Sự tiến hóa và thách thức trong tương lai của Ethereum trong mười năm
Ethereum vừa mới kỷ niệm sinh nhật mười tuổi. Nhìn lại thời điểm khối khởi đầu được ra mắt vào năm 2015, nó chỉ là một "dự án thử nghiệm". Ngày nay, nó đã quản lý hơn 44 tỷ đô la giá trị khóa Layer2 và trở thành một trong những hạ tầng quan trọng của ETF tiền điện tử toàn cầu. Trong mười năm qua, Ethereum đã trải qua một quá trình tiến hóa vĩ đại nhất trong lịch sử blockchain, từ sự kiện DAO đến nâng cấp hợp nhất, từ chi phí Gas cao đến việc thúc đẩy công nghệ Rollup, mỗi cuộc khủng hoảng đều trở thành cơ hội để nhảy vọt công nghệ.
Tuy nhiên, khi bước vào thập kỷ thứ hai, Ethereum đang đối mặt với không ít thách thức. Sau khi công nghệ trừu tượng tài khoản được triển khai, đã xuất hiện lỗ hổng bảo mật, hệ sinh thái Layer2 có hiện tượng "chia rẽ", vấn đề MEV đang xâm thực tính công bằng của mạng lưới, trong khi môi trường quản lý toàn cầu lại như một con dao hai lưỡi. Bốn vấn đề cốt lõi này giống như thanh gươm Damocles treo lơ lửng trên đầu. Trong khi đó, nguồn vốn từ các tổ chức đang đổ vào mạnh mẽ thông qua ETF, người dùng thông thường thì mong đợi một trải nghiệm tương tác tốt hơn. Ethereum cần tìm ra một điểm cân bằng mới giữa lý tưởng công nghệ và nhu cầu thực tế.
Trừu tượng tài khoản: Sự đánh đổi giữa tiện lợi và an toàn
Vào tháng 5 năm 2025, một thông tin về người dùng bị mất trộm ví đã thu hút sự chú ý rộng rãi. Người dùng này trong khi sử dụng chức năng "nâng cấp tài khoản trừu tượng một chạm" của một ví nào đó, đã vô tình ủy quyền cho một hợp đồng độc hại, dẫn đến việc giá trị 120.000 nhân dân tệ ETH bị chuyển đi trong vòng 15 phút. Đây không phải là một trường hợp cá biệt, theo thống kê của một công ty an ninh blockchain, chỉ sau hai tuần nâng cấp Pectra, đã có hơn 100.000 ví bị đánh cắp do lỗ hổng ủy quyền EIP-7702, tổng thiệt hại lên tới 150 triệu đô la.
Việc thực hiện EIP-7702 đã mang lại bước đột phá lớn cho Ethereum, cho phép ví của người dùng thông thường tạm thời có chức năng hợp đồng thông minh, hỗ trợ giao dịch hàng loạt, thanh toán Gas và khôi phục xã hội, tạo ra những "trải nghiệm gốc của Web3". Điều này lý thuyết giải quyết "căn bệnh kinh niên về trải nghiệm người dùng" mà Ethereum không thể giải quyết trong suốt mười năm qua. Ví dụ, trước đây để hoàn thành một lần đổi DeFi, cần 2 lần ủy quyền và 1 lần giao dịch, giờ đây có thể hợp nhất thành một thao tác. Các nhà phát triển thậm chí có thể thanh toán trước phí Gas cho người dùng, hiện thực hóa tầm nhìn "chơi Web3 mà không cần ETH".
Tuy nhiên, sự gia tăng tiện lợi cũng mang đến những rủi ro an ninh mới. Một nhóm an ninh đã chỉ ra rằng EIP-7702 đã phá vỡ giả định cơ bản "EOA không thể thực thi mã hợp đồng", dẫn đến việc các hợp đồng cũ phụ thuộc vào tx.origin==msg.sender phải đối mặt với rủi ro tấn công tái nhập. Nghiêm trọng hơn, hacker lợi dụng sự mới lạ của người dùng về "trừu tượng hóa tài khoản", thông qua các liên kết lừa đảo để dụ dỗ người dùng cấp quyền cho hợp đồng độc hại. Dữ liệu cho thấy, những người dùng mới lần đầu tiếp xúc với trừu tượng hóa tài khoản chiếm tới 73% trong số các nạn nhân.
