Với sự trưởng thành của cơ sở hạ tầng công nghệ, các hoạt động on-chain phức tạp đang được đơn giản hóa. Xu hướng này mang lại cơ hội lịch sử để tái cấu trúc các mô hình cũ, đồng thời cũng tạo ra những cơ hội phát triển mới. Dù là Intent, robot on-chain hay đại lý AI, đều cần giải quyết vấn đề ủy quyền này.
Gần đây, Glider đã hoàn thành vòng gọi vốn 4 triệu USD, do một accelerator khởi nghiệp nổi tiếng dẫn dắt. Glider có thể chiếm lĩnh một vị trí trong lĩnh vực đầu tư on-chain có vẻ đơn giản nhưng thực tế rất phức tạp, nhờ vào sự phát triển của các công nghệ như Intent và mô hình ngôn ngữ lớn. Tuy nhiên, DeFi tổng thể vẫn cần phải được tổ chức lại để giảm bớt rào cản đầu tư.
Tài chính phi tập trung đang từ thời kỳ Lego tiến vào kỷ nguyên quản lý tài chính an toàn và kết hợp.
Glider bắt đầu từ một dự án khởi nghiệp nội bộ của một công ty vào cuối năm 2023, hình thức ban đầu là robot on-chain, nhằm kết hợp các bước thao tác khác nhau, thuận tiện cho người dùng trong việc đầu tư và sử dụng. Mặc dù việc giúp người dùng quản lý tài chính là một hoạt động lâu dài, nhưng Glider hiện vẫn đang ở giai đoạn phát triển nội bộ. Từ thông tin công khai có thể thấy, những ý tưởng chính của Glider bao gồm:
Kết nối với các công cụ DeFi hiện có thông qua cách kết nối API, bao gồm các giao thức hàng đầu và các dự án mới nổi trong các lĩnh vực khác nhau, xây dựng logic thu hút người dùng cho cả tổ chức và cá nhân.
Cho phép người dùng xây dựng chiến lược đầu tư và hỗ trợ chia sẻ, thúc đẩy việc theo dõi đầu tư, sao chép giao dịch hoặc đầu tư tập thể để đạt được lợi nhuận cao hơn.
Dưới sự hỗ trợ của các công nghệ như AI đại lý, mô hình ngôn ngữ lớn, thu hút ý định và on-chain trừu tượng, việc xây dựng một công nghệ như vậy không phải là khó khăn. Thách thức thực sự nằm ở việc vận hành lưu lượng và thiết lập cơ chế tin cậy.
Các giao dịch liên quan đến dòng tiền của người dùng luôn nhạy cảm. Đây cũng là lý do chính khiến các sản phẩm on-chain chưa thay thế được các sàn giao dịch tập trung. Hầu hết người dùng có thể chấp nhận phi tập trung để đổi lấy sự an toàn của vốn, nhưng hầu như không thể chấp nhận việc phi tập trung làm tăng rủi ro an toàn.
Năm 2020, một công cụ tổng hợp lợi nhuận trên chuỗi đã nhận được đầu tư, chủ yếu nhằm giúp người dùng đối phó với sự phức tạp của các chiến lược Tài chính phi tập trung. Tuy nhiên, hầu hết người dùng không sử dụng công cụ này lâu dài. Chiến lược lợi nhuận trên chuỗi là một thị trường công khai, nơi các nhà đầu tư nhỏ lẻ khó lòng cạnh tranh với các nhà đầu tư lớn về hiệu suất máy chủ và lượng vốn, do đó rất khó để nắm bắt được hầu hết các cơ hội lợi nhuận.
So với tính không bền vững của lợi nhuận, vấn đề an toàn và tối ưu hóa chiến lược lại là thứ yếu. Trong thời đại lợi nhuận cao, việc quản lý tài chính vững chắc khó có chỗ đứng.
