Tài sản trên toàn thế giới đang dần được số hóa và chuyển sang blockchain, hệ thống tài chính đang tiến tới hướng hoàn toàn số hóa và có thể kết hợp. Điều này cần một lớp thanh toán toàn cầu an toàn, trung lập và đáng tin cậy để hỗ trợ hoạt động của tài sản toàn cầu. Ethereum đã trở thành nền tảng cho điều này.
Sự áp dụng Ethereum của các tổ chức đang tăng tốc, khung pháp lý của Hoa Kỳ hỗ trợ đổi mới blockchain, tài sản kỹ thuật số đang trở thành phần chính trong danh mục đầu tư truyền thống.
Bitcoin đã mất 15 năm để được công nhận rộng rãi là vàng kỹ thuật số: một tài sản tiền tệ hiếm có vượt qua sự kiểm soát của chủ quyền. Trong khi đó, Ethereum đã bổ sung trên nền tảng của Bitcoin: nó không chỉ có thể lưu trữ giá trị mà còn thúc đẩy việc chuyển giao giá trị liền mạch, xây dựng niềm tin và hợp tác toàn cầu. ETH là cơ hội đầu tư phi đối xứng thế hệ tiếp theo, có khả năng trở thành vị trí cốt lõi trong danh mục đầu tư tài sản kỹ thuật số của các tổ chức.
Ethereum đã trở thành nền tảng mặc định cho stablecoin, tài sản token hóa có giá trị cao và cơ sở hạ tầng blockchain cho các tổ chức. Hiện tại, hơn 80% tài sản token hóa tồn tại trên Ethereum. Với kiến trúc mạnh mẽ của mình, Ethereum đã giành được sự tin tưởng của các công ty quản lý tài sản hàng đầu toàn cầu và các nhà cung cấp cơ sở hạ tầng: đây là blockchain an toàn nhất và phi tập trung nhất trên thế giới, cung cấp độ tin cậy vô song và thời gian hoạt động không bị gián đoạn.
Tuy nhiên, với tư cách là tài sản hỗ trợ cho hệ thống mang tính cách mạng này, ETH vẫn là một trong những cơ hội bị định giá thấp nghiêm trọng trên thị trường toàn cầu. Mặc dù Ethereum chiếm ưu thế rõ rệt trên thị trường và đã thực hiện những nâng cấp công nghệ lớn, nhưng giá giao dịch hiện tại của ETH vẫn thấp hơn nhiều so với mức đỉnh lịch sử của nó vào năm 2021. Sự chênh lệch giá này sẽ không kéo dài, và việc hiểu giá trị độc đáo của ETH sẽ mang lại cơ hội tăng trưởng lớn.
ETH không chỉ là một loại token, mà còn là tài sản thế chấp cho nền kinh tế trên chuỗi, nhiên liệu tính toán và cơ sở hạ tầng tài chính sinh lời. Nó được tích cực dự trữ, staking, tiêu hủy và sử dụng. Bitcoin là một hàng hóa lưu trữ giá trị đơn giản, trong khi Ethereum cũng là một hàng hóa, có thể được sử dụng làm lưu trữ giá trị, nhưng đồng thời có tính hữu dụng to lớn - điều này hiệu quả biến nó thành một tài sản dự trữ có tính sản xuất: dầu mỏ kỹ thuật số cung cấp năng lượng cho nền kinh tế số.
ETH: Dầu mỏ kỹ thuật số thúc đẩy nền kinh tế số
ETH là tài sản gốc của mạng Ethereum, đồng thời là động lực kinh tế thúc đẩy hoạt động của nó. Nó là dầu mỏ kỹ thuật số - tài sản cung cấp năng lượng, bảo đảm và dự trữ cho hệ thống tài chính mới của internet.
Hệ thống tài chính truyền thống đang ở giai đoạn khởi đầu của việc chuyển đổi cấu trúc từ cơ sở hạ tầng mô phỏng sang kiến trúc bản địa số. Ethereum có khả năng trở thành lớp phần mềm nền tảng - tương tự như một hệ điều hành, chẳng hạn như Microsoft Windows - hệ thống tài chính mới toàn cầu sẽ được xây dựng trên nền tảng này.
Khi mọi thứ này trở thành hiện thực, ETH sẽ trở thành tài sản cơ bản của một nền tảng toàn cầu tích hợp, nền tảng này sẽ bao gồm tương lai của tài chính, mã hóa, danh tính, tính toán, trí tuệ nhân tạo và nhiều lĩnh vực khác. Sự phức tạp vốn có này làm cho ETH khó định nghĩa hơn, đặc biệt là so với các tài sản lưu trữ giá trị đơn giản như Bitcoin—nhưng điều này cũng khiến ETH có giá trị chiến lược hơn và có nghĩa là ETH sở hữu tiềm năng lâu dài lớn hơn.
