Phân tích thị trường tiền điện tử tháng 5 năm 2025
1. Góc nhìn vĩ mô
Vào tháng 5 năm 2025, nền kinh tế Mỹ đang ở giai đoạn chuyển giao quan trọng. Lạm phát tiếp tục giảm, thị trường lao động thể hiện sự kiên cường, chính sách tiền tệ bước vào giai đoạn chờ đợi, chính sách thương mại mang lại sự không chắc chắn, và đầu tư tài chính tác động đến kỳ vọng thị trường thông qua các hoạt động tương tự như nới lỏng định lượng và điều chỉnh xếp hạng nợ. Trong bối cảnh này, thị trường tiền điện tử thể hiện khả năng chống chịu mạnh mẽ, cấu trúc tài sản rủi ro toàn cầu có thể bước vào một vòng đánh giá lại mới.
xu hướng lạm phát
Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) điều chỉnh theo mùa trong tháng 4 đã giảm xuống 2.3% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt mức thấp nhất kể từ tháng 2 năm 2021, cho thấy áp lực giá cả đang tiếp tục giảm bớt. CPI điều chỉnh theo mùa ghi nhận tỷ lệ tăng trưởng hàng tháng là 0.2%, cho thấy động lực phục hồi lạm phát trong ngắn hạn còn yếu. Đồng thời, Bộ Tài chính Hoa Kỳ đã khởi động hoạt động mua lại trái phiếu quốc gia trị giá 40 tỷ đô la, thị trường nhìn chung coi đây là một biện pháp giải phóng thanh khoản, trở thành lực lượng quan trọng hỗ trợ giá tài sản rủi ro.
thị trường lao động
Tháng 4 năm 2025, việc làm phi nông nghiệp tăng thêm 177.000 người, vượt xa dự đoán 138.000 người, phản ánh sức bền của thị trường việc làm. Điều này cung cấp cơ sở cho Cục Dự trữ Liên bang duy trì chính sách quan sát. Sự mạnh mẽ liên tục của việc làm đã làm giảm lo ngại của thị trường về suy thoái, nhưng cũng làm suy yếu khả năng cắt giảm lãi suất vượt quá dự đoán nhiều lần trong năm.
chính sách tiền tệ động thái
Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang cho biết sẽ đánh giá lại khung chính sách tiền tệ hiện tại, có thể từ bỏ cơ chế "mục tiêu lạm phát trung bình". Trong tương lai, Cục Dự trữ Liên bang có thể kéo dài thời gian duy trì lãi suất cao, thậm chí thông qua việc mở rộng bảng cân đối tài sản để tăng cường mua trái phiếu chính phủ trung và dài hạn nhằm kiểm soát sự gia tăng lãi suất dài hạn. Định hướng chính sách sẽ linh hoạt hơn, không vội vàng hạ lãi suất phòng ngừa trong ngắn hạn.
Chính sách thương mại và triển vọng kinh tế toàn cầu
Đầu tháng 5, các bên liên quan đã công bố rằng từ ngày 1 tháng 6 sẽ áp dụng thuế 50% đối với hàng hóa của Liên minh châu Âu, nhưng đã bị hoãn lại đến ngày 9 tháng 7, tuy nhiên, mối đe dọa về thuế cao đã gây ra cú sốc cho tâm lý thị trường. Tại Trung Quốc, ngân hàng trung ương thực hiện chính sách "giảm tỷ lệ dự trữ + giảm lãi suất", giải phóng 1 nghìn tỷ nhân dân tệ thanh khoản, hạ lãi suất chính sách xuống 1,4%. Hành động này được coi là khởi đầu cho một chu kỳ nới lỏng mới, và kỳ vọng về việc cải thiện quan hệ Trung-Mỹ đang gia tăng.
Tóm tắt
Năm 2025 tháng 5, nền kinh tế Mỹ bước vào giai đoạn chuyển mình quan trọng:
Lạm phát tiếp tục giảm, kỳ vọng nới lỏng gia tăng
Việc làm mạnh mẽ hỗ trợ sự thận trọng trong chính sách tiền tệ
Chính sách tài chính "hành động QE" kết hợp với giọng điệu mềm mỏng của Cục Dự trữ Liên bang, cùng nhau giảm lãi suất thị trường.