Thời đại dân chủ hóa quản lý tài sản
Người giàu sử dụng ETF, trong khi các nhà đầu tư nhỏ lẻ ưa chuộng ETS. Công cụ ETF không chỉ áp dụng cho thị trường chứng khoán, một số sàn giao dịch đã bắt đầu thử nghiệm từ năm 2021. Từ góc độ công nghệ, việc token hóa tài sản cuối cùng đã thúc đẩy sự ra đời của mô hình tài sản vật chất (RWA).
Tiếp tục khám phá cách đưa công cụ ETF vào Tài chính phi tập trung trở thành điểm nóng khởi nghiệp. Từ việc tính toán và hiển thị tỷ suất sinh lời hàng năm từ một nền tảng dữ liệu, đến việc vận hành liên tục của một nền tảng chiến lược, tất cả đều chỉ ra rằng thị trường có nhu cầu này.
Một cách nghiêm ngặt, một số nền tảng chiến lược giống như một thị trường bán và trưng bày chiến lược. Khối lượng lớn các tính toán chuyên nghiệp và chính xác, quyết định chiến lược được hỗ trợ bởi con người và AI, nhưng tính minh bạch trên chuỗi dẫn đến khó khăn trong việc che giấu các chiến lược hiệu quả khỏi việc bị bắt chước và cải tạo, từ đó gây ra một cuộc chạy đua vũ trang, cuối cùng dẫn đến tỷ suất lợi nhuận có xu hướng cân bằng.
Điều này lại biến thành một trò chơi nhàm chán mới của cá lớn nuốt cá bé.
Tuy nhiên, các dự án loại này vẫn chưa thể chuẩn hóa, phát triển thành những dự án định nghĩa lại thị trường giống như một số sàn giao dịch phi tập trung hoặc thị trường dự đoán nổi tiếng.
Sau khi cơn sốt meme coin kết thúc, rất khó để các hình thức DeFi của thời kỳ cũ hồi sinh. Ngành công nghiệp có phải đã đạt đỉnh? Đây là tạm thời hay vĩnh viễn? Điều này liên quan đến việc Web3 thực sự là bước tiến tiếp theo của internet, hay là phiên bản 2.0 của công nghệ tài chính. Nếu là cái trước, cách thức lưu chuyển thông tin và dòng tiền của nhân loại sẽ được tái định hình; nếu là cái sau, thì các ông lớn thanh toán truyền thống cộng với các công ty chứng khoán internet có thể sẽ là điểm kết thúc.
Từ chiến lược của Glider, có thể suy ra rằng lợi nhuận on-chain sắp chuyển đổi thành thời đại quản lý tài sản cho người dân. Giống như quỹ chỉ số và kế hoạch nghỉ hưu đã cùng nhau tạo nên thị trường tăng giá lâu dài của chứng khoán Mỹ, lượng tiền khổng lồ và số lượng lớn nhà đầu tư nhỏ lẻ có nghĩa là thị trường có nhu cầu rất lớn đối với thu nhập ổn định.
Đây chính là ý nghĩa của DeFi thế hệ tiếp theo. Ngoài Ethereum, còn có những chuỗi công khai khác, chúng vẫn cần gánh vác nhiệm vụ đổi mới của internet 3.0, trong khi DeFi nên trở thành tài chính công nghệ 2.0.
Glider đã thêm chức năng hỗ trợ AI, nhưng từ nền tảng hiển thị thông tin DeFi ban đầu, đến công cụ tổng hợp lợi nhuận on-chain sau này, cho đến nền tảng hoạt động ổn định hiện nay, lợi nhuận on-chain ổn định khoảng 5% vẫn có thể thu hút nhóm người dùng cơ bản ngoài sàn giao dịch.
Tương lai của tài sản sinh lãi trên chuỗi
Sau nhiều năm phát triển, chỉ có một số loại sản phẩm trong lĩnh vực tiền điện tử thực sự được thị trường công nhận:
Sàn giao dịch
Stablecoin
Tài chính phi tập trung
Chuỗi công khai
Các loại sản phẩm khác, bao gồm NFT và meme coin, chỉ là mô hình phát hành tài sản tạm thời, thiếu khả năng tự duy trì liên tục.
