AgentFi đến XenoFi: Mô hình mới về lợi nhuận từ Stablecoin

Trong bối cảnh các chiến lược lợi suất ổn định ngày càng phong phú, nhưng năng lực và hiệu suất thực hiện của người dùng bị hạn chế, AgentFi như một mô hình giai đoạn tiếp theo của sự kết hợp "AI + DeFi", cung cấp cho người dùng DeFi giải pháp đại diện thông minh tự động tối ưu hóa mà không cần theo dõi.

Một, Phân loại và so sánh giữa DeFAI và AgentFi

DeFAI và AgentFi mặc dù đều nằm trong lĩnh vực giao thoa "AI + DeFi", nhưng bản chất công nghệ, hình thức sản phẩm và sứ mệnh mô hình của chúng hoàn toàn khác nhau. AgentFi khác biệt với DeFi truyền thống hoặc các dự án DeFAI tổng quát, đặc điểm cốt lõi của nó là: AI Agent là thực thể thực hiện chính và là phương tiện quyết định, hoàn toàn tự động quyết định và thực hiện khép kín, không đơn giản chỉ là sử dụng AI như một công cụ hỗ trợ quyết định trong phân tích dữ liệu và tăng cường chiến lược.

DeFAI lớn: Sử dụng AI hỗ trợ hoặc tăng cường các chức năng liên quan đến DeFi, như tối ưu hóa chiến lược, phân tích dữ liệu, gợi ý đầu tư và các ứng dụng công cụ khác, mô hình AI hỗ trợ quyết định của con người. Các sản phẩm tự động hóa tài chính loại này phụ thuộc vào hướng dẫn và chiến lược rõ ràng từ người dùng, thực hiện quy trình "từ hướng dẫn đến hoạt động".

AgentFi lớn: Xây dựng hệ thống tài chính với các tác nhân AI trên chuỗi là người thực hiện đầu tiên. Các tác nhân có khả năng tự suy diễn, quyết định và thực hiện giao dịch hoặc các hoạt động quản trị. Người dùng ủy quyền cho tác nhân đại diện thực hiện, tác nhân (Agent) chủ động quyết định và thực hiện. Sử dụng mô hình "từ ý định đến kết quả", người dùng chỉ cần diễn đạt mục tiêu, hệ thống có thể hoàn thành việc lập kế hoạch và thực hiện.

Hiện tại, thị trường tràn ngập các nền tảng phát hành Agent hoặc thị trường giao dịch, so với các đồng AI Meme thuần túy chỉ mang tính đầu cơ mà không có bất kỳ công dụng thực tế nào, các dự án AgentFi thực sự tập trung vào thế giới Crypto Native Defi thì hiếm hoi. Thông qua việc nghiên cứu và sàng lọc trực tuyến nhiều, sau khi loại bỏ những dự án quá sớm hoặc rõ ràng là không có giá trị, chúng tôi đã thực hiện phân loại và đánh giá đơn giản về các dự án AgentFi hiện có trên thị trường như sau:

Tối ưu hóa lợi nhuận Stablecoin:

• ARMA (Giza): ★★★★★
• Fluidity Money: ★★★★☆
• Banker Joe: ★★★☆☆

Chiến lược kết hợp/Khai thác thanh khoản:

• Steamboat Protocol: ★★★★☆
• Gnosis Safe AI: ★★★★☆
• Opolis: ★★★☆☆

Lớp thực hiện giao dịch trên chuỗi:

• Pragma: ★★★★☆
• Brainy: ★★★★☆
• Cyberconnect: ★★★☆☆

Chín dự án AgentFi trên đều ở giai đoạn ban đầu với khả năng thực hiện trên chuỗi, có bối cảnh rõ ràng và sản phẩm cơ bản. Nhưng nói thật, lĩnh vực AgentFi vẫn còn quá sớm, trải nghiệm của phần lớn sản phẩm khó nói nên lời, so với các giao thức Defi trưởng thành, khoảng cách sản phẩm vẫn còn lớn. Chúng tôi mong rằng trong tương lai, lĩnh vực AgenFi có thể thoát khỏi giai đoạn đầu cơ Meme token và tiến vào giai đoạn PMF thực sự.