Để đối phó với những thách thức này, các cơ quan liên quan đang thúc đẩy "tiêu chuẩn an toàn tài khoản thông minh", yêu cầu ví phải hiển thị trạng thái mã nguồn mở của hợp đồng ủy thác và thêm thời gian bình tĩnh 72 giờ. Nhưng thách thức thực sự nằm ở việc cân bằng giữa "tính linh hoạt" và "an toàn". Người dùng tổ chức cần một hệ thống quản lý quyền phức tạp, như chữ ký đa lớp cộng với khóa thời gian; trong khi người dùng thông thường lại muốn sử dụng một cách đơn giản như các phần mềm thanh toán phổ biến. Một nhà phát triển nổi tiếng tại sự kiện Web3 ở Hong Kong đã cho biết, trừu tượng tài khoản không phải là điểm dừng, mà là quá trình đấu tranh liên tục giữa "quyền chủ sở hữu người dùng" và "rào chắn an toàn".
Hệ sinh thái Layer2: Vấn đề tích hợp đứng sau sự thịnh vượng
Với sự phát triển của công nghệ Layer2, trải nghiệm người dùng đã được cải thiện đáng kể. Trên một mạng Layer2 nào đó, phí chuyển USDC chỉ là 0,01 đô la, trong khi trên mạng chính cần đến 5 đô la. Tuy nhiên, việc chuyển giao tài sản giữa các chuỗi vẫn gặp vấn đề về hiệu quả. Ví dụ, một nhà phát triển ở Bắc Kinh khi mua NFT trên một nền tảng Layer2 nào đó đã mất 30 phút để chuyển tài sản giữa các chuỗi. Điều này phản ánh tình trạng của hệ sinh thái Layer2: mặc dù tổng giá trị khóa trên Ethereum Layer2 dự kiến sẽ vượt qua 52 tỷ đô la vào năm 2025, với khối lượng giao dịch hàng ngày đạt 40 triệu giao dịch, nhưng người dùng vẫn phải thường xuyên chuyển đổi giữa các Rollup khác nhau, trải nghiệm giống như đang ở trong nhiều vũ trụ song song.
Hiện tại, hệ sinh thái Layer2 đang thể hiện xu hướng phân hóa hai cực. Trong nhóm OptimisticRollup, hai nền tảng lớn nhất do tính tương thích EVM tốt đã trở thành lựa chọn hàng đầu của các nhà phát triển, chiếm tổng cộng 72% thị phần. Nhóm ZK-Rollup thì đang nhanh chóng đuổi kịp với lợi thế xác nhận nhanh và phí giao dịch thấp. Tuy nhiên, dưới bề mặt thịnh vượng ẩn chứa nhiều vấn đề:
Phân tán thanh khoản: Sự chênh lệch thanh khoản giữa các giao thức DeFi chính trên các nền tảng Layer2 khác nhau là rất lớn, người dùng cần nạp lại mỗi lần giao dịch.
Sự phân mảnh công nghệ: Optimistic Rollup phụ thuộc vào cơ chế "bằng chứng gian lận", dẫn đến việc rút tiền cần thời gian chờ 7 ngày; trong khi chi phí tạo bằng chứng của ZK-Rollup vẫn là một rào cản đối với các nhà phát triển thông thường.
Rủi ro tập trung: Bộ sắp xếp giao dịch của một nền tảng Layer2 hàng đầu được kiểm soát bởi một cơ quan duy nhất, đã từng gây ra gián đoạn giao dịch trong 3 giờ do sự cố máy chủ.
Để giải quyết những vấn đề này, ngành công nghiệp đã đưa ra nhiều giải pháp. Một nền tảng đã đề xuất kế hoạch "Chuỗi siêu" nhằm kết nối tất cả các Optimistic Rollup thông qua việc chia sẻ lớp bảo mật, nhưng tiến độ chậm. Đến tháng 7 năm 2025, chỉ có hai nền tảng hoàn thành khả năng tương tác giữa các chuỗi. Mặt khác, hai nền tảng ZK-Rollup lớn đã hợp tác ra mắt "Liên minh ZK", cố gắng đạt được công nhận lẫn nhau về chứng minh, nhưng tính tương thích của các thuật toán ZK khác nhau vẫn là một thách thức lớn.