Tuy nhiên, tài sản thực (RWA) đã bắt đầu phát triển từ năm 2022, đặc biệt là sau một số sự kiện lớn, càng làm nổi bật tầm quan trọng của nó. Như những người trong ngành đã nói, mọi người không thực sự quan tâm đến việc phi tập trung, mà quan tâm hơn đến lợi nhuận và độ ổn định.
Ngay cả khi chính phủ không chủ động chấp nhận Bitcoin và blockchain, việc sản phẩm hóa và thực tiễn hóa RWA đang tăng tốc. Nếu tài chính truyền thống có thể chấp nhận điện tử hóa và thông tin hóa, thì không có lý do gì để từ chối blockchain hóa.
Trong giai đoạn này, cả loại tài sản phức tạp và nguồn gốc, cũng như các chiến lược Tài chính phi tập trung trên chuỗi phong phú, đều đang cản trở người dùng sàn giao dịch tập trung chuyển sang chuỗi. Chưa nói đến tính xác thực của việc áp dụng quy mô lớn, ít nhất thì thanh khoản khổng lồ từ các sàn giao dịch có thể được thu hút vào chuỗi:
Một dự án đã chuyển đổi lợi nhuận từ phí thành lợi nhuận trên chuỗi thông qua cách thức liên minh lợi ích;
Một dự án khác đã đưa hợp đồng vĩnh viễn của sàn giao dịch vào on-chain thông qua cách cung cấp thanh khoản bằng token.
Hai trường hợp này đều chứng minh rằng tính thanh khoản trên chuỗi là khả thi, RWA cũng chứng minh rằng việc đưa tài sản lên chuỗi cũng khả thi. Hiện nay là một thời điểm kỳ lạ của ngành, Ethereum bị coi là thiếu sức sống, nhưng thực tế có nhiều dự án đang di chuyển lên chuỗi. Theo một cách nào đó, các giao thức quá lớn không có lợi cho sự phát triển của ứng dụng, có lẽ đây là đêm tối cuối cùng trước khi các chuỗi công cộng trở lại với cơ sở hạ tầng, và các kịch bản ứng dụng tỏa sáng rực rỡ, bình minh sắp đến.
Ngoài các sản phẩm trên, một số công cụ tính toán lợi suất hàng năm mã nguồn mở đã hoạt động trong nhiều năm. Nhiều nền tảng tổng hợp lợi nhuận có những trọng tâm riêng, hiển thị lợi suất hàng năm của các dự án. Trọng tâm của các công cụ lợi suất đã thay đổi theo thời gian, ngày càng tập trung vào các lĩnh vực như tài sản sinh lợi.
Hiện tại, nếu các công cụ này tăng cường độ tin cậy đối với AI, thì sẽ phải đối mặt với vấn đề phân chia trách nhiệm; nếu tăng cường can thiệp của con người, thì sẽ làm giảm trải nghiệm của người dùng, khó có thể đạt được cả hai.
Giải pháp khả thi có thể là tách biệt dòng thông tin và dòng tiền, xây dựng cộng đồng chiến lược do người dùng tạo ra, để các dự án cạnh tranh nội bộ, mang lại lợi ích cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ, đây có thể là một lối thoát tốt hơn.
Kết luận
Glider đã thu hút sự chú ý của thị trường nhờ vào sự đầu tư của một tổ chức nổi tiếng, nhưng các vấn đề lâu dài trong lĩnh vực này vẫn tồn tại. Vấn đề ủy quyền và rủi ro, ở đây ủy quyền không chỉ đề cập đến ví và tiền, mà còn bao gồm việc AI có khả năng làm hài lòng con người hay không. Nếu đầu tư của AI gây ra thiệt hại lớn, thì trách nhiệm sẽ được phân chia như thế nào?
