2024 năm thị trường tiền điện tử hồi cứu và triển vọng 2025

Năm 2024 là một năm quan trọng trong lịch sử mã hóa. Xung quanh hai câu chuyện cốt lõi về ETF và cuộc bầu cử tổng thống Mỹ, với Bitcoin là đòn bẩy chính, ngành công nghiệp mã hóa đã thành công trong việc đột phá. Các công ty niêm yết, các tổ chức tài chính truyền thống thậm chí cả chính phủ các quốc gia đều đổ xô vào, sự chính thống hóa và độ công nhận tăng đáng kể. Môi trường quản lý cũng đang hướng đến một con đường rõ ràng và thoải mái hơn cùng với sự lên ngôi của chính phủ mới. Sự va chạm chính thống, sự phân hóa con đường và sự tiến hóa của quản lý trở thành giai điệu chính của ngành trong năm nay.

01 Tổng quan năm 2024: Bitcoin lên đỉnh, Ethereum bị đuổi theo, MEME trở thành tâm điểm

Bitcoin trở thành câu chuyện trung tâm

Bitcoin không còn nghi ngờ gì nữa là câu chuyện cốt lõi của năm nay. ETF và dự trữ quốc gia đã giúp Bitcoin vượt mốc 100.000 USD, chính thức tuyên bố rằng Bitcoin đã vượt qua nội hàm của thị trường tiền điện tử, trở thành tài sản chống lạm phát vững chắc toàn cầu, giá trị lưu trữ được công nhận. BTC bắt đầu từ vàng số dần tiến tới tiền tệ siêu chủ quyền, đánh dấu chiến dịch tài chính bắt đầu từ Satoshi Nakamoto đã đạt được chiến thắng giai đoạn.

Hệ sinh thái Bitcoin đã được mở rộng trong năm nay. Mặc dù các văn bản, ký tự và thậm chí L2 đang trong tình trạng nóng bỏng và tàn lụi, nhưng hệ sinh thái đa dạng của Bitcoin đã bắt đầu hình thành. Các ứng dụng như BTCFi, NFT, trò chơi, xã hội tiếp tục phát triển, TVL DeFi của Bitcoin đã từ 300 triệu USD vào đầu năm tăng vọt lên 6.755 triệu USD, tăng hơn 20 lần trong cả năm. Babylon trở thành giao thức lớn nhất trên chuỗi Bitcoin, với TVL đạt 5.564 triệu USD, chiếm 82,37% tổng số. BTCFI tổng quát có hiệu suất nổi bật, tỷ lệ ETF Bitcoin giao ngay tăng vọt, MicroStrategy bị bắt chước một cách cạnh tranh, tất cả đều phản ánh sự thành công của Bitcoin trong lĩnh vực CeFi.

Ethereum đang đối mặt với thách thức

Ethereum năm nay không được thuận lợi cho lắm. So với các tài sản khác, hiệu suất kém, việc nắm bắt giá trị và hoạt động của người dùng giảm sút, câu chuyện không còn hấp dẫn như trước, "giá trị luận" khiến Ethereum phải chịu nhiều gian khổ. Dù khẩu hiệu phục hưng DeFi vang dội, nhưng ngoài cơn sốt TVL từ việc tái staking, dường như chỉ có Aave gánh vác tất cả, đầu tư thực tế rõ ràng là không đủ. Cuối năm, hiện tượng mới trên thị trường phái sinh Hyperliquid xuất hiện, không chỉ làm giảm đi một phần sức mạnh của các sàn giao dịch tập trung, mà còn thổi lên hồi chuông phản công cho DeFi.

Sau khi nâng cấp Dencun, sự cạnh tranh trong Layer 2 của Ethereum tăng tốc, liên tục xâm chiếm thị phần của mạng chính, thị trường dấy lên những cuộc thảo luận lớn về cơ chế của Ethereum, nhiều tiếng nói nghi ngờ xuất hiện. Sự tăng trưởng nhanh chóng của một Layer 2 nổi tiếng đã khiến thị trường có tin đồn rằng tương lai của Ethereum là của một nền tảng giao dịch nào đó.