Một nhà phân tích blockchain chỉ ra rằng hình thức cuối cùng của Layer2 sẽ là "một mạng lưới liền mạch" hay "nhiều mảnh đất tách biệt" sẽ quyết định xem Ethereum có thể đáp ứng nhu cầu sử dụng của 1 tỷ người dùng hay không.
MEV: Thách thức về tính công bằng
Vào tháng 3 năm 2025, một người dùng đã gặp phải một "cuộc tấn công sandwich" điển hình khi đổi 220.000 USD USDC trên một DEX. Robot MEV đã mua vào USDT để đẩy giá lên, sau đó ngay lập tức bán ra sau khi người dùng thực hiện giao dịch, khiến người dùng chỉ nhận được 5272 USDT, chịu thiệt hại 215.000 USD. Dữ liệu trên chuỗi cho thấy, người xác thực đóng gói giao dịch đó đã nhận được 200.000 USD "tiền boa", trong khi kẻ tấn công chỉ thu lợi 8000 USD, người dùng bình thường trở thành nạn nhân lớn nhất.
Sau khi Ethereum chuyển sang PoS, MEV (Giá trị có thể khai thác tối đa) đã phát triển từ "đặc quyền của thợ mỏ" thành một ngành công nghiệp chuyên nghiệp. Các kịch bản arbitrage được viết bởi các tìm kiếm, còn các nhà xây dựng chịu trách nhiệm đóng gói giao dịch, khối tối ưu được chọn bởi các xác thực viên. Vào quý 1 năm 2025, tổng số lượng MEV của Ethereum đã đạt 520 triệu đô la Mỹ, trong đó arbitrage DEX và thanh lý chiếm 73%. 15%-20% chi phí giao dịch của người dùng bình thường thực tế là "thuế ngầm" được trả cho điều này.
Một vấn đề nghiêm trọng hơn là xu hướng tập trung MEV: 65% quyền xây dựng khối bị kiểm soát bởi các nhà xây dựng hàng đầu. Các xác thực viên, nhằm theo đuổi lợi nhuận cao hơn, thường chọn các khối có MEV cao, dẫn đến việc các nhà xây dựng nhỏ và vừa khó có thể tồn tại. Một học giả cảnh báo rằng nếu quyền sắp xếp khối bị một số ít tổ chức độc quyền, Ethereum có thể trở thành "sân chơi giao dịch tần số cao".
Để đối phó với những thách thức này, cộng đồng đang thúc đẩy nhiều giải pháp.
Bộ nhớ ẩn mã hóa: Ẩn giao dịch khỏi bộ nhớ công cộng, ngăn chặn robot MEV theo dõi trước.
MEV-Burn: tiêu hủy một phần lợi nhuận MEV, giảm động lực tìm kiếm lợi nhuận của các nhà xác thực.
Tách biệt giữa người đề xuất và người xây dựng (PBS): chỉ cho phép các validator đề xuất khối, người xây dựng cạnh tranh quyền sắp xếp, giảm thiểu rủi ro thao túng một điểm.
Tuy nhiên, những giải pháp này vẫn cần tìm kiếm sự cân bằng giữa "công bằng" và "hiệu quả". Một nhà phát triển cốt lõi cho biết: "MEV không phải là lỗ hổng, mà là kết quả tất yếu của tính minh bạch trong blockchain. Mục tiêu của chúng tôi không phải là loại bỏ MEV, mà là phân phối lợi nhuận một cách công bằng hơn cho toàn mạng."
Quản lý và Tài chính hóa: Thách thức sau khi các tổ chức tham gia
Vào tháng 7 năm 2025, quỹ ETF Ethereum được Mỹ phê duyệt đã thu hút 2,2 tỷ USD dòng vốn ròng, tỷ lệ nắm giữ ETH của các tổ chức đã tăng vọt từ 5% lên 18%. Đồng thời, Liên minh Châu Âu yêu cầu Rollup công khai thuật toán giao dịch, trong khi Hồng Kông thực hiện KYC đối với tất cả các nhà cung cấp dịch vụ tiền điện tử. Ethereum đang phải đối mặt với xung đột tối thượng giữa "tuân thủ" và "phi tập trung".
