Hiện nay, cuộc thảo luận về stablecoin trong lĩnh vực thanh toán của người tiêu dùng Mỹ đang diễn ra rất sôi nổi. Tuy nhiên, phần lớn mọi người cho rằng stablecoin là một "công nghệ duy trì" hơn là "công nghệ đột phá". Họ cho rằng mặc dù các tổ chức tài chính sẽ sử dụng stablecoin để thanh toán hiệu quả hơn, nhưng đối với phần lớn người tiêu dùng Mỹ, giá trị mà stablecoin cung cấp là không đủ để họ từ bỏ các phương thức thanh toán hiện tại đang chiếm ưu thế và có độ bám dính cao, đó là thẻ tín dụng.
Bài viết này lập luận rằng stablecoin đã trở thành một phương tiện thanh toán chính thống ở Mỹ, chứ không chỉ là công cụ thanh toán.
Thẻ tín dụng xây dựng mạng lưới thanh toán như thế nào
Trước tiên, chúng ta phải thừa nhận rằng việc khiến mọi người chấp nhận một phương thức thanh toán mới là rất khó khăn. Phương thức thanh toán mới chỉ có giá trị khi có đủ người sử dụng trong mạng lưới, trong khi mọi người chỉ tham gia khi mạng lưới có giá trị. Thẻ tín dụng đã vượt qua vấn đề "khởi động lạnh" qua hai bước sau và trở thành phương thức thanh toán phổ biến nhất của người tiêu dùng Mỹ (chiếm 37%), vượt qua tiền mặt, séc và thẻ tín dụng chỉ giới hạn cho một số thương gia hoặc ngành cụ thể trước đây.
Bước đầu tiên: Tận dụng lợi thế nội tại có thể hiện thực hóa mà không cần mạng.
Thẻ tín dụng ban đầu đã mở rộng thị trường bằng cách giải quyết một phần nhỏ những vấn đề của người tiêu dùng và thương gia, những vấn đề này liên quan đến ba khía cạnh: tính tiện lợi, các biện pháp khuyến khích và sự tăng trưởng doanh số. Lấy ví dụ về thẻ tín dụng ngân hàng đầu tiên dành cho thị trường đại chúng BankAmericard (sau này phát triển thành mạng lưới thẻ tín dụng Visa ngày nay) được ra mắt bởi Ngân hàng Mỹ vào năm 1958:
Tính tiện lợi: BankAmericard cho phép người tiêu dùng thanh toán vào cuối tháng mà không cần mang theo tiền mặt hoặc điền séc tại quầy thu ngân. Mặc dù các nhà bán lẻ trước đây đã cung cấp thẻ tín dụng với hình thức thanh toán chậm tương tự, nhưng những thẻ này chỉ giới hạn cho một số nhà bán lẻ hoặc danh mục cụ thể (như du lịch và giải trí). BankAmericard có thể được sử dụng tại bất kỳ nhà bán lẻ nào hợp tác, cơ bản đáp ứng nhu cầu tiêu dùng của mọi người.
Các biện pháp khuyến khích: Ngân hàng Mỹ đã gửi 65.000 thẻ tín dụng BankAmericard chưa được yêu cầu đến cư dân Fresno, từ đó thúc đẩy sự phổ biến của thẻ tín dụng. Mỗi thẻ đi kèm với hạn mức tín dụng linh hoạt được phê duyệt trước, điều này vào thời điểm đó là một hành động chưa từng có. Tiền mặt và séc không thể cung cấp động lực tương tự, trong khi các thẻ tín dụng sớm mặc dù cung cấp tín dụng ngắn hạn nhưng thường chỉ giới hạn cho những khách hàng có thu nhập cao hoặc lâu năm và chỉ có thể sử dụng tại một số cửa hàng nhất định. Sự bao phủ tín dụng rộng rãi của BankAmericard đặc biệt thu hút những người tiêu dùng có thu nhập thấp trước đây đã bị loại trừ.
Tăng trưởng doanh số: BankAmericard giúp các doanh nghiệp tăng doanh thu thông qua tiêu dùng tín dụng. Tiền mặt và séc không thể mở rộng sức mua của người tiêu dùng, trong khi thẻ tín dụng ban đầu mặc dù có thể thúc đẩy doanh số, nhưng yêu cầu các doanh nghiệp tự quản lý hệ thống tín dụng, điều kiện khách hàng, thu tiền và kiểm soát rủi ro, chi phí vận hành rất cao, chỉ có những doanh nghiệp lớn hoặc hiệp hội mới có thể gánh chịu. BankAmericard đã cung cấp cơ hội tăng trưởng doanh số tiêu dùng tín dụng cho các doanh nghiệp nhỏ.
BankAmericard đã thành công tại thành phố Fresno, sau đó dần dần mở rộng ra các thành phố khác của California. Nhưng do quy định lúc đó hạn chế Ngân hàng Mỹ chỉ được hoạt động tại California, họ nhanh chóng nhận ra rằng "để thẻ tín dụng thật sự hữu ích, nó phải được chấp nhận trên toàn quốc", vì vậy đã cấp phép thẻ tín dụng cho các ngân hàng ngoài California với phí nhượng quyền 25.000 USD và phí bản quyền giao dịch. Mỗi ngân hàng được cấp phép đã sử dụng quyền sở hữu trí tuệ này để thiết lập mạng lưới người tiêu dùng và thương nhân của riêng mình tại địa phương.
Bước 2: Mở rộng và kết nối mạng thanh toán bằng thẻ tín dụng
Lúc này, BankAmericard đã phát triển thành một loạt các "lãnh thổ" phân tán, trong đó người tiêu dùng và các doanh nghiệp trong mỗi khu vực sử dụng thẻ dựa trên lợi thế vốn có của nó. Mặc dù hoạt động tốt trong mỗi lãnh thổ, nhưng không thể mở rộng quy mô tổng thể.
Về mặt vận hành, tính tương tác giữa các ngân hàng là một vấn đề lớn: khi sử dụng quyền sở hữu trí tuệ của BankAmericard để ủy quyền giao dịch liên ngân hàng, người bán cần liên hệ với ngân hàng thu ngân, ngân hàng này sau đó sẽ liên lạc với ngân hàng phát hành để xác nhận ủy quyền của chủ thẻ, trong khi khách hàng chỉ có thể chờ đợi trong cửa hàng. Quá trình này có thể mất đến 20 phút, dẫn đến rủi ro gian lận và trải nghiệm khách hàng kém. Việc thanh toán và quyết toán cũng phức tạp: mặc dù ngân hàng thu ngân nhận được thanh toán từ ngân hàng phát hành, nhưng thiếu động lực để kịp thời chia sẻ chi tiết giao dịch để ngân hàng phát hành thu tiền từ chủ thẻ. Ở cấp độ tổ chức, kế hoạch này được điều hành bởi Ngân hàng Mỹ (đối thủ của ngân hàng được ủy quyền), dẫn đến vấn đề "sự thiếu tin tưởng cơ bản" giữa các ngân hàng.
