Sự bùng nổ của LSDFi đang gia tăng, phân tích chi tiết năm chiến lược lợi nhuận vượt trội

LSDFi là sản phẩm DeFi dựa trên các sản phẩm phái sinh thanh khoản (LSD). Thông qua LSD, người staking có thể chuyển đổi ETH đã staking thành tài sản có thể giao dịch, từ đó mở khóa tính thanh khoản. Đồng thời, LSD cũng giảm ngưỡng staking ETH, cho phép staking với bất kỳ số lượng nào, và có thể nhận được token LSD sau khi staking, sử dụng nó để tạo ra nhiều lợi nhuận.

LSDFi đứng sau là DeFi Lego, và bản chất kết hợp của DeFi về cơ bản là Lego lợi nhuận. Những người mới tham gia thường sẽ thu hút người dùng đặt ETH/LSD vào nền tảng của họ bằng cách cung cấp các khoản khuyến khích, từ đó chiếm lĩnh thị trường và quyền kiểm soát LSD. Một số dự án LSDFi cũng tận dụng tỷ lệ lợi nhuận linh hoạt để khuyến khích người dùng chọn các nền tảng đặt cược phi tập trung nhỏ, nhằm thúc đẩy sự phi tập trung của các nhà xác thực.

Dưới đây là năm hình thức chính của LSDFi:

1. Cặp giao dịch LP ( thu lợi 10% + )

Trước khi nâng cấp Thượng Hải, LSD không thể trực tiếp hoán đổi thành ETH, do đó đã xuất hiện nhiều pool thanh khoản LSD-ETH. Lấy stETH làm ví dụ, lợi nhuận cơ bản không vượt quá 5%, phần lớn được tăng cường APY thông qua việc trợ cấp token. Người đặt cọc ngoài việc nhận thưởng từ mạng ETH còn có thể nhận thưởng phí LP. Dự kiến sau khi nâng cấp Thượng Hải, do quy mô LSD tăng lên, quy mô LP có thể sẽ mở rộng hơn nữa.

2. Vay mượn vòng ( lợi nhuận 10% + )

Một chiến lược cá cược đòn bẩy trên mạng chính Ethereum sau khi hợp nhất, sử dụng STETH từ AAVE và LIDO:

• Đặt ETH vào LIDO để nhận STETH
• Gửi STETH vào AAVE và vay ETH
• Lặp lại các thao tác trên

Mặc dù rủi ro thanh lý khá cao, nhưng APR phụ thuộc vào số lần vòng lặp. Về lý thuyết, tất cả các giao thức cho vay đều có thể được thực hiện, và có thể xuất hiện sản phẩm cho vay tự động trong tương lai.

3. Tập hợp lợi nhuận(10%+)

Lấy Yearn Finance làm ví dụ, nó thiết lập một hợp tác lưu động tại Curve, nâng cao APY của LSD lên 5.89%. Người dùng có thể chọn trực tiếp stake stETH, hiện tại giá trị của hồ bơi là 16.4 triệu đô la. Có nhiều dự án DeFi lâu đời tương tự, thông qua việc tổng hợp lợi nhuận từ nhiều nền tảng và cung cấp trợ cấp để tăng tổng lợi nhuận.

4. EigenLayer( lợi nhuận chưa biết )

EigenLayer cung cấp nhiều phương thức staking, bao gồm staking thanh khoản giống như Lido và staking siêu thanh khoản. Cái sau cho phép staking LP, chẳng hạn như:

• LSD Staking: Tài sản đã được staking trên Lido hoặc Rocket Pool được staking lại vào EigenLayer
• LSD LP staking: như Curve's stETH-ETH LP Token được staking lại vào EigenLayer

5. Dự án LSDFi dạng khuyến khích

Các dự án này nâng cao hiệu quả vốn thông qua đòn bẩy, chiến lược cấu trúc, quyền chọn, sản phẩm phái sinh trái phiếu, hoặc sử dụng APY cao để thu hút tiết kiệm. Đại diện tiêu biểu bao gồm:

• Pendle: Giao thức lợi suất DeFi, cung cấp dịch vụ staking ETH và các pool thanh khoản
• Ion Protocol: Chuyển đổi token LSD và tài sản có thể thế chấp thành allETH và vaETH
• unshETH: Tăng cường mức độ phi tập trung của các nhà xác thực thông qua việc phân bổ động các động lực.
• LSDx Finance: cam kết trở thành DEX có rào cản cao trong thị trường phân khúc tài sản LSD
• Liquid Staking Derivatives: LSD聚合器, tối đa hóa tác dụng đòn bẩy tài sản
• Stader Ethereum: sắp ra mắt ETHx, hợp tác với hơn 30 giao thức DeFi
• Hord: Thực hiện các dự án LSD với APR cao hơn thông qua nhiều cách khác nhau
• Parallax Finance: cung cấp cơ sở hạ tầng thanh khoản LSD trên L2
• bestLSD: Real Yield aggregator, sử dụng lợi nhuận tổng hợp để trợ cấp cho LSD của chính nó
• 0xAcid DAO: giao thức quản lý tối đa hóa lợi nhuận tài sản LSD

Ngoài ra, các dự án như EigenLayer, Index Coop và Gitcoin cũng đang có sự hiện diện trong lĩnh vực LSDFi.

Khi cuộc chiến LSD War tiếp tục nóng lên, sự cạnh tranh và hợp tác giữa các dự án LSDFi sẽ trở nên gay gắt hơn. Trong tương lai, có thể sẽ hình thành các sản phẩm với các cấp độ lợi nhuận từ 4% đến 500%+, cung cấp cho người dùng nhiều lựa chọn về rủi ro và lợi nhuận đa dạng. Cuộc chiến này dự kiến sẽ kéo dài cho đến khi tỷ lệ staking của Ethereum ổn định trên 25%.