Xu hướng đa dạng hóa trong quản lý toàn cầu:
Mỹ: Dự luật mới sẽ dẫn đến làn sóng tuân thủ DeFi, ETH được định nghĩa là "hàng hóa", cho phép các ngân hàng lưu ký; Các nền tảng DeFi cần đăng ký là "sàn giao dịch".
Liên minh Châu Âu: Quy định mới yêu cầu nhà phát hành stablecoin phải giữ 100% dự trữ bằng tiền pháp định, giao dịch tiền riêng tư cần được phê duyệt bổ sung.
Trung Quốc: Khu vực đại lục vẫn duy trì tình trạng áp lực cao, nhưng quy mô thanh toán xuyên biên giới của nhân dân tệ kỹ thuật số dự kiến sẽ vượt qua 3.5 nghìn tỷ nhân dân tệ vào năm 2025. Hồng Kông như một cánh đồng thử nghiệm, đã mở cửa cho việc lưu thông và giao dịch tài sản kỹ thuật số tự do, dự luật về stablecoin đã tiếp thêm sức sống cho thị trường.
Sự khác biệt trong quản lý đã thúc đẩy một loạt các hành vi "arbitrage quy định". Ví dụ, một giao thức DeFi hàng đầu triển khai mô-đun KYC tại Liên minh Châu Âu, trong khi giữ lại các pool ẩn danh tại Singapore; cặp giao dịch tuân thủ trở thành lựa chọn duy nhất có sẵn cho người dùng Mỹ. Sự "tuân thủ phân mảnh" này không chỉ làm tăng chi phí cho các nhà phát triển mà còn làm suy yếu tầm nhìn của Ethereum như một "hạ tầng thống nhất toàn cầu".
Mặc dù dòng vốn từ các tổ chức đã nâng cao tính thanh khoản, nhưng cũng mang lại những thách thức mới. Mối tương quan giữa giá Ether và thị trường chứng khoán Mỹ đã tăng từ 0,3 lên 0,6; vào tháng 6 năm 2025, khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tăng lãi suất 0,5%, mức giảm giá trong một ngày của ETH đạt 8%, vượt xa mức 5% của Bitcoin. Hiện tượng này khó có thể tưởng tượng cách đây năm năm. Ảnh hưởng sâu xa hơn là sự thay đổi trong "cơ chế thu giá trị", giá ETH không còn chủ yếu bị thúc đẩy bởi phí Gas trên chuỗi và sự phát triển của hệ sinh thái, mà bị chi phối bởi dòng vốn ETF và lãi suất vĩ mô.
Một chuyên gia blockchain cho biết: Năm thứ hai của Ethereum cần tìm kiếm điểm cân bằng giữa "innovate within a compliance framework" và "giữ vững nguyên tắc phi tập trung". Hồng Kông có thể trở thành nơi thử nghiệm tốt nhất, không chỉ kết nối với đồng nhân dân tệ kỹ thuật số của Trung Quốc đại lục mà còn thu hút các doanh nghiệp tiền điện tử toàn cầu.
Kết luận: Tìm kiếm sự cân bằng trong "Tam giác không thể"
Mười năm đầu tiên của Ethereum đã trả lời câu hỏi "Liệu nó có thể tồn tại" thông qua một loạt các nâng cấp quan trọng. Và trong mười năm thứ hai, nó cần giải quyết bài toán "Làm thế nào để trở thành cơ sở hạ tầng toàn cầu thực sự". Bốn thách thức lớn này bao gồm trò chơi an ninh của trừu tượng hóa tài khoản, tích hợp hệ sinh thái Layer2, phân phối công bằng MEV, và thích ứng tuân thủ quy định, về cơ bản là sự tiếp nối của tam giác không thể thực hiện "phi tập trung, an ninh, khả năng mở rộng", chỉ khác biệt là lần này, niềm tin của 1 tỷ người dùng được đặt cược.