Cuộc chiến thương mại toàn cầu lại bùng phát, nhưng việc phục hồi quan hệ Trung-Mỹ nâng cao khẩu vị rủi ro của thị trường
Trong lĩnh vực thị trường tiền điện tử, với sự cải thiện biên độ của dòng vốn vĩ mô và sự gia tăng liên tục của ETF, giá Bitcoin đã vượt qua mức cao nhất lịch sử đạt $111,959. Sự cộng hưởng giữa chính sách vĩ mô hiện tại và xu hướng tài chính toàn cầu có thể hỗ trợ thị trường tiền điện tử bắt đầu một chu kỳ mới dựa trên việc định giá lại dòng vốn cấu trúc.
2. Thị trường tiền điện tử
phân tích dữ liệu loại tiền
Khối lượng giao dịch và tỷ lệ tăng trưởng hàng ngày
Tính đến ngày 27 tháng 5, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày trên thị trường đạt 117,4 tỷ USD, tăng 15,8% so với kỳ trước, cho thấy mức độ hoạt động của vốn vẫn tiếp tục phục hồi. Trong thời gian này, nhiều lần xuất hiện khối lượng giao dịch trong ngày tăng hơn 50%. Trong hai giai đoạn từ ngày 6 đến 12 tháng 5 và từ ngày 21 đến 22 tháng 5, khối lượng giao dịch đã tăng mạnh, khối lượng giao dịch trong ngày một thời điểm đã vượt qua 180 tỷ USD, giá BTC lần lượt vượt qua 100.000 USD và 110.000 USD, tâm lý thị trường trở nên lạc quan rõ rệt.
Tổng giá trị thị trường và lượng tăng trưởng hàng ngày
Đến ngày 27 tháng 5, tổng giá trị thị trường tiền điện tử đã phục hồi lên 3,56 triệu tỷ đô la, tăng 17,0% so với tháng trước. Thị phần BTC đạt 62,6%, thị phần ETH đạt 9,6%, trong đó ETH tăng 29,7% so với chu kỳ trước. Kể từ ngày 8 tháng 5, tổng giá trị thị trường đã vượt qua 3,3 triệu tỷ đô la, sau đó tăng trưởng ổn định, xu hướng phục hồi cấu trúc thị trường rất rõ ràng.
Token hot mới ra mắt tháng 5
Trong số các token hot ra mắt vào tháng 5, các dự án có nền tảng VC vẫn chiếm ưu thế, bao gồm các dự án loại Layer2 như SOPH, B2. Ngoài ra, USD1 như một câu chuyện hot của tháng 5, stablecoin USD1 và các dự án liên quan như B, Lista, Staketone cũng nhận được sự chú ý rộng rãi từ thị trường.
3. Phân tích dữ liệu trên chuỗi
Phân tích tình hình dòng vào và ra của quỹ ETF BTC, ETH
Vào tháng 5, dòng vốn ETF BTC đạt 5.77 tỷ USD. Tính đến ngày 28 tháng 5, giá Bitcoin trong tháng đã tăng từ $94,212 lên $108,969, tương đương mức tăng khoảng 13.5%. Dòng vốn của ETF Bitcoin giao ngay nhìn chung có xu hướng tăng vào.
Vào tháng 5, quỹ ETF ETH đã thu hút 317 triệu USD. Tính đến ngày 28 tháng 5, ETH đã tăng từ $1,794 lên $2,635, tăng 31,9%. ETF giao ngay của Ethereum cũng thu hút dòng tiền vào.
Phân tích tình hình dòng chảy vào và ra của stablecoin
Vào tháng 5, dòng tiền vào stablecoin khoảng 7,28 tỷ USD, chủ yếu từ USDT và USDC. USDT, USDE, DAI trở thành động lực tăng trưởng chính trong tháng này.
4. Phân tích giá của các loại tiền tệ chính
Phân tích biến động giá BTC
Bitcoin đang nỗ lực duy trì trên $109,588, cho thấy có sự can thiệp mua vào mỗi khi có sự điều chỉnh nhẹ. Đường trung bình động tăng và RSI gần khu vực quá mua chỉ ra rằng hướng kháng cự dễ nhất là tăng. Nếu người mua có thể đẩy giá lên $111,980, cặp giao dịch BTC/USDT có thể tăng vọt lên $130,000.
Về phía giảm, EMA 20 ngày ($104,886) là mức hỗ trợ quan trọng. Nếu giá giảm xuống dưới và đóng cửa dưới EMA 20 ngày, có thể khiến các nhà đầu tư ngắn hạn chốt lời, dẫn đến giá giảm xuống còn $100,000.
