Thị trường tiền điện tử遭遇大幅 giảm，清算规模创新高

Thời gian gần đây, thị trường tiền điện tử diễn ra ảm đạm, nhiều yếu tố dẫn đến giá cả giảm mạnh. Tình hình địa chính trị căng thẳng, việc Nhật Bản tăng lãi suất gây ra đợt bán tháo trên thị trường chứng khoán, dữ liệu việc làm của Mỹ yếu kém và lo ngại về suy thoái kinh tế cùng nhau tác động, cộng với các báo cáo lợi nhuận yếu kém từ các gã khổng lồ công nghệ và bán lẻ dẫn đến đợt bán tháo quy mô lớn cổ phiếu công nghệ, càng làm gia tăng áp lực xuống cho thị trường.

Vào ngày 5 tháng 8, khi thị trường tài chính truyền thống xuất hiện mức giảm đáng kể, thị trường tiền điện tử cũng đã trải qua một đợt sụt giảm mạnh. Trong vòng 24 giờ, tổng số tiền bị thanh lý trên toàn mạng lưới các sàn giao dịch lên tới 1 tỷ USD, trong đó số tiền thanh lý của Bitcoin và Ethereum lần lượt đạt 350 triệu USD và 342 triệu USD.

Phân tích trên chuỗi cho thấy sự giảm giá đột ngột của Ethereum đã kích hoạt một lượng lớn địa chỉ cá voi bị thanh lý đòn bẩy. Nhiều nhà nắm giữ lớn buộc phải bán ETH của họ để trả nợ, làm trầm trọng thêm xu hướng giảm của thị trường. Ví dụ, một địa chỉ đã thanh lý 6,559 ETH để trả 277.9 WBTC, trong khi một địa chỉ khác thanh lý 2,965 ETH để trả khoản vay 7.2 triệu đô la USDT.

Dữ liệu cho thấy, trong tuần qua, Ethereum đã giảm mạnh từ khoảng 3,300 USD xuống dưới 2,200 USD, với mức giảm hơn 30%. Ngoài áp lực giảm giá chung của thị trường, các yếu tố khác khiến Ethereum sụt giảm còn bao gồm áp lực thanh lý đòn bẩy gia tăng trên thị trường và thông tin về việc các tổ chức giao dịch lớn bán ra một lượng lớn ETH.

Giám đốc điều hành của một nền tảng phi tập trung cho rằng, "Sự giảm giá mạnh của ETH có thể liên quan đến một tổ chức giao dịch lớn nào đó, lý do có thể là công ty này đã bị yêu cầu ký quỹ trong thị trường truyền thống, cần phải có tính thanh khoản vào cuối tuần, cũng có thể do lý do quy định mà chọn rút lui khỏi hoạt động tiền mã hóa."

Báo cáo nghiên cứu cho thấy, kể từ ngày 3 tháng 8, năm nhà tạo lập thị trường đã bán ra tổng cộng 130,000 ETH. Một tổ chức đã bán ra hơn 47,000 ETH, đứng đầu, trong khi một tổ chức khác theo sát, bán ra hơn 36,000 ETH.

Chuỗi phản ứng của loạt sự kiện này đã dẫn đến số tiền thanh lý của ETH lên tới 100 triệu USD trong vòng 1 giờ, tổng số thanh lý trong 24 giờ vượt quá 445 triệu USD. Số tiền thanh lý cho vay trên nền tảng DeFi vượt quá 320 triệu USD, đạt mức cao nhất trong năm nay. Trong đó, số tiền thanh lý tài sản thế chấp ETH là 216 triệu USD, wstETH là 97 triệu USD, wBTC là 35 triệu USD.

Khi giá ETH giảm xuống gần 2100 đô la Mỹ, phí gas của mạng Ethereum cũng tăng vọt lên 710 gwei. Đáng chú ý là, nếu ETH tiếp tục giảm xuống 1950 đô la Mỹ, tài sản mã hóa trị giá 92,2 triệu đô la Mỹ trong các giao thức DeFi sẽ đối mặt với rủi ro thanh lý; nếu giảm xuống 1790 đô la Mỹ, sẽ có 271 triệu đô la Mỹ tài sản DeFi ở rìa thanh lý.