ETH không chỉ là một loại tiền điện tử, mà nó còn là một tài sản đa chức năng với các vai trò bao gồm:
Tính toán nhiên liệu: Mỗi lần thao tác trên chuỗi đều tiêu tốn ( để tiêu hủy ) ETH. Nó là tài sản cơ sở thúc đẩy tính toán, lưu trữ dữ liệu, chuyển nhượng tài sản và thanh toán giá trị trên Ethereum, đóng vai trò như nhiên liệu cho các mục sau:
Mỗi lần chuyển khoản stablecoin.
Mỗi lần phát hành tài sản thế giới thực được mã hóa.
Mỗi giao dịch được thực hiện trên Ethereum.
Mỗi ứng dụng mới - DeFi, trò chơi, AI, danh tính - việc hoạt động của chúng sẽ tiêu hủy ETH.
Tài sản lưu trữ giá trị có lợi suất: Ngoài việc đơn giản giữ ETH như một tài sản lưu trữ giá trị, ETH còn có thể kiếm được lợi suất thông qua việc staking. Khi ai đó staking ETH, họ đồng ý khóa nó trong hệ thống và trở thành một người xác thực - một người tham gia mạng, đóng vai trò như một trọng tài, kiểm tra và xác thực giao dịch. Quá trình xác thực chủ yếu được thực hiện tự động, vì vậy những người hoặc thực thể là người xác thực staking ETH của họ thường không cần phải làm thêm bất kỳ công việc nào khác. Mạng sẽ ngẫu nhiên chọn những người xác thực để đề xuất hoặc xác nhận các khối giao dịch mới. Nếu người xác thực hoàn thành công việc đúng cách, họ sẽ nhận được phần thưởng dưới dạng ETH.
Tài sản thế chấp thanh toán ban đầu: ETH cung cấp bảo đảm an toàn cho hàng tỷ stablecoin, RWA( tài sản thế giới thực) và các ứng dụng tài chính. ETH có khả năng chống kiểm duyệt, trung tính đáng tin cậy và không bị ảnh hưởng bởi sự suy giảm giá trị, là tài sản thế chấp cơ bản của hệ sinh thái Ethereum, hiện khoảng 32,6% tổng nguồn cung ETH được sử dụng cho vai trò tài sản thế chấp, và 3,5% khác được xuất khẩu sang các blockchain khác. Khi số lượng tài sản token hóa do bên ngoài kiểm soát trên Ethereum( như stablecoin, RWA và công cụ tài chính có giấy phép) ngày càng tăng, nhu cầu về tài sản dự trữ trung lập như một hình thức lưu trữ giá trị cơ bản trở nên cực kỳ quan trọng. Tài sản token hóa có thể mang theo rủi ro từ bên phát hành, khu vực pháp lý và đối tác giao dịch; ngược lại, ETH neo toàn bộ hệ thống theo cách lưu trữ giá trị toàn cầu có thể truy cập, không thuộc chủ quyền và trung lập, từ đó thực hiện thanh toán, thế chấp và định tuyến thanh khoản mà không cần đưa vào bất kỳ sự phụ thuộc hệ thống nào vào một bên tham gia đơn lẻ.
Trong một thế giới ngày càng tràn ngập các tài sản token hóa phụ thuộc vào các đối tác giao dịch bên ngoài, giá trị của các tài sản thế chấp thực sự trung lập, nguyên bản và không thuộc quyền lực quốc gia đã tăng lên đáng kể. ETH là tài sản thế chấp nguyên thủy duy nhất trong nền kinh tế hợp đồng thông minh - hoàn toàn độc lập với rủi ro đối tác giao dịch bên ngoài. ETH đại diện cho mức độ tin cậy cao nhất trên trái đất, điều này sẽ đóng góp ngày càng quan trọng vào mức giá tiền tệ của nó trong tương lai.
Tài sản giảm phát: Khi hoạt động trên mạng tăng lên, ETH sẽ trở thành tài sản giảm phát. Khoảng 80,4% phí giao dịch sẽ bị tiêu hủy, từ đó giảm tổng cung ETH. Tỷ lệ phát hành giới hạn hàng năm là 1,51% chỉ đạt được trong trường hợp cực đoan khi 100% ETH được đặt cọc và không có phí giao dịch nào bị tiêu hủy, (, khi nhu cầu về tài nguyên mạng cao, ETH sẽ chuyển thành hàng hóa giảm phát. Khác với hàng hóa truyền thống, sự gia tăng nhu cầu ETH sẽ không kích thích sự tăng sản lượng, dẫn đến khả năng nhu cầu vượt quá cung trong một khoảng thời gian dài.