Để giải quyết những vấn đề này, BankAmericard dự kiến sẽ tách ra thành một hiệp hội thành viên phi lợi nhuận không cổ phần tên là National BankAmericard Inc. (NBI) vào năm 1970, sau đó được đổi tên thành Visa. Quyền sở hữu và kiểm soát đã chuyển từ Ngân hàng Mỹ sang các ngân hàng tham gia. Ngoài việc điều chỉnh quyền kiểm soát, NBI còn thiết lập một bộ quy tắc, quy trình và cơ chế giải quyết tranh chấp chuẩn hóa để đối phó với các thách thức. Ở cấp độ vận hành, nó xây dựng một hệ thống ủy quyền dựa trên trao đổi có tên là BASE, cho phép ngân hàng của người bán trực tiếp gửi yêu cầu ủy quyền đến hệ thống của ngân hàng phát hành thẻ. Thời gian ủy quyền giữa các ngân hàng được rút ngắn xuống dưới một phút và hỗ trợ giao dịch 24/7, khiến cho nó "đủ khả năng cạnh tranh với thanh toán bằng tiền mặt và séc, loại bỏ một trong những rào cản chính đối với việc áp dụng". Sau đó, BASE đã tối ưu hóa thêm quy trình thanh toán và giải quyết, thay thế quy trình giấy tờ bằng hồ sơ điện tử, và chuyển đổi thanh toán song phương giữa các ngân hàng thành xử lý tập trung và thanh toán ròng qua mạng BASE. Quy trình ban đầu cần một tuần bây giờ có thể hoàn thành trong một đêm.
Kết nối các mạng thanh toán phân tán này lại với nhau, thẻ tín dụng vượt qua vấn đề "khởi động lạnh" của các phương thức thanh toán mới thông qua việc tổng hợp cung và cầu. Lúc này, động lực để người tiêu dùng và thương gia tham gia vào mạng lưới là chính mạng lưới đó, vì nó cho phép họ tiếp cận những người dùng bổ sung. Đối với người tiêu dùng, mạng lưới tạo ra hiệu ứng bánh đà tiện lợi, mỗi khi có thêm một thương gia, giá trị sử dụng thẻ tín dụng lại được nâng cao. Đối với thương gia, mạng lưới mang lại doanh số bán hàng gia tăng. Theo thời gian, mạng lưới bắt đầu sử dụng phí giao dịch phát sinh từ tính tương tác để cung cấp các biện pháp khuyến khích, thúc đẩy thêm việc áp dụng của người tiêu dùng và thương gia.
Lợi thế nội tại của stablecoin
Stablecoin có thể trở thành phương thức thanh toán chính thống bằng cách tuân theo cùng một chiến lược thay thế tiền mặt, séc và thẻ ghi nợ sớm như thẻ tín dụng. Hãy cùng phân tích những lợi thế nội tại của stablecoin từ ba khía cạnh: tính tiện lợi, các biện pháp khuyến khích và sự tăng trưởng doanh số.
Sự tiện lợi
Hiện tại, stablecoin vẫn chưa đủ tiện lợi cho hầu hết người tiêu dùng, họ cần phải chuyển đổi tiền pháp định sang tiền điện tử trước. Trải nghiệm người dùng vẫn cần cải thiện rất nhiều, chẳng hạn như ngay cả khi bạn đã cung cấp thông tin nhạy cảm cho ngân hàng, vẫn phải lặp lại quy trình này. Hơn nữa, bạn cũng cần một loại token khác (như ETH để thanh toán phí Gas) để thực hiện giao dịch trên chuỗi và đảm bảo stablecoin phù hợp với chuỗi mà người bán đang sử dụng (ví dụ, USDC trên chuỗi Base khác với USDC trên chuỗi Solana). Xét từ góc độ tiện lợi của người tiêu dùng, điều này hoàn toàn không thể chấp nhận được.
Mặc dù vậy, tôi tin rằng những vấn đề này sẽ sớm được giải quyết. Trong thời kỳ chính phủ Biden, Cơ quan Giám sát Tiền tệ Hoa Kỳ (OCC) đã cấm các ngân hàng lưu ký tiền điện tử (bao gồm cả stablecoin), nhưng cách đây vài tháng, đạo luật này đã bị bãi bỏ. Điều này có nghĩa là các ngân hàng sẽ có khả năng lưu ký stablecoin, tích hợp tiền pháp định với tiền điện tử, từ đó giải quyết về cơ bản nhiều vấn đề hiện tại của trải nghiệm người dùng. Ngoài ra, các phát triển công nghệ quan trọng như trừu tượng tài khoản, trợ cấp Gas và chứng minh không kiến thức cũng đang cải thiện trải nghiệm người dùng.
Khuyến khích thương nhân
Stablecoin cung cấp cho các thương gia một phương thức khuyến khích hoàn toàn mới, đặc biệt là thông qua stablecoin có sự cho phép.
Lưu ý: Stablecoin có tính cấp phép không chỉ giới hạn trong các thương gia mà còn bao gồm nhiều lĩnh vực rộng hơn. Ví dụ, các công ty công nghệ tài chính, nền tảng giao dịch, mạng lưới thẻ tín dụng, ngân hàng và nhà cung cấp dịch vụ thanh toán. Bài viết này chỉ tập trung vào các thương gia.
Stablecoin được phát hành bởi các nhà cung cấp tài chính hoặc cơ sở hạ tầng được quản lý (như Paxos, Bridge, M^0, BitGo, Agora và Brale), nhưng được một thực thể khác thương hiệu hóa và phân phối. Các đối tác thương hiệu (như các nhà bán lẻ) có thể kiếm được lợi nhuận từ quỹ dự trữ của stablecoin.
Stablecoin có phép và chương trình thưởng của Starbucks có những điểm tương đồng rõ rệt. Cả hai đều đầu tư quỹ dự trữ trong hệ thống vào các công cụ ngắn hạn và giữ lại lãi suất kiếm được. Tương tự như chương trình thưởng của Starbucks, stablecoin có phép có thể được xây dựng để cung cấp cho khách hàng các điểm và phần thưởng chỉ có thể đổi trong hệ sinh thái của nhà bán hàng.
Mặc dù stablecoin có giấy phép về cấu trúc tương tự như chương trình thưởng trả trước, nhưng sự khác biệt quan trọng cho thấy stablecoin có giấy phép khả thi hơn cho các thương gia so với chương trình thưởng trả trước truyền thống.