Solana mạnh mẽ nổi lên

Sự trỗi dậy mạnh mẽ của Solana trái ngược hoàn toàn với Ethereum. Từ TVL, thị phần của Ethereum trong thị trường blockchain công cộng đã giảm từ 58.38% đầu năm xuống còn 55.59%, trong khi Solana từ chỗ không có tên tuổi đã vươn lên 6.9% vào cuối năm, trở thành blockchain công cộng lớn thứ hai sau Ethereum. SOL đã tạo ra một kỳ tích tăng trưởng, từ 6 đô la cách đây 2 năm tăng vọt lên 200 đô la hiện nay, chỉ trong năm nay đã tăng hơn 100%.

Solana nhắm đến vị trí thanh khoản cốt lõi, dựa vào văn hóa Degen trở thành vua MEME không thể nghi ngờ, là trại tập trung của nhà đầu tư nhỏ lẻ trong năm nay. Phí trên chuỗi hàng ngày của Solana nhiều lần vượt qua Ethereum, sự tăng trưởng của các nhà phát triển mới cũng vượt qua Ethereum, xu hướng vượt trội rõ ràng.

TON và SUI cũng nổi bật vươn lên. Một nền tảng xã hội nổi tiếng đã một mình thổi bùng lĩnh vực trò chơi trên chuỗi, mở ra lối vào mới cho lưu lượng Web3, mang lại sự kích thích mạnh mẽ cho thị trường đã im ắng từ trước tháng 9. Cuối cùng, TON đã từ đêm trước của sự bùng nổ lâu dài chuyển sang con đường tăng trưởng nhanh. Hiện tại, số lượng người dùng trên chuỗi của TON đã vượt quá 38 triệu, tổng khối lượng giao dịch vượt quá 2,1 tỷ USD. SUI thì hoàn toàn thu hút người dùng bằng sự tăng giá, tiến trình của chuỗi công khai ngôn ngữ Move diễn ra nhanh chóng, mở rộng phần cứng, đa dạng hóa giao thức, và đưa ra airdrop, tất cả đều phối hợp nhịp nhàng, triển vọng tươi sáng.

Mặc dù giá của chuỗi công khai Aptos trong cùng kỳ có sự表现 yếu, nhưng nó lại được các nhà đầu tư truyền thống ưa chuộng hơn, năm nay đã thành công thiết lập quan hệ hợp tác với nhiều tổ chức quản lý tài sản nổi tiếng, tính tuân thủ có thể giúp nó đón nhận ánh sáng trong chu kỳ RWA, BTCFI mới.

MEME trở thành động lực chính của thị trường tiền điện tử

MEME là động lực chính của thị trường năm nay. Sự trỗi dậy của MEME đánh dấu sự chuyển biến trong cấu trúc thị trường, token VC không được đón nhận, thanh khoản dư thừa không có mục tiêu để tìm kiếm, cuối cùng đổ vào các lĩnh vực công bằng và lợi nhuận hơn. Ý nghĩa của MEME cũng đang không ngừng mở rộng, từ một mục tiêu đầu cơ đơn lẻ dần phát triển thành đại diện điển hình của tài chính văn hóa, "mọi thứ đều có thể là MEME" đang xảy ra trong thực tế.

Mặc dù từ góc độ vốn hóa thị trường, MEME chỉ chiếm chưa đến 3% trong 300 đồng tiền mã hóa lớn nhất ( không bao gồm stablecoin ), nhưng khối lượng giao dịch vẫn chiếm từ 6-7%, gần đây có lúc đã tăng lên 11%, là lĩnh vực tập trung thanh khoản cao nhất. MEME năm nay chiếm 30.67% sự chú ý của nhà đầu tư, đứng đầu tất cả các lĩnh vực. Gọi vốn trước bán, token người nổi tiếng, chiến tranh sở thú, PolitFi và AI, mỗi cái đều là những cái tên hàng đầu trong ngành.