Biểu hiện của sự tăng trưởng kinh tế token hóa: Cũng giống như nhu cầu toàn cầu về dầu mỏ tăng lên khi nền kinh tế mở rộng, ETH cũng thu được giá trị từ sự tăng trưởng kinh tế trên chuỗi - nhưng do giới hạn phát hành của nó, tính linh hoạt cung cấp của nó nhỏ hơn nhiều so với dầu mỏ:
Tổng giá trị được khóa của Ethereum ): Ethereum hiện đang nắm giữ hơn 767 tỷ USD tài sản. Điều này đại diện cho TVS cao nhất trong tất cả các blockchain, củng cố vị thế của Ethereum như nền tảng của nền kinh tế token hóa.
Tăng trưởng theo cấp số nhân: Sự chuyển mình đang hướng tới một nền kinh tế toàn cầu ngày càng phi tập trung. Khi thương mại, giao dịch và quyền sở hữu tài sản chuyển sang chuỗi, thông lượng kinh tế của Ethereum dự kiến sẽ đạt được mức tăng trưởng theo cấp số nhân. Điều này sẽ làm tăng đáng kể nhu cầu về ETH, bất kể là như một nhiên liệu giao dịch hay như một dự trữ tiền tệ cốt lõi hỗ trợ cho hệ thống tài chính toàn cầu mới.
Cặp giao dịch dự trữ: ETH là cặp giao dịch dự trữ chính trong sàn giao dịch phi tập trung, trên Ethereum, 70,6% các cặp giao dịch được định giá bằng ETH. Tương tự như hầu hết các loại tiền tệ trong tài chính truyền thống được giao dịch với đô la Mỹ, để giao dịch hiệu quả hầu hết các tài sản kỹ thuật số, chúng phải được giao dịch với ETH hoặc stablecoin đô la Mỹ.
Tài sản dự trữ chiến lược: Ngày càng nhiều ứng dụng, giao thức DeFi và các nhà quản lý quỹ tổ chức đang tích lũy ETH như một tài sản dự trữ chiến lược. Khi ngày càng nhiều tổ chức và thực thể chủ quyền chuyển sang cơ sở hạ tầng tài chính của Ethereum, xu hướng này đang gia tăng. Khác với tài sản dự trữ thụ động, ETH hoàn toàn có thể lập trình được, cho phép tự động hóa quỹ và quản lý tài chính phức tạp. ETH được dự trữ có thể được đặt cọc một cách lập trình, được sử dụng làm tài sản thế chấp cho vay, cho các nhà tạo lập thị trường tự động (AMM), hoặc được tích hợp trực tiếp vào các giao thức lưu ký, chương trình sở hữu, hệ thống thanh toán, cơ chế cầu nối, v.v. Trong khi BTC chủ yếu được sử dụng như một tài sản quỹ không hoạt động, ETH tích cực nâng cao năng suất và hiệu quả vận hành của quỹ. ETH như một tài sản dự trữ trung lập, nổi bật trong việc đảm bảo và thúc đẩy hệ thống tài chính mã hóa toàn cầu.
Đây không phải là lý thuyết, cuộc cạnh tranh tích trữ ETH đã bắt đầu. Dự trữ ETH chiến lược đang mở rộng nhanh chóng, hiện tại khối lượng ETH của các tổ chức được công khai đã gần 2 tỷ USD. Khi các tổ chức ngày càng nhận thức được nhiều giá trị của ETH, cơ hội cho những người đi đầu trở nên rõ ràng và nổi bật. ETH không chỉ đang trở thành một tài sản dự trữ chiến lược, mà còn là một phần không thể thiếu trong quản lý quỹ của các tổ chức.
Chính vì tất cả những tính năng và đặc điểm độc đáo này, chúng ta không thể đánh giá ETH như một cổ phiếu công nghệ. ETH là một loại tài sản hoàn toàn mới.
Do đó, ETH không thể được định giá chính xác thông qua phương pháp chiết khấu dòng tiền. Ngược lại, ETH phải được nhìn nhận từ góc độ giá trị chiến lược lưu trữ và sự khan hiếm được thúc đẩy bởi tiện ích. Quan điểm này mới có thể nắm bắt được tiềm năng tăng giá thực sự của ETH, thậm chí có thể vượt qua câu chuyện "vàng kỹ thuật số" của Bitcoin.
