Sự đổi mới và phát triển của AMM trong lĩnh vực tài chính Web3
Trong ngành Web3, các sản phẩm liên quan đến tài chính phi tập trung ( DeFi ) chiếm ưu thế trên thị trường. Trong đó, các nhà tạo lập thị trường tự động ( AMM ), như một mắt xích quan trọng, đã trở thành lực lượng thúc đẩy đổi mới tài chính Web3. Bài viết này sẽ giới thiệu một số triển khai AMM quan trọng trong hệ sinh thái Solana, nhằm cung cấp tham khảo cho các nhà cung cấp thanh khoản ( LP ) trong việc lựa chọn chiến lược đầu tư.
CPMM - Nhà tạo lập thị trường sản phẩm tích lũy không đổi
Sàn giao dịch tạo lập thị trường với tích không đổi ( CPMM) là một trong những thực hiện AMM cơ bản nhất. Lấy một AMM dựa trên tích không đổi được giới thiệu bởi một nền tảng giao dịch làm ví dụ, nguyên lý cốt lõi là lượng cung của hai loại token trong pool có tích cố định: X * Y = k.
Khi người dùng thêm tính thanh khoản vào bể, CPMM sẽ tự động tạo tài khoản liên kết cho ví của người dùng và phát hành token LP, để chứng minh rằng người dùng nắm giữ phần của bể. Khi rút tính thanh khoản, token LP tương ứng sẽ bị tiêu hủy.
Chương trình trên chuỗi của CPMM được phát triển bằng Anchor. Khi người dùng thực hiện trao đổi token, sẽ kích hoạt các lệnh liên quan đến swap. Ví dụ, khi người dùng đổi USDC lấy TRUMP, có thể thực hiện qua bể TRUMP-USDC. Số lượng token mục tiêu có thể đổi được được tính toán bằng công thức tích không đổi.
CLMM - Nhà tạo lập thị trường thanh khoản tập trung
Nhà tạo thị trường thanh khoản tập trung ( CLMM ) cho phép người cung cấp thanh khoản chọn một khoảng giá khi bơm vốn, và vốn sẽ chỉ được phân phối trong khoảng đã chọn. Cơ chế này tương tự như phiên bản V3 của một DEX nổi tiếng, mỗi cặp token có thể có nhiều cấp độ phí.
CLMM đã kế thừa các khái niệm như tick, nhiều mức phí, và tính thanh khoản tập trung. Tương tự như CPMM, do đặc điểm của chuỗi Solana, CLMM không cần phải triển khai hợp đồng riêng cho mỗi pool.
Đối với các bể có biến động nhỏ, LP có xu hướng chọn khoảng giá nhỏ hơn; đối với các bể có biến động mạnh, thì có xu hướng chọn khoảng lớn hơn. Điều này được thực hiện để tránh giá hiện tại thoát ra khỏi khoảng đã chọn, giảm thiểu tổn thất không thường xuyên.
Điều đáng chú ý là, mặc dù thanh khoản tập trung có thể nâng cao hiệu suất sử dụng vốn của LP, nhưng cũng đặt ra yêu cầu cao hơn về kiến thức tài chính cho LP. LP cần quản lý thanh khoản của mình một cách chủ động hơn, nếu không có thể chịu tổn thất nghiêm trọng do sự biến động thường xuyên trên chuỗi.
DLMM - Nhà tạo thị trường thanh khoản động
Dynamic liquidity market maker ( DLMM ) là một sản phẩm AMM khác, nó cũng thuộc loại thanh khoản tập trung, rất giống với CLMM. DLMM giới thiệu khái niệm "Bin", chia dải giá thành nhiều đoạn nhỏ.
Trong DLMM, nếu giao dịch xảy ra trong cùng một Bin, các nhà giao dịch sẽ được hưởng mức trượt giá bằng không. Điều này có thể tăng đáng kể khối lượng giao dịch và tỷ lệ thành công, về lý thuyết giúp LP có thể thu được nhiều phí giao dịch hơn.
DLMM cung cấp cho LP ba chiến lược: Spot, Curve và Bid Ask. Chiến lược Spot phù hợp với hầu hết các bể thanh khoản; chiến lược Curve phù hợp hơn với các bể có biến động giá nhỏ, như cặp stablecoin; chiến lược Bid Ask thì phù hợp với các bể có biến động giá lớn, nhưng cần LP điều chỉnh vị thế thường xuyên.
Kết luận
AMM là một phần quan trọng trong lĩnh vực tài chính Web3, thông qua cơ chế độc đáo và đổi mới của nó, đã thúc đẩy sự phát triển của tài chính phi tập trung. Với sự tiến bộ liên tục của công nghệ và sự hoàn thiện của hệ sinh thái, AMM có khả năng đóng vai trò lớn hơn trong tương lai, tiếp tục thay đổi cấu trúc tài chính truyền thống.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
19 thích
Phần thưởng
19
8
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
BearMarketMonk
· 5giờ trước
Tổn thất vô thường mãi mãi không thể tránh khỏi, những người đã trải qua đều hiểu.
Xem bản gốcTrả lời0
DeFiVeteran
· 15giờ trước
CPMM thật tuyệt, chỉ cần có tay là được
Xem bản gốcTrả lời0
CryptoWageSlave
· 21giờ trước
Khi nào sẽ có một AMM hỗ trợ trả nợ ma trận, haha
Xem bản gốcTrả lời0
ChainWanderingPoet
· 08-07 05:01
Lại nói về amm? Chỉ là rượu cũ trong chai mới mà thôi.
