Đối mặt với tín hiệu hoạt động kinh tế Trung Quốc chậm lại (doanh số bán lẻ tháng 7 giảm 0.1% so với tháng trước, đầu tư tài sản cố định giảm mạnh 5.3% so với cùng kỳ năm trước, tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 5.2%), thị trường dự đoán Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) sẽ đưa ra các biện pháp kích thích "nhanh nhất vào tháng 9". Các nhà phân tích chỉ ra rằng, nếu Ngân hàng trung ương Trung Quốc phát hành thanh khoản, có thể sẽ thúc đẩy đáng kể tài sản rủi ro toàn cầu, đặc biệt là các đồng tiền mã hóa nhạy cảm với thanh khoản (alts) sẽ được hưởng lợi lớn, thậm chí có thể thúc đẩy chúng vượt qua mức cao nhất lịch sử. Nghiên cứu cho thấy giá Bitcoin có tính tương quan cao 94% với thanh khoản toàn cầu, Trung Quốc chiếm 19.5% GDP toàn cầu và cơ sở tiền M0 đạt 5.2 nghìn tỷ USD, chính sách của họ có ảnh hưởng rất lớn đến thị trường tiền điện tử. Thêm vào đó, sự kiên cường của thị trường chứng khoán Mỹ (S&P 500 lập đỉnh mới), lợi suất trái phiếu Mỹ phục hồi (sở thích rủi ro cải thiện), alts có thể gặp cơn bão tăng trưởng hoàn hảo, nhưng cần cảnh giác với suy thoái kinh tế, địa chính trị và sự không chắc chắn về quy định.
Kinh tế Trung Quốc chịu áp lực, Ngân hàng trung ương kỳ vọng nới lỏng gia tăng
Dữ liệu kinh tế mới nhất cho thấy động lực tăng trưởng của Trung Quốc đang giảm sút:
Bán lẻ: Giảm 0.1% so với tháng trước trong tháng 7
Đầu tư tài sản cố định: giảm 5,3% so với cùng kỳ năm trước, ghi nhận mức giảm lớn nhất kể từ tháng 3 năm 2020
Sản xuất công nghiệp: chỉ tăng nhẹ 0.4%
Tỷ lệ thất nghiệp: Tỷ lệ thất nghiệp khảo sát đô thị tháng 7 tăng lên 5.2% (tháng 6 là 5.0%)
Các nhà kinh tế của Goldman Sachs, Nomura và Deutsche Bank đồng loạt dự đoán rằng Ngân hàng Trung ương Trung Quốc có thể "ra mắt" chính sách kích thích "sớm nhất vào tháng 9" (như cắt giảm lãi suất hoặc cung cấp điều kiện tài trợ đặc biệt), nhằm tăng cường cung tiền để thúc đẩy nền kinh tế. Hành động này sẽ làm giảm chi phí tài trợ và tăng cường thanh khoản trên thị trường.
Tính thanh khoản toàn cầu: động lực cốt lõi của thị trường tiền điện tử
Báo cáo Shares ngày 21 tháng 3 năm 2025 tiết lộ quy luật quan trọng: Giá Bitcoin có tính tương quan cao với thanh khoản toàn cầu lên tới 94%, thậm chí vượt qua chỉ số S&P 500 và vàng. Điều này nhấn mạnh ảnh hưởng quyết định của chính sách ngân hàng trung ương đối với thị trường tiền điện tử. Quy mô cơ sở tiền M0 của bốn nền kinh tế lớn nhất thế giới:
Mỹ: 5.8 triệu tỷ đô la
Khu vực đồng euro: 5.4 ngàn tỷ đô la
Trung Quốc: 5.2 nghìn tỷ USD (chiếm 19.5% GDP toàn cầu)
Nhật Bản: 4.4 triệu tỷ đô la
Trung Quốc với tư cách là nền kinh tế lớn thứ hai thế giới, chính sách của Ngân hàng trung ương của họ có ảnh hưởng tiềm tàng đến dòng vốn quốc tế và tài sản rủi ro (bao gồm cả mã hóa) không thể bị xem nhẹ, ngay cả khi sự chú ý của thị trường thường tập trung vào Cục Dự trữ Liên bang.
Thanh khoản nới lỏng: chất xúc tác cho sự bùng nổ của alts?
Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, việc Ngân hàng trung ương bơm thanh khoản thường mang lại thông tin tốt cho các tài sản rủi ro:
Giảm chi phí tài chính: Chính sách kích thích làm cho nguồn vốn dễ dàng hơn để có được, khuyến khích đầu tư.
Tăng cường khẩu vị rủi ro: Các nhà đầu tư có xu hướng theo đuổi tài sản có lợi suất cao.