Dầu mỏ là một loại tài sản hàng hóa tiêu thụ lớn, được lưu trữ như một khoản dự trữ và được tiêu thụ như nhiên liệu. Dầu mỏ đã định hình các quốc gia, thúc đẩy sự phát triển công nghiệp và thúc đẩy thương mại toàn cầu. Tính hữu dụng nội tại, sự khan hiếm vốn có và tầm quan trọng chiến lược của dầu mỏ đã khiến nó trở thành một trong những hàng hóa có giá trị nhất trong lịch sử - định hình các quốc gia, thúc đẩy công nghiệp và thúc đẩy thương mại toàn cầu. Do đó, tổng giá trị thị trường của các dự trữ dầu mỏ đã được khám phá trên toàn cầu khoảng 85 triệu tỷ đô la.
Xem xét rằng ETH đang ở trong một quỹ đạo phát triển tương tự, nhưng hướng tới lĩnh vực kỹ thuật số, đây là một điểm tham khảo có ý nghĩa cho ETH:
ETH cung cấp năng lượng cho nền kinh tế số.
ETH đảm bảo an ninh cho nền kinh tế số.
ETH có giá trị từ sự tăng trưởng của nền kinh tế số.
Do ETH có động thái cung và giới hạn phát hành, nó có tính khan hiếm nội tại.
Khi nền kinh tế toàn cầu chuyển sang cơ sở hạ tầng token hóa, ETH sẽ trở nên không thể thiếu, không chỉ là nhiên liệu, mà còn là tài sản gốc cho tiền tệ và tầng thanh toán của hệ thống tài chính tương lai.
Thiết kế tiền tệ của ETH: Đơn giản, minh bạch, bền vững
Nguyên lý kinh tế học của ETH là thanh lịch và đơn giản, nhưng tầm quan trọng của nó thường bị bỏ qua. Khác với hàng hóa truyền thống, động lực cung cầu của Ethereum được mã hóa một cách minh bạch trong giao thức của nó, từ đó đạt được phát hành có thể dự đoán và an ninh mạng bền vững. Ethereum đã thiết lập kế hoạch phát hành tốt nhất cho ETH, với tính bảo mật mạnh mẽ ( khoảng 88 tỷ đô la ETH được staking, so với khoảng 10 tỷ đô la ) của các máy khai thác ASIC bảo vệ an ninh Bitcoin, kết hợp với tỷ lệ lạm phát cực thấp. Kể từ khi hợp nhất vào tháng 9 năm 2022 (, mạng đã chuyển từ cơ chế chứng minh công việc sang cơ chế đồng thuận chứng minh cổ phần ), tỷ lệ lạm phát hàng năm chỉ là 0,09%. Càng nhiều ETH được staking, việc tấn công Ethereum càng trở nên tốn kém và không thực tế, vì kẻ tấn công cần phải nắm giữ ít nhất 51% ETH hiện có để có thể phá hoại hoặc thay đổi mạng lưới. Cấu trúc này cũng cung cấp sự bảo vệ chống lại các thực thể thao túng giá kiểu cartel xuất hiện xung quanh hàng hóa truyền thống như OPEC (.
Phát hành
Cơ chế phát hành
Việc phát hành ETH là có tính chương trình và minh bạch. Tương tự như cơ chế giảm một nửa của Bitcoin, ETH mới được đúc sẽ được phân phối như một phần thưởng cho các xác thực viên ), tức là, những cá nhân hoặc nhóm thực thể đã đặt cọc ETH để giúp bảo vệ mạng và xác thực giao dịch; đây chính là thành phần "thu nhập" của ETH mà đã được đề cập trước đó và sẽ được thảo luận thêm trong phần sau (. Tuy nhiên, khác với Bitcoin, việc phát hành Ethereum được điều chỉnh động theo nhu cầu bảo mật của mạng, chứ không phải theo kế hoạch cố định. Cách tính rất đơn giản:
Mỗi năm tổng lượng ETH phát hành tối đa = 166.3×ETH được staking
Công thức này thiết lập một sự cân bằng tự nhiên: khi ngày càng nhiều ETH được staking để bảo vệ mạng lưới, lượng phát hành sẽ tăng lên, nhưng tốc độ tăng sẽ giảm dần. Cấu trúc này vừa khuyến khích các validator vừa đảm bảo rằng tỷ lệ lạm phát có giới hạn rất thấp.
