BTC 價格再創新高：評估頂級區塊鏈的核心指標

比特幣剛剛創下歷史新高，達到了12.3萬美元。隨着第二季度加密貨幣風險投資額突破100億美元，創下2022年初以來最強勁季度表現，新資金正在重新湧入該領域。但由於十幾個主要的區塊鏈都在爭奪市場的關注度，建設者和投資者必須開展盡職調查。由懷俄明州政府主導的區塊鏈評級項目提供了數據驅動的評估維度，該體系依據交易速度、系統安全性、採用率等核心指標對各類區塊鏈網路進行綜合評估。

我們採用經修正的優化模型對各區塊鏈項目進行平等基準下的剖析考量，該模型旨在通過平等條件對其核心指標展開綜合評估；同時針對XRP、Tron等知名度較高的區塊鏈未納入評審範圍的原因做出說明。

解析核心評估指標

爲透明化評分依據，以下用簡明語言說明區塊鏈評級體系的各項指標定義：

● 網路穩定年限：衡量公鏈在無重大重組或技術故障情況下的持續運行時長。運營年限反映可靠性，是機構用戶建立信任的基礎。

● 日活躍用戶量：基於季度內日均活躍錢包地址數的動態監測，反映實際用戶規模與生態參與度

● 總鎖倉價值（TVL）：鏈上DeFi應用中鎖定資產的總美元價值。高鎖倉價值體現資本信心與生態經濟深度。

● 穩定幣市值：鏈上穩定幣總價值。該指標反映區塊鏈作爲金融結算層的實際效用規模。

● 交易吞吐量（TPS）：實測網路吞吐量。高TPS公鏈可支撐支付、遊戲等現實場景的交易需求。

● 單筆交易手續費：完成基礎交易所需的美元成本。低費用提升零售用戶與小額支付的可及性。

● 區塊生成時間：產生新區塊的時間。更短的時間意味着更快的交易確認和更好的用戶體驗。

● 交易終局性：交易不可逆轉所需要的時間。快速終局性對結算至關重要，可避免雙花與延遲風險。

● 隱私保護機制：評估是否配置可選的增強隱私模塊，平衡敏感場景需求與監管合規

● 跨鏈互操作性：通過原生橋接或CCIP等協議實現的多鏈互通能力，支撐資產跨鏈流動

● 智能合約功能：對復雜鏈上邏輯與可編程性的支持程度。這是DeFi、自動化及定制化應用層的基礎。

● 應用場景規模：穩定幣相關實際部署案例的數量與體量，驗證技術落地能力。

● 機構合作關係：與支付公司或政府積極合作，反映實體領域認可度。

● 實體合規記錄：評估運營主體過往法律/監管違規情況。無違規記錄可提升公信力。

● 團隊背景：核心團隊法律背景審查。清白歷史可降低治理與聲譽風險。

● 抵抗技術威脅能力：評估漏洞利用、停機或重大黑客攻擊的歷史記錄。安全鏈贏得更多信任。

● 網路可用性：運行時長與性能穩定性追蹤。這是穩定幣持續運作的關鍵保障。

● 漏洞獎勵機制：是否設立白帽黑客獎勵機制。激勵主動安全加固，體現防護前瞻性

● 代碼維護強度：通過代碼庫更新頻率及開發者活動度評估技術迭代活力

評估排名更新：領先區塊鏈項目排名及核心優勢分析

圖1:主流區塊鏈綜合評分更新（分值越高代表綜合表現越優）data source:Bitfox.ai

基於修正後的評估模型並剔除兩項不適用指標後，Solana以總分32分位居榜首，Aptos以29分位列第二。當前排名爲：Solana（32分）、Aptos（29分）、Sei與Avalanche（27分）、Arbitrum及Ethereum（26分）。該評分綜合反映了公鏈的速度、成本、安全性和使用情況。需特別說明：部分數據源可能顯示Aptos得分爲32分，但這是因其包含Solana等鏈早期評估中未採用的兩項額外指標。爲確保公平對比，我們已對Aptos等公鏈的分數進行統一調整，排除了這兩項指標的影響。

Solana和Aptos佔據評分榜首的核心原因在於二者在交易速度、成本效益及生態擴展性維度實現了卓越均衡。Solana的高分得益於其卓越的吞吐量（數千TPS）和超低手續費，加上龐大的用戶基礎（峯值TVL超100億美元）和DeFi生態；而較新的Aptos雖運營週期僅約兩年（穩定性評分略低於索拉納），但其基於Move安全編程語言的技術架構、約1秒級交易終結速度及快速擴張的開發者生態，推動其以29分位列次席。Avalanche和Sei在特定領域表現突出：Avalanche憑藉快速終局性和獨特的子網架構實現擴展性，Sei則專爲具有即時終局性的高速交易構建——二者在性能維度均獲27分的高分評級，但受限於Avalanche當前活躍度和TVL低於Solana，Sei生態尚在建設中，因此總分稍遜於領先者。