Phân tích biến động giá ETH
Ethereum đã phục hồi từ đường EMA 20 ngày ($2,425) vào ngày 25 tháng 5, cho thấy nhu cầu mạnh mẽ ở mức giá thấp hơn. Các nhà đầu cơ sẽ lại cố gắng vượt qua mức kháng cự $2,738. Nếu thành công, cặp ETH/USDT có thể tăng vọt lên $3,000, mặc dù các nhà bán khống có thể sẽ cố gắng ngăn chặn sự tăng giá ở khoảng $2,850.
Nếu giá điều chỉnh từ mức hiện tại hoặc gặp kháng cự và giảm xuống dưới EMA 20 ngày, điều này cho thấy sức mạnh của bên mua đang suy yếu. Trong trường hợp này, giá có thể giảm xuống còn $2,323, sau đó giảm tiếp xuống $2,111.
Phân tích biến động giá SOL
Solana đã nhận được hỗ trợ tại EMA 20 ngày ($169) vào ngày 25 tháng 5, cho thấy tâm lý thị trường tích cực. Các nhà đầu tư mua sẽ lại cố gắng vượt qua mức kháng cự $188. Nếu thành công, cặp giao dịch SOL/USDT có thể tăng vọt lên $210 và có thể đạt $220.
Người bán cần để giá phá vỡ EMA 20 ngày để ngăn chặn sự tăng giá thêm. Sau khi giá phá vỡ mức hỗ trợ này, có thể giảm xuống SMA 50 ngày ($151). Nếu phục hồi từ SMA 50 ngày, thì có thể dẫn đến giá dao động trong khoảng từ $153 đến $188 trong một thời gian.
5. Sự kiện nóng trong tháng này
USD1 sinh thái
Vào giữa tháng 5, khi giá BTC vượt qua mức cao kỷ lục và một nền tảng giao dịch ra mắt USD1, đã khiến độ nóng của nó tăng vọt, dự án hợp tác sinh thái USD1 cũng thu hút được sự chú ý từ thị trường. Tính đến ngày 28 tháng 5 năm 2025, giá trị thị trường của đồng stablecoin USD1 đã vượt qua 2,1 tỷ USD, vươn lên vị trí thứ bảy trong số các đồng stablecoin. Lợi thế cốt lõi của USD1 là được phát hành bởi WLFI do gia đình Trump dẫn dắt, đây là dự án stablecoin đầu tiên có sự bảo trợ của tổng thống.
Narrative chính hiện tại về USD1 xoay quanh "sự ủng hộ của tổng thống + lĩnh vực RWA + kỳ vọng về luật stablecoin". Gần đây, giá token liên quan đến nhiều đối tác của USD1 như Buildon, Lista DAO, StakeStone, Haedal, Cookie đã tăng mạnh, thúc đẩy thị trường ủng hộ khái niệm "WLFI+USD1". Nếu luật stablecoin của Mỹ được thông qua thành công, USD1 với tư cách là dự án stablecoin được tổng thống cá nhân ủng hộ và các dự án hợp tác sâu sắc với nó có khả năng chiếm vị trí quan trọng hơn trong hệ sinh thái mã hóa trong tương lai.
Tin tưởng晋升成MEME平台新贵
Tính đến ngày 28 tháng 5, đồng tiền cốt lõi của nền tảng Believe là Launchcoin đã tăng từ $0.014 vào đầu tháng lên mức cao nhất là $0.36, với giá trị thị trường một thời gần 310 triệu USD. Nền tảng này chủ yếu tập trung vào khái niệm "tài sản hóa xã hội", người dùng chỉ cần đăng tweet có chứa $TICKER và @launchcoin trên một nền tảng xã hội nào đó, thì sẽ tự động kích hoạt việc phát hành đồng tiền.
Với cơ chế phát hành coin đổi mới và sự tăng vọt của Launchcoin, độ hoạt động của nền tảng Believe đã nhanh chóng gia tăng. Tuy nhiên, sau khi token $YAPPER được Believe chính thức hỗ trợ ra mắt, đã giảm hơn 66%, gây ra FUD trong cộng đồng, độ nóng của hệ sinh thái theo đó cũng giảm mạnh. Tính đến ngày 28 tháng 5, Believe đã phát hành hơn 27.000 token, tổng giá trị thị trường khoảng 290 triệu USD, trong đó Launchcoin đóng góp gần 63%, khối lượng giao dịch chiếm gần 72% tổng lượng của hệ sinh thái.