Điều quan trọng là cơ chế này đặt ra một giới hạn rõ ràng cho việc phát hành ETH. Ngay cả trong trường hợp giả định cực đoan -
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
6 thích
Phần thưởng
6
7
Chia sẻ
Bình luận
0/400
MetaMisfit
· 13giờ trước
Làm thôi, tích trữ BTC và Ether, chơi đùa với mọi người.
Xem bản gốcTrả lời0
MoonRocketman
· 07-20 14:22
RSI động năng đã kích hoạt chương trình phóng To da moon ổn rồi
Xem bản gốcTrả lời0
CryptoCross-TalkClub
· 07-20 14:17
Thật là kỳ diệu, cảm giác như đã đọc một cuốn sách giáo khoa về Ethereum.
ETH như dầu mỏ kỹ thuật số thúc đẩy sự thay đổi trong hệ thống tài chính toàn cầu
Cách mạng hệ thống tài chính toàn cầu
Tài sản trên toàn thế giới đang dần được số hóa và chuyển sang blockchain, hệ thống tài chính đang tiến tới hướng hoàn toàn số hóa và có thể kết hợp. Điều này cần một lớp thanh toán toàn cầu an toàn, trung lập và đáng tin cậy để hỗ trợ hoạt động của tài sản toàn cầu. Ethereum đã trở thành nền tảng cho điều này.
Sự áp dụng Ethereum của các tổ chức đang tăng tốc, khung pháp lý của Hoa Kỳ hỗ trợ đổi mới blockchain, tài sản kỹ thuật số đang trở thành phần chính trong danh mục đầu tư truyền thống.
Bitcoin đã mất 15 năm để được công nhận rộng rãi là vàng kỹ thuật số: một tài sản tiền tệ hiếm có vượt qua sự kiểm soát của chủ quyền. Trong khi đó, Ethereum đã bổ sung trên nền tảng của Bitcoin: nó không chỉ có thể lưu trữ giá trị mà còn thúc đẩy việc chuyển giao giá trị liền mạch, xây dựng niềm tin và hợp tác toàn cầu. ETH là cơ hội đầu tư phi đối xứng thế hệ tiếp theo, có khả năng trở thành vị trí cốt lõi trong danh mục đầu tư tài sản kỹ thuật số của các tổ chức.
Ethereum đã trở thành nền tảng mặc định cho stablecoin, tài sản token hóa có giá trị cao và cơ sở hạ tầng blockchain cho các tổ chức. Hiện tại, hơn 80% tài sản token hóa tồn tại trên Ethereum. Với kiến trúc mạnh mẽ của mình, Ethereum đã giành được sự tin tưởng của các công ty quản lý tài sản hàng đầu toàn cầu và các nhà cung cấp cơ sở hạ tầng: đây là blockchain an toàn nhất và phi tập trung nhất trên thế giới, cung cấp độ tin cậy vô song và thời gian hoạt động không bị gián đoạn.
Tuy nhiên, với tư cách là tài sản hỗ trợ cho hệ thống mang tính cách mạng này, ETH vẫn là một trong những cơ hội bị định giá thấp nghiêm trọng trên thị trường toàn cầu. Mặc dù Ethereum chiếm ưu thế rõ rệt trên thị trường và đã thực hiện những nâng cấp công nghệ lớn, nhưng giá giao dịch hiện tại của ETH vẫn thấp hơn nhiều so với mức đỉnh lịch sử của nó vào năm 2021. Sự chênh lệch giá này sẽ không kéo dài, và việc hiểu giá trị độc đáo của ETH sẽ mang lại cơ hội tăng trưởng lớn.
ETH không chỉ là một loại token, mà còn là tài sản thế chấp cho nền kinh tế trên chuỗi, nhiên liệu tính toán và cơ sở hạ tầng tài chính sinh lời. Nó được tích cực dự trữ, staking, tiêu hủy và sử dụng. Bitcoin là một hàng hóa lưu trữ giá trị đơn giản, trong khi Ethereum cũng là một hàng hóa, có thể được sử dụng làm lưu trữ giá trị, nhưng đồng thời có tính hữu dụng to lớn - điều này hiệu quả biến nó thành một tài sản dự trữ có tính sản xuất: dầu mỏ kỹ thuật số cung cấp năng lượng cho nền kinh tế số.
ETH: Dầu mỏ kỹ thuật số thúc đẩy nền kinh tế số
ETH là tài sản gốc của mạng Ethereum, đồng thời là động lực kinh tế thúc đẩy hoạt động của nó. Nó là dầu mỏ kỹ thuật số - tài sản cung cấp năng lượng, bảo đảm và dự trữ cho hệ thống tài chính mới của internet.