Ethereum盡管具備九年穩定運行歷史、卓越安全性與龐大生態（該維度評分領先），卻因當前技術條件下面臨吞吐量瓶頸（約15 TPS）及較高單筆交易成本（均值＞2美元），在性能評估維度受到制約，最終綜合評分26分。該結果凸顯本評估體系對技術效率與成本指標的側重，此二者被視作開發者生態構建的關鍵要素。L2解決方案中Arbitrum憑藉低費用和可觀用戶數獲得26分，但其交易終結速度受限於以太坊十分鍾級結算機制，且運營歷史僅兩年；Polygon、Sui、Base和Stellar等其他公鏈集中在20-25分區間，各鏈在評估指標中呈現差異化優劣特徵。

圖2:Ethereum主導defi市場，但由於技術效率低，仍然落後data source:Bitfox.ai

總結來看，在當前評估體系中，兼具高性能（處理速度與吞吐能力）、低交易成本及持續用戶增長的公鏈平台，其綜合評分普遍超越成熟度高但性能受限或費用昂貴的項目。Solana和Aptos正是當前這種平衡性的典範。以太坊雖仍是經過最充分實戰檢驗且去中心化程度最高的公鏈，但在"性能"指標上失分較多。值得注意的是，該評分模型還包含一些"附加"因素（除核心速度和使用指標之外），例如對合規功能的支持、開發工具完備性等——這些因素曾爲Stellar和Solana（以及早期的Aptos）帶來額外加分。需特別說明的是，最新修正模型已剔除兩項初期評估不適用的附加指標（如合規性支持工具、開發者生態完備度等指標），該調整使Aptos評分降低3分，確保Solana佔據首位。評估結果凸顯核心結論：在比特幣創歷史新高後的市場環境下，建設者選擇公鏈時應高度重視吞吐量、交易終局性和用戶增長等基礎指標。

圖3:各條公鏈項目綜合評分分維度細分結構

五大公鏈深度對比：多元評估分析

本部分基於懷俄明州2024年第四季度至2025年第一季度的評分數據，從合規性、隱私功能、開發工具和生態成熟度等更廣泛的維度，對評分前五的公鏈——Solana、Aptos、Avalanche、Sei和Ethereum——進行深入分析。