Đầu tiên, khi việc phát hành stablecoin có sự cấp phép trở nên phổ biến, độ khó của việc triển khai các kế hoạch như vậy sẽ gần như bằng không. Dự luật "GENIUS" cung cấp một khuôn khổ cho việc phát hành stablecoin tại Hoa Kỳ và thiết lập một loại nhà phát hành mới (nhà phát hành stablecoin có giấy phép không phải ngân hàng), với gánh nặng tuân thủ nhẹ hơn so với ngân hàng. Do đó, các ngành công nghiệp hỗ trợ xung quanh stablecoin có sự cấp phép sẽ phát triển. Các nhà cung cấp dịch vụ sẽ trừu tượng hóa trải nghiệm người dùng, bảo vệ người tiêu dùng và các chức năng tuân thủ. Các thương nhân sẽ có thể ra mắt đồng đô la kỹ thuật số mang thương hiệu với chi phí biên tối thiểu. Đối với những thương nhân có đủ sức ảnh hưởng để tạm thời "khóa" giá trị, câu hỏi đặt ra là: Tại sao không ra mắt chương trình thưởng của riêng mình?
Thứ hai, sự khác biệt giữa các stablecoin này và các chương trình thưởng truyền thống là chúng có thể được sử dụng ngoài hệ sinh thái của nhà phát hành. Người tiêu dùng sẽ sẵn sàng khóa giá trị tạm thời hơn vì họ biết rằng có thể chuyển đổi lại thành tiền tệ pháp định, chuyển cho người khác và cuối cùng sử dụng tại các thương gia khác. Mặc dù các thương gia có thể yêu cầu stablecoin không thể chuyển nhượng tùy chỉnh, nhưng tôi cho rằng họ sẽ nhận ra rằng nếu stablecoin có thể chuyển nhượng, khả năng được chấp nhận của nó sẽ tăng lên đáng kể; việc khóa giá trị vĩnh viễn sẽ khiến người tiêu dùng cảm thấy rất bất tiện, từ đó giảm ý định chấp nhận.
Khuyến khích người tiêu dùng
Stablecoin cung cấp một cách hoàn toàn khác để thưởng cho người tiêu dùng so với thẻ tín dụng. Các thương nhân có thể gián tiếp sử dụng lợi nhuận thu được từ stablecoin có giấy phép để cung cấp các khuyến khích có mục tiêu, chẳng hạn như giảm giá ngay lập tức, miễn phí vận chuyển, quyền truy cập sớm hoặc hàng VIP. Mặc dù luật GENIUS cấm việc chia sẻ lợi nhuận chỉ vì nắm giữ stablecoin, nhưng tôi dự đoán rằng các phần thưởng trung thành loại này là có thể chấp nhận được.
Do vì stablecoin có tính năng lập trình không thể so sánh với thẻ tín dụng, chúng có thể truy cập trực tiếp vào các cơ hội sinh lời trên chuỗi (cụ thể hơn, tôi đang nói về stablecoin được hỗ trợ bởi fiat kết nối với DeFi, chứ không phải quỹ phòng hộ trên chuỗi giả dạng stablecoin). Các ứng dụng như Legend và YieldClub sẽ khuyến khích người dùng kiếm lợi nhuận bằng cách định tuyến tiền gửi đến các giao thức cho vay như Morpho. Tôi cho rằng đây là chìa khóa để stablecoin đạt được bước đột phá trong phần thưởng. Lợi nhuận sẽ thu hút người dùng chuyển đổi fiat sang stablecoin để tham gia DeFi, và nếu trải nghiệm tiêu dùng trong quá trình này là liền mạch, nhiều người sẽ chọn sử dụng stablecoin để giao dịch trực tiếp.
Nếu nói ưu điểm của tiền điện tử là gì, đó chính là airdrop: khuyến khích tham gia thông qua việc chuyển giá trị tức thì quy mô toàn cầu. Các nhà phát hành stablecoin có thể áp dụng chiến lược tương tự để thu hút người dùng mới vào lĩnh vực tiền điện tử bằng cách airdrop stablecoin miễn phí (hoặc các token khác) và khuyến khích họ tiêu dùng stablecoin.
Tăng trưởng doanh số
Stablecoin giống như tiền mặt là tài sản của người sở hữu, vì vậy nó không kích thích tiêu dùng như thẻ tín dụng. Tuy nhiên, cũng giống như các công ty thẻ tín dụng xây dựng khái niệm tín dụng dựa trên tiền gửi ngân hàng, không khó để tưởng tượng rằng nhà cung cấp có thể cung cấp các kế hoạch tương tự dựa trên stablecoin. Hơn nữa, ngày càng có nhiều công ty phá vỡ mô hình tín dụng, cho rằng các động lực DeFi có thể thúc đẩy một ngữ cảnh tăng trưởng doanh số mới: "Mua ngay, không bao giờ trả tiền". Trong mô hình này, stablecoin "chi tiêu" sẽ được lưu giữ, kiếm được lợi nhuận trong DeFi, và vào cuối tháng, một phần lợi nhuận sẽ được sử dụng để thanh toán cho việc mua hàng. Về lý thuyết, điều này sẽ khuyến khích người tiêu dùng tăng chi tiêu, trong khi các thương nhân hy vọng tận dụng điều này.
Cách xây dựng mạng lưới stablecoin
Chúng ta có thể tóm tắt những lợi thế nội tại của stablecoin như sau:
Stablecoin hiện tại không tiện lợi và không thể mang lại sự tăng trưởng doanh thu trực tiếp.
Stablecoin có thể cung cấp động lực có ý nghĩa cho người bán và người tiêu dùng.
Vấn đề là stablecoin làm thế nào để tuân theo chiến lược "hai bước" của thẻ tín dụng để xây dựng phương thức thanh toán mới?
Bước đầu tiên: Tận dụng những lợi thế nội tại có thể thể hiện mà không cần mạng.
Stablecoin có thể tập trung vào các tình huống ngách sau:
(1) Stablecoin mang lại sự tiện lợi hơn cho người tiêu dùng so với các phương thức thanh toán hiện tại, từ đó thúc đẩy tăng trưởng doanh số;
(2) Các nhà bán lẻ có động lực cung cấp stablecoin cho những người tiêu dùng sẵn sàng hy sinh sự tiện lợi để nhận phần thưởng.
Lợi thế 1: Sự tiện lợi tương đối và tăng trưởng doanh số
Mặc dù stablecoin hiện tại không đủ tiện lợi đối với hầu hết mọi người, nhưng đối với những người tiêu dùng chưa được phục vụ bởi các phương thức thanh toán hiện có, chúng có thể là lựa chọn tốt hơn. Những người tiêu dùng này sẵn sàng vượt qua các rào cản để tham gia vào thế giới stablecoin, trong khi các nhà bán lẻ cũng sẽ chấp nhận stablecoin để tiếp cận những khách hàng trước đây không thể phục vụ.