Hệ thống tài chính truyền thống đang ở giai đoạn khởi đầu của việc chuyển đổi cấu trúc từ cơ sở hạ tầng mô phỏng sang kiến trúc bản địa số. Ethereum có khả năng trở thành lớp phần mềm nền tảng - tương tự như một hệ điều hành, chẳng hạn như Microsoft Windows - hệ thống tài chính mới toàn cầu sẽ được xây dựng trên nền tảng này.
Khi mọi thứ này trở thành hiện thực, ETH sẽ trở thành tài sản cơ bản của một nền tảng toàn cầu tích hợp, nền tảng này sẽ bao gồm tương lai của tài chính, mã hóa, danh tính, tính toán, trí tuệ nhân tạo và nhiều lĩnh vực khác. Sự phức tạp vốn có này làm cho ETH khó định nghĩa hơn, đặc biệt là so với các tài sản lưu trữ giá trị đơn giản như Bitcoin—nhưng điều này cũng khiến ETH có giá trị chiến lược hơn và có nghĩa là ETH sở hữu tiềm năng lâu dài lớn hơn.
ETH không chỉ là một loại tiền điện tử, mà nó còn là một tài sản đa chức năng với các vai trò bao gồm:
Tính toán nhiên liệu: Mỗi lần thao tác trên chuỗi đều tiêu tốn ( để tiêu hủy ) ETH. Nó là tài sản cơ sở thúc đẩy tính toán, lưu trữ dữ liệu, chuyển nhượng tài sản và thanh toán giá trị trên Ethereum, đóng vai trò như nhiên liệu cho các mục sau:
Tài sản lưu trữ giá trị có lợi suất: Ngoài việc đơn giản giữ ETH như một tài sản lưu trữ giá trị, ETH còn có thể kiếm được lợi suất thông qua việc staking. Khi ai đó staking ETH, họ đồng ý khóa nó trong hệ thống và trở thành một người xác thực - một người tham gia mạng, đóng vai trò như một trọng tài, kiểm tra và xác thực giao dịch. Quá trình xác thực chủ yếu được thực hiện tự động, vì vậy những người hoặc thực thể là người xác thực staking ETH của họ thường không cần phải làm thêm bất kỳ công việc nào khác. Mạng sẽ ngẫu nhiên chọn những người xác thực để đề xuất hoặc xác nhận các khối giao dịch mới. Nếu người xác thực hoàn thành công việc đúng cách, họ sẽ nhận được phần thưởng dưới dạng ETH.
Tài sản thế chấp thanh toán ban đầu: ETH cung cấp bảo đảm an toàn cho hàng tỷ stablecoin, RWA( tài sản thế giới thực) và các ứng dụng tài chính. ETH có khả năng chống kiểm duyệt, trung tính đáng tin cậy và không bị ảnh hưởng bởi sự suy giảm giá trị, là tài sản thế chấp cơ bản của hệ sinh thái Ethereum, hiện khoảng 32,6% tổng nguồn cung ETH được sử dụng cho vai trò tài sản thế chấp, và 3,5% khác được xuất khẩu sang các blockchain khác. Khi số lượng tài sản token hóa do bên ngoài kiểm soát trên Ethereum( như stablecoin, RWA và công cụ tài chính có giấy phép) ngày càng tăng, nhu cầu về tài sản dự trữ trung lập như một hình thức lưu trữ giá trị cơ bản trở nên cực kỳ quan trọng. Tài sản token hóa có thể mang theo rủi ro từ bên phát hành, khu vực pháp lý và đối tác giao dịch; ngược lại, ETH neo toàn bộ hệ thống theo cách lưu trữ giá trị toàn cầu có thể truy cập, không thuộc chủ quyền và trung lập, từ đó thực hiện thanh toán, thế chấp và định tuyến thanh khoản mà không cần đưa vào bất kỳ sự phụ thuộc hệ thống nào vào một bên tham gia đơn lẻ.
Trong một thế giới ngày càng tràn ngập các tài sản token hóa phụ thuộc vào các đối tác giao dịch bên ngoài, giá trị của các tài sản thế chấp thực sự trung lập, nguyên bản và không thuộc quyền lực quốc gia đã tăng lên đáng kể. ETH là tài sản thế chấp nguyên thủy duy nhất trong nền kinh tế hợp đồng thông minh - hoàn toàn độc lập với rủi ro đối tác giao dịch bên ngoài. ETH đại diện cho mức độ tin cậy cao nhất trên trái đất, điều này sẽ đóng góp ngày càng quan trọng vào mức giá tiền tệ của nó trong tương lai.