圖4:五大區塊鏈（Solana、Aptos、Avalanche、SEI、Ethereum）的關鍵指標。data source:Bitfox.ai

1.Solana：高性能、低成本、廣闊的生態系統

● 技術優勢：以超1000 TPS的吞吐量和約0.003美元的超低交易費領跑行業，同時具備約13秒的交易終局性和亞秒級出塊速度

● 用戶和採用：季度活躍地址超4.8億個，在所有評估公鏈中用戶活躍度最高；以66億美元TVL（總鎖倉價值）位列第二，彰顯強大用戶信任。

● 合規與擴展：滿足核心監管友好型需求（分析工具支持、鏈上數據可追溯），但未內置資產凍結功能。憑藉開發者工具完備性、分析系統集成度和生態成熟度獲得額外加分。

● 隱私與風險：未重點布局隱私功能，且歷史上曾出現網路中斷事件，但近期升級已顯著提升網路穩定性。

2.Aptos：瞬時終結速度，新興生態崛起

● 技術亮點：以0.9秒的亞秒級終局性和0.13秒的出塊速度樹立行業標杆，單筆交易費低至0.0001美元，在手續費、終局性和智能合約能力三項斬獲滿分

● 採用和生態系統：活躍用戶突破90.4萬，去中心化金融生態持續擴張，獲得頂級風投支持，活躍開發者超1000名

● 合規和獎勵：APTOS在去中心化金融生態持續

● 隱私和風險：未內置隱私功能，且運營時間較短（2022年末）影響穩定性評分

迄今保持零重大安全事故記錄

3.Avalanche：快速結算和定制架構

● 核心技術優勢：採用Snowman共識機制實現約2秒出塊速度和約1秒交易終局性，實際TPS穩定在5-10，但通過子網架構可彈性擴展吞吐量

● 生態現狀：活躍用戶約4.3萬，TVL維持在12億美元水平，用戶基數與穩定幣指標受限於當前採用率

● 合規特色：提供資產凍結功能與強健的治理工具套件，跨鏈互操作性與可定制子網架構獲得額外加分，開發工具支持度與數據分析兼容性表現良好

● 隱私和風險：無原生隱私機制，驗證節點1500個屬中度去中心化，技術穩健性經實踐驗證

4.SEINetwork：金融場景專業級公鏈

● 技術優勢：SEI具有近乎即時的終局性（約400毫秒）和可忽略的費用（<$0.0005）。它是爲高頻交易應用量身定制的。

● 生態成熟度：約42.6萬季度用戶和4億美元TVL，生態系統仍在增長。

● 合規與特性：SEI在穩定性、分析兼容性和缺乏重組等其他標準上得分很高。其以機構爲中心的設計符合規範使用。

● 隱私和風險：缺失隱私功能但保持100%可用率，驗證節點有限及上線時間短（2023年），降低去中心化與穩定性評分

5.Ethereum：安全巨頭，性能受限

● 技術優勢：Ethereum在性能方面得分較低（15–30 TPS，12S區塊間隔，1美元加的費用），但在去中心化和安全性方面無與倫比。

● 生態規模：仍然是DEFI的第一名，擁有約490億美元的TVL和廣泛的應用程序生態系統，在主網和二級網路上擁有數千萬用戶。

● 合規與開發生態：缺乏基礎層的凍結功能，但在可審計性、開放性和開發工具方面表現出色，主要托管和分析支持完善。

● 隱私和風險：未原生支持隱私交易，作爲運行最穩定、透明度最高的平台獲得最高可靠性評級。

部分主流公鏈落選原因解析

並非所有熱門公鏈都能通過懷俄明州的準入篩選。該州採用嚴格的二元過濾機制——公鏈必須完全滿足所有核心要求方可進入評分環節，否則直接淘汰。這些準入要求旨在確保項目的監管合規性、運營透明度和基礎去中心化水平，核心篩選標準包括：

●無許可網路：任何用戶無需審批即可進行交易或部署應用

●驗證者開放準入：驗證節點需支持自由加入，而非經過篩選指定

●鏈上分析支持：公鏈需支持交易追蹤並與分析工具集成

●供應透明化：代幣總供應量與發行機制必須公開可查

●資產凍結/扣押功能：協議層需具備法律場景下的資產管控能力

●托管與合規支持：需獲得主流托管服務商或合規分析平台的技術支持

根據懷俄明州標準判定：

●波場(Tron)因驗證者中心化（27個固定代表）及缺乏合規分析和托管服務支持被排除，其協議層缺失資產凍結工具也不符合要求

●XRP Ledger因驗證者準入機制（獨特節點列表UNL）違反開放性原則落選，盡管支持代幣凍結且供應透明

●Cardano主要因協議層缺失資產凍結/扣押功能被篩除，其架構過度側重去中心化而犧牲合規性

●Monero因完全隱私模型導致交易不可審計，無法滿足鏈上分析要求

●其他公鏈如Cronos、EOS等均因驗證者準入限制或透明度工具缺失未通過篩選

該篩選機制不評估技術參數或用戶規模，而是聚焦公鏈能否支撐公共部門及合規穩定幣應用。懷俄明州的框架預示着未來機構級公鏈必須滿足的這些核心條件。

結論：突破非理性市場關注，底層基礎設施價值重歸核心

當比特幣創歷史新高（ATH）引發資本湧入加密領域之際，技術基礎設施的實際性能指標構成關鍵篩選基準。如本評估所示，吞吐能力、可擴展性、成本效益、交易終結速度及可靠運行記錄等核心參數，對公鏈技術實用性具有決定性影響。Solana與Aptos的領先優勢表明，新一代架構在這些關鍵維度上顯著超越傳統網路——爲去中心化應用（DApps）提供更優用戶體驗與擴展潛能。與此同時，以太坊的生態普遍性與安全性價值獲得充分認可，但構建者須正視其現存性能瓶頸（此即二層解決方案存在的根本動因），然如仲裁鏈Arbitrum與Optimism評分所示，此類方案亦存在技術折衷特徵。

更關鍵的是，制度性要素（治理架構、合規能力及支持生態）具有不可忽視的權重評估價值。若幹高知名度公鏈項目因缺失實體企業與監管機構預期的關鍵特性而被整體排除評估體系。這爲構建者與投資者提供關鍵啓示：公鏈選擇不應局限於吞吐量（TPS）或總鎖定價值（TVL）等量化指標，須同步考量其開放程度、規範運作透明度及系統拓展潛力。缺乏合規分析工具集成能力或審計可行性的區塊鏈架構，將在中長期運營階段隱含系統性風險。

在後歷史峯值（ATH）週期中，區塊鏈產業重心正從非理性套利行爲轉向可支撐百萬級用戶規模的應用層建設。懷俄明州評估體系的構建恰映證該趨勢演進——其強調以技術效率指標（交易速度、安全機制、成本結構及社區生態）替代市場炒作主導的評估範式。對於智能合約部署及生態戰略布局的決策主體而言，綜合表現位居前列的公鏈項目（Solana、Aptos等）均在四大核心維度展現卓越性能。採用同構化數據分析框架，並結合未通過篩選項目的關鍵缺陷分析（如Tron驗證機制中心化、Monero審計可行性缺失），可使項目方與投資者在新階段市場週期中精準選擇具備成功承載力的區塊鏈基礎設施。