Sau cú giảm mạnh này, đòn bẩy của các nhà đầu tư mua lên trong thị trường tiền điện tử đã bị thanh lý quy mô lớn, nhiều nhà đầu tư ngắn hạn đã rút lui khỏi thị trường. Mặc dù các yếu tố cơ bản của thị trường bị ảnh hưởng, nhưng không hoàn toàn sụp đổ. Chỉ số sợ hãi và tham lam của thị trường tiền điện tử giảm xuống 26 (trạng thái sợ hãi), ở mức thấp hơn kể từ năm 2023, khả năng tiếp tục giảm mạnh trong ngắn hạn là không cao.

ETF giao ngay ETH đối mặt với thách thức và cơ hội

So với ETF giao ngay Bitcoin, ETF giao ngay Ethereum có hiệu suất yếu hơn. Dữ liệu cho thấy, mặc dù ETF Bitcoin đã có một đợt rút ròng giữa chừng (chủ yếu đến từ việc bán tháo của một quỹ), nhưng tổng số dòng tiền ròng tích lũy vẫn khoảng 17,5 tỷ USD, đây cũng là một trong những lý do khiến giá Bitcoin tương đối ổn định.

So với đó, dữ liệu dòng vốn ròng của ETF giao ngay Ethereum không mấy khả quan. Do việc ra mắt diễn ra vào thời điểm môi trường kinh tế vĩ mô bất ổn, và các thị trường rủi ro như chứng khoán Mỹ giảm mạnh, hiện tại tổng dòng vốn ròng đã đạt 511 triệu USD, quy mô tổng giá trị tài sản so với ETF Bitcoin cũng tương đối nhỏ. Trong đó, một quỹ có sản phẩm ETH chiếm phần lớn lượng dòng ra, có giá trị vượt quá 2,1 tỷ USD, trong khi các nhà phát hành ETF khác đều đang trong trạng thái dòng vào ròng.

Hiện tại, từ góc độ sự công nhận của thị trường truyền thống, ETH và BTC vẫn còn một khoảng cách lớn. Mặc dù ETF giao ngay ETH hiện tại vẫn là "vai phụ" so với ETF giao ngay BTC, nhưng nó đánh dấu một tiến bộ đáng kể trong lĩnh vực quy định của ngành công nghiệp mã hóa, với ý nghĩa lâu dài sâu sắc. Khi các tổ chức truyền thống hiểu sâu hơn về cơ bản của ETH, trong tương lai có thể sẽ thu hút thêm nhiều dòng tiền tiềm năng.

Một CEO của công ty thanh toán cho biết, "Khi đối mặt với sự biến động vĩ mô toàn cầu, nên chú trọng vào công nghệ, ngành và việc áp dụng chứ không phải giá cả, vẫn kiên định lạc quan về ngành mã hóa." Dữ liệu lịch sử cho thấy, ngành tiền điện tử thường có hiệu suất kém trong tháng 8 và tháng 9, nhưng xu hướng sau tháng 10 thường lạc quan hơn.

Tính đến ngày 5 tháng 8, giá trị thị trường của ETH là 273,4 tỷ USD, xếp hạng thứ 37 trong danh sách giá trị thị trường toàn cầu, thấp hơn giá trị thị trường của các ông lớn truyền thống như Coca-Cola và Ngân hàng Mỹ, thậm chí còn thấp hơn dự trữ tiền mặt của công ty của một nhà đầu tư nổi tiếng sau khi giảm bớt cổ phiếu Apple (276,9 tỷ USD).

Là một trong những chuỗi công khai ứng dụng hàng đầu cho tiền điện tử, Ethereum có tiềm năng lớn trong việc áp dụng công nghệ và đổi mới. Sự sụt giảm giá trị thị trường lần này cũng đã tạo ra cơ hội bố trí tốt hơn cho các nhà đầu tư tổ chức. Hơn nữa, thị trường đang cho rằng, Cục Dự trữ Liên bang có thể bắt đầu cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Chính sách cắt giảm lãi suất có thể làm giảm tác động của việc yên Nhật mạnh lên trong ngắn hạn, và khi đó, việc giải phóng tính thanh khoản trên thị trường được kỳ vọng sẽ mang lại nhiều nguồn vốn hơn cho ETF ETH giao ngay.