Hạ tầng xung quanh MEME tiếp tục được củng cố, nền tảng phát hành công bằng Pump.fun ra đời, không chỉ định hình lại bức tranh MEME mà còn thành công vươn lên trở thành một trong những ứng dụng kiếm tiền nhiều nhất và thành công nhất năm nay. Vào tháng 11, Pump.fun đã trở thành "giao thức Solana đầu tiên trong lịch sử có doanh thu tháng vượt qua 100 triệu USD". Tính đến ngày 22 tháng 12, pump.fun đã có tổng doanh thu vượt qua 320 triệu USD, tổng số token đã triển khai khoảng 4,93 triệu.

Kiếm tiền trên nền tảng không có nghĩa là nhà đầu tư nhỏ lẻ kiếm được tiền. Xem xét xác suất một trên một trăm nghìn của con chó vàng, và chỉ 3% người dùng trên Pump.fun có lãi trên 1000 đô la, cộng thêm xu hướng tổ chức hóa ngày càng rõ rệt của MEME, từ góc độ người dùng, mặc dù có vẻ công bằng đến đâu, việc bị cắt lỗ hoặc cắt cổ đều khó tránh khỏi. Việc thêm yếu tố cơ bản vào MEME cũng đã trở thành mô hình phát triển mới của dự án, hầu hết các dự án dài hạn như Desci và AIMEME đều áp dụng mô hình này, nhưng hiện tại, sự lấp lánh vẫn là xu hướng chính, "chạy nhanh mới sống tốt" vẫn đang gia tăng giá trị.

Dự đoán sự trỗi dậy của thị trường tiền điện tử

Bị ảnh hưởng bởi cuộc bầu cử tổng thống Mỹ, một ứng dụng huyền thoại khác đã xuất hiện. Nền tảng dự đoán thị trường này đã vượt qua tất cả các nền tảng cá cược hiện có, nổi bật với độ chính xác cao trong dự đoán thị trường. Chỉ trong tháng 10, lưu lượng truy cập trang web của nền tảng này đã đạt 35 triệu lượt, gấp đôi các trang web cá cược phổ biến, và khối lượng giao dịch hàng tháng cũng tăng vọt từ 40 triệu USD vào tháng 4 lên 2,5 tỷ USD. Người dùng rộng rãi và nhu cầu thực tế đồng nghĩa với ứng dụng giá trị rõ ràng, không khác gì những lời khen ngợi từ một nhân vật nổi tiếng nào đó, chỉ tiếc là chưa chuyển đổi được người dùng mã hóa quy mô lớn. Tuy nhiên, sự kết hợp mới giữa truyền thông và cá cược, chắc chắn đang từng bước tiến đến.

AI và Web3 kết hợp trở thành ngựa ô

Cuối năm, các mô hình lớn đã chuyển từ công nghệ sang ứng dụng, dường như thể hiện một bối cảnh cạnh tranh nóng bỏng. AI sau một năm lấp lánh trong các điểm nóng Web3, cuối cùng đã một lần nữa quay trở lại và trở thành ngựa ô của năm. MEME đã dẫn đầu, Truth Terminal với Gold Dog GOAT, ACT, Fartcoin nhanh chóng xuất hiện, huyền thoại trăm lần tái hiện, mở ra cơn sóng ứng dụng AI Agent đang ngày càng được ưa chuộng. Hiện tại, gần như tất cả các tổ chức chính thống đều lạc quan về AI Agent, cho rằng đây là đường đua hiện tượng thứ hai sau DeFi.