Thế giới này vẫn xứng đáng để khám phá những điều chưa biết, tiền điện tử như một không gian công cộng của thế giới phân cực, sẽ tiếp tục tồn tại mãi mãi.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Tài chính phi tập trung vào thời đại quản lý tài sản của người dân, Glider dẫn đầu mô hình quản lý tài chính on-chain mới.
Tài chính phi tập trung理财新范式:on-chain活动简化与机机会重塑
Với sự trưởng thành của cơ sở hạ tầng công nghệ, các hoạt động on-chain phức tạp đang được đơn giản hóa. Xu hướng này mang lại cơ hội lịch sử để tái cấu trúc các mô hình cũ, đồng thời cũng tạo ra những cơ hội phát triển mới. Dù là Intent, robot on-chain hay đại lý AI, đều cần giải quyết vấn đề ủy quyền này.
Gần đây, Glider đã hoàn thành vòng gọi vốn 4 triệu USD, do một accelerator khởi nghiệp nổi tiếng dẫn dắt. Glider có thể chiếm lĩnh một vị trí trong lĩnh vực đầu tư on-chain có vẻ đơn giản nhưng thực tế rất phức tạp, nhờ vào sự phát triển của các công nghệ như Intent và mô hình ngôn ngữ lớn. Tuy nhiên, DeFi tổng thể vẫn cần phải được tổ chức lại để giảm bớt rào cản đầu tư.
Tài chính phi tập trung đang từ thời kỳ Lego tiến vào kỷ nguyên quản lý tài chính an toàn và kết hợp.
Glider bắt đầu từ một dự án khởi nghiệp nội bộ của một công ty vào cuối năm 2023, hình thức ban đầu là robot on-chain, nhằm kết hợp các bước thao tác khác nhau, thuận tiện cho người dùng trong việc đầu tư và sử dụng. Mặc dù việc giúp người dùng quản lý tài chính là một hoạt động lâu dài, nhưng Glider hiện vẫn đang ở giai đoạn phát triển nội bộ. Từ thông tin công khai có thể thấy, những ý tưởng chính của Glider bao gồm:
Kết nối với các công cụ DeFi hiện có thông qua cách kết nối API, bao gồm các giao thức hàng đầu và các dự án mới nổi trong các lĩnh vực khác nhau, xây dựng logic thu hút người dùng cho cả tổ chức và cá nhân.
Cho phép người dùng xây dựng chiến lược đầu tư và hỗ trợ chia sẻ, thúc đẩy việc theo dõi đầu tư, sao chép giao dịch hoặc đầu tư tập thể để đạt được lợi nhuận cao hơn.
Dưới sự hỗ trợ của các công nghệ như AI đại lý, mô hình ngôn ngữ lớn, thu hút ý định và on-chain trừu tượng, việc xây dựng một công nghệ như vậy không phải là khó khăn. Thách thức thực sự nằm ở việc vận hành lưu lượng và thiết lập cơ chế tin cậy.
Các giao dịch liên quan đến dòng tiền của người dùng luôn nhạy cảm. Đây cũng là lý do chính khiến các sản phẩm on-chain chưa thay thế được các sàn giao dịch tập trung. Hầu hết người dùng có thể chấp nhận phi tập trung để đổi lấy sự an toàn của vốn, nhưng hầu như không thể chấp nhận việc phi tập trung làm tăng rủi ro an toàn.
Năm 2020, một công cụ tổng hợp lợi nhuận trên chuỗi đã nhận được đầu tư, chủ yếu nhằm giúp người dùng đối phó với sự phức tạp của các chiến lược Tài chính phi tập trung. Tuy nhiên, hầu hết người dùng không sử dụng công cụ này lâu dài. Chiến lược lợi nhuận trên chuỗi là một thị trường công khai, nơi các nhà đầu tư nhỏ lẻ khó lòng cạnh tranh với các nhà đầu tư lớn về hiệu suất máy chủ và lượng vốn, do đó rất khó để nắm bắt được hầu hết các cơ hội lợi nhuận.