Hai, Tối ưu hóa lợi nhuận Stablecoin trong AgentFi

Lĩnh vực tối ưu hóa lợi nhuận stablecoin không phải là điều mới mẻ trong thế giới DeFi. Từ những người đầu tiên như Yearn Finance (YFI) - một trình tổng hợp lợi nhuận tự động và Idle Finance - nền tảng tái cân bằng tài sản tự động và chiến lược kết hợp, đến Gauntlet - nền tảng mô hình rủi ro DeFi chuyên nghiệp dành cho tổ chức và tối ưu hóa lợi nhuận cấp giao thức, đều thuộc về những dự án tối ưu hóa lợi nhuận tự động đáng chú ý trước AgentFi.

Tài chính trí tuệ nhân tạo ( AgentFi ) đã bước đầu hiện thực hóa tầm nhìn về sự kết hợp hỗ trợ lẫn nhau giữa Crypto và AI: tức là AI thông qua việc thu thập thông tin trên chuỗi và khả năng ra quyết định, giúp người dùng tham gia tốt hơn vào thế giới Defi nguyên thủy của Crypto, đồng thời sử dụng tính không thể thay đổi của blockchain, giữ lại chi tiết giao dịch dưới dạng nhật ký trên chuỗi để đảm bảo tính hợp lý có thể xác minh và hành vi có thể theo dõi. Là sự tiếp nối của các bài viết về lợi nhuận từ stablecoin, chúng tôi sẽ tập trung thảo luận về tính khả dụng của sản phẩm trong lĩnh vực AgentFi, sản phẩm duy nhất nhận được đánh giá năm sao và là mục duy nhất trong danh mục "tối ưu hóa lợi nhuận stablecoin" ------ ARMA.

Ba, Tầm nhìn và triết lý mô hình của dự án Giza

Giza là một dự án hạ tầng blockchain tập trung vào việc xây dựng "Verifiable AI Agents", cam kết thúc đẩy mô hình mới nổi Agent-native Finance (tài chính bản địa thông minh). Là một trong số ít các nhóm dự án trong lĩnh vực ZKML, Giza khác với Modulus Labs hoặc EZKL, hai nhóm thiên về nghiên cứu lý thuyết hoặc phát triển cơ sở hạ tầng, Giza chú trọng đến tính kỹ thuật và thực tiễn, là dự án đầu tiên trong lĩnh vực ZKML thực hiện "chuỗi thông minh đại lý + thực thi có thể xác minh + lập lịch AI" trong một vòng khép kín hoàn chỉnh.

Giza đã đề xuất một khái niệm tiên phong------Tài chính nhận thức khác biệt (Xenocognitive Finance), tức là việc đưa các tác nhân thông minh (AI agents) vào tài chính phi tập trung như một giao diện mới để giải quyết những hạn chế về nhận thức của người tham gia, cấu trúc lại trí tuệ và cấu trúc thị trường. Các tác nhân không phải là công cụ thụ động, mà là "đại diện nhận thức", có khả năng suy luận độc lập và quyền thực thi trên chuỗi, thông qua mạng lưới tác nhân phân phối tăng cường khả năng xử lý thông tin của toàn bộ thị trường, giúp trí tuệ thị trường mở rộng theo quy mô tham gia thay vì sụp đổ, và cung cấp kết quả đáng tin cậy thông qua chứng minh không biết (ZK). Nói ngắn gọn, Tài chính nhận thức khác biệt (Xenocognitive Finance) là một hình thức mở rộng khả năng nhận thức của con người thông qua các tác nhân thông minh tự chủ, đạt được "giảm tải nhận thức (cognitive offload)" mà không làm tổn hại đến chủ quyền trong chế độ không quản lý, tham gia hiệu quả vào tài chính phi tập trung theo một hình thức mới.

Kiến trúc của Giza Protocol bao gồm ba lớp sau:

• Semantic Abstraction Layer (Lớp trừu tượng ngữ nghĩa): Xóa bỏ rào cản ngữ nghĩa giữa AI và blockchain, giúp AI hiểu thế giới blockchain.
• Lớp Thực Thi Phi Tập Trung (去中心化执行层): Cung cấp môi trường thực thi agent có khả năng mở rộng, an toàn và chống kiểm duyệt.
• Lớp Ủy quyền Đại lý (Agent Authorization Layer): đảm bảo đại lý hoạt động không được quản lý, an toàn và có thể kiểm soát.

