交易者們爲鮑威爾明年離任後的降息做好準備

交易者們現在押注於更多的降息，因爲傑羅姆·鮑威爾準備離開聯邦儲備系統。6月28日的一份《金融時報》報告強調了鮑威爾的預期離職和老特的批評如何影響市場預測。交易者們現在預計到2026年底將有五次25個基點的降息，而上個月僅預期四次。老特對鮑威爾行動緩慢的反復抱怨加劇了人們對下一任聯準會主席將降息的假設。

緩解通脹擔憂與政治壓力轉變展望

最近政策基調的變化也影響了這些預測。官員們放寬了對關稅帶來通脹影響的警告，這之前限制了降息的理由。與此同時，老特多次稱鮑威爾爲“太晚先生”，這鼓勵了他最終被替換的觀點。這一領導層預期的變化促使交易員準備從明年開始加快貨幣寬松的步伐。

德意志銀行的馬修·拉斯金指出，期貨市場在2026年中期出現了最明顯的變化。這一趨勢表明，投資者預計一旦新的聯準會主席上任，將會有穩定的降息。老特本週表示，他已將潛在的接任者縮小到“三到四個人”。在一個Truth Social的帖子中，他將鮑威爾的領導形容爲“糟糕”，並強調他希望盡快任命其他人。市場密切關注，因爲那個候選人名單上的名字引起了關注。

政治影響可能會影響聯準會繼任者的立場

據報道，一些被考慮的人選包括財政部長斯科特·貝森特。他是前聯準會理事凱文·沃什，以及現任聯準會理事克裏斯托弗·沃勒。沃勒已經表示，他支持在七月盡早降息。另一位現任聯準會理事米歇爾·博曼也表示，通貨膨脹下降支持盡早採取行動。這些聲明增加了人們的猜測，即聯準會的領導層和方向可能會更早發生變化。

分析師們已經開始研究政治壓力如何影響這些候選人。BMO資本市場的Ian Lyngen提到，像Warsh這樣的候選人以前更趨於鷹派。他表示，之前的觀點在這種情況下可能不是可靠的指南。老特的公開批評使得選拔過程更加引人注目。這使得一些競爭者可能會調整他們的政策立場，以顯得更加有利。

鮑威爾堅守立場，關於“影子主席”的討論增加了不確定性

還傳出關於一位“影子主席”的傳聞。有人可能會開始提前發出有關聯準會方向的信號，作爲鮑威爾真正離開的前奏。白宮表示，目前沒有接近的決定，但市場似乎已經在爲變化做好準備。領導層的更換可能意味着比最初預期更快的政策改革。這爲追蹤聯準會動態的投資者增加了另一個不確定性層面。

盡管有很多猜測，傑羅姆·鮑威爾依然堅定。在最近對國會的證詞中，他表示當前的條件並不適合在七月降息。他表示，聯準會在採取行動之前應該更加關注關稅的影響。五月的通脹上升至2.4%，比四月略高，但低於經濟學家的預期。這些數據使得預測降息何時真正開始變得更加困難，即使市場越來越多地將其計入。

債券市場對預期變化的反應

財政收益率已對前景變化作出反應。兩年期和五年期國債收益率均已降至兩個月來的最低水平。這些變動反映出人們預期在新主席接管聯準會後將會降息。鮑威爾在政治批評下並未改變立場，但市場正在爲2026年不同的政策進行布局。隨着領導層的變動，投資者繼續密切關注每一個發展。