Một ví dụ điển hình là giao dịch giữa các thương nhân Mỹ và người tiêu dùng không phải Mỹ. Người tiêu dùng ở một số khu vực (đặc biệt là Mỹ Latinh) rất khó hoặc rất tốn kém để có được đô la Mỹ nhằm mua hàng hóa và dịch vụ từ các thương nhân Mỹ. Tại Mexico, chỉ những người sống trong vòng 20 km biên giới Mỹ mới có thể mở tài khoản đô la; tại Colombia và Brazil, dịch vụ ngân hàng đô la hoàn toàn bị cấm; tại Argentina, mặc dù có tài khoản đô la, nhưng chúng bị kiểm soát chặt chẽ, có hạn mức và thường được cung cấp với tỷ giá chính thức thấp hơn nhiều so với tỷ giá thị trường. Điều này có nghĩa là các thương nhân Mỹ đã mất đi những cơ hội bán hàng này.
Stablecoin đã cung cấp cho người tiêu dùng không phải ở Mỹ một kênh tiếp cận đồng đô la chưa từng có, cho phép họ mua những hàng hóa và dịch vụ này. Đối với những người tiêu dùng này, stablecoin thực sự khá tiện lợi, vì họ thường không có cách hợp lý nào khác để có được đô la cho việc tiêu dùng. Đối với các nhà bán lẻ, stablecoin đại diện cho một kênh bán hàng mới, vì những người tiêu dùng này trước đây không thể tiếp cận. Nhiều nhà bán lẻ Mỹ (như các công ty dịch vụ AI) có nhu cầu lớn từ người tiêu dùng không phải ở Mỹ, vì vậy họ sẽ chấp nhận stablecoin để tiếp cận những khách hàng này.
Thị trường ngách hai: Dựa trên động lực
Nhiều khách hàng trong các ngành khác nhau sẵn sàng hy sinh sự tiện lợi để nhận phần thưởng. Nhà hàng tôi thích nhất cung cấp chiết khấu 3% cho thanh toán bằng tiền mặt, vì vậy tôi thường đến ngân hàng để rút tiền mặt, mặc dù điều đó rất bất tiện.
Các thương gia sẽ có động lực để phát hành các stablecoin trắng thương hiệu hóa, như một cách tài trợ cho chương trình khách hàng thân thiết, cung cấp cho người tiêu dùng các khoản giảm giá và đặc quyền nhằm thúc đẩy tăng trưởng doanh số. Một số người tiêu dùng sẽ sẵn sàng chấp nhận việc bước vào thế giới tiền điện tử và chuyển đổi giá trị thành stablecoin trắng, đặc biệt khi các động lực đủ mạnh và sản phẩm là thứ họ say mê hoặc thường xuyên sử dụng. Logic rất đơn giản, nếu tôi yêu thích một sản phẩm, biết rằng mình sẽ sử dụng số dư và có thể nhận được những phần thưởng có ý nghĩa, tôi sẵn sàng chấp nhận trải nghiệm tồi tệ thậm chí giữ lại vốn.
Các thương nhân lý tưởng cho stablecoin trắng bao gồm ít nhất một trong các đặc điểm sau:
Những người hâm mộ cuồng nhiệt. Ví dụ, nếu Taylor Swift yêu cầu fan sử dụng "TaylorUSD" để mua vé concert, fan vẫn sẽ làm theo. Cô ấy có thể khuyến khích fan giữ TaylorUSD bằng cách cung cấp quyền mua vé ưu tiên trong tương lai hoặc giảm giá hàng hóa. Các thương nhân khác cũng có thể chấp nhận TaylorUSD cho các chương trình khuyến mãi.
Sử dụng thường xuyên trong nền tảng. Ví dụ, trên thị trường hàng hóa đã qua sử dụng Poshmark, vào năm 2019, 48% người bán đã sử dụng một phần thu nhập của họ để mua sắm trong nền tảng. Nếu người bán Poshmark bắt đầu chấp nhận "PoshUSD", nhiều người sẽ giữ lại đồng stablecoin này để giao dịch với các người bán khác.
Bước hai: Kết nối mạng thanh toán stablecoin
Do vì các tình huống trên là thị trường ngách, việc sử dụng stablecoin sẽ mang tính tạm thời và phân mảnh. Các bên trong hệ sinh thái sẽ định nghĩa các quy tắc và tiêu chuẩn riêng của họ. Hơn nữa, stablecoin sẽ được phát hành trên nhiều chuỗi khác nhau, làm tăng độ khó về công nghệ trong việc chấp nhận. Nhiều stablecoin sẽ là nhãn trắng, chỉ được một số ít thương gia chấp nhận. Kết quả sẽ là một mạng lưới thanh toán phân tán, mỗi mạng lưới hoạt động bền vững trong một ngách địa phương, nhưng thiếu sự chuẩn hóa và khả năng tương tác.
Chúng cần một mạng lưới hoàn toàn trung lập và mở để kết nối. Mạng lưới này sẽ thiết lập các quy tắc, tiêu chuẩn tuân thủ và bảo vệ người tiêu dùng cũng như khả năng tương tác công nghệ. Các đặc tính mở và không cần cấp phép của stablecoin cho phép việc hợp nhất những cung cầu phân tán này trở nên khả thi. Để giải quyết vấn đề phối hợp, mạng lưới cần phải mở và được sở hữu chung bởi các bên tham gia, thay vì được tích hợp theo chiều dọc với các phần khác của chồng thanh toán. Biến người dùng thành chủ sở hữu cho phép mạng lưới mở rộng theo quy mô lớn.
Bằng cách tổng hợp các mối quan hệ cung cầu cô lập này, mạng lưới thanh toán stablecoin sẽ giải quyết vấn đề "khởi động lạnh" của các phương thức thanh toán mới. Giống như hôm nay, người tiêu dùng sẵn sàng chịu đựng sự bất tiện trong việc đăng ký thẻ tín dụng một lần, giá trị của việc tham gia mạng lưới stablecoin cuối cùng sẽ đủ để bù đắp cho sự bất tiện khi bước vào thế giới stablecoin. Từ đó, stablecoin sẽ tiến vào việc áp dụng chính thống trong thanh toán của người tiêu dùng Mỹ.
Kết luận
Stablecoin sẽ không cạnh tranh trực tiếp với thẻ tín dụng trên thị trường chính mà sẽ bắt đầu thâm nhập từ các thị trường ngách. Bằng cách giải quyết những vấn đề thực sự trong các tình huống ngách, stablecoin có thể tạo ra việc áp dụng bền vững dựa trên sự tiện lợi tương đối hoặc động lực tốt hơn. Đột phá chính nằm ở việc tập hợp những trường hợp sử dụng phân mảnh này vào một mạng lưới mở, tiêu chuẩn hóa và do các bên tham gia cùng sở hữu, nhằm điều phối cung cầu và phát triển quy mô con người. Nếu điều này được thực hiện, sự trỗi dậy của stablecoin trong thanh toán của người tiêu dùng Mỹ sẽ không thể ngăn cản.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Stablecoin sẽ thay thế thẻ tín dụng trở thành phương thức thanh toán chính ở Mỹ.