Truyền dẫn thị trường tiền điện tử: Trong môi trường nới lỏng thanh khoản, nhu cầu đối với các altcoin có giá trị beta cao thường tăng vọt, vì chúng đặc biệt nhạy cảm với sự thay đổi thanh khoản toàn cầu.
Môi trường thị trường hiện tại đã cung cấp đất màu mỡ cho sự phục hồi của alts:
Sự kiên cường của thị trường chứng khoán Mỹ: Chỉ số S&P 500 lần đầu tiên đóng cửa trên 6400 điểm.
Lợi suất trái phiếu Mỹ tăng trở lại: Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 5 năm tăng từ 3.74% vào ngày 4 tháng 8 lên 3.83%, cho thấy tâm lý aversion rủi ro đã giảm.
Nếu Ngân hàng trung ương Trung Quốc thực sự đưa ra chính sách nới lỏng, có thể sẽ gây ra sự luân chuyển vốn quy mô lớn sang lĩnh vực tiền điện tử, thúc đẩy đà tăng giá đồng loạt của alts.
Yếu tố Trung Quốc: Di truyền lịch sử và thực tế hiện tại
Trung Quốc đã đóng vai trò quan trọng trong thị trường tiền điện tử:
Vị trí lịch sử: Trước cuộc đàn áp quy định năm 2017, Trung Quốc là một trong những thị trường tiền điện tử và altcoin lớn nhất thế giới, có nền tảng vững chắc từ cả nhà đầu tư cá nhân và tổ chức. Các altcoin có nguồn gốc từ Trung Quốc như NEO (Nhỏ kiến) và VeChain (VeChain) đã từng được các nhà đầu tư địa phương ưa chuộng.
Tình trạng: Mặc dù bị hạn chế bởi chính sách, tỷ lệ nắm giữ tiền mã hóa của công dân Trung Quốc giảm xuống khoảng 5.2% (sự tham gia của bán lẻ giảm), nhưng các dự án blockchain ở Trung Quốc và alts vẫn có sự hỗ trợ mạnh mẽ từ doanh nghiệp và công nghệ, chính sách kích thích của Trung Quốc có thể gián tiếp kích hoạt phần "vốn ứ đọng" này.
Rủi ro và sự không chắc chắn: Cảnh báo trước cơn cuồng loạn
Mặc dù triển vọng thanh khoản lạc quan, nhưng vẫn cần cảnh giác với các rủi ro tiềm ẩn:
Hiệu quả chính sách còn nghi ngờ: Nếu các biện pháp kích thích của Trung Quốc không đủ mạnh hoặc bị coi là hành động ngắn hạn, tác động tích cực đến altcoin có thể sẽ hạn chế.
Suy thoái kinh tế toàn cầu: Nỗi lo về sự chậm lại của nền kinh tế nhiều quốc gia có thể kìm hãm tổng thể sở thích rủi ro.
Căng thẳng địa chính trị: Sự căng thẳng trong quan hệ quốc tế (như việc chú ý đến quyết định gia hạn 90 ngày thuế đối với Trung Quốc của chính quyền Trump) tạo ra sự không chắc chắn.
Sự phát triển của quy định: Khung quy định về tiền điện tử của các quốc gia trên toàn cầu (đặc biệt là Hoa Kỳ) vẫn đang trong quá trình phát triển, có thể ảnh hưởng đến tâm lý thị trường.
Tín hiệu kinh tế Mỹ: Mặc dù lợi suất trái phiếu Mỹ tăng trở lại cho thấy sự cải thiện trong sở thích rủi ro, nhưng cũng phản ánh giá trên thị trường về lạm phát và tăng trưởng, sự tương tác giữa nó và chính sách Trung Quốc là phức tạp.
Kết luận
Chính sách nới lỏng tiềm năng của Ngân hàng trung ương Trung Quốc đang thắp sáng hy vọng cho thị trường alts. Lịch sử đã chỉ ra rằng 94% thanh khoản toàn cầu thúc đẩy giá Bitcoin, cộng với quy mô 5,2 nghìn tỷ đô la Mỹ của cơ sở tiền tệ Trung Quốc, nếu nới lỏng được thực hiện, có thể trở thành ngòi nổ cho một cuộc đua lịch sử của alts. Các gen dự án đặc trưng của thị trường Trung Quốc (như NEO, VET) và dòng tiền tiềm năng từ nước ngoài có thể làm gia tăng hiệu ứng hơn nữa. Tuy nhiên, kỳ vọng phấn khởi cần phải đi đôi với nhận thức về rủi ro - những mây mù kinh tế toàn cầu, cuộc chơi địa chính trị và những biến số về quy định vẫn là thanh kiếm Damocles treo trên đầu thị trường. Các nhà đầu tư khi phân bổ vào alts nên chú ý sát sao tới thời điểm và mức độ thực hiện chính sách Trung Quốc, dữ liệu kinh tế Mỹ và động thái quy định, tìm kiếm điểm cân bằng giữa tiệc tùng do thanh khoản thúc đẩy và nhiều bất định.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Ngân hàng trung ương Trung Quốc có thể thúc đẩy chính sách kích thích, kỳ vọng thanh khoản toàn cầu tăng nhiệt, alts có thể chào đón bơm lớn lịch sử?
