Tình huống quản lý lạm phát của Aptos: Đề xuất giảm lợi suất thế chấp gây tranh cãi, sự thịnh vượng của hệ sinh thái có thể là chìa khóa
Gần đây, cộng đồng Aptos đã rơi vào cuộc tranh luận gay gắt về một đề xuất AIP-119 nhằm thả收益 thế chấp. Đề xuất này nhằm giảm phần thưởng thế chấp để giảm bớt lạm phát APT, những người ủng hộ cho rằng đây là một bước cần thiết để kiềm chế lạm phát và kích hoạt tính thanh khoản trong hệ sinh thái, trong khi những người phản đối cảnh báo rằng điều này có thể làm suy yếu nền tảng phi tập trung của mạng, thậm chí gây ra tình trạng rút vốn.
Cuộc cải cách này không chỉ liên quan đến tương lai của nền kinh tế token APT, mà còn phản ánh những mâu thuẫn sâu sắc trong quản trị chuỗi công khai PoS. Thông qua việc phân tích các tranh cãi về đề xuất và so sánh các mô hình chuỗi công khai chủ đạo, chúng ta có thể thảo luận về cách Aptos tìm kiếm sự cân bằng giữa lạm phát cao và hoạt động thấp.
Nội dung đề xuất và tranh cãi
Đề xuất AIP-119 gợi ý trong ba tháng tới, mỗi tháng sẽ Thả tỷ lệ thưởng thế chấp cơ bản của Aptos 1%, mục tiêu cuối cùng là giảm tỷ lệ lợi nhuận hàng năm (APR) từ khoảng 7% xuống 3,79%. Đề xuất đơn giản này đã gây ra những tranh luận gay gắt trong cộng đồng.
Những người ủng hộ cho rằng, Thả phần thưởng thế chấp không chỉ có thể nhanh chóng giảm lạm phát APT mà còn khuyến khích người dùng nắm giữ coin chuyển tiền vào các hoạt động DeFi khác trên chuỗi, thay vì chỉ dựa vào việc thế chấp thụ động.
Tuy nhiên, những người phản đối đã nêu ra một số mối quan ngại:
Tác động đến các xác thực nhỏ: Việc giảm mạnh phần thưởng thế chấp có thể dẫn đến việc các xác thực nhỏ không thể trang trải chi phí hoạt động, buộc họ phải rời bỏ mạng lưới, gián tiếp làm suy yếu mức độ phi tập trung của mạng lưới Aptos.
Sự cạnh tranh giảm sút: Tỷ lệ lợi nhuận thế chấp sau khi thả có thể thiếu tính cạnh tranh, dẫn đến dòng vốn chảy ra vào các chuỗi công cộng khác cung cấp lợi suất cao hơn.
Ảnh hưởng của hệ sinh thái DeFi: Tỷ lệ lợi nhuận thế chấp thấp có thể Thả sức hấp dẫn của các giao thức AptosDeFi đối với người cung cấp thanh khoản, ảnh hưởng đến sự tăng trưởng và mức độ tham gia của người dùng.
Khó khăn trong quản trị lạm phát của chuỗi công khai PoS
Vấn đề quản trị mà Aptos phải đối mặt đặc biệt nổi bật trong cơ chế đồng thuận PoS. Bằng cách so sánh một số chuỗi công khai có cơ chế tương tự, chúng ta có thể hiểu rõ hơn về vấn đề này:
Aptos：Hiện tại mỗi năm phát hành thêm 7%, tỷ lệ thế chấp đạt 76%. Tất cả phí giao dịch sẽ bị tiêu hủy, nhưng do phí trên chuỗi tương đối thấp, tác dụng đối với việc kiềm chế lạm phát là hạn chế.
Solana: Áp dụng mô hình lạm phát giảm dần hàng năm, từ 8% ban đầu giảm dần xuống còn khoảng 4.58%. Tỷ lệ thế chấp khoảng 65%. Gần đây đã thông qua đề xuất tăng lạm phát, nhưng dường như không ảnh hưởng lớn đến giá token.
Sui：thế chấp lợi suất khá thấp (2.3%~2.5%), có giới hạn cứng 10 tỷ SUI. Tỷ lệ thế chấp khoảng 76.73%. Không có cơ chế phá hủy phí.