Xét về tổng thể, hiện tại, nền tảng thị trường tiền điện tử MEME có tính đồng nhất cao, Believe mặc dù đã đơn giản hóa quy trình phát hành đồng tiền thông qua nền tảng xã hội, nhưng không thay đổi được logic phát hành MEME. Việc có thể duy trì độ nóng trong tương lai sẽ phụ thuộc vào việc liệu họ có thể tiếp tục đổi mới hoặc tạo ra các dự án thực sự có hiệu ứng tài sản.
6. Triển vọng tháng tới
Tiến trình phê duyệt dự luật stablecoin
Trong tháng này, dự luật stablecoin "Đạo luật GENIUS" đã được thông qua với 69 phiếu ủng hộ và 31 phiếu phản đối, bước vào quy trình sửa đổi. Khi các dự luật stablecoin của Hạ viện và Thượng viện nhanh chóng tiến triển, hai đảng đã đạt được sự đồng thuận hiếm hoi về vấn đề quản lý tài sản mã hóa, dự luật có khả năng hoàn tất quy trình lập pháp vào quý 4 năm 2024.
Nội dung cốt lõi của "Đạo luật GENIUS" bao gồm các yêu cầu về điều kiện phát hành, yêu cầu về dự trữ, nghĩa vụ tuân thủ, bảo vệ người dùng và tính áp dụng quốc tế. Đạo luật quy định rằng chỉ các tổ chức tài chính cụ thể mới có thể phát hành stablecoin thanh toán, tất cả các stablecoin phải được hỗ trợ 100% bởi tài sản có tính thanh khoản cao và phải tách biệt nghiêm ngặt tài sản của khách hàng. Nhà phát hành phải công bố tình hình dự trữ hàng tháng, chấp nhận kiểm toán bởi kế toán viên đã đăng ký, và các giám đốc điều hành cấp cao phải chịu trách nhiệm pháp lý về tính xác thực của thông tin.
Dự thảo "Đạo luật GENIUS" không chỉ là khung quy định cho stablecoin, mà còn là một chiến lược của Mỹ nhằm thúc đẩy việc phát hành stablecoin tuân thủ với việc neo vào đô la Mỹ, thu hút dòng vốn toàn cầu vào trái phiếu Mỹ, và hạn chế các chủ thể phát hành nước ngoài, từ đó củng cố vị thế lãnh đạo quốc tế của đô la số. Hiện tại, Hồng Kông đã thông qua "Dự thảo Quy định về Nhà phát hành Stablecoin", thiết lập khung quy định hoàn chỉnh đầu tiên cho thị trường stablecoin của Hồng Kông. Trong bối cảnh này, các dự án stablecoin có tính tuân thủ cao trong tương lai có khả năng nhận được sự công nhận lớn hơn trên thị trường.
Tiến trình phê duyệt staking ETF Ethereum
Vào ngày 14 tháng 4, các cơ quan quản lý đã hoãn quyết định về ETF Grayscale Ethereum Trust và ETF Grayscale Ethereum Mini Trust đến ngày 1 tháng 6, với thời hạn cuối cùng để đưa ra quyết định vào cuối tháng 10. Lý do hoãn lại liên quan đến các vấn đề quản lý về cơ chế staking và mua/bán thực tế. So với đó, tiến trình staking của ETF Ethereum ở Hồng Kông diễn ra nhanh hơn. Vào ngày 11 tháng 4, Quỹ Bosera đã công bố rằng ETF Ethereum tài sản ảo của họ đã được phê duyệt bởi cơ quan quản lý, bắt đầu từ ngày 25 tháng 4 năm 2025 có thể staking tối đa 30% lượng Ethereum nắm giữ. Vào ngày 18 tháng 4, Quỹ Huaxia sắp ra mắt dịch vụ staking cho ETF Ethereum giao ngay của họ, trở thành quỹ thứ hai ở Hồng Kông cung cấp dịch vụ này.