Cho đến nay, cơ sở hạ tầng trong lĩnh vực này vẫn chưa hoàn thiện, ứng dụng cũng chủ yếu tập trung vào MEME, Bot và các bề mặt khác, sự kết hợp sâu giữa AI và mã hóa vẫn còn ít, nhưng mới cũng có nghĩa là cơ hội, việc giao dịch tiền điện tử theo kiểu cyber vẫn cần phải chờ xem.

PayFi trở thành động lực cốt lõi

Từ góc độ các tổ chức thúc đẩy chính của đợt tăng giá này, PayFi kết nối liền mạch giữa tài chính truyền thống và Web3 chắc chắn sẽ đứng đầu. Stablecoin và RWA là những đại diện điển hình trong số đó. Stablecoin trong năm nay đã cho thấy sự xuất hiện của ứng dụng quy mô lớn mà mọi người mong đợi, không chỉ tăng trưởng nhanh chóng trong lĩnh vực mã hóa, mà còn bắt đầu chiếm lĩnh thị trường thanh toán và chuyển tiền toàn cầu. Các khu vực châu Phi, Mỹ Latinh và Đông Âu đã bắt đầu bỏ qua hệ thống ngân hàng truyền thống, trực tiếp sử dụng stablecoin để thực hiện thanh toán, quy mô tăng trưởng hơn 40% so với cùng kỳ.

Hiện tại, giá trị của các đồng stablecoin đang lưu thông vượt quá 2100 tỷ USD, cao hơn nhiều so với hàng tỷ USD vào năm 2020, với trung bình hơn 20 triệu địa chỉ thực hiện giao dịch stablecoin trên blockchain công cộng mỗi tháng. Chỉ trong nửa đầu năm 2024, giá trị thanh toán của stablecoin đã vượt quá 2,6 nghìn tỷ USD. Nhìn từ các sản phẩm mới, Ethena là một trong những dự án stablecoin nổi bật nhất trong năm nay, và đã thúc đẩy làn sóng stablecoin sinh lãi, đồng thời cũng là động lực chính cho doanh thu của một nền tảng cho vay trong năm nay.

RWA đã được thổi bùng sau khi một ông lớn quản lý tài sản công bố tham gia, giá trị thị trường của RWA chưa đến 20 tỷ đô la cách đây 3 năm nay đã mở rộng quy mô lên 14 tỷ đô la, các tài sản bao phủ nhiều lĩnh vực như cho vay, bất động sản, stablecoin, trái phiếu.

Sự phát triển của PayFi và bước đi của thị trường diễn ra nhất quán, chính vì sự tăng trưởng nội bộ của thị trường đã gặp phải ngưỡng, thị trường tổ chức chính thống như một phần bổ sung đang ở giai đoạn đầu của chu kỳ mới, để tìm kiếm không gian tăng trưởng, PayFi mới bước vào quá trình quan trọng ở giai đoạn hiện tại. Đáng chú ý, do sự kết nối với hệ thống tài chính truyền thống, lĩnh vực này cũng là lĩnh vực Web3 được các cơ quan chính phủ ưa chuộng nhất, chẳng hạn như Hồng Kông đã liệt kê stablecoin và RWA là các lĩnh vực phát triển quan trọng trong năm tới.

Thị trường tiền điện tử đang đối mặt với thử thách

Mặc dù có vẻ như mọi thứ đang tốt đẹp, nhưng không thể phủ nhận rằng, trong bối cảnh gần 2 năm siết chặt vĩ mô và chu kỳ giảm của ngành, lĩnh vực mã hóa đã trải qua một bài kiểm tra áp lực vô cùng khó khăn. Các ứng dụng đổi mới khó có thể nổi bật, tranh chấp nội bộ gia tăng, tái cấu trúc và sáp nhập diễn ra liên tục, tính thanh khoản giảm sút đã tạo ra sự phân hóa trong ngành mã hóa, hình thành dòng tiền chính vào Bitcoin, liên tục hút cạn các đồng tiền khác. Thị trường altcoin trong nửa năm nay chủ yếu ở trong thời gian rác rưởi, "đợt tăng giá này không có altcoin" đã được xác nhận và bác bỏ nhiều lần, cho đến khi cuối năm mới được sự chú ý của Phố Wall, chạm đáy và phục hồi, mùa altcoin bắt đầu. Chỉ từ hiện tại, sự phân hóa vẫn sẽ tiếp tục trong ngắn hạn, và sẽ có xu hướng ngày càng gia tăng.