Xem bản gốcTrả lời0
ProofOfNothing
· 08-07 04:59
cơm defi này vẫn còn ăn được
Xem bản gốcTrả lời0
DYORMaster
· 08-07 04:58
Cách chơi AMM này thật thú vị
Xem bản gốcTrả lời0
GateUser-aa7df71e
· 08-07 04:54
đồ ngốc ơi chú ý, bây giờ chính là cơ hội mua đáy solana làm thị trường.
Xem bản gốcTrả lời0
ConfusedWhale
· 08-07 04:43
Không phải chứ không phải chứ AMM cái này còn phải tiếp tục cuốn sao?
AMM đổi mới dẫn dắt sự phát triển tài chính Web3 Phân tích chiến lược CPMM, CLMM và DLMM
Sự đổi mới và phát triển của AMM trong lĩnh vực tài chính Web3
Trong ngành Web3, các sản phẩm liên quan đến tài chính phi tập trung ( DeFi ) chiếm ưu thế trên thị trường. Trong đó, các nhà tạo lập thị trường tự động ( AMM ), như một mắt xích quan trọng, đã trở thành lực lượng thúc đẩy đổi mới tài chính Web3. Bài viết này sẽ giới thiệu một số triển khai AMM quan trọng trong hệ sinh thái Solana, nhằm cung cấp tham khảo cho các nhà cung cấp thanh khoản ( LP ) trong việc lựa chọn chiến lược đầu tư.
CPMM - Nhà tạo lập thị trường sản phẩm tích lũy không đổi
Sàn giao dịch tạo lập thị trường với tích không đổi ( CPMM) là một trong những thực hiện AMM cơ bản nhất. Lấy một AMM dựa trên tích không đổi được giới thiệu bởi một nền tảng giao dịch làm ví dụ, nguyên lý cốt lõi là lượng cung của hai loại token trong pool có tích cố định: X * Y = k.
Khi người dùng thêm tính thanh khoản vào bể, CPMM sẽ tự động tạo tài khoản liên kết cho ví của người dùng và phát hành token LP, để chứng minh rằng người dùng nắm giữ phần của bể. Khi rút tính thanh khoản, token LP tương ứng sẽ bị tiêu hủy.
Chương trình trên chuỗi của CPMM được phát triển bằng Anchor. Khi người dùng thực hiện trao đổi token, sẽ kích hoạt các lệnh liên quan đến swap. Ví dụ, khi người dùng đổi USDC lấy TRUMP, có thể thực hiện qua bể TRUMP-USDC. Số lượng token mục tiêu có thể đổi được được tính toán bằng công thức tích không đổi.
CLMM - Nhà tạo lập thị trường thanh khoản tập trung
Nhà tạo thị trường thanh khoản tập trung ( CLMM ) cho phép người cung cấp thanh khoản chọn một khoảng giá khi bơm vốn, và vốn sẽ chỉ được phân phối trong khoảng đã chọn. Cơ chế này tương tự như phiên bản V3 của một DEX nổi tiếng, mỗi cặp token có thể có nhiều cấp độ phí.
CLMM đã kế thừa các khái niệm như tick, nhiều mức phí, và tính thanh khoản tập trung. Tương tự như CPMM, do đặc điểm của chuỗi Solana, CLMM không cần phải triển khai hợp đồng riêng cho mỗi pool.
Đối với các bể có biến động nhỏ, LP có xu hướng chọn khoảng giá nhỏ hơn; đối với các bể có biến động mạnh, thì có xu hướng chọn khoảng lớn hơn. Điều này được thực hiện để tránh giá hiện tại thoát ra khỏi khoảng đã chọn, giảm thiểu tổn thất không thường xuyên.
Điều đáng chú ý là, mặc dù thanh khoản tập trung có thể nâng cao hiệu suất sử dụng vốn của LP, nhưng cũng đặt ra yêu cầu cao hơn về kiến thức tài chính cho LP. LP cần quản lý thanh khoản của mình một cách chủ động hơn, nếu không có thể chịu tổn thất nghiêm trọng do sự biến động thường xuyên trên chuỗi.
DLMM - Nhà tạo thị trường thanh khoản động
Dynamic liquidity market maker ( DLMM ) là một sản phẩm AMM khác, nó cũng thuộc loại thanh khoản tập trung, rất giống với CLMM. DLMM giới thiệu khái niệm "Bin", chia dải giá thành nhiều đoạn nhỏ.
Trong DLMM, nếu giao dịch xảy ra trong cùng một Bin, các nhà giao dịch sẽ được hưởng mức trượt giá bằng không. Điều này có thể tăng đáng kể khối lượng giao dịch và tỷ lệ thành công, về lý thuyết giúp LP có thể thu được nhiều phí giao dịch hơn.
DLMM cung cấp cho LP ba chiến lược: Spot, Curve và Bid Ask. Chiến lược Spot phù hợp với hầu hết các bể thanh khoản; chiến lược Curve phù hợp hơn với các bể có biến động giá nhỏ, như cặp stablecoin; chiến lược Bid Ask thì phù hợp với các bể có biến động giá lớn, nhưng cần LP điều chỉnh vị thế thường xuyên.
Kết luận
AMM là một phần quan trọng trong lĩnh vực tài chính Web3, thông qua cơ chế độc đáo và đổi mới của nó, đã thúc đẩy sự phát triển của tài chính phi tập trung. Với sự tiến bộ liên tục của công nghệ và sự hoàn thiện của hệ sinh thái, AMM có khả năng đóng vai trò lớn hơn trong tương lai, tiếp tục thay đổi cấu trúc tài chính truyền thống.