Tài sản giảm phát: Khi hoạt động trên mạng tăng lên, ETH sẽ trở thành tài sản giảm phát. Khoảng 80,4% phí giao dịch sẽ bị tiêu hủy, từ đó giảm tổng cung ETH. Tỷ lệ phát hành giới hạn hàng năm là 1,51% chỉ đạt được trong trường hợp cực đoan khi 100% ETH được đặt cọc và không có phí giao dịch nào bị tiêu hủy, (, khi nhu cầu về tài nguyên mạng cao, ETH sẽ chuyển thành hàng hóa giảm phát. Khác với hàng hóa truyền thống, sự gia tăng nhu cầu ETH sẽ không kích thích sự tăng sản lượng, dẫn đến khả năng nhu cầu vượt quá cung trong một khoảng thời gian dài.
Biểu hiện của sự tăng trưởng kinh tế token hóa: Cũng giống như nhu cầu toàn cầu về dầu mỏ tăng lên khi nền kinh tế mở rộng, ETH cũng thu được giá trị từ sự tăng trưởng kinh tế trên chuỗi - nhưng do giới hạn phát hành của nó, tính linh hoạt cung cấp của nó nhỏ hơn nhiều so với dầu mỏ:
Tổng giá trị được khóa của Ethereum ): Ethereum hiện đang nắm giữ hơn 767 tỷ USD tài sản. Điều này đại diện cho TVS cao nhất trong tất cả các blockchain, củng cố vị thế của Ethereum như nền tảng của nền kinh tế token hóa.
Tăng trưởng theo cấp số nhân: Sự chuyển mình đang hướng tới một nền kinh tế toàn cầu ngày càng phi tập trung. Khi thương mại, giao dịch và quyền sở hữu tài sản chuyển sang chuỗi, thông lượng kinh tế của Ethereum dự kiến sẽ đạt được mức tăng trưởng theo cấp số nhân. Điều này sẽ làm tăng đáng kể nhu cầu về ETH, bất kể là như một nhiên liệu giao dịch hay như một dự trữ tiền tệ cốt lõi hỗ trợ cho hệ thống tài chính toàn cầu mới.
Cặp giao dịch dự trữ: ETH là cặp giao dịch dự trữ chính trong sàn giao dịch phi tập trung, trên Ethereum, 70,6% các cặp giao dịch được định giá bằng ETH. Tương tự như hầu hết các loại tiền tệ trong tài chính truyền thống được giao dịch với đô la Mỹ, để giao dịch hiệu quả hầu hết các tài sản kỹ thuật số, chúng phải được giao dịch với ETH hoặc stablecoin đô la Mỹ.
Tài sản dự trữ chiến lược: Ngày càng nhiều ứng dụng, giao thức DeFi và các nhà quản lý quỹ tổ chức đang tích lũy ETH như một tài sản dự trữ chiến lược. Khi ngày càng nhiều tổ chức và thực thể chủ quyền chuyển sang cơ sở hạ tầng tài chính của Ethereum, xu hướng này đang gia tăng. Khác với tài sản dự trữ thụ động, ETH hoàn toàn có thể lập trình được, cho phép tự động hóa quỹ và quản lý tài chính phức tạp. ETH được dự trữ có thể được đặt cọc một cách lập trình, được sử dụng làm tài sản thế chấp cho vay, cho các nhà tạo lập thị trường tự động (AMM), hoặc được tích hợp trực tiếp vào các giao thức lưu ký, chương trình sở hữu, hệ thống thanh toán, cơ chế cầu nối, v.v. Trong khi BTC chủ yếu được sử dụng như một tài sản quỹ không hoạt động, ETH tích cực nâng cao năng suất và hiệu quả vận hành của quỹ. ETH như một tài sản dự trữ trung lập, nổi bật trong việc đảm bảo và thúc đẩy hệ thống tài chính mã hóa toàn cầu.
Chính vì tất cả những tính năng và đặc điểm độc đáo này, chúng ta không thể đánh giá ETH như một cổ phiếu công nghệ. ETH là một loại tài sản hoàn toàn mới.
Do đó, ETH không thể được định giá chính xác thông qua phương pháp chiết khấu dòng tiền. Ngược lại, ETH phải được nhìn nhận từ góc độ giá trị chiến lược lưu trữ và sự khan hiếm được thúc đẩy bởi tiện ích. Quan điểm này mới có thể nắm bắt được tiềm năng tăng giá thực sự của ETH, thậm chí có thể vượt qua câu chuyện "vàng kỹ thuật số" của Bitcoin.