Trong bài phát biểu kỷ niệm mười năm, một nhà phát triển cốt lõi cho biết: "Chúng ta không cần một chuỗi khối hoàn hảo, chỉ cần một 'chuỗi khối đang tiến hóa liên tục'". Có thể giá trị cuối cùng của Ethereum không phải là giải quyết tất cả các vấn đề, mà là chứng minh rằng mạng phi tập trung có thể tiến bước liên tục trong cuộc đấu tranh giữa lý tưởng công nghệ và nhu cầu thực tế.
Kịch bản của thập kỷ thứ hai đã được mở ra, và câu trả lời sẽ được thể hiện qua từng dòng mã, mỗi lần nâng cấp và từng trải nghiệm thực tế của người dùng.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
14 thích
Phần thưởng
14
4
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
MentalWealthHarvester
· 17giờ trước
Gas vẫn còn đắt một cách kinh khủng
Xem bản gốcTrả lời0
DefiPlaybook
· 17giờ trước
Từ dữ liệu cho thấy, L2 TVL 44 tỷ USD chỉ chiếm 8,7% tổng vị thế bị khóa của Ethereum, con đường mở rộng vẫn còn dài...
Xem bản gốcTrả lời0
PanicSeller69
· 17giờ trước
GAS đã quá mức thực sự không thể quay lại được nữa.
Xem bản gốcTrả lời0
OnChain_Detective
· 17giờ trước
phát hiện các lỗ hổng bảo mật đáng lo ngại trong các triển khai AA... hãy luôn cảnh giác anon
Ethereum mười năm tiến hóa Đường bốn thách thức thử thách tương lai
Sự tiến hóa và thách thức trong tương lai của Ethereum trong mười năm
Ethereum vừa mới kỷ niệm sinh nhật mười tuổi. Nhìn lại thời điểm khối khởi đầu được ra mắt vào năm 2015, nó chỉ là một "dự án thử nghiệm". Ngày nay, nó đã quản lý hơn 44 tỷ đô la giá trị khóa Layer2 và trở thành một trong những hạ tầng quan trọng của ETF tiền điện tử toàn cầu. Trong mười năm qua, Ethereum đã trải qua một quá trình tiến hóa vĩ đại nhất trong lịch sử blockchain, từ sự kiện DAO đến nâng cấp hợp nhất, từ chi phí Gas cao đến việc thúc đẩy công nghệ Rollup, mỗi cuộc khủng hoảng đều trở thành cơ hội để nhảy vọt công nghệ.
Tuy nhiên, khi bước vào thập kỷ thứ hai, Ethereum đang đối mặt với không ít thách thức. Sau khi công nghệ trừu tượng tài khoản được triển khai, đã xuất hiện lỗ hổng bảo mật, hệ sinh thái Layer2 có hiện tượng "chia rẽ", vấn đề MEV đang xâm thực tính công bằng của mạng lưới, trong khi môi trường quản lý toàn cầu lại như một con dao hai lưỡi. Bốn vấn đề cốt lõi này giống như thanh gươm Damocles treo lơ lửng trên đầu. Trong khi đó, nguồn vốn từ các tổ chức đang đổ vào mạnh mẽ thông qua ETF, người dùng thông thường thì mong đợi một trải nghiệm tương tác tốt hơn. Ethereum cần tìm ra một điểm cân bằng mới giữa lý tưởng công nghệ và nhu cầu thực tế.
Trừu tượng tài khoản: Sự đánh đổi giữa tiện lợi và an toàn
Vào tháng 5 năm 2025, một thông tin về người dùng bị mất trộm ví đã thu hút sự chú ý rộng rãi. Người dùng này trong khi sử dụng chức năng "nâng cấp tài khoản trừu tượng một chạm" của một ví nào đó, đã vô tình ủy quyền cho một hợp đồng độc hại, dẫn đến việc giá trị 120.000 nhân dân tệ ETH bị chuyển đi trong vòng 15 phút. Đây không phải là một trường hợp cá biệt, theo thống kê của một công ty an ninh blockchain, chỉ sau hai tuần nâng cấp Pectra, đã có hơn 100.000 ví bị đánh cắp do lỗ hổng ủy quyền EIP-7702, tổng thiệt hại lên tới 150 triệu đô la.