Kết hợp với kinh nghiệm phê duyệt ETF Bitcoin và Ethereum trước đây, Hồng Kông thường dẫn trước Hoa Kỳ, do đó sau khi Hồng Kông tiên phong cho phép staking, thị trường chung kỳ vọng rằng các cơ quan quản lý Hoa Kỳ cũng sẽ sớm đạt được khung quy định liên quan đến cơ chế này, thúc đẩy ETF Ethereum giao ngay cuối cùng được phê duyệt. Nếu động thái này thành hiện thực, nó không chỉ thúc đẩy quá trình thể chế hóa của Ethereum như một loại tài sản, mà các tài sản liên quan đến Ethereum và staking Ethereum như Lido, Eigen có thể sẽ đón nhận một làn sóng nhiệt thị trường mới.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Phân tích thị trường tiền điện tử tháng 5 năm 2025: BTC vượt 110,000 USD, dự luật Stablecoin dần tiến triển
Phân tích thị trường tiền điện tử tháng 5 năm 2025
1. Góc nhìn vĩ mô
Vào tháng 5 năm 2025, nền kinh tế Mỹ đang ở giai đoạn chuyển giao quan trọng. Lạm phát tiếp tục giảm, thị trường lao động thể hiện sự kiên cường, chính sách tiền tệ bước vào giai đoạn chờ đợi, chính sách thương mại mang lại sự không chắc chắn, và đầu tư tài chính tác động đến kỳ vọng thị trường thông qua các hoạt động tương tự như nới lỏng định lượng và điều chỉnh xếp hạng nợ. Trong bối cảnh này, thị trường tiền điện tử thể hiện khả năng chống chịu mạnh mẽ, cấu trúc tài sản rủi ro toàn cầu có thể bước vào một vòng đánh giá lại mới.
xu hướng lạm phát
Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) điều chỉnh theo mùa trong tháng 4 đã giảm xuống 2.3% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt mức thấp nhất kể từ tháng 2 năm 2021, cho thấy áp lực giá cả đang tiếp tục giảm bớt. CPI điều chỉnh theo mùa ghi nhận tỷ lệ tăng trưởng hàng tháng là 0.2%, cho thấy động lực phục hồi lạm phát trong ngắn hạn còn yếu. Đồng thời, Bộ Tài chính Hoa Kỳ đã khởi động hoạt động mua lại trái phiếu quốc gia trị giá 40 tỷ đô la, thị trường nhìn chung coi đây là một biện pháp giải phóng thanh khoản, trở thành lực lượng quan trọng hỗ trợ giá tài sản rủi ro.
thị trường lao động
Tháng 4 năm 2025, việc làm phi nông nghiệp tăng thêm 177.000 người, vượt xa dự đoán 138.000 người, phản ánh sức bền của thị trường việc làm. Điều này cung cấp cơ sở cho Cục Dự trữ Liên bang duy trì chính sách quan sát. Sự mạnh mẽ liên tục của việc làm đã làm giảm lo ngại của thị trường về suy thoái, nhưng cũng làm suy yếu khả năng cắt giảm lãi suất vượt quá dự đoán nhiều lần trong năm.
chính sách tiền tệ động thái
Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang cho biết sẽ đánh giá lại khung chính sách tiền tệ hiện tại, có thể từ bỏ cơ chế "mục tiêu lạm phát trung bình". Trong tương lai, Cục Dự trữ Liên bang có thể kéo dài thời gian duy trì lãi suất cao, thậm chí thông qua việc mở rộng bảng cân đối tài sản để tăng cường mua trái phiếu chính phủ trung và dài hạn nhằm kiểm soát sự gia tăng lãi suất dài hạn. Định hướng chính sách sẽ linh hoạt hơn, không vội vàng hạ lãi suất phòng ngừa trong ngắn hạn.
Chính sách thương mại và triển vọng kinh tế toàn cầu
Đầu tháng 5, các bên liên quan đã công bố rằng từ ngày 1 tháng 6 sẽ áp dụng thuế 50% đối với hàng hóa của Liên minh châu Âu, nhưng đã bị hoãn lại đến ngày 9 tháng 7, tuy nhiên, mối đe dọa về thuế cao đã gây ra cú sốc cho tâm lý thị trường. Tại Trung Quốc, ngân hàng trung ương thực hiện chính sách "giảm tỷ lệ dự trữ + giảm lãi suất", giải phóng 1 nghìn tỷ nhân dân tệ thanh khoản, hạ lãi suất chính sách xuống 1,4%. Hành động này được coi là khởi đầu cho một chu kỳ nới lỏng mới, và kỳ vọng về việc cải thiện quan hệ Trung-Mỹ đang gia tăng.
Tóm tắt
Năm 2025 tháng 5, nền kinh tế Mỹ bước vào giai đoạn chuyển mình quan trọng:
Trong lĩnh vực thị trường tiền điện tử, với sự cải thiện biên độ của dòng vốn vĩ mô và sự gia tăng liên tục của ETF, giá Bitcoin đã vượt qua mức cao nhất lịch sử đạt $111,959. Sự cộng hưởng giữa chính sách vĩ mô hiện tại và xu hướng tài chính toàn cầu có thể hỗ trợ thị trường tiền điện tử bắt đầu một chu kỳ mới dựa trên việc định giá lại dòng vốn cấu trúc.
