鮑威爾甩鍋！沒有特朗普，我早降息了！

來源：中國基金報記者 泰勒

大家好，關注一下聯準會主席鮑威爾關於降息的最新消息。

鮑威爾：如果不是因爲關稅聯準會現在就已經降息了

7 月 1 日，聯準會主席鮑威爾表示，如果不是由於特朗普推出的關稅計劃，聯準會現在很可能已經採取了更寬松的貨幣政策。

在葡萄牙辛特拉舉行的歐洲央行論壇上，鮑威爾在小組討論中被問到：如果特朗普今年早些時候沒有宣布對衆多外國貿易夥伴徵收關稅，聯準會是否已經再次降息？對此鮑威爾回答：「我認爲是這樣的。」

鮑威爾補充說：「實際上，當我們看到關稅規模時，就決定按兵不動，因爲所有針對美國的通脹預期都因關稅而大幅上升。」

鮑威爾的發言表明，盡管來自白宮的壓力日益增加，聯準會仍在利率政策上保持觀望。

上個月，聯準會再次將關鍵借貸利率維持不變。自去年 12 月以來，利率一直處於 4.25%至 4.5%的目標區間。

聯準會聯邦公開市場委員會（FOMC）通過所謂的點陣圖顯示，到 2025 年底可能會有兩次降息。不過，鮑威爾上個月在新聞發布會上表示，聯準會「已做好準備保持觀望」。

當被問到 7 月是否會降息太早時，鮑威爾表示：「我現在真的說不準，這將取決於數據。」

根據 CME FedWatch 工具，聯邦基金期貨交易者預計，聯準會 7 月再次維持利率不變的概率超過 76%。

鮑威爾在周二的小組討論中說：「我們是一次開會一次開會地看情況。我既不會把任何會議排除在外，也不會直接納入計劃內。這完全取決於數據如何演變。」

鮑威爾表示，他預計關稅的影響將在未來幾個月的通脹數據中顯現，同時也承認仍存在許多不確定性。「我們正在密切關注。我們預計在夏季會看到一些更高的（通脹）讀數。」

不過他補充道，決策者也做好了應對的準備，承認這些影響「可能比我們預期的更高或更低，也可能出現得更早或更晚」。

聯準會在預測與最新數據之間左右爲難

聯準會目前正面臨一個尷尬局面：一方面是其關於通脹的預測，另一方面是尚未反映出明顯壓力的最新數據。

今年以來，聯準會一直沒有降息——盡管特朗普不斷施壓——部分原因就是要確認由關稅推動的物價漲是否會演變成更持久的通脹。但到目前爲止，這種漲還沒有明顯出現。

鮑威爾說：「我們認爲最穩妥的做法就是保持耐心，繼續觀察，看看這些影響到底會怎樣。」

6 月，聯準會決策者一致投票決定再次維持利率不變。不過，最新的季度預測顯示，官員們對未來利率走勢的看法出現分歧。

有 10 位官員預計今年至少會降息兩次，而有 7 位預計到 2025 年底都不會降息，另外還有 2 位僅預計在年底前降息一次。

特朗普對數十個美國貿易夥伴加徵新關稅，並且在具體稅率和達成貿易協議的進展上反復搖擺，這都給經濟前景帶來了不確定性。市場普遍預測，這些關稅會推高通脹壓力，並拖累經濟增長。

不過，從經濟數據來看，無論是物價還是就業市場，目前還幾乎看不到關稅的明顯影響。特朗普及其政府多位高級官員也抓住這一點，持續施壓要求盡快降息。

鮑威爾說：「我們一直都在強調，通脹出現的時點、幅度和持續性高度不確定。」

兩位由特朗普任命的聯準會理事沃勒和鮑曼表示，可能最快就在本月的會議上就該降息。他們都提到，近期溫和的經濟數據是支持其觀點的原因之一。