GENIUS法案留下了穩定幣的會計和風險空檔

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美國立法者上周通過一系列與加密貨幣和數字資產相關的法案，爲更大規模的穩定幣採用打開了大門——唐納德·川普總統簽署了《天才法案》，衆議院則在周四和周五投票通過了2025年《數字資產市場清晰法案》或稱《清晰法案》，以及《反中央銀行數字貨幣監控國家法案》。

盡管這三項立法爲之前模糊不清的穩定幣領域提供了一個良好的開端，但財務主管在權衡利用這些資產的風險和潛在回報時，仍然存在一些未解答的問題。首席財務官還必須仔細考慮與稅收和會計相關的規則，以及如何在資產負債表上持有和報告這些資產，穩定幣發行平台Bastion的首席執行官兼聯合創始人Nassim Eddequiouaq表示。

“我認爲對於首席財務官來說，重要的一點是實際監控與會計規則相關的所有事務，”Eddequiouaq在接受CFO Dive採訪時說道。

打開門

穩定幣在這一年中逐漸引起了首席財務官的關注，因爲川普總統兌現了將加密貨幣公司更深入主流的競選承諾。因此，隨着GENIUS法案在美國參議院和衆議院的推進，專家和行業參與者對該法案旨在爲這一領域帶來的所謂監管明確性給予了支持，CFO Dive此前報道。

根據摘要，該法案規定，只有“允許的發行人”才能爲美國人士發行此類代幣。允許的發行人“必須是受保險存款機構的子公司、獲得聯邦資格的非銀行支付穩定幣發行人或獲得州資格的支付穩定幣發行人”，根據摘要，並且必須受到“適當的聯邦或州監管機構”的監管。

該法案提供的明確指引能夠爲金融領袖們提供穩定幣所需的合法性，成爲財務主管們更廣泛採用的“綠燈”，安永全球區塊鏈負責人保羅·布羅迪之前告訴CFO Dive。

盡管使用此類代幣的公共區塊鏈已經存在多年，但圍繞其使用的監管不明確使得"像首席財務官這樣的商業用戶不願意深入"，四大會計師事務所安永的全球區塊鏈領導者保羅·布羅迪在一封電子郵件聲明中告訴CFO Dive。

故事繼續“現在立法已經到位，我認爲我們將看到企業採用的巨大加速。將一些支付轉移到區塊鏈上的成本效益是巨大的，”他在聲明中說。“消費者已經知道這一點——他們每月在穩定幣交易中已經進行約8000億美元的交易。期待企業現在也會跟隨，因爲這條道路看起來是安全的。”

透視會計的內幕

然而，首席財務官、企業財務主管和會計領導者仍然面臨有關整合穩定幣對其業務意味着什麼的懸而未決的問題——對於財務領導者而言，關鍵問題是這些資產應如何報告。以其他條款爲例，GENIUS法案建立了穩定幣發行者的每月報告要求，包括要求在報告中包含鑑證服務。

會計標準制定者和貿易組織已經開始評估該法案如何改變報告要求，一些組織在今年早些時候就發布了自己的標準，以應對此類立法。2025年穩定幣報告標準指南，最早由美國註冊會計師協會於三月份提出，提供了“一個框架，供發行人提供有關未償還穩定幣及其支持資產可用性的信息，”AICPA的高級總監、保證與諮詢創新負責人Ami Beers在給CFO Dive的電子郵件聲明中表示。“我們相信，這些標準可以被發行人在準備法案要求的每月報告時使用。”

除了其他事項外，這些標準可以幫助發行人提供信息，例如流通中的代幣數量、支持這些代幣的儲備資產的性質和數量，以及流通代幣與儲備資產的比較。比爾斯說：“這些信息通過幫助利益相關者了解是什麼支持代幣以及這些金額是如何驗證和報告的，從而幫助建立信任。”

與此同時，企業已開始採用2023年由財務會計準則委員會發布的加密特定公允價值會計標準，該標準將於2024年12月生效。

FASB拒絕對GENIUS法案發表評論。然而，委員會目前正在進行議程諮詢，發言人通過電子郵件告訴CFO Dive：“利益相關者已確定幾個標準制定的關注領域，包括與穩定幣相關的潛在項目。” “委員會將在未來的會議上討論所有利益相關者的反饋。”

盡管 GENIUS 法案規定了穩定幣發行的定義，但“下一組規則可能會圍繞美國公司的會計處理：什麼是法定貨幣，什麼不是，什麼被視爲現金和現金等價物，什麼不是，”Eddequioaq 說。他說，這些是當今的財務主管和企業財務主管正在考慮的關鍵問題。

在考慮穩定幣時，首席財務官和公司領導還需要仔細關注整合此類資產對其合規和風險職能的影響——數字資產的監管要求、發行及相關因素與傳統資產不同，因此代表了一套新的風險，Eddequiouaq 說。最終，企業應該“專注於其核心業務”，他說。“穩定幣不是他們的核心業務。”

“穩定幣只是一個工具，”他說。“它們將會在幕後消失，任何能讓這一切變得越來越不明顯的事情，你都應該努力去實現。”

證券，再次審視

隨着財務主管考慮GENIUS法案的潛在影響，他們還需要確保密切關注下一輪與穩定幣相關的立法，這很可能將在熟悉的領域展開——誰將負責監管哪些資產，哪些資產被視爲證券。

根據GENIUS法案的條款，支付穩定幣不被視爲證券，這在一定程度上消除了發行人和政府監管機構（如證券交易委員會）之間的歷史爭議。在前SEC主席加裏·根斯勒的領導下，該委員會曾起訴幾家此類公司，指控其違反與穩定幣發行相關的證券法。

CLARITY法案旨在設定更爲明確的界限；根據尚未通過參議院的提案，該法案旨在爲數字商品創建一個框架——其定義爲“依賴區塊鏈作爲價值基礎的數字資產”，並指出“商品期貨交易委員會通常必須監管數字商品交易，”根據一份摘要。

然而，該立法還“賦予SEC對數字商品活動及某些經紀人和交易商在替代交易系統和國家證券交易所進行的交易的管轄權。”

“GENIUS法案明確表示，發行者不能僅僅因爲持有者持有穩定幣，就向該持有者分配收益，”Eddequiouag說。“我希望CLARITY法案能夠幫助界定什麼是可接受的，什麼是不可接受的，”他表示，涉及到幣持有者與發行者之間的法律關係。

隨着下一輪與穩定幣相關的立法在衆議院和參議院流傳，會計組織和標準制定者也在密切關注這個新興行業的發展方向。

“雖然AICPA不會直接對待審立法發表評論，但我們仍在積極跟蹤可能影響數字資產（包括穩定幣）的政策和監管動態，”比爾斯在對問題的電子郵件回復中表示。他指出，CLARITY法案包括“對GENIUS法案的修正案語言，該修正案將要求穩定幣發行者建立和維護對穩定幣操作和儲備的內部控制，並獲得關於這些控制有效性的年度確認報告。”

“因爲圍繞數字資產操作的控制是穩定幣發行者所提供信息可靠性的一個重要組成部分和基礎，因此實施、操作和監控這些控制措施至關重要，”比爾斯說。

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