So với tính không bền vững của lợi nhuận, vấn đề an toàn và tối ưu hóa chiến lược lại là thứ yếu. Trong thời đại lợi nhuận cao, việc quản lý tài chính vững chắc khó có chỗ đứng.
Thời đại dân chủ hóa quản lý tài sản
Người giàu sử dụng ETF, trong khi các nhà đầu tư nhỏ lẻ ưa chuộng ETS. Công cụ ETF không chỉ áp dụng cho thị trường chứng khoán, một số sàn giao dịch đã bắt đầu thử nghiệm từ năm 2021. Từ góc độ công nghệ, việc token hóa tài sản cuối cùng đã thúc đẩy sự ra đời của mô hình tài sản vật chất (RWA).
Tiếp tục khám phá cách đưa công cụ ETF vào Tài chính phi tập trung trở thành điểm nóng khởi nghiệp. Từ việc tính toán và hiển thị tỷ suất sinh lời hàng năm từ một nền tảng dữ liệu, đến việc vận hành liên tục của một nền tảng chiến lược, tất cả đều chỉ ra rằng thị trường có nhu cầu này.
Một cách nghiêm ngặt, một số nền tảng chiến lược giống như một thị trường bán và trưng bày chiến lược. Khối lượng lớn các tính toán chuyên nghiệp và chính xác, quyết định chiến lược được hỗ trợ bởi con người và AI, nhưng tính minh bạch trên chuỗi dẫn đến khó khăn trong việc che giấu các chiến lược hiệu quả khỏi việc bị bắt chước và cải tạo, từ đó gây ra một cuộc chạy đua vũ trang, cuối cùng dẫn đến tỷ suất lợi nhuận có xu hướng cân bằng.
Điều này lại biến thành một trò chơi nhàm chán mới của cá lớn nuốt cá bé.
Tuy nhiên, các dự án loại này vẫn chưa thể chuẩn hóa, phát triển thành những dự án định nghĩa lại thị trường giống như một số sàn giao dịch phi tập trung hoặc thị trường dự đoán nổi tiếng.
Sau khi cơn sốt meme coin kết thúc, rất khó để các hình thức DeFi của thời kỳ cũ hồi sinh. Ngành công nghiệp có phải đã đạt đỉnh? Đây là tạm thời hay vĩnh viễn? Điều này liên quan đến việc Web3 thực sự là bước tiến tiếp theo của internet, hay là phiên bản 2.0 của công nghệ tài chính. Nếu là cái trước, cách thức lưu chuyển thông tin và dòng tiền của nhân loại sẽ được tái định hình; nếu là cái sau, thì các ông lớn thanh toán truyền thống cộng với các công ty chứng khoán internet có thể sẽ là điểm kết thúc.
Từ chiến lược của Glider, có thể suy ra rằng lợi nhuận on-chain sắp chuyển đổi thành thời đại quản lý tài sản cho người dân. Giống như quỹ chỉ số và kế hoạch nghỉ hưu đã cùng nhau tạo nên thị trường tăng giá lâu dài của chứng khoán Mỹ, lượng tiền khổng lồ và số lượng lớn nhà đầu tư nhỏ lẻ có nghĩa là thị trường có nhu cầu rất lớn đối với thu nhập ổn định.
Đây chính là ý nghĩa của DeFi thế hệ tiếp theo. Ngoài Ethereum, còn có những chuỗi công khai khác, chúng vẫn cần gánh vác nhiệm vụ đổi mới của internet 3.0, trong khi DeFi nên trở thành tài chính công nghệ 2.0.
Glider đã thêm chức năng hỗ trợ AI, nhưng từ nền tảng hiển thị thông tin DeFi ban đầu, đến công cụ tổng hợp lợi nhuận on-chain sau này, cho đến nền tảng hoạt động ổn định hiện nay, lợi nhuận on-chain ổn định khoảng 5% vẫn có thể thu hút nhóm người dùng cơ bản ngoài sàn giao dịch.