02 Triển vọng năm 2025: Chu kỳ mới, Ứng dụng mới, Hướng đi mới

Tiếng chuông giao thừa sắp vang lên, nhìn về năm 2025, với chính phủ mới mở ra một kỷ nguyên mã hóa mới, các tổ chức có vốn lớn cũng đang chuẩn bị sẵn sàng. Đến nay, đã có hơn 15 tổ chức công bố dự đoán thị trường cho năm tới.

dự đoán giá

Tất cả các tổ chức đều tỏ ra lạc quan về giá trị của Bitcoin, từ 150.000 đến 200.000 USD là khoảng giá cao mà 6 tổ chức cho là đỉnh của Bitcoin. Trong đó, một tổ chức nổi tiếng cho rằng giá sẽ đạt 150.000 USD vào năm sau, trong khi một vài tổ chức khác cho rằng sẽ đạt 200.000 USD. Nếu dựa trên dự trữ chiến lược, có tổ chức đã đưa ra luận điểm rằng có thể đạt 500.000 USD hoặc thậm chí cao hơn.

Về các loại tiền tệ khác, có tổ chức đưa ra dự đoán rằng ETH sẽ ở khoảng 6000-7000 đô la, trong khi SOL sẽ từ 500-750 đô la, và SUI cũng có khả năng tăng lên 10 đô la. Một số tổ chức cho rằng tổng giá trị thị trường tiền điện tử sẽ đạt 7.5-8 triệu tỷ đô la, còn một số tổ chức khác cho biết tổng giá trị thị trường của các đồng tiền thay thế sẽ tăng gấp 5 lần.

Dự đoán môi trường vĩ mô

Hầu hết các tổ chức đều tin rằng nền kinh tế Mỹ sẽ có một sự hạ cánh mềm vào năm tới, môi trường vĩ mô sẽ cải thiện và việc mã hóa quản lý cũng sẽ được nới lỏng. Hơn 5 tổ chức có quan điểm tích cực về việc giữ trữ chiến lược Bitcoin, cho rằng ít nhất sẽ có một quốc gia chủ quyền và nhiều doanh nghiệp niêm yết sẽ đưa Bitcoin vào trong dự trữ. Tất cả các tổ chức đều tin rằng việc dòng vốn vào ETF gia tăng sẽ trở thành một thực tế khách quan.

Dự đoán đường đua trọng điểm

Stablecoin, tài sản được mã hóa và AI là những lĩnh vực mà các tổ chức quan tâm nhất.

Về stablecoin, có tổ chức cho rằng khối lượng thanh toán sẽ đạt 300 tỷ USD vào năm sau, cũng có tổ chức cho biết với việc lập pháp được thúc đẩy nhanh chóng, ứng dụng công nghệ tài chính tăng tốc và sự thúc đẩy của thanh toán toàn cầu, quy mô sẽ đạt 400 tỷ USD. Một tổ chức khác đã đưa ra ước tính 450 tỷ USD. Có tổ chức cho rằng các doanh nghiệp sẽ ngày càng chấp nhận stablecoin như một phương thức thanh toán. Cũng có tổ chức chỉ ra rằng, làn sóng áp dụng thực sự tiếp theo của tiền điện tử ( có thể đến từ stablecoin và thanh toán.

Trong lĩnh vực tài sản mã hóa, nhiều tổ chức bày tỏ sự lạc quan về lĩnh vực này. Một số tổ chức dự đoán, khi mà