Đường đua Perp DEX rơi vào tình trạng tăng lên bế tắc, phản ứng của GMX V2 ra mắt không mấy sôi nổi

Sàn giao dịch phi tập trung hợp đồng vĩnh viễn (Perp DEX) gần đây đã bước vào giai đoạn bế tắc tăng trưởng, hiện tượng này được thể hiện qua phản ứng thị trường khá nhạt nhòa sau khi mạng chính GMX V2 ra mắt. Bài viết này sẽ đi sâu vào tình hình hiện tại của sàn Perp DEX, những khó khăn trong tăng trưởng mà nó đang đối mặt và nguyên nhân, đồng thời dự báo các giải pháp khả thi và triển vọng phát triển trong tương lai.

Xét về tổng thể, khối lượng giao dịch trên thị trường Perp DEX vẫn duy trì khoảng 60% so với đỉnh cao của tháng Ba. Tuy nhiên, sự giảm sút về doanh thu phí và số lượng người dùng là rõ rệt hơn, số người dùng hoạt động hàng ngày (DAU) chỉ còn khoảng 30% so với thời kỳ đỉnh cao, tổng cộng tương đương với một nền tảng đơn lẻ trong thời kỳ đỉnh cao. Đáng chú ý là, dữ liệu khối lượng giao dịch hiện tại phụ thuộc nặng nề vào các phần thưởng token, điều này trái ngược hoàn toàn với mô hình tăng trưởng dựa trên hành vi người dùng thực trước đây.

Lấy một nền tảng giao dịch hàng đầu về khối lượng giao dịch làm ví dụ, khối lượng giao dịch của nó phần lớn được hưởng lợi từ các ưu đãi giao dịch, bao gồm phần thưởng token lớn hàng tuần. Một nền tảng khác có hiệu suất nổi bật cũng tăng lên nhờ vào các ưu đãi token. Mặc dù khối lượng giao dịch của những nền tảng này gấp 3 lần các nền tảng khác, nhưng số lượng địa chỉ hoạt động chỉ khoảng 1/3, sau khi trừ đi người dùng gian lận để nhận ưu đãi, số lượng người dùng thực có thể còn ít hơn.

Lý do khiến các động lực giao dịch khó thu hút người dùng thực sự là do các đội ngũ chuyên nghiệp sẽ làm cho khối lượng giao dịch tăng lên mức rất cao, dẫn đến mức động lực trung bình thấp. Đối với nhà đầu tư nhỏ lẻ, giao dịch trên những nền tảng này sẽ không mang lại nhiều lợi nhuận, vì vậy rất khó để thu hút một lượng lớn người dùng thực sự chuyển sang. Nếu không thể thu hút người dùng thực sự, sẽ không thể đạt được tăng trưởng tự nhiên tốt, và token trở thành sản phẩm quan trọng nhất.

Nỗi khổ này xuất phát từ vấn đề xác định "người dùng thực sự trên chuỗi". Việc đơn giản coi một địa chỉ là một người dùng sẽ dẫn đến nhiều hành vi tăng trưởng không chính đáng. Thị trường có kỳ vọng về lợi nhuận bền vững trong lĩnh vực Perp DEX, nếu không đạt được kỳ vọng, giá token sẽ nhanh chóng giảm.

Do việc không thể thu hút người dùng chuyển đổi một cách hiệu quả thông qua các động lực giao dịch, việc nâng cao trải nghiệm người dùng và giảm bớt rào cản gia nhập đã trở thành một hướng đi khác. Chẳng hạn, gần đây, lĩnh vực bot đang rất hot đã nâng cao đáng kể trải nghiệm người dùng của các sàn giao dịch phi tập trung thông qua giao diện Telegram và mô hình lưu trữ, giảm bớt rào cản, giúp người dùng bình thường tham gia giao dịch các token có vốn hóa thị trường nhỏ. Tuy nhiên, lĩnh vực bot hiện tại chủ yếu tập trung vào các token có vốn hóa thị trường nhỏ với chu kỳ giao dịch ngắn, và trong lĩnh vực này, các sàn giao dịch tập trung có những bất lợi tự nhiên.

Ngoài bot, cải tiến ví tài chính phi tập trung cũng là một hướng đáng mong đợi, chẳng hạn như nâng cao trải nghiệm giao dịch thông qua mô hình ví hợp đồng thông minh, nhưng quá trình này có thể diễn ra khá chậm.

Tóm lại, lĩnh vực Perp DEX hiện đang đối mặt với rào cản tăng trưởng người dùng, phần lớn khối lượng giao dịch phụ thuộc vào các yếu tố khuyến khích giao dịch. Các vấn đề chính bao gồm hiệu quả của các phương pháp tăng trưởng thấp, không thể thu hút người dùng thực sự thông qua khuyến khích; và trải nghiệm người dùng cùng với rào cản gia nhập khó giảm nhanh chóng. Trong tương lai, với sự hoàn thiện của hạ tầng như bot và ví hợp đồng thông minh, tình hình này có thể sẽ được cải thiện.

Cần lưu ý rằng, từ sự phát triển hiện tại của đường đua bot, lợi nhuận ở cấp độ cơ sở hạ tầng chưa chắc đã cao hơn dịch vụ hướng tới người tiêu dùng. Trong bối cảnh cơ chế cơ bản trở nên đồng nhất, việc cung cấp dịch vụ và vận hành tốt cho người dùng có thể mang lại lợi nhuận lớn hơn, điều này đã được thể hiện trong lịch sử phát triển của hợp đồng vĩnh viễn.