Tác giả của nguyên văn: Daniel Barabander
Bản dịch gốc: AididiaoJP, Tin tức Foresight
Hiện nay, cuộc thảo luận về stablecoin trong lĩnh vực thanh toán của người tiêu dùng Mỹ đang diễn ra rất sôi nổi. Tuy nhiên, phần lớn mọi người cho rằng stablecoin là một "công nghệ duy trì" hơn là "công nghệ đột phá". Họ cho rằng mặc dù các tổ chức tài chính sẽ sử dụng stablecoin để thanh toán hiệu quả hơn, nhưng đối với phần lớn người tiêu dùng Mỹ, giá trị mà stablecoin cung cấp là không đủ để họ từ bỏ các phương thức thanh toán hiện tại đang chiếm ưu thế và có độ bám dính cao, đó là thẻ tín dụng.
Bài viết này lập luận rằng stablecoin đã trở thành một phương tiện thanh toán chính thống ở Mỹ, chứ không chỉ là công cụ thanh toán.
Thẻ tín dụng xây dựng mạng lưới thanh toán như thế nào
Trước tiên, chúng ta phải thừa nhận rằng việc khiến mọi người chấp nhận một phương thức thanh toán mới là rất khó khăn. Phương thức thanh toán mới chỉ có giá trị khi có đủ người sử dụng trong mạng lưới, trong khi mọi người chỉ tham gia khi mạng lưới có giá trị. Thẻ tín dụng đã vượt qua vấn đề "khởi động lạnh" qua hai bước sau và trở thành phương thức thanh toán phổ biến nhất của người tiêu dùng Mỹ (chiếm 37%), vượt qua tiền mặt, séc và thẻ tín dụng chỉ giới hạn cho một số thương gia hoặc ngành cụ thể trước đây.
Bước đầu tiên: Tận dụng lợi thế nội tại có thể hiện thực hóa mà không cần mạng.
Thẻ tín dụng ban đầu đã mở rộng thị trường bằng cách giải quyết một phần nhỏ những vấn đề của người tiêu dùng và thương gia, những vấn đề này liên quan đến ba khía cạnh: tính tiện lợi, các biện pháp khuyến khích và sự tăng trưởng doanh số. Lấy ví dụ về thẻ tín dụng ngân hàng đầu tiên dành cho thị trường đại chúng BankAmericard (sau này phát triển thành mạng lưới thẻ tín dụng Visa ngày nay) được ra mắt bởi Ngân hàng Mỹ vào năm 1958:
Tính tiện lợi: BankAmericard cho phép người tiêu dùng thanh toán vào cuối tháng mà không cần mang theo tiền mặt hoặc điền séc tại quầy thu ngân. Mặc dù các nhà bán lẻ trước đây đã cung cấp thẻ tín dụng với hình thức thanh toán chậm tương tự, nhưng những thẻ này chỉ giới hạn cho một số nhà bán lẻ hoặc danh mục cụ thể (như du lịch và giải trí). BankAmericard có thể được sử dụng tại bất kỳ nhà bán lẻ nào hợp tác, cơ bản đáp ứng nhu cầu tiêu dùng của mọi người.
Các biện pháp khuyến khích: Ngân hàng Mỹ đã gửi 65.000 thẻ tín dụng BankAmericard chưa được yêu cầu đến cư dân Fresno, từ đó thúc đẩy sự phổ biến của thẻ tín dụng. Mỗi thẻ đi kèm với hạn mức tín dụng linh hoạt được phê duyệt trước, điều này vào thời điểm đó là một hành động chưa từng có. Tiền mặt và séc không thể cung cấp động lực tương tự, trong khi các thẻ tín dụng sớm mặc dù cung cấp tín dụng ngắn hạn nhưng thường chỉ giới hạn cho những khách hàng có thu nhập cao hoặc lâu năm và chỉ có thể sử dụng tại một số cửa hàng nhất định. Sự bao phủ tín dụng rộng rãi của BankAmericard đặc biệt thu hút những người tiêu dùng có thu nhập thấp trước đây đã bị loại trừ.
Tăng trưởng doanh số: BankAmericard giúp các doanh nghiệp tăng doanh thu thông qua tiêu dùng tín dụng. Tiền mặt và séc không thể mở rộng sức mua của người tiêu dùng, trong khi thẻ tín dụng ban đầu mặc dù có thể thúc đẩy doanh số, nhưng yêu cầu các doanh nghiệp tự quản lý hệ thống tín dụng, điều kiện khách hàng, thu tiền và kiểm soát rủi ro, chi phí vận hành rất cao, chỉ có những doanh nghiệp lớn hoặc hiệp hội mới có thể gánh chịu. BankAmericard đã cung cấp cơ hội tăng trưởng doanh số tiêu dùng tín dụng cho các doanh nghiệp nhỏ.
BankAmericard đã thành công tại thành phố Fresno, sau đó dần dần mở rộng ra các thành phố khác của California. Nhưng do quy định lúc đó hạn chế Ngân hàng Mỹ chỉ được hoạt động tại California, họ nhanh chóng nhận ra rằng "để thẻ tín dụng thật sự hữu ích, nó phải được chấp nhận trên toàn quốc", vì vậy đã cấp phép thẻ tín dụng cho các ngân hàng ngoài California với phí nhượng quyền 25.000 USD và phí bản quyền giao dịch. Mỗi ngân hàng được cấp phép đã sử dụng quyền sở hữu trí tuệ này để thiết lập mạng lưới người tiêu dùng và thương nhân của riêng mình tại địa phương.
Bước 2: Mở rộng và kết nối mạng thanh toán bằng thẻ tín dụng
Lúc này, BankAmericard đã phát triển thành một loạt các "lãnh thổ" phân tán, trong đó người tiêu dùng và các doanh nghiệp trong mỗi khu vực sử dụng thẻ dựa trên lợi thế vốn có của nó. Mặc dù hoạt động tốt trong mỗi lãnh thổ, nhưng không thể mở rộng quy mô tổng thể.
Về mặt vận hành, tính tương tác giữa các ngân hàng là một vấn đề lớn: khi sử dụng quyền sở hữu trí tuệ của BankAmericard để ủy quyền giao dịch liên ngân hàng, người bán cần liên hệ với ngân hàng thu ngân, ngân hàng này sau đó sẽ liên lạc với ngân hàng phát hành để xác nhận ủy quyền của chủ thẻ, trong khi khách hàng chỉ có thể chờ đợi trong cửa hàng. Quá trình này có thể mất đến 20 phút, dẫn đến rủi ro gian lận và trải nghiệm khách hàng kém. Việc thanh toán và quyết toán cũng phức tạp: mặc dù ngân hàng thu ngân nhận được thanh toán từ ngân hàng phát hành, nhưng thiếu động lực để kịp thời chia sẻ chi tiết giao dịch để ngân hàng phát hành thu tiền từ chủ thẻ. Ở cấp độ tổ chức, kế hoạch này được điều hành bởi Ngân hàng Mỹ (đối thủ của ngân hàng được ủy quyền), dẫn đến vấn đề "sự thiếu tin tưởng cơ bản" giữa các ngân hàng.