Cosmos: Thả lợi nhuận cao tới 14.26%, tỷ lệ thả khoảng 59%. Mặc dù lợi nhuận thả rất cao, nhưng giá token ATOM liên tục giảm.
Lựa chọn của Aptos: Thả hay mã nguồn mở?
Hiện nay, các chuỗi PoS lớn đang tìm kiếm sự cân bằng giữa tỷ lệ lạm phát và mức độ tham gia vào mạng. Đối với Aptos, khi xem xét việc "thả" thông qua AIP-119, cũng cần cân nhắc tác động tiềm tàng của nó đối với hệ sinh thái người xác thực và sự phi tập trung của mạng.
So với việc cắt giảm phần thưởng một cách quyết liệt, giai đoạn hiện tại có thể nên tập trung vào cách "mở nguồn" - tức là nâng cao tính hoạt động của mạng lưới, thu hút nhiều dự án chất lượng hơn tham gia, từ đó xây dựng một hệ sinh thái thực sự thịnh vượng và bền vững. Điều này có lẽ mới là chìa khóa hỗ trợ giá trị lâu dài của APT.
Xét thấy TVL hiện tại của Aptos chỉ là 1.1 tỷ USD, đứng thứ 11 trong bảng xếp hạng các blockchain công khai, và số lượng người xác thực cũng như số lượng nút đầy đủ không cao, việc giảm tỷ lệ lợi nhuận quá mức có thể dẫn đến việc các người xác thực rời bỏ, ảnh hưởng đến sự phát triển lành mạnh của mạng.
Do đó, Aptos không chỉ nên tập trung vào việc giải quyết vấn đề lạm phát mà còn cần xem xét cách nâng cao sự hoạt động của mạng lưới, thu hút nhiều dự án và người dùng chất lượng hơn. Chỉ khi hệ sinh thái phát triển mạnh mẽ, mới có thể giải quyết tốt hơn các vấn đề quản lý lạm phát và đạt được sự phát triển lâu dài cho mô hình kinh tế token.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Aptos Thả thế chấp lợi nhuận gây tranh cãi 生态繁荣成通胀治理关键
Tình huống quản lý lạm phát của Aptos: Đề xuất giảm lợi suất thế chấp gây tranh cãi, sự thịnh vượng của hệ sinh thái có thể là chìa khóa
Gần đây, cộng đồng Aptos đã rơi vào cuộc tranh luận gay gắt về một đề xuất AIP-119 nhằm thả收益 thế chấp. Đề xuất này nhằm giảm phần thưởng thế chấp để giảm bớt lạm phát APT, những người ủng hộ cho rằng đây là một bước cần thiết để kiềm chế lạm phát và kích hoạt tính thanh khoản trong hệ sinh thái, trong khi những người phản đối cảnh báo rằng điều này có thể làm suy yếu nền tảng phi tập trung của mạng, thậm chí gây ra tình trạng rút vốn.
Cuộc cải cách này không chỉ liên quan đến tương lai của nền kinh tế token APT, mà còn phản ánh những mâu thuẫn sâu sắc trong quản trị chuỗi công khai PoS. Thông qua việc phân tích các tranh cãi về đề xuất và so sánh các mô hình chuỗi công khai chủ đạo, chúng ta có thể thảo luận về cách Aptos tìm kiếm sự cân bằng giữa lạm phát cao và hoạt động thấp.
Nội dung đề xuất và tranh cãi
Đề xuất AIP-119 gợi ý trong ba tháng tới, mỗi tháng sẽ Thả tỷ lệ thưởng thế chấp cơ bản của Aptos 1%, mục tiêu cuối cùng là giảm tỷ lệ lợi nhuận hàng năm (APR) từ khoảng 7% xuống 3,79%. Đề xuất đơn giản này đã gây ra những tranh luận gay gắt trong cộng đồng.
Những người ủng hộ cho rằng, Thả phần thưởng thế chấp không chỉ có thể nhanh chóng giảm lạm phát APT mà còn khuyến khích người dùng nắm giữ coin chuyển tiền vào các hoạt động DeFi khác trên chuỗi, thay vì chỉ dựa vào việc thế chấp thụ động.