Dầu mỏ là một loại tài sản hàng hóa tiêu thụ lớn, được lưu trữ như một khoản dự trữ và được tiêu thụ như nhiên liệu. Dầu mỏ đã định hình các quốc gia, thúc đẩy sự phát triển công nghiệp và thúc đẩy thương mại toàn cầu. Tính hữu dụng nội tại, sự khan hiếm vốn có và tầm quan trọng chiến lược của dầu mỏ đã khiến nó trở thành một trong những hàng hóa có giá trị nhất trong lịch sử - định hình các quốc gia, thúc đẩy công nghiệp và thúc đẩy thương mại toàn cầu. Do đó, tổng giá trị thị trường của các dự trữ dầu mỏ đã được khám phá trên toàn cầu khoảng 85 triệu tỷ đô la.
Xem xét rằng ETH đang ở trong một quỹ đạo phát triển tương tự, nhưng hướng tới lĩnh vực kỹ thuật số, đây là một điểm tham khảo có ý nghĩa cho ETH:
ETH cung cấp năng lượng cho nền kinh tế số.
ETH đảm bảo an ninh cho nền kinh tế số.
ETH có giá trị từ sự tăng trưởng của nền kinh tế số.
Do ETH có động thái cung và giới hạn phát hành, nó có tính khan hiếm nội tại.
Khi nền kinh tế toàn cầu chuyển sang cơ sở hạ tầng token hóa, ETH sẽ trở nên không thể thiếu, không chỉ là nhiên liệu, mà còn là tài sản gốc cho tiền tệ và tầng thanh toán của hệ thống tài chính tương lai.
Thiết kế tiền tệ của ETH: Đơn giản, minh bạch, bền vững
Nguyên lý kinh tế học của ETH là thanh lịch và đơn giản, nhưng tầm quan trọng của nó thường bị bỏ qua. Khác với hàng hóa truyền thống, động lực cung cầu của Ethereum được mã hóa một cách minh bạch trong giao thức của nó, từ đó đạt được phát hành có thể dự đoán và an ninh mạng bền vững. Ethereum đã thiết lập kế hoạch phát hành tốt nhất cho ETH, với tính bảo mật mạnh mẽ ( khoảng 88 tỷ đô la ETH được staking, so với khoảng 10 tỷ đô la ) của các máy khai thác ASIC bảo vệ an ninh Bitcoin, kết hợp với tỷ lệ lạm phát cực thấp. Kể từ khi hợp nhất vào tháng 9 năm 2022 (, mạng đã chuyển từ cơ chế chứng minh công việc sang cơ chế đồng thuận chứng minh cổ phần ), tỷ lệ lạm phát hàng năm chỉ là 0,09%. Càng nhiều ETH được staking, việc tấn công Ethereum càng trở nên tốn kém và không thực tế, vì kẻ tấn công cần phải nắm giữ ít nhất 51% ETH hiện có để có thể phá hoại hoặc thay đổi mạng lưới. Cấu trúc này cũng cung cấp sự bảo vệ chống lại các thực thể thao túng giá kiểu cartel xuất hiện xung quanh hàng hóa truyền thống như OPEC (.
Phát hành
Cơ chế phát hành
Việc phát hành ETH là có tính chương trình và minh bạch. Tương tự như cơ chế giảm một nửa của Bitcoin, ETH mới được đúc sẽ được phân phối như một phần thưởng cho các xác thực viên ), tức là, những cá nhân hoặc nhóm thực thể đã đặt cọc ETH để giúp bảo vệ mạng và xác thực giao dịch; đây chính là thành phần "thu nhập" của ETH mà đã được đề cập trước đó và sẽ được thảo luận thêm trong phần sau (. Tuy nhiên, khác với Bitcoin, việc phát hành Ethereum được điều chỉnh động theo nhu cầu bảo mật của mạng, chứ không phải theo kế hoạch cố định. Cách tính rất đơn giản:
Mỗi năm tổng lượng ETH phát hành tối đa = 166.3×ETH được staking
Công thức này thiết lập một sự cân bằng tự nhiên: khi ngày càng nhiều ETH được staking để bảo vệ mạng lưới, lượng phát hành sẽ tăng lên, nhưng tốc độ tăng sẽ giảm dần. Cấu trúc này vừa khuyến khích các validator vừa đảm bảo rằng tỷ lệ lạm phát có giới hạn rất thấp.
Điều quan trọng là cơ chế này đặt ra một giới hạn rõ ràng cho việc phát hành ETH. Ngay cả trong trường hợp giả định cực đoan -