Quy trình thực hiện đại diện của Giza được hoàn thành bởi ba mô-đun cốt lõi phối hợp với nhau, chia thành bốn bước quan trọng:

1. Xử lý yêu cầu (tầng trừu tượng ngữ nghĩa): Đại lý AI khởi xướng yêu cầu thao tác thông qua giao thức MCP (ví dụ: "Gửi USDC vào AAVE"), hệ thống sẽ phân tích chiến lược ngôn ngữ tự nhiên thành các chỉ thị thao tác chuỗi tiêu chuẩn hóa, đồng thời xác minh định dạng, ngữ nghĩa và giới hạn quyền hạn, đảm bảo yêu cầu hợp pháp và có thể thực hiện;

2. Giao thức tương tác (tầng thực thi phi tập trung): Các nút thực thi gọi các giao thức DeFi (như vay mượn, trao đổi) để thực hiện các thao tác thực tế dựa trên chỉ thị, hệ thống sẽ tối ưu hóa động lộ trình giao dịch, xem xét chi phí gas, độ trượt chấp nhận và tính thanh khoản của giao thức, sau khi thực hiện nhiệm vụ sẽ tạo ra kết quả và chứng minh nhiệm vụ, để sử dụng cho việc xác minh sau này;

3. Thực hiện xác thực (tầng ủy quyền + tầng thực hiện): Hệ thống kiểm tra xem thao tác có phù hợp với phạm vi ủy quyền của Session Key do người dùng thiết lập (loại giao thức, hạn mức, thời gian), nhiều nút Attester thực hiện xác thực độc lập đối với thao tác, các nút tổng hợp (Aggregator) thu thập chữ ký để đạt được sự đồng thuận, đảm bảo kết quả an toàn và đáng tin cậy;

4. Phản hồi kết quả (tầng trừu tượng ngữ nghĩa): Kết quả thực hiện được chuyển đổi thành thông tin ngữ nghĩa có cấu trúc (như thay đổi lợi nhuận, phân bố tài sản), được trả về cho hệ thống đại diện AI, để phục vụ cho việc điều chỉnh chiến lược và quyết định vòng tự động tiếp theo.

Vào tháng 7 năm 2023, Giza thông báo đã hoàn thành vòng gọi vốn Pre-Seed trị giá 3 triệu USD, được dẫn dắt bởi CoinFund, cùng với sự tham gia của StarkWare, TA Ventures và Arrington Capital (do người sáng lập TechCrunch thành lập). Các nhà đầu tư thiên thần bao gồm Rand Hindi và Julien Bouteloup. Đến tháng 5 năm 2025, Giza lại hoàn thành vòng gọi vốn hạt giống trị giá 2,2 triệu USD, được dẫn dắt bởi Quỹ Hệ sinh thái Base, cùng với sự tham gia của CoinFund, Arrington Capital, Re7 Capital và Contango Digital Assets. Hai vòng gọi vốn này thể hiện sự lạc quan liên tục của thị trường vốn đối với tầm nhìn của Giza trong lĩnh vực "AI + DeFi".

Bốn, sản phẩm đại diện ARMA: tối ưu hóa lợi nhuận stablecoin thông minh

ARMA (Đại lý Quản lý Doanh thu Tự động) là một đại lý thông minh tối ưu hóa lợi nhuận từ stablecoin do Giza phát triển, nhằm giúp người dùng tối đa hóa lợi nhuận tự động giữa các giao thức. Hiện tại đã được triển khai trên mạng Base và dự kiến sẽ mở rộng sang nhiều hệ sinh thái Layer2 hơn, hỗ trợ các giao thức cho vay chính như AAVE, Morpho, Compound, Moonwell.