Việc thực hiện EIP-7702 đã mang lại bước đột phá lớn cho Ethereum, cho phép ví của người dùng thông thường tạm thời có chức năng hợp đồng thông minh, hỗ trợ giao dịch hàng loạt, thanh toán Gas và khôi phục xã hội, tạo ra những "trải nghiệm gốc của Web3". Điều này lý thuyết giải quyết "căn bệnh kinh niên về trải nghiệm người dùng" mà Ethereum không thể giải quyết trong suốt mười năm qua. Ví dụ, trước đây để hoàn thành một lần đổi DeFi, cần 2 lần ủy quyền và 1 lần giao dịch, giờ đây có thể hợp nhất thành một thao tác. Các nhà phát triển thậm chí có thể thanh toán trước phí Gas cho người dùng, hiện thực hóa tầm nhìn "chơi Web3 mà không cần ETH".
Tuy nhiên, sự gia tăng tiện lợi cũng mang đến những rủi ro an ninh mới. Một nhóm an ninh đã chỉ ra rằng EIP-7702 đã phá vỡ giả định cơ bản "EOA không thể thực thi mã hợp đồng", dẫn đến việc các hợp đồng cũ phụ thuộc vào tx.origin==msg.sender phải đối mặt với rủi ro tấn công tái nhập. Nghiêm trọng hơn, hacker lợi dụng sự mới lạ của người dùng về "trừu tượng hóa tài khoản", thông qua các liên kết lừa đảo để dụ dỗ người dùng cấp quyền cho hợp đồng độc hại. Dữ liệu cho thấy, những người dùng mới lần đầu tiếp xúc với trừu tượng hóa tài khoản chiếm tới 73% trong số các nạn nhân.
Để đối phó với những thách thức này, các cơ quan liên quan đang thúc đẩy "tiêu chuẩn an toàn tài khoản thông minh", yêu cầu ví phải hiển thị trạng thái mã nguồn mở của hợp đồng ủy thác và thêm thời gian bình tĩnh 72 giờ. Nhưng thách thức thực sự nằm ở việc cân bằng giữa "tính linh hoạt" và "an toàn". Người dùng tổ chức cần một hệ thống quản lý quyền phức tạp, như chữ ký đa lớp cộng với khóa thời gian; trong khi người dùng thông thường lại muốn sử dụng một cách đơn giản như các phần mềm thanh toán phổ biến. Một nhà phát triển nổi tiếng tại sự kiện Web3 ở Hong Kong đã cho biết, trừu tượng tài khoản không phải là điểm dừng, mà là quá trình đấu tranh liên tục giữa "quyền chủ sở hữu người dùng" và "rào chắn an toàn".
Hệ sinh thái Layer2: Vấn đề tích hợp đứng sau sự thịnh vượng
Với sự phát triển của công nghệ Layer2, trải nghiệm người dùng đã được cải thiện đáng kể. Trên một mạng Layer2 nào đó, phí chuyển USDC chỉ là 0,01 đô la, trong khi trên mạng chính cần đến 5 đô la. Tuy nhiên, việc chuyển giao tài sản giữa các chuỗi vẫn gặp vấn đề về hiệu quả. Ví dụ, một nhà phát triển ở Bắc Kinh khi mua NFT trên một nền tảng Layer2 nào đó đã mất 30 phút để chuyển tài sản giữa các chuỗi. Điều này phản ánh tình trạng của hệ sinh thái Layer2: mặc dù tổng giá trị khóa trên Ethereum Layer2 dự kiến sẽ vượt qua 52 tỷ đô la vào năm 2025, với khối lượng giao dịch hàng ngày đạt 40 triệu giao dịch, nhưng người dùng vẫn phải thường xuyên chuyển đổi giữa các Rollup khác nhau, trải nghiệm giống như đang ở trong nhiều vũ trụ song song.