2. Thị trường tiền điện tử
phân tích dữ liệu loại tiền
Khối lượng giao dịch và tỷ lệ tăng trưởng hàng ngày
Tính đến ngày 27 tháng 5, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày trên thị trường đạt 117,4 tỷ USD, tăng 15,8% so với kỳ trước, cho thấy mức độ hoạt động của vốn vẫn tiếp tục phục hồi. Trong thời gian này, nhiều lần xuất hiện khối lượng giao dịch trong ngày tăng hơn 50%. Trong hai giai đoạn từ ngày 6 đến 12 tháng 5 và từ ngày 21 đến 22 tháng 5, khối lượng giao dịch đã tăng mạnh, khối lượng giao dịch trong ngày một thời điểm đã vượt qua 180 tỷ USD, giá BTC lần lượt vượt qua 100.000 USD và 110.000 USD, tâm lý thị trường trở nên lạc quan rõ rệt.
Tổng giá trị thị trường và lượng tăng trưởng hàng ngày
Đến ngày 27 tháng 5, tổng giá trị thị trường tiền điện tử đã phục hồi lên 3,56 triệu tỷ đô la, tăng 17,0% so với tháng trước. Thị phần BTC đạt 62,6%, thị phần ETH đạt 9,6%, trong đó ETH tăng 29,7% so với chu kỳ trước. Kể từ ngày 8 tháng 5, tổng giá trị thị trường đã vượt qua 3,3 triệu tỷ đô la, sau đó tăng trưởng ổn định, xu hướng phục hồi cấu trúc thị trường rất rõ ràng.
Token hot mới ra mắt tháng 5
Trong số các token hot ra mắt vào tháng 5, các dự án có nền tảng VC vẫn chiếm ưu thế, bao gồm các dự án loại Layer2 như SOPH, B2. Ngoài ra, USD1 như một câu chuyện hot của tháng 5, stablecoin USD1 và các dự án liên quan như B, Lista, Staketone cũng nhận được sự chú ý rộng rãi từ thị trường.
3. Phân tích dữ liệu trên chuỗi
Phân tích tình hình dòng vào và ra của quỹ ETF BTC, ETH
Vào tháng 5, dòng vốn ETF BTC đạt 5.77 tỷ USD. Tính đến ngày 28 tháng 5, giá Bitcoin trong tháng đã tăng từ $94,212 lên $108,969, tương đương mức tăng khoảng 13.5%. Dòng vốn của ETF Bitcoin giao ngay nhìn chung có xu hướng tăng vào.
Vào tháng 5, quỹ ETF ETH đã thu hút 317 triệu USD. Tính đến ngày 28 tháng 5, ETH đã tăng từ $1,794 lên $2,635, tăng 31,9%. ETF giao ngay của Ethereum cũng thu hút dòng tiền vào.
Phân tích tình hình dòng chảy vào và ra của stablecoin
Vào tháng 5, dòng tiền vào stablecoin khoảng 7,28 tỷ USD, chủ yếu từ USDT và USDC. USDT, USDE, DAI trở thành động lực tăng trưởng chính trong tháng này.
4. Phân tích giá của các loại tiền tệ chính
Phân tích biến động giá BTC
Bitcoin đang nỗ lực duy trì trên $109,588, cho thấy có sự can thiệp mua vào mỗi khi có sự điều chỉnh nhẹ. Đường trung bình động tăng và RSI gần khu vực quá mua chỉ ra rằng hướng kháng cự dễ nhất là tăng. Nếu người mua có thể đẩy giá lên $111,980, cặp giao dịch BTC/USDT có thể tăng vọt lên $130,000.
Về phía giảm, EMA 20 ngày ($104,886) là mức hỗ trợ quan trọng. Nếu giá giảm xuống dưới và đóng cửa dưới EMA 20 ngày, có thể khiến các nhà đầu tư ngắn hạn chốt lời, dẫn đến giá giảm xuống còn $100,000.