4.1 Tổng quan về cơ chế hoạt động của ARMA

• Lập kế hoạch chiến lược thông minh: Phân tích thời gian thực lợi nhuận từ stablecoin (APR), chi phí giao dịch và thời điểm điều chỉnh, tự động thực hiện các hoạt động tái cân bằng tối ưu.
• Hệ thống tối ưu APR: Thông qua so sánh lãi suất, đánh giá chi phí và logic điều chỉnh danh mục, đảm bảo mỗi lần giao dịch mang lại lợi nhuận ròng; lợi nhuận hàng năm thực tế có thể đạt tới 2 lần so với việc giữ coin tĩnh truyền thống.
• Cơ chế tái đầu tư tự động: Tự động nhận và tái đầu tư token khuyến khích, chuyển đổi phần thưởng thành stablecoin gốc; Tần suất tái đầu tư được tối ưu hóa động dựa trên quy mô vị thế và chi phí giao dịch, nâng cao hiệu quả.
• Logic đổi coin thông minh: hỗ trợ thao tác hai đồng USDC và USDT, trong trường hợp cần thiết, tự động đổi coin một cách hiệu quả thông qua DEX tích hợp, đảm bảo người dùng luôn có thể rút tài sản theo đồng gốc, nâng cao tính linh hoạt và trải nghiệm.

4.2 Tổng quan về mô-đun ARMA và kiến trúc an toàn

Kiến trúc Giza Agent bao gồm sáu mô-đun chính: Tài khoản thông minh (Smart Accounts), Khóa phiên (Session Keys), Lõi đại lý (Agent Core), Mô-đun tích hợp giao thức (Protocol Integration), Mô-đun quản lý rủi ro (Risk Module) và Mô-đun kế toán (Accounting Module), các mô-đun này phối hợp xây dựng một hệ thống thực thi tự động trên chuỗi an toàn, hiệu quả, thông minh và có thể xác minh.

Trong khi đó, ARMA đảm bảo an toàn cho quỹ và hoạt động của người dùng thông qua cơ chế bảo vệ ba lớp:

1. An toàn tài khoản thông minh: Dựa trên tài khoản thông minh tự quản lý, người dùng luôn nắm giữ quyền kiểm soát tài sản, Giza không thể truy cập khóa riêng; hợp đồng đã được kiểm toán, hỗ trợ quản lý quyền linh hoạt.
2. Cơ chế kiểm soát truy cập: Thiết lập quyền代理 một cách tinh vi thông qua Session Key, chỉ giới hạn cho các giao thức cụ thể, loại thao tác và thời gian hiệu lực, tránh rủi ro ủy quyền toàn quyền.
3. Hệ thống quản lý rủi ro: Chỉ kết nối với các giao thức được lựa chọn cẩn thận, tập trung vào các tình huống thu nhập ổn định; Quá trình giao dịch được theo dõi toàn bộ, đảm bảo tính minh bạch và có thể kiểm toán, tăng cường tính an toàn tổng thể của hệ thống.

4.3 Cơ chế phí ARMA và quản lý lợi nhuận

Cơ chế phí và lợi nhuận của ARMA tập trung vào sự thân thiện với người dùng và tính minh bạch hiệu quả, bao gồm ba khía cạnh chính:

• Cấu trúc phí: Tính phí theo lợi nhuận, minh bạch và có thể kiểm tra, chỉ tính 10% phí thành công trên phần lợi nhuận thực tế phát sinh. Phí này được thanh toán một lần khi người dùng rút tiền, tất cả các quá trình tính phí đều có thể được xem theo thời gian thực qua bảng điều khiển.
• Quản lý phần thưởng: Tự động nhận, phân phát thống nhất, ARMA sẽ tự động thu thập và tập hợp tất cả các phần thưởng từ các giao thức DeFi khác nhau mà nó tích hợp, tất cả phần thưởng sẽ được hoàn trả cho người dùng cùng với số vốn và lợi nhuận khi người dùng rút tiền mà không cần thao tác thủ công.
• Quản lý tài sản: ARMA không thu bất kỳ khoản phí nào cho việc gửi hoặc rút tiền. Dù có tham gia bao nhiêu giao thức và liên quan đến loại token nào, người dùng luôn rút tiền bằng token đã gửi ban đầu, đảm bảo tính tiện lợi trong việc thu hồi vốn.

4.4 ARMA của giao thức Defi và hiệu suất dữ liệu

Thông qua bảng điều khiển dữ liệu chính thức của ARMA (metrics.gizatech.xyz), chúng ta có thể quan sát một cách trực quan sự tăng trưởng liên tục của quy mô quản lý tài sản và số lượng đại lý thông minh trong vài tháng kể từ khi ra mắt. Đồng thời, bảng điều khiển cũng hiển thị tình hình dòng chảy động của tài sản giữa các giao thức cho vay chính như Morpho, Aave, Fluid.