作,警惕RV突然上升帶來的風險。建議賣方可以關注末日期權和3個月期權IV的走勢,擇機高位賣出。同時,考慮採用日曆價差策略,通過買入遠期期權來構建保護,並爲vega可能的反彈做準備。
對於買方而言,可以根據RV的變化大膽買入。考慮到當前市場環境,買方可以根據自身判斷進行單邊買入操作,以小博大。
無論採取何種策略,都需要投資者深入研究,自主決策。市場瞬息萬變,保持警惕和靈活應對至關重要。