以太ETF相對比特幣ETF的表現不佳背後的關鍵原因

2024-10-23, 02:26

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比特幣比特幣自2009年發佈以來就具有比以太坊更早的先發優勢，比以太坊早了六年。以太.

許多零售和機構投資者投資於比特幣因為它是一種價值儲存工具，可以對抗通脹。

自比特幣ETF推出以來，BTC價值已增長約20%。

推出後以太 ETFs 以太幣的價值下跌了約30%。

介紹

隨著加密貨幣比以往任何時候都更加合法，許多投資者正在尋找投資機會。投資者可以通過交易所交易基金（ETF）來接觸加密貨幣。這種投資工具使個人和機構能夠投資比特幣通過它們的衍生品交易比特幣和以太。現貨比特幣ETF和以太ETF是兩個領先的加密貨幣交易基金。今天，我們將比較比特幣ETF和以太坊ETF的表現。

加密貨幣ETF的表現：比特幣ETF和以太ETF的流入對比

而比特幣ETF則是於2024年1月發佈美國證券交易委員會在5月份批准後，以太坊ETF在7月份推出。到目前為止，以太坊ETF和比特幣ETF的表現不同。在它們推出比特幣ETFs 吸引了很多資金流入。相反，ETH ETFs 見證了很多資金流出。然而，一些分析師將 ETH 的表現不佳歸因於其發行時間。它們都在第三季度（Q3）推出，這是加密貨幣表現低於預期的時期。

毫無疑問，ETH ETF的表現令人失望。例如，比特幣在首個10個月的成立期間錄得約190億美元的資金流入。目前，比特幣ETF已經吸引了超過610億美元的資金流入。在資金流入方面，BlackRock、Fidelity和ARK比特幣ETF位居前列。比特幣ETF的表現與ETH ETF稍有不同，後者僅共計吸引了70億美元的資金。即使像BlackRock的ETHA這樣的領先ETH ETF，其表現也低於預期，因為它們大部分時間都在錄得資金外流。

將加密貨幣ETF置於背景中

意識到以太坊交易所交易基金表現不佳，而比特幣交易所交易基金卻蓬勃發展是至關重要的。比特幣交易所交易基金已經打破了許多記錄，這是一個為什麼許多投資者對它們感興趣例如，BlackRock和Fidelity比特幣ETF在其推出後的30天內分別籌集了超過42億美元和35億美元。它們甚至超過了BlackRock的氣候意識基金在2023年8月首個月創造的22億美元的業績。儘管以太坊ETF未能超越這些記錄，但其中三個是2024年表現最佳的25個ETF之一。具體來說，BlackRock的ETHE，Fidelity的FBTC和Bitwise的ETHW在它們推出的前三個月內分別擁有10億美元，3.67億美元和2.39億美元的資產。

導致形勢如此嚴峻的原因是Grayscale ETHE的災難性表現。自成立以來，它一直記錄著高額的資金流出，給ETH ETF行業造成了非常負面的形象。ETHE最初於2017年作為信託基金推出，不允許投資者贖回他們的股份。因此，資金被困在股份中。因此，Grayscale於7月23日將其轉換為ETH ETF，為投資者贖回股份創造了機會。這就是為什麼自推出以來它記錄瞭如此大量的資金流出的關鍵原因。在以太坊ETF推出時，Grayscale手中大約有100億美元的以太幣。儘管它將部分資金轉移到了其其他基金 - 以太迷你ETF - 但ETHE的估值已經記錄了大約30億美元的資金流出。總的來說，自成立以來，以太坊ETF的資金流入並未有所改善。

與 Grayscale 的比特幣 ETF GBTC 的情況類似。自 1 月份轉換以來，這種投資工具已經流出了約 200 億美元。有趣的是，BlackRock 和 Fidelity 的現貨比特幣 ETF 的表現超過平均水平，有助於增強該行業的穩定性。

以太坊與比特幣ETF的表現

考慮到上述討論，許多人想知道為什麼比特幣ETF迄今表現優於以太坊ETF。實際上，它們在市場上的不同命運有幾個原因。例如，比特幣ETF具有先發優勢，比特幣本身的估值和聲譽都比以太坊（ETH）更高。讓我們簡要地看一下為什麼大多數投資者更喜歡比特幣ETF而不是以太坊ETF。