Tuy nhiên, những người phản đối đã nêu ra một số mối quan ngại:
Tác động đến các xác thực nhỏ: Việc giảm mạnh phần thưởng thế chấp có thể dẫn đến việc các xác thực nhỏ không thể trang trải chi phí hoạt động, buộc họ phải rời bỏ mạng lưới, gián tiếp làm suy yếu mức độ phi tập trung của mạng lưới Aptos.
Sự cạnh tranh giảm sút: Tỷ lệ lợi nhuận thế chấp sau khi thả có thể thiếu tính cạnh tranh, dẫn đến dòng vốn chảy ra vào các chuỗi công cộng khác cung cấp lợi suất cao hơn.
Ảnh hưởng của hệ sinh thái DeFi: Tỷ lệ lợi nhuận thế chấp thấp có thể Thả sức hấp dẫn của các giao thức AptosDeFi đối với người cung cấp thanh khoản, ảnh hưởng đến sự tăng trưởng và mức độ tham gia của người dùng.
Khó khăn trong quản trị lạm phát của chuỗi công khai PoS
Vấn đề quản trị mà Aptos phải đối mặt đặc biệt nổi bật trong cơ chế đồng thuận PoS. Bằng cách so sánh một số chuỗi công khai có cơ chế tương tự, chúng ta có thể hiểu rõ hơn về vấn đề này:
Aptos：Hiện tại mỗi năm phát hành thêm 7%, tỷ lệ thế chấp đạt 76%. Tất cả phí giao dịch sẽ bị tiêu hủy, nhưng do phí trên chuỗi tương đối thấp, tác dụng đối với việc kiềm chế lạm phát là hạn chế.
Solana: Áp dụng mô hình lạm phát giảm dần hàng năm, từ 8% ban đầu giảm dần xuống còn khoảng 4.58%. Tỷ lệ thế chấp khoảng 65%. Gần đây đã thông qua đề xuất tăng lạm phát, nhưng dường như không ảnh hưởng lớn đến giá token.
Sui：thế chấp lợi suất khá thấp (2.3%~2.5%), có giới hạn cứng 10 tỷ SUI. Tỷ lệ thế chấp khoảng 76.73%. Không có cơ chế phá hủy phí.
Cosmos: Thả lợi nhuận cao tới 14.26%, tỷ lệ thả khoảng 59%. Mặc dù lợi nhuận thả rất cao, nhưng giá token ATOM liên tục giảm.
Lựa chọn của Aptos: Thả hay mã nguồn mở?
Hiện nay, các chuỗi PoS lớn đang tìm kiếm sự cân bằng giữa tỷ lệ lạm phát và mức độ tham gia vào mạng. Đối với Aptos, khi xem xét việc "thả" thông qua AIP-119, cũng cần cân nhắc tác động tiềm tàng của nó đối với hệ sinh thái người xác thực và sự phi tập trung của mạng.
So với việc cắt giảm phần thưởng một cách quyết liệt, giai đoạn hiện tại có thể nên tập trung vào cách "mở nguồn" - tức là nâng cao tính hoạt động của mạng lưới, thu hút nhiều dự án chất lượng hơn tham gia, từ đó xây dựng một hệ sinh thái thực sự thịnh vượng và bền vững. Điều này có lẽ mới là chìa khóa hỗ trợ giá trị lâu dài của APT.
Xét thấy TVL hiện tại của Aptos chỉ là 1.1 tỷ USD, đứng thứ 11 trong bảng xếp hạng các blockchain công khai, và số lượng người xác thực cũng như số lượng nút đầy đủ không cao, việc giảm tỷ lệ lợi nhuận quá mức có thể dẫn đến việc các người xác thực rời bỏ, ảnh hưởng đến sự phát triển lành mạnh của mạng.
Do đó, Aptos không chỉ nên tập trung vào việc giải quyết vấn đề lạm phát mà còn cần xem xét cách nâng cao sự hoạt động của mạng lưới, thu hút nhiều dự án và người dùng chất lượng hơn. Chỉ khi hệ sinh thái phát triển mạnh mẽ, mới có thể giải quyết tốt hơn các vấn đề quản lý lạm phát và đạt được sự phát triển lâu dài cho mô hình kinh tế token.