Phân tích biến động giá ETH
Ethereum đã phục hồi từ đường EMA 20 ngày ($2,425) vào ngày 25 tháng 5, cho thấy nhu cầu mạnh mẽ ở mức giá thấp hơn. Các nhà đầu cơ sẽ lại cố gắng vượt qua mức kháng cự $2,738. Nếu thành công, cặp ETH/USDT có thể tăng vọt lên $3,000, mặc dù các nhà bán khống có thể sẽ cố gắng ngăn chặn sự tăng giá ở khoảng $2,850.
Nếu giá điều chỉnh từ mức hiện tại hoặc gặp kháng cự và giảm xuống dưới EMA 20 ngày, điều này cho thấy sức mạnh của bên mua đang suy yếu. Trong trường hợp này, giá có thể giảm xuống còn $2,323, sau đó giảm tiếp xuống $2,111.
Phân tích biến động giá SOL
Solana đã nhận được hỗ trợ tại EMA 20 ngày ($169) vào ngày 25 tháng 5, cho thấy tâm lý thị trường tích cực. Các nhà đầu tư mua sẽ lại cố gắng vượt qua mức kháng cự $188. Nếu thành công, cặp giao dịch SOL/USDT có thể tăng vọt lên $210 và có thể đạt $220.
Người bán cần để giá phá vỡ EMA 20 ngày để ngăn chặn sự tăng giá thêm. Sau khi giá phá vỡ mức hỗ trợ này, có thể giảm xuống SMA 50 ngày ($151). Nếu phục hồi từ SMA 50 ngày, thì có thể dẫn đến giá dao động trong khoảng từ $153 đến $188 trong một thời gian.
5. Sự kiện nóng trong tháng này
USD1 sinh thái
Vào giữa tháng 5, khi giá BTC vượt qua mức cao kỷ lục và một nền tảng giao dịch ra mắt USD1, đã khiến độ nóng của nó tăng vọt, dự án hợp tác sinh thái USD1 cũng thu hút được sự chú ý từ thị trường. Tính đến ngày 28 tháng 5 năm 2025, giá trị thị trường của đồng stablecoin USD1 đã vượt qua 2,1 tỷ USD, vươn lên vị trí thứ bảy trong số các đồng stablecoin. Lợi thế cốt lõi của USD1 là được phát hành bởi WLFI do gia đình Trump dẫn dắt, đây là dự án stablecoin đầu tiên có sự bảo trợ của tổng thống.
Narrative chính hiện tại về USD1 xoay quanh "sự ủng hộ của tổng thống + lĩnh vực RWA + kỳ vọng về luật stablecoin". Gần đây, giá token liên quan đến nhiều đối tác của USD1 như Buildon, Lista DAO, StakeStone, Haedal, Cookie đã tăng mạnh, thúc đẩy thị trường ủng hộ khái niệm "WLFI+USD1". Nếu luật stablecoin của Mỹ được thông qua thành công, USD1 với tư cách là dự án stablecoin được tổng thống cá nhân ủng hộ và các dự án hợp tác sâu sắc với nó có khả năng chiếm vị trí quan trọng hơn trong hệ sinh thái mã hóa trong tương lai.
Tin tưởng晋升成MEME平台新贵
Tính đến ngày 28 tháng 5, đồng tiền cốt lõi của nền tảng Believe là Launchcoin đã tăng từ $0.014 vào đầu tháng lên mức cao nhất là $0.36, với giá trị thị trường một thời gần 310 triệu USD. Nền tảng này chủ yếu tập trung vào khái niệm "tài sản hóa xã hội", người dùng chỉ cần đăng tweet có chứa $TICKER và @launchcoin trên một nền tảng xã hội nào đó, thì sẽ tự động kích hoạt việc phát hành đồng tiền.
Với cơ chế phát hành coin đổi mới và sự tăng vọt của Launchcoin, độ hoạt động của nền tảng Believe đã nhanh chóng gia tăng. Tuy nhiên, sau khi token $YAPPER được Believe chính thức hỗ trợ ra mắt, đã giảm hơn 66%, gây ra FUD trong cộng đồng, độ nóng của hệ sinh thái theo đó cũng giảm mạnh. Tính đến ngày 28 tháng 5, Believe đã phát hành hơn 27.000 token, tổng giá trị thị trường khoảng 290 triệu USD, trong đó Launchcoin đóng góp gần 63%, khối lượng giao dịch chiếm gần 72% tổng lượng của hệ sinh thái.