Đối mặt với tín hiệu hoạt động kinh tế Trung Quốc chậm lại (doanh số bán lẻ tháng 7 giảm 0.1% so với tháng trước, đầu tư tài sản cố định giảm mạnh 5.3% so với cùng kỳ năm trước, tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 5.2%), thị trường dự đoán Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) sẽ đưa ra các biện pháp kích thích "nhanh nhất vào tháng 9". Các nhà phân tích chỉ ra rằng, nếu Ngân hàng trung ương Trung Quốc phát hành thanh khoản, có thể sẽ thúc đẩy đáng kể tài sản rủi ro toàn cầu, đặc biệt là các đồng tiền mã hóa nhạy cảm với thanh khoản (alts) sẽ được hưởng lợi lớn, thậm chí có thể thúc đẩy chúng vượt qua mức cao nhất lịch sử. Nghiên cứu cho thấy giá Bitcoin có tính tương quan cao 94% với thanh khoản toàn cầu, Trung Quốc chiếm 19.5% GDP toàn cầu và cơ sở tiền M0 đạt 5.2 nghìn tỷ USD, chính sách của họ có ảnh hưởng rất lớn đến thị trường tiền điện tử. Thêm vào đó, sự kiên cường của thị trường chứng khoán Mỹ (S&P 500 lập đỉnh mới), lợi suất trái phiếu Mỹ phục hồi (sở thích rủi ro cải thiện), alts có thể gặp cơn bão tăng trưởng hoàn hảo, nhưng cần cảnh giác với suy thoái kinh tế, địa chính trị và sự không chắc chắn về quy định.
Kinh tế Trung Quốc chịu áp lực, Ngân hàng trung ương kỳ vọng nới lỏng gia tăng
Dữ liệu kinh tế mới nhất cho thấy động lực tăng trưởng của Trung Quốc đang giảm sút:
Tính thanh khoản toàn cầu: động lực cốt lõi của thị trường tiền điện tử
Báo cáo Shares ngày 21 tháng 3 năm 2025 tiết lộ quy luật quan trọng: Giá Bitcoin có tính tương quan cao với thanh khoản toàn cầu lên tới 94%, thậm chí vượt qua chỉ số S&P 500 và vàng. Điều này nhấn mạnh ảnh hưởng quyết định của chính sách ngân hàng trung ương đối với thị trường tiền điện tử. Quy mô cơ sở tiền M0 của bốn nền kinh tế lớn nhất thế giới:
Thanh khoản nới lỏng: chất xúc tác cho sự bùng nổ của alts?
Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, việc Ngân hàng trung ương bơm thanh khoản thường mang lại thông tin tốt cho các tài sản rủi ro:
Yếu tố Trung Quốc: Di truyền lịch sử và thực tế hiện tại
Trung Quốc đã đóng vai trò quan trọng trong thị trường tiền điện tử:
Rủi ro và sự không chắc chắn: Cảnh báo trước cơn cuồng loạn
Mặc dù triển vọng thanh khoản lạc quan, nhưng vẫn cần cảnh giác với các rủi ro tiềm ẩn:
Kết luận
Chính sách nới lỏng tiềm năng của Ngân hàng trung ương Trung Quốc đang thắp sáng hy vọng cho thị trường alts. Lịch sử đã chỉ ra rằng 94% thanh khoản toàn cầu thúc đẩy giá Bitcoin, cộng với quy mô 5,2 nghìn tỷ đô la Mỹ của cơ sở tiền tệ Trung Quốc, nếu nới lỏng được thực hiện, có thể trở thành ngòi nổ cho một cuộc đua lịch sử của alts. Các gen dự án đặc trưng của thị trường Trung Quốc (như NEO, VET) và dòng tiền tiềm năng từ nước ngoài có thể làm gia tăng hiệu ứng hơn nữa. Tuy nhiên, kỳ vọng phấn khởi cần phải đi đôi với nhận thức về rủi ro - những mây mù kinh tế toàn cầu, cuộc chơi địa chính trị và những biến số về quy định vẫn là thanh kiếm Damocles treo trên đầu thị trường. Các nhà đầu tư khi phân bổ vào alts nên chú ý sát sao tới thời điểm và mức độ thực hiện chính sách Trung Quốc, dữ liệu kinh tế Mỹ và động thái quy định, tìm kiếm điểm cân bằng giữa tiệc tùng do thanh khoản thúc đẩy và nhiều bất định.