Để giải quyết những vấn đề này, BankAmericard dự kiến sẽ tách ra thành một hiệp hội thành viên phi lợi nhuận không cổ phần tên là National BankAmericard Inc. (NBI) vào năm 1970, sau đó được đổi tên thành Visa. Quyền sở hữu và kiểm soát đã chuyển từ Ngân hàng Mỹ sang các ngân hàng tham gia. Ngoài việc điều chỉnh quyền kiểm soát, NBI còn thiết lập một bộ quy tắc, quy trình và cơ chế giải quyết tranh chấp chuẩn hóa để đối phó với các thách thức. Ở cấp độ vận hành, nó xây dựng một hệ thống ủy quyền dựa trên trao đổi có tên là BASE, cho phép ngân hàng của người bán trực tiếp gửi yêu cầu ủy quyền đến hệ thống của ngân hàng phát hành thẻ. Thời gian ủy quyền giữa các ngân hàng được rút ngắn xuống dưới một phút và hỗ trợ giao dịch 24/7, khiến cho nó "đủ khả năng cạnh tranh với thanh toán bằng tiền mặt và séc, loại bỏ một trong những rào cản chính đối với việc áp dụng". Sau đó, BASE đã tối ưu hóa thêm quy trình thanh toán và giải quyết, thay thế quy trình giấy tờ bằng hồ sơ điện tử, và chuyển đổi thanh toán song phương giữa các ngân hàng thành xử lý tập trung và thanh toán ròng qua mạng BASE. Quy trình ban đầu cần một tuần bây giờ có thể hoàn thành trong một đêm.
Kết nối các mạng thanh toán phân tán này lại với nhau, thẻ tín dụng vượt qua vấn đề "khởi động lạnh" của các phương thức thanh toán mới thông qua việc tổng hợp cung và cầu. Lúc này, động lực để người tiêu dùng và thương gia tham gia vào mạng lưới là chính mạng lưới đó, vì nó cho phép họ tiếp cận những người dùng bổ sung. Đối với người tiêu dùng, mạng lưới tạo ra hiệu ứng bánh đà tiện lợi, mỗi khi có thêm một thương gia, giá trị sử dụng thẻ tín dụng lại được nâng cao. Đối với thương gia, mạng lưới mang lại doanh số bán hàng gia tăng. Theo thời gian, mạng lưới bắt đầu sử dụng phí giao dịch phát sinh từ tính tương tác để cung cấp các biện pháp khuyến khích, thúc đẩy thêm việc áp dụng của người tiêu dùng và thương gia.
Lợi thế nội tại của stablecoin
Stablecoin có thể trở thành phương thức thanh toán chính thống bằng cách tuân theo cùng một chiến lược thay thế tiền mặt, séc và thẻ ghi nợ sớm như thẻ tín dụng. Hãy cùng phân tích những lợi thế nội tại của stablecoin từ ba khía cạnh: tính tiện lợi, các biện pháp khuyến khích và sự tăng trưởng doanh số.
Sự tiện lợi
Hiện tại, stablecoin vẫn chưa đủ tiện lợi cho hầu hết người tiêu dùng, họ cần phải chuyển đổi tiền pháp định sang tiền điện tử trước. Trải nghiệm người dùng vẫn cần cải thiện rất nhiều, chẳng hạn như ngay cả khi bạn đã cung cấp thông tin nhạy cảm cho ngân hàng, vẫn phải lặp lại quy trình này. Hơn nữa, bạn cũng cần một loại token khác (như ETH để thanh toán phí Gas) để thực hiện giao dịch trên chuỗi và đảm bảo stablecoin phù hợp với chuỗi mà người bán đang sử dụng (ví dụ, USDC trên chuỗi Base khác với USDC trên chuỗi Solana). Xét từ góc độ tiện lợi của người tiêu dùng, điều này hoàn toàn không thể chấp nhận được.
Mặc dù vậy, tôi tin rằng những vấn đề này sẽ sớm được giải quyết. Trong thời kỳ chính phủ Biden, Cơ quan Giám sát Tiền tệ Hoa Kỳ (OCC) đã cấm các ngân hàng lưu ký tiền điện tử (bao gồm cả stablecoin), nhưng cách đây vài tháng, đạo luật này đã bị bãi bỏ. Điều này có nghĩa là các ngân hàng sẽ có khả năng lưu ký stablecoin, tích hợp tiền pháp định với tiền điện tử, từ đó giải quyết về cơ bản nhiều vấn đề hiện tại của trải nghiệm người dùng. Ngoài ra, các phát triển công nghệ quan trọng như trừu tượng tài khoản, trợ cấp Gas và chứng minh không kiến thức cũng đang cải thiện trải nghiệm người dùng.
Khuyến khích thương nhân
Stablecoin cung cấp cho các thương gia một phương thức khuyến khích hoàn toàn mới, đặc biệt là thông qua stablecoin có sự cho phép.
Lưu ý: Stablecoin có tính cấp phép không chỉ giới hạn trong các thương gia mà còn bao gồm nhiều lĩnh vực rộng hơn. Ví dụ, các công ty công nghệ tài chính, nền tảng giao dịch, mạng lưới thẻ tín dụng, ngân hàng và nhà cung cấp dịch vụ thanh toán. Bài viết này chỉ tập trung vào các thương gia.
Stablecoin được phát hành bởi các nhà cung cấp tài chính hoặc cơ sở hạ tầng được quản lý (như Paxos, Bridge, M^0, BitGo, Agora và Brale), nhưng được một thực thể khác thương hiệu hóa và phân phối. Các đối tác thương hiệu (như các nhà bán lẻ) có thể kiếm được lợi nhuận từ quỹ dự trữ của stablecoin.
Stablecoin có phép và chương trình thưởng của Starbucks có những điểm tương đồng rõ rệt. Cả hai đều đầu tư quỹ dự trữ trong hệ thống vào các công cụ ngắn hạn và giữ lại lãi suất kiếm được. Tương tự như chương trình thưởng của Starbucks, stablecoin có phép có thể được xây dựng để cung cấp cho khách hàng các điểm và phần thưởng chỉ có thể đổi trong hệ sinh thái của nhà bán hàng.
Mặc dù stablecoin có giấy phép về cấu trúc tương tự như chương trình thưởng trả trước, nhưng sự khác biệt quan trọng cho thấy stablecoin có giấy phép khả thi hơn cho các thương gia so với chương trình thưởng trả trước truyền thống.