Hiện tại, hệ sinh thái Layer2 đang thể hiện xu hướng phân hóa hai cực. Trong nhóm OptimisticRollup, hai nền tảng lớn nhất do tính tương thích EVM tốt đã trở thành lựa chọn hàng đầu của các nhà phát triển, chiếm tổng cộng 72% thị phần. Nhóm ZK-Rollup thì đang nhanh chóng đuổi kịp với lợi thế xác nhận nhanh và phí giao dịch thấp. Tuy nhiên, dưới bề mặt thịnh vượng ẩn chứa nhiều vấn đề:
Để giải quyết những vấn đề này, ngành công nghiệp đã đưa ra nhiều giải pháp. Một nền tảng đã đề xuất kế hoạch "Chuỗi siêu" nhằm kết nối tất cả các Optimistic Rollup thông qua việc chia sẻ lớp bảo mật, nhưng tiến độ chậm. Đến tháng 7 năm 2025, chỉ có hai nền tảng hoàn thành khả năng tương tác giữa các chuỗi. Mặt khác, hai nền tảng ZK-Rollup lớn đã hợp tác ra mắt "Liên minh ZK", cố gắng đạt được công nhận lẫn nhau về chứng minh, nhưng tính tương thích của các thuật toán ZK khác nhau vẫn là một thách thức lớn.
Một nhà phân tích blockchain chỉ ra rằng hình thức cuối cùng của Layer2 sẽ là "một mạng lưới liền mạch" hay "nhiều mảnh đất tách biệt" sẽ quyết định xem Ethereum có thể đáp ứng nhu cầu sử dụng của 1 tỷ người dùng hay không.
MEV: Thách thức về tính công bằng
Vào tháng 3 năm 2025, một người dùng đã gặp phải một "cuộc tấn công sandwich" điển hình khi đổi 220.000 USD USDC trên một DEX. Robot MEV đã mua vào USDT để đẩy giá lên, sau đó ngay lập tức bán ra sau khi người dùng thực hiện giao dịch, khiến người dùng chỉ nhận được 5272 USDT, chịu thiệt hại 215.000 USD. Dữ liệu trên chuỗi cho thấy, người xác thực đóng gói giao dịch đó đã nhận được 200.000 USD "tiền boa", trong khi kẻ tấn công chỉ thu lợi 8000 USD, người dùng bình thường trở thành nạn nhân lớn nhất.
Sau khi Ethereum chuyển sang PoS, MEV (Giá trị có thể khai thác tối đa) đã phát triển từ "đặc quyền của thợ mỏ" thành một ngành công nghiệp chuyên nghiệp. Các kịch bản arbitrage được viết bởi các tìm kiếm, còn các nhà xây dựng chịu trách nhiệm đóng gói giao dịch, khối tối ưu được chọn bởi các xác thực viên. Vào quý 1 năm 2025, tổng số lượng MEV của Ethereum đã đạt 520 triệu đô la Mỹ, trong đó arbitrage DEX và thanh lý chiếm 73%. 15%-20% chi phí giao dịch của người dùng bình thường thực tế là "thuế ngầm" được trả cho điều này.
Một vấn đề nghiêm trọng hơn là xu hướng tập trung MEV: 65% quyền xây dựng khối bị kiểm soát bởi các nhà xây dựng hàng đầu. Các xác thực viên, nhằm theo đuổi lợi nhuận cao hơn, thường chọn các khối có MEV cao, dẫn đến việc các nhà xây dựng nhỏ và vừa khó có thể tồn tại. Một học giả cảnh báo rằng nếu quyền sắp xếp khối bị một số ít tổ chức độc quyền, Ethereum có thể trở thành "sân chơi giao dịch tần số cao".
Để đối phó với những thách thức này, cộng đồng đang thúc đẩy nhiều giải pháp.
Tuy nhiên, những giải pháp này vẫn cần tìm kiếm sự cân bằng giữa "công bằng" và "hiệu quả". Một nhà phát triển cốt lõi cho biết: "MEV không phải là lỗ hổng, mà là kết quả tất yếu của tính minh bạch trong blockchain. Mục tiêu của chúng tôi không phải là loại bỏ MEV, mà là phân phối lợi nhuận một cách công bằng hơn cho toàn mạng."