Xét về tổng thể, hiện tại, nền tảng thị trường tiền điện tử MEME có tính đồng nhất cao, Believe mặc dù đã đơn giản hóa quy trình phát hành đồng tiền thông qua nền tảng xã hội, nhưng không thay đổi được logic phát hành MEME. Việc có thể duy trì độ nóng trong tương lai sẽ phụ thuộc vào việc liệu họ có thể tiếp tục đổi mới hoặc tạo ra các dự án thực sự có hiệu ứng tài sản.
6. Triển vọng tháng tới
Tiến trình phê duyệt dự luật stablecoin
Trong tháng này, dự luật stablecoin "Đạo luật GENIUS" đã được thông qua với 69 phiếu ủng hộ và 31 phiếu phản đối, bước vào quy trình sửa đổi. Khi các dự luật stablecoin của Hạ viện và Thượng viện nhanh chóng tiến triển, hai đảng đã đạt được sự đồng thuận hiếm hoi về vấn đề quản lý tài sản mã hóa, dự luật có khả năng hoàn tất quy trình lập pháp vào quý 4 năm 2024.
Nội dung cốt lõi của "Đạo luật GENIUS" bao gồm các yêu cầu về điều kiện phát hành, yêu cầu về dự trữ, nghĩa vụ tuân thủ, bảo vệ người dùng và tính áp dụng quốc tế. Đạo luật quy định rằng chỉ các tổ chức tài chính cụ thể mới có thể phát hành stablecoin thanh toán, tất cả các stablecoin phải được hỗ trợ 100% bởi tài sản có tính thanh khoản cao và phải tách biệt nghiêm ngặt tài sản của khách hàng. Nhà phát hành phải công bố tình hình dự trữ hàng tháng, chấp nhận kiểm toán bởi kế toán viên đã đăng ký, và các giám đốc điều hành cấp cao phải chịu trách nhiệm pháp lý về tính xác thực của thông tin.
Dự thảo "Đạo luật GENIUS" không chỉ là khung quy định cho stablecoin, mà còn là một chiến lược của Mỹ nhằm thúc đẩy việc phát hành stablecoin tuân thủ với việc neo vào đô la Mỹ, thu hút dòng vốn toàn cầu vào trái phiếu Mỹ, và hạn chế các chủ thể phát hành nước ngoài, từ đó củng cố vị thế lãnh đạo quốc tế của đô la số. Hiện tại, Hồng Kông đã thông qua "Dự thảo Quy định về Nhà phát hành Stablecoin", thiết lập khung quy định hoàn chỉnh đầu tiên cho thị trường stablecoin của Hồng Kông. Trong bối cảnh này, các dự án stablecoin có tính tuân thủ cao trong tương lai có khả năng nhận được sự công nhận lớn hơn trên thị trường.
Tiến trình phê duyệt staking ETF Ethereum
Vào ngày 14 tháng 4, các cơ quan quản lý đã hoãn quyết định về ETF Grayscale Ethereum Trust và ETF Grayscale Ethereum Mini Trust đến ngày 1 tháng 6, với thời hạn cuối cùng để đưa ra quyết định vào cuối tháng 10. Lý do hoãn lại liên quan đến các vấn đề quản lý về cơ chế staking và mua/bán thực tế. So với đó, tiến trình staking của ETF Ethereum ở Hồng Kông diễn ra nhanh hơn. Vào ngày 11 tháng 4, Quỹ Bosera đã công bố rằng ETF Ethereum tài sản ảo của họ đã được phê duyệt bởi cơ quan quản lý, bắt đầu từ ngày 25 tháng 4 năm 2025 có thể staking tối đa 30% lượng Ethereum nắm giữ. Vào ngày 18 tháng 4, Quỹ Huaxia sắp ra mắt dịch vụ staking cho ETF Ethereum giao ngay của họ, trở thành quỹ thứ hai ở Hồng Kông cung cấp dịch vụ này.
Kết hợp với kinh nghiệm phê duyệt ETF Bitcoin và Ethereum trước đây, Hồng Kông thường dẫn trước Hoa Kỳ, do đó sau khi Hồng Kông tiên phong cho phép staking, thị trường chung kỳ vọng rằng các cơ quan quản lý Hoa Kỳ cũng sẽ sớm đạt được khung quy định liên quan đến cơ chế này, thúc đẩy ETF Ethereum giao ngay cuối cùng được phê duyệt. Nếu động thái này thành hiện thực, nó không chỉ thúc đẩy quá trình thể chế hóa của Ethereum như một loại tài sản, mà các tài sản liên quan đến Ethereum và staking Ethereum như Lido, Eigen có thể sẽ đón nhận một làn sóng nhiệt thị trường mới.