Đầu tiên, khi việc phát hành stablecoin có sự cấp phép trở nên phổ biến, độ khó của việc triển khai các kế hoạch như vậy sẽ gần như bằng không. Dự luật "GENIUS" cung cấp một khuôn khổ cho việc phát hành stablecoin tại Hoa Kỳ và thiết lập một loại nhà phát hành mới (nhà phát hành stablecoin có giấy phép không phải ngân hàng), với gánh nặng tuân thủ nhẹ hơn so với ngân hàng. Do đó, các ngành công nghiệp hỗ trợ xung quanh stablecoin có sự cấp phép sẽ phát triển. Các nhà cung cấp dịch vụ sẽ trừu tượng hóa trải nghiệm người dùng, bảo vệ người tiêu dùng và các chức năng tuân thủ. Các thương nhân sẽ có thể ra mắt đồng đô la kỹ thuật số mang thương hiệu với chi phí biên tối thiểu. Đối với những thương nhân có đủ sức ảnh hưởng để tạm thời "khóa" giá trị, câu hỏi đặt ra là: Tại sao không ra mắt chương trình thưởng của riêng mình?
Thứ hai, sự khác biệt giữa các stablecoin này và các chương trình thưởng truyền thống là chúng có thể được sử dụng ngoài hệ sinh thái của nhà phát hành. Người tiêu dùng sẽ sẵn sàng khóa giá trị tạm thời hơn vì họ biết rằng có thể chuyển đổi lại thành tiền tệ pháp định, chuyển cho người khác và cuối cùng sử dụng tại các thương gia khác. Mặc dù các thương gia có thể yêu cầu stablecoin không thể chuyển nhượng tùy chỉnh, nhưng tôi cho rằng họ sẽ nhận ra rằng nếu stablecoin có thể chuyển nhượng, khả năng được chấp nhận của nó sẽ tăng lên đáng kể; việc khóa giá trị vĩnh viễn sẽ khiến người tiêu dùng cảm thấy rất bất tiện, từ đó giảm ý định chấp nhận.
Khuyến khích người tiêu dùng
Stablecoin cung cấp một cách hoàn toàn khác để thưởng cho người tiêu dùng so với thẻ tín dụng. Các thương nhân có thể gián tiếp sử dụng lợi nhuận thu được từ stablecoin có giấy phép để cung cấp các khuyến khích có mục tiêu, chẳng hạn như giảm giá ngay lập tức, miễn phí vận chuyển, quyền truy cập sớm hoặc hàng VIP. Mặc dù luật GENIUS cấm việc chia sẻ lợi nhuận chỉ vì nắm giữ stablecoin, nhưng tôi dự đoán rằng các phần thưởng trung thành loại này là có thể chấp nhận được.
Do vì stablecoin có tính năng lập trình không thể so sánh với thẻ tín dụng, chúng có thể truy cập trực tiếp vào các cơ hội sinh lời trên chuỗi (cụ thể hơn, tôi đang nói về stablecoin được hỗ trợ bởi fiat kết nối với DeFi, chứ không phải quỹ phòng hộ trên chuỗi giả dạng stablecoin). Các ứng dụng như Legend và YieldClub sẽ khuyến khích người dùng kiếm lợi nhuận bằng cách định tuyến tiền gửi đến các giao thức cho vay như Morpho. Tôi cho rằng đây là chìa khóa để stablecoin đạt được bước đột phá trong phần thưởng. Lợi nhuận sẽ thu hút người dùng chuyển đổi fiat sang stablecoin để tham gia DeFi, và nếu trải nghiệm tiêu dùng trong quá trình này là liền mạch, nhiều người sẽ chọn sử dụng stablecoin để giao dịch trực tiếp.
Nếu nói ưu điểm của tiền điện tử là gì, đó chính là airdrop: khuyến khích tham gia thông qua việc chuyển giá trị tức thì quy mô toàn cầu. Các nhà phát hành stablecoin có thể áp dụng chiến lược tương tự để thu hút người dùng mới vào lĩnh vực tiền điện tử bằng cách airdrop stablecoin miễn phí (hoặc các token khác) và khuyến khích họ tiêu dùng stablecoin.
Tăng trưởng doanh số
Stablecoin giống như tiền mặt là tài sản của người sở hữu, vì vậy nó không kích thích tiêu dùng như thẻ tín dụng. Tuy nhiên, cũng giống như các công ty thẻ tín dụng xây dựng khái niệm tín dụng dựa trên tiền gửi ngân hàng, không khó để tưởng tượng rằng nhà cung cấp có thể cung cấp các kế hoạch tương tự dựa trên stablecoin. Hơn nữa, ngày càng có nhiều công ty phá vỡ mô hình tín dụng, cho rằng các động lực DeFi có thể thúc đẩy một ngữ cảnh tăng trưởng doanh số mới: "Mua ngay, không bao giờ trả tiền". Trong mô hình này, stablecoin "chi tiêu" sẽ được lưu giữ, kiếm được lợi nhuận trong DeFi, và vào cuối tháng, một phần lợi nhuận sẽ được sử dụng để thanh toán cho việc mua hàng. Về lý thuyết, điều này sẽ khuyến khích người tiêu dùng tăng chi tiêu, trong khi các thương nhân hy vọng tận dụng điều này.
Cách xây dựng mạng lưới stablecoin
Chúng ta có thể tóm tắt những lợi thế nội tại của stablecoin như sau:
Stablecoin hiện tại không tiện lợi và không thể mang lại sự tăng trưởng doanh thu trực tiếp.
Stablecoin có thể cung cấp động lực có ý nghĩa cho người bán và người tiêu dùng.
Vấn đề là stablecoin làm thế nào để tuân theo chiến lược "hai bước" của thẻ tín dụng để xây dựng phương thức thanh toán mới?
Bước đầu tiên: Tận dụng những lợi thế nội tại có thể thể hiện mà không cần mạng.
Stablecoin có thể tập trung vào các tình huống ngách sau:
(1) Stablecoin mang lại sự tiện lợi hơn cho người tiêu dùng so với các phương thức thanh toán hiện tại, từ đó thúc đẩy tăng trưởng doanh số;
(2) Các nhà bán lẻ có động lực cung cấp stablecoin cho những người tiêu dùng sẵn sàng hy sinh sự tiện lợi để nhận phần thưởng.
Lợi thế 1: Sự tiện lợi tương đối và tăng trưởng doanh số
Mặc dù stablecoin hiện tại không đủ tiện lợi đối với hầu hết mọi người, nhưng đối với những người tiêu dùng chưa được phục vụ bởi các phương thức thanh toán hiện có, chúng có thể là lựa chọn tốt hơn. Những người tiêu dùng này sẵn sàng vượt qua các rào cản để tham gia vào thế giới stablecoin, trong khi các nhà bán lẻ cũng sẽ chấp nhận stablecoin để tiếp cận những khách hàng trước đây không thể phục vụ.