質押收益率 - 以太幣 ETF 錯失的機會：就標的資產而言，ETH 和比特幣之間存在顯著差異，這有助於它們在市場上的吸引力。首先，以太坊具有比特幣所沒有的質押功能。因此，質押 ETH 比以任何其他形式持有 ETH 具有更高的回報，即以衍生品形式持有。目前，ETH 投資者似乎更看重以太坊質押收益率，而不是 ETF 等 ETH 衍生品的回報。 ETH 質押獎勵約為 3.5%。與質押不同，ETH ETF 的回報率較低，管理費在 0.15% 至 2.5% 之間，加劇了負面影響。有了 ETF，就沒有空間了投資者抵押ETH 這是因為美國證券交易委員會（U.S SEC）不允許將以太幣（ETH）託管進行質押。因此，SEC拒絕允許投資者質押他們的ETH導致ETF的需求低。

以太坊的營銷挑戰：為什麼許多投資者更喜歡比特幣ETF而不是以太坊ETF的另一個原因是比特幣比以太坊更容易營銷。首先，一個關鍵的優勢是比特幣的供應量有限，只有2100萬美元，使其成為“數字黃金”。它也是市值最高的加密貨幣。最後，它是對抗通脹的良好對衝工具。因此，高通脹國家的人們會大量獲取和持有比特幣。

另一方面，ETH沒有建立起真正的實際應用。因此，很難讓很多人理解分散化、開源的智能合約平臺的本質。此外，ETH獲得價值的原因也沒有令人信服的理由。因此，以太坊的營銷面臨著許多挑戰。例如，很難向新投資者傳達其價值主張。畢竟，有很多其他與ETH扮演相同角色的加密貨幣。受歡迎的以太坊替代品包括 Solana, Cardano, Fantom, 雪崩和 BNB 鏈。

以太坊對比比特幣：比特幣表現優於以太

投資者更喜歡比特幣ETF而不是ETH ETF的另一個原因是，比特幣在今年表現優於ETH。例如，自1月份以來，以太坊估值僅增加了1%。然而，同一期間比特幣的價值卻上漲了超過42%。值得注意的是，自ETF推出以來，比特幣的估值已經增加了約20%。截至目前，比特幣的價格已接近其3月份達到的歷史最高價73737美元，目前價格為67865美元，比歷史最高價低8%。

相反，以太幣的交易價格為$2,637，比其$4,878 的歷史最高價低約46%。這些表現差異使得比特幣交易所交易基金（ETFs）被定位為比以太幣ETFs更好的投資資產。由於比特幣的高表現，許多投資者正將資金投入其衍生品，以免錯失良機（FOMO）。另一方面，自ETFs推出以來，以太幣價格下跌30%，這使得投資者對投資其衍生品感到恐慌。

不吸引人的以太估值：目前，許多投資者對以太的估值並不吸引人。事實上，許多傳統投資者並不認為 ETH的估值非常具吸引力. 首先，以太坊的市值約為2900億美元，高於大多數銀行。其次，投資者沒有解釋以太坊估值如此之高的原因。因此，如果以太坊的估值顯著下降以與其在去中心化領域的貢獻相匹配，許多投資者將會投資以太坊。

比特幣的先發優勢：使比特幣ETF非常受歡迎的一點是先發優勢。除了比特幣是領先的資產之外加密貨幣市場，比特幣是2009年推出的第一種數字貨幣，作為開創性的加密貨幣資產之一，許多投資者更喜歡將資金投入其中。相反，以太坊在2015年推出，比特幣是老一代加密貨幣投資者首次接觸的貨幣，他們仍然將其視為頭號數字資產。此外，比特幣的價值在2010年還不到1美分，而14年後已經超過了60000美元，這使其成為有史以來最受歡迎的加密貨幣投資資產之一。

結論

比特幣ETF的表現優於以太坊ETF並不令人意外。首先，比特幣在ETH之前具有先發優勢。其次，自ETF推出以來，比特幣已經上漲了20%以上。另一方面，以太坊ETF的收益率則要低一些。以太價格自從7月份引入ETF以來，比特幣的價格下跌了約30%。此外，將比特幣作為價值儲存和對抗通脹的避險工具進行營銷要比以太坊更容易，而以太坊只被認為是以太坊網絡的實用代幣。