Ripple và tranh chấp chứng khoán với SEC: Tiết lộ triển vọng quản lý mã hóa

Gần đây, một cuộc tranh chấp pháp lý quan trọng về quy định tiền mã hóa sắp đi đến hồi kết. Cuộc kiện tụng kéo dài hơn hai năm này liên quan đến công ty Ripple và vị trí pháp lý của tài sản kỹ thuật số XRP của họ, kết quả của nó có thể ảnh hưởng sâu sắc đến cấu trúc quy định tiền mã hóa tại Hoa Kỳ.

Giá XRP gần đây có sự biến động. Vào ngày 21 tháng 4, giá XRP giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 3. Thị trường cho rằng sự biến động này có liên quan chặt chẽ đến vụ kiện sắp kết thúc. Khi vụ án bước vào giai đoạn cuối, tâm lý nhà đầu tư càng trở nên nhạy cảm.

Điểm tranh cãi: XRP có phải là chứng khoán?

Vào tháng 12 năm 2020, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã đệ đơn kiện Ripple, cáo buộc công ty vi phạm luật chứng khoán liên bang. SEC cho rằng hành vi của Ripple khi bán XRP cho các nhà đầu tư và thu lợi từ đó thuộc giao dịch chứng khoán, nhưng Ripple đã không đăng ký XRP là chứng khoán.

SEC dựa trên "Kiểm tra Howey" để xác định xem tài sản kỹ thuật số có phải là chứng khoán hay không. Nếu sự phát triển của một loại tiền điện tử phụ thuộc vào một công ty cụ thể, và nhà đầu tư có kỳ vọng về lợi nhuận, thì có thể được coi là chứng khoán. Ngược lại, nếu tiền điện tử đủ phân quyền, thì có thể không thuộc phạm vi chứng khoán.

Ripple kiên quyết cho rằng XRP là đồng tiền dùng cho thanh toán xuyên biên giới, chứ không phải là chứng khoán. Hai bên đã trải qua gần 3 năm đấu tranh pháp lý, với trọng tâm tranh cãi luôn xoay quanh tính chất pháp lý của XRP.

Cuộc chiến quyền giám sát

Vụ kiện này không chỉ liên quan đến vị thế pháp lý của XRP, mà còn liên quan đến quyền quản lý của các loại mã hóa. Chủ tịch SEC Gensler cho rằng các luật chứng khoán hiện tại đủ để bao quát các hoạt động trên thị trường mã hóa, không cần phải lập ra luật mới. Nhưng phía Ripple lại cho rằng, tài sản mã hóa cần phải có luật riêng để quy định, không nên do SEC đơn phương quyết định.

Gensler nhấn mạnh, mục tiêu của SEC là làm cho lĩnh vực mã hóa tuân thủ yêu cầu của luật chứng khoán, cung cấp sự bảo vệ tương đương cho nhà đầu tư như thị trường truyền thống. Tuy nhiên, giám đốc chính sách của Ripple, Susan Friedman, cho rằng có sự khác biệt về bản chất giữa tiền mã hóa và chứng khoán, cần phải xây dựng các quy tắc cụ thể thay vì áp dụng một cách đơn giản.

Vấn đề sâu xa phía sau vụ kiện

Cuộc kiện tụng kéo dài này đã tiết lộ một loạt vấn đề mà thị trường mã hóa đang phải đối mặt: Ai có quyền quyết định thuộc tính pháp lý của tài sản kỹ thuật số? Khung quy định hiện tại có phù hợp với công nghệ mới nổi không? Làm thế nào để tìm kiếm sự cân bằng giữa bảo vệ nhà đầu tư và khuyến khích đổi mới?

Đối với các công ty mã hóa, đây là một cuộc chiến lợi ích liên quan đến sự sống còn và phát triển. Đối với các cơ quan quản lý, điều này liên quan đến việc phân định quyền hạn quản lý. Quyết định cuối cùng sẽ định hình tông màu cho việc quản lý mã hóa ở Mỹ trong tương lai, đồng thời ảnh hưởng đến hướng phát triển của thị trường mã hóa toàn cầu.

Kết quả khó đoán sẽ có ảnh hưởng sâu rộng

Hiện tại, các bên đều có những kỳ vọng khác nhau về kết quả vụ kiện. Một số quan sát viên cho rằng Ripple có thể thắng kiện, nhưng cũng có những chuyên gia pháp lý dự đoán có thể kết thúc với tỷ số hòa. Dù kết quả ra sao, vụ kiện này sẽ trở thành một mốc quan trọng trong việc quản lý mã hóa.

Trong vài tuần tới, quyết định dự kiến sẽ được công bố. Cộng đồng XRP vẫn lạc quan về triển vọng, nhưng quan điểm của các cơ quan quản lý vẫn còn khác nhau. Dù kết quả cuối cùng ra sao, cuộc chiến pháp lý kéo dài 3 năm này sẽ để lại dấu ấn sâu sắc cho thực tiễn quản lý mã hóa, và có thể sẽ mở ra một chương mới trong quản lý mã hóa tại Hoa Kỳ.