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⏰ 活動時間:截止至 2025年7月11日 24:00(UTC+8)
Ondo Finance: 連結RWA與DeFi的代幣化國債領跑者
鏈上華爾街:Ondo Finance 連接現實金融與加密世界
1. 市場背景
區塊鏈世界的下一輪浪潮不僅關乎性能和吞吐,更在於如何將真實世界的資產與去中心化金融深度融合。RWA賽道正引領從技術邁向資產的變革,使鏈上生態與傳統財富實現前所未有的交匯。目前,RWA 已躍居 DeFi 第七大類別,總鎖倉價值已超過 120 億美元。
美國國債是全球流動性最深的金融資產之一。其日均成交額常年高達數萬億美元,具有極高的流動性和極低的買賣價差。作爲零違約風險的典範,它爲各類資產定價和風險管理提供了可靠基準。
RWA 賽道與美國國債的結合,已成爲鏈下資產邁向鏈上創新的最佳範式。代幣化國債不僅繼承了美債的核心優勢,也將 DeFi 的透明、高效與可組合性融入其中。預計到 2030 年,全球非流動性資產代幣化市場規模將突破 16 萬億美元。截至 2025 年 5 月,代幣化國債市場價值已從一年前的約 13.9 億美元飆升至 68.9 億美元。
Ondo Finance 通過 USDY 和 OUSG 兩大產品,佔據了代幣化美國國債市場約 25% 的份額。其整體 TVL 也在短短兩個月內從 10 億美元逼近 12 億美元。在全球通脹回落與利率分化的背景下,Ondo Finance 如何持續領跑?其核心優勢源自何處?它將如何打通加密世界與華爾街的最後一公裏?
2. 概述
2.1 項目簡介
Ondo Finance 推出了三款代幣化的美國國債和債券產品:美國政府債券基金(OUSG)、短期投資級債券基金(OSTB)和高收益公司債券基金(OHYG)。
2.2 核心產品介紹
2.2.1 USDY
USDY 是一種可生息穩定幣,由短期美國國債與銀行活期存款支持。持有者可自動賺取底層資產產生的利息。
機制簡介:
2.2.2 OUSG
OUSG 是一只鏈上可轉讓基金,爲持有人提供短期美債敞口。
機制構成:
費用分配:
APY 更新規則:每個工作日更新一次,基於過去 30 天淨收入淨值變化進行年化計算
3. 關鍵機制:打通"最後一公裏"橋梁
3.1 Flux Finance
Flux Finance 構建了一套產業鏈協同傳導路徑,將傳統資產流動性無縫引入多鏈環境。
3.1.1 技術基礎
借助 Layer2 網路和 Stellar 的跨境結算能力,Flux 推動穩定幣與 RWA 代幣在 DEX 或 AMM 池中進行交易和提供流動性。Ondo Chain 提供原生支持 RWA 的合規驗證網路,Ondo Global Markets 則搭建鏈上托管與跨鏈交易平台。
3.1.2 上遊:發行端與管理端
3.1.3 中遊:價值增值機制
3.1.4 下遊:價值傳導機制
Flux 釋放的 RWA 流動性通過鏈上借貸、去中心化交易與再質押,向整個 Web3 生態體系傳導價值。同時,Flux 不斷優化自身治理與合規架構,以適應變化的監管環境和市場需求。
3.2 Ondo Chain
Ondo Chain 是專爲現實世界資產設計的區塊鏈網路,定位爲機構級金融市場的底層設施。
核心構成:
潛在缺陷:
3.3 Ondo Global Markets
Ondo Global Markets 是代幣化平台,旨在將傳統金融資產上鏈,爲全球投資者提供全天候的鏈上交易渠道。
關鍵部分:
優勢:
潛在缺陷:
4. 機制對比
Ondo Finance 通過三大關鍵機制,聯動傳統金融與加密世界:
5. 總結
Ondo Finance 成爲現實資產鏈上化的中樞樞紐,打通了傳統金融的入口與加密市場的出口。它將深度融通合規的 RWA 底層、跨機構的資金匯聚與即時生息的 fToken 生態,迅速釋放市場潛力,並不斷吸引新一輪熱錢湧入。
6. 亮點總結
RWA 賦能鏈上生態:引入"無風險利率"基準,推動 RWA 板塊成爲 DeFi 第七大類別。
三大機制協同釋放流動性:打通傳統金融與加密世界的"最後一公裏"。
小額用戶與機構並行:打破高門檻壁壘,滿足機構級合規與安全需求。
即時、全天候的交易與清算:構建高效透明的鏈上金融基礎設施。
16 萬億藍海的開拓者:吸引新一輪熱錢湧入,爲現實資產數字化鋪就無限增量空間。