Một ví dụ điển hình là giao dịch giữa các thương nhân Mỹ và người tiêu dùng không phải Mỹ. Người tiêu dùng ở một số khu vực (đặc biệt là Mỹ Latinh) rất khó hoặc rất tốn kém để có được đô la Mỹ nhằm mua hàng hóa và dịch vụ từ các thương nhân Mỹ. Tại Mexico, chỉ những người sống trong vòng 20 km biên giới Mỹ mới có thể mở tài khoản đô la; tại Colombia và Brazil, dịch vụ ngân hàng đô la hoàn toàn bị cấm; tại Argentina, mặc dù có tài khoản đô la, nhưng chúng bị kiểm soát chặt chẽ, có hạn mức và thường được cung cấp với tỷ giá chính thức thấp hơn nhiều so với tỷ giá thị trường. Điều này có nghĩa là các thương nhân Mỹ đã mất đi những cơ hội bán hàng này.
Stablecoin đã cung cấp cho người tiêu dùng không phải ở Mỹ một kênh tiếp cận đồng đô la chưa từng có, cho phép họ mua những hàng hóa và dịch vụ này. Đối với những người tiêu dùng này, stablecoin thực sự khá tiện lợi, vì họ thường không có cách hợp lý nào khác để có được đô la cho việc tiêu dùng. Đối với các nhà bán lẻ, stablecoin đại diện cho một kênh bán hàng mới, vì những người tiêu dùng này trước đây không thể tiếp cận. Nhiều nhà bán lẻ Mỹ (như các công ty dịch vụ AI) có nhu cầu lớn từ người tiêu dùng không phải ở Mỹ, vì vậy họ sẽ chấp nhận stablecoin để tiếp cận những khách hàng này.
Thị trường ngách hai: Dựa trên động lực
Nhiều khách hàng trong các ngành khác nhau sẵn sàng hy sinh sự tiện lợi để nhận phần thưởng. Nhà hàng tôi thích nhất cung cấp chiết khấu 3% cho thanh toán bằng tiền mặt, vì vậy tôi thường đến ngân hàng để rút tiền mặt, mặc dù điều đó rất bất tiện.
Các thương gia sẽ có động lực để phát hành các stablecoin trắng thương hiệu hóa, như một cách tài trợ cho chương trình khách hàng thân thiết, cung cấp cho người tiêu dùng các khoản giảm giá và đặc quyền nhằm thúc đẩy tăng trưởng doanh số. Một số người tiêu dùng sẽ sẵn sàng chấp nhận việc bước vào thế giới tiền điện tử và chuyển đổi giá trị thành stablecoin trắng, đặc biệt khi các động lực đủ mạnh và sản phẩm là thứ họ say mê hoặc thường xuyên sử dụng. Logic rất đơn giản, nếu tôi yêu thích một sản phẩm, biết rằng mình sẽ sử dụng số dư và có thể nhận được những phần thưởng có ý nghĩa, tôi sẵn sàng chấp nhận trải nghiệm tồi tệ thậm chí giữ lại vốn.
Các thương nhân lý tưởng cho stablecoin trắng bao gồm ít nhất một trong các đặc điểm sau:
Những người hâm mộ cuồng nhiệt. Ví dụ, nếu Taylor Swift yêu cầu fan sử dụng "TaylorUSD" để mua vé concert, fan vẫn sẽ làm theo. Cô ấy có thể khuyến khích fan giữ TaylorUSD bằng cách cung cấp quyền mua vé ưu tiên trong tương lai hoặc giảm giá hàng hóa. Các thương nhân khác cũng có thể chấp nhận TaylorUSD cho các chương trình khuyến mãi.
Sử dụng thường xuyên trong nền tảng. Ví dụ, trên thị trường hàng hóa đã qua sử dụng Poshmark, vào năm 2019, 48% người bán đã sử dụng một phần thu nhập của họ để mua sắm trong nền tảng. Nếu người bán Poshmark bắt đầu chấp nhận "PoshUSD", nhiều người sẽ giữ lại đồng stablecoin này để giao dịch với các người bán khác.
Bước hai: Kết nối mạng thanh toán stablecoin
Do vì các tình huống trên là thị trường ngách, việc sử dụng stablecoin sẽ mang tính tạm thời và phân mảnh. Các bên trong hệ sinh thái sẽ định nghĩa các quy tắc và tiêu chuẩn riêng của họ. Hơn nữa, stablecoin sẽ được phát hành trên nhiều chuỗi khác nhau, làm tăng độ khó về công nghệ trong việc chấp nhận. Nhiều stablecoin sẽ là nhãn trắng, chỉ được một số ít thương gia chấp nhận. Kết quả sẽ là một mạng lưới thanh toán phân tán, mỗi mạng lưới hoạt động bền vững trong một ngách địa phương, nhưng thiếu sự chuẩn hóa và khả năng tương tác.
Chúng cần một mạng lưới hoàn toàn trung lập và mở để kết nối. Mạng lưới này sẽ thiết lập các quy tắc, tiêu chuẩn tuân thủ và bảo vệ người tiêu dùng cũng như khả năng tương tác công nghệ. Các đặc tính mở và không cần cấp phép của stablecoin cho phép việc hợp nhất những cung cầu phân tán này trở nên khả thi. Để giải quyết vấn đề phối hợp, mạng lưới cần phải mở và được sở hữu chung bởi các bên tham gia, thay vì được tích hợp theo chiều dọc với các phần khác của chồng thanh toán. Biến người dùng thành chủ sở hữu cho phép mạng lưới mở rộng theo quy mô lớn.
Bằng cách tổng hợp các mối quan hệ cung cầu cô lập này, mạng lưới thanh toán stablecoin sẽ giải quyết vấn đề "khởi động lạnh" của các phương thức thanh toán mới. Giống như hôm nay, người tiêu dùng sẵn sàng chịu đựng sự bất tiện trong việc đăng ký thẻ tín dụng một lần, giá trị của việc tham gia mạng lưới stablecoin cuối cùng sẽ đủ để bù đắp cho sự bất tiện khi bước vào thế giới stablecoin. Từ đó, stablecoin sẽ tiến vào việc áp dụng chính thống trong thanh toán của người tiêu dùng Mỹ.
Kết luận
Stablecoin sẽ không cạnh tranh trực tiếp với thẻ tín dụng trên thị trường chính mà sẽ bắt đầu thâm nhập từ các thị trường ngách. Bằng cách giải quyết những vấn đề thực sự trong các tình huống ngách, stablecoin có thể tạo ra việc áp dụng bền vững dựa trên sự tiện lợi tương đối hoặc động lực tốt hơn. Đột phá chính nằm ở việc tập hợp những trường hợp sử dụng phân mảnh này vào một mạng lưới mở, tiêu chuẩn hóa và do các bên tham gia cùng sở hữu, nhằm điều phối cung cầu và phát triển quy mô con người. Nếu điều này được thực hiện, sự trỗi dậy của stablecoin trong thanh toán của người tiêu dùng Mỹ sẽ không thể ngăn cản.