Tương lai của tài sản sinh lãi trên chuỗi
Sau nhiều năm phát triển, chỉ có một số loại sản phẩm trong lĩnh vực tiền điện tử thực sự được thị trường công nhận:
Các loại sản phẩm khác, bao gồm NFT và meme coin, chỉ là mô hình phát hành tài sản tạm thời, thiếu khả năng tự duy trì liên tục.
Tuy nhiên, tài sản thực (RWA) đã bắt đầu phát triển từ năm 2022, đặc biệt là sau một số sự kiện lớn, càng làm nổi bật tầm quan trọng của nó. Như những người trong ngành đã nói, mọi người không thực sự quan tâm đến việc phi tập trung, mà quan tâm hơn đến lợi nhuận và độ ổn định.
Ngay cả khi chính phủ không chủ động chấp nhận Bitcoin và blockchain, việc sản phẩm hóa và thực tiễn hóa RWA đang tăng tốc. Nếu tài chính truyền thống có thể chấp nhận điện tử hóa và thông tin hóa, thì không có lý do gì để từ chối blockchain hóa.
Trong giai đoạn này, cả loại tài sản phức tạp và nguồn gốc, cũng như các chiến lược Tài chính phi tập trung trên chuỗi phong phú, đều đang cản trở người dùng sàn giao dịch tập trung chuyển sang chuỗi. Chưa nói đến tính xác thực của việc áp dụng quy mô lớn, ít nhất thì thanh khoản khổng lồ từ các sàn giao dịch có thể được thu hút vào chuỗi:
Hai trường hợp này đều chứng minh rằng tính thanh khoản trên chuỗi là khả thi, RWA cũng chứng minh rằng việc đưa tài sản lên chuỗi cũng khả thi. Hiện nay là một thời điểm kỳ lạ của ngành, Ethereum bị coi là thiếu sức sống, nhưng thực tế có nhiều dự án đang di chuyển lên chuỗi. Theo một cách nào đó, các giao thức quá lớn không có lợi cho sự phát triển của ứng dụng, có lẽ đây là đêm tối cuối cùng trước khi các chuỗi công cộng trở lại với cơ sở hạ tầng, và các kịch bản ứng dụng tỏa sáng rực rỡ, bình minh sắp đến.
Ngoài các sản phẩm trên, một số công cụ tính toán lợi suất hàng năm mã nguồn mở đã hoạt động trong nhiều năm. Nhiều nền tảng tổng hợp lợi nhuận có những trọng tâm riêng, hiển thị lợi suất hàng năm của các dự án. Trọng tâm của các công cụ lợi suất đã thay đổi theo thời gian, ngày càng tập trung vào các lĩnh vực như tài sản sinh lợi.
Hiện tại, nếu các công cụ này tăng cường độ tin cậy đối với AI, thì sẽ phải đối mặt với vấn đề phân chia trách nhiệm; nếu tăng cường can thiệp của con người, thì sẽ làm giảm trải nghiệm của người dùng, khó có thể đạt được cả hai.
Giải pháp khả thi có thể là tách biệt dòng thông tin và dòng tiền, xây dựng cộng đồng chiến lược do người dùng tạo ra, để các dự án cạnh tranh nội bộ, mang lại lợi ích cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ, đây có thể là một lối thoát tốt hơn.
Kết luận
Glider đã thu hút sự chú ý của thị trường nhờ vào sự đầu tư của một tổ chức nổi tiếng, nhưng các vấn đề lâu dài trong lĩnh vực này vẫn tồn tại. Vấn đề ủy quyền và rủi ro, ở đây ủy quyền không chỉ đề cập đến ví và tiền, mà còn bao gồm việc AI có khả năng làm hài lòng con người hay không. Nếu đầu tư của AI gây ra thiệt hại lớn, thì trách nhiệm sẽ được phân chia như thế nào?
Thế giới này vẫn xứng đáng để khám phá những điều chưa biết, tiền điện tử như một không gian công cộng của thế giới phân cực, sẽ tiếp tục tồn tại mãi mãi.