Quản lý và Tài chính hóa: Thách thức sau khi các tổ chức tham gia
Vào tháng 7 năm 2025, quỹ ETF Ethereum được Mỹ phê duyệt đã thu hút 2,2 tỷ USD dòng vốn ròng, tỷ lệ nắm giữ ETH của các tổ chức đã tăng vọt từ 5% lên 18%. Đồng thời, Liên minh Châu Âu yêu cầu Rollup công khai thuật toán giao dịch, trong khi Hồng Kông thực hiện KYC đối với tất cả các nhà cung cấp dịch vụ tiền điện tử. Ethereum đang phải đối mặt với xung đột tối thượng giữa "tuân thủ" và "phi tập trung".
Xu hướng đa dạng hóa trong quản lý toàn cầu:
Sự khác biệt trong quản lý đã thúc đẩy một loạt các hành vi "arbitrage quy định". Ví dụ, một giao thức DeFi hàng đầu triển khai mô-đun KYC tại Liên minh Châu Âu, trong khi giữ lại các pool ẩn danh tại Singapore; cặp giao dịch tuân thủ trở thành lựa chọn duy nhất có sẵn cho người dùng Mỹ. Sự "tuân thủ phân mảnh" này không chỉ làm tăng chi phí cho các nhà phát triển mà còn làm suy yếu tầm nhìn của Ethereum như một "hạ tầng thống nhất toàn cầu".
Mặc dù dòng vốn từ các tổ chức đã nâng cao tính thanh khoản, nhưng cũng mang lại những thách thức mới. Mối tương quan giữa giá Ether và thị trường chứng khoán Mỹ đã tăng từ 0,3 lên 0,6; vào tháng 6 năm 2025, khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tăng lãi suất 0,5%, mức giảm giá trong một ngày của ETH đạt 8%, vượt xa mức 5% của Bitcoin. Hiện tượng này khó có thể tưởng tượng cách đây năm năm. Ảnh hưởng sâu xa hơn là sự thay đổi trong "cơ chế thu giá trị", giá ETH không còn chủ yếu bị thúc đẩy bởi phí Gas trên chuỗi và sự phát triển của hệ sinh thái, mà bị chi phối bởi dòng vốn ETF và lãi suất vĩ mô.
Một chuyên gia blockchain cho biết: Năm thứ hai của Ethereum cần tìm kiếm điểm cân bằng giữa "innovate within a compliance framework" và "giữ vững nguyên tắc phi tập trung". Hồng Kông có thể trở thành nơi thử nghiệm tốt nhất, không chỉ kết nối với đồng nhân dân tệ kỹ thuật số của Trung Quốc đại lục mà còn thu hút các doanh nghiệp tiền điện tử toàn cầu.
Kết luận: Tìm kiếm sự cân bằng trong "Tam giác không thể"
Mười năm đầu tiên của Ethereum đã trả lời câu hỏi "Liệu nó có thể tồn tại" thông qua một loạt các nâng cấp quan trọng. Và trong mười năm thứ hai, nó cần giải quyết bài toán "Làm thế nào để trở thành cơ sở hạ tầng toàn cầu thực sự". Bốn thách thức lớn này bao gồm trò chơi an ninh của trừu tượng hóa tài khoản, tích hợp hệ sinh thái Layer2, phân phối công bằng MEV, và thích ứng tuân thủ quy định, về cơ bản là sự tiếp nối của tam giác không thể thực hiện "phi tập trung, an ninh, khả năng mở rộng", chỉ khác biệt là lần này, niềm tin của 1 tỷ người dùng được đặt cược.
Trong bài phát biểu kỷ niệm mười năm, một nhà phát triển cốt lõi cho biết: "Chúng ta không cần một chuỗi khối hoàn hảo, chỉ cần một 'chuỗi khối đang tiến hóa liên tục'". Có thể giá trị cuối cùng của Ethereum không phải là giải quyết tất cả các vấn đề, mà là chứng minh rằng mạng phi tập trung có thể tiến bước liên tục trong cuộc đấu tranh giữa lý tưởng công nghệ và nhu cầu thực tế.
Kịch bản của thập kỷ thứ hai đã được mở ra, và câu trả lời sẽ được thể hiện qua từng dòng mã, mỗi lần nâng cấp và từng trải nghiệm thực tế của người dùng.