Toàn cảnh đầu tư mạo hiểm mã hóa năm 2024: Tài trợ cho các dự án cơ sở hạ tầng sôi động, quỹ huy động vốn yếu ớt

Năm 2024, nhờ vào việc ra mắt ETF Bitcoin giao ngay và môi trường chính trị hỗ trợ mã hóa tại Mỹ, thị trường mã hóa đã trải qua sự tăng trưởng đáng kể. Giá trị vốn hóa thị trường các loại tiền mã hóa lưu động đạt 3.4 nghìn tỷ USD vào cuối năm, tăng 88% so với năm trước. Giá trị vốn hóa thị trường Bitcoin gần đạt 2 nghìn tỷ USD vào cuối năm, chiếm 62% tổng mức tăng của thị trường. Cơn sốt memecoin và token AI cũng đã thúc đẩy sự gia tăng của Bitcoin, những token này đã chiếm ưu thế trong các hoạt động trên chuỗi, đặc biệt là trên Solana.

Mặc dù thị trường phục hồi, lĩnh vực đầu tư mạo hiểm mã hóa vẫn phải đối mặt với những thách thức. Các xu hướng chính như Bitcoin, memecoin và token AI agent cung cấp cơ hội đầu tư mạo hiểm hạn chế. Các lĩnh vực từng nóng như DeFi, game, metaverse và NFT không thu hút được nhiều sự chú ý hoặc vốn mới. Các công ty cơ sở hạ tầng trưởng thành đối mặt với sự cạnh tranh ngày càng gay gắt từ các tổ chức tài chính truyền thống.

Stablecoin, tokenization, sự tích hợp DeFi-TradFi và các xu hướng mới nổi như giao thoa mã hóa AI cho thấy tiềm năng, nhưng vẫn đang ở giai đoạn đầu. Áp lực kinh tế vĩ mô đã cản trở việc phân bổ rủi ro cao, ảnh hưởng không tỷ lệ đến ngành đầu tư mạo hiểm mã hóa. Sau sự sụp đổ của thị trường mã hóa vào năm 2022, các công ty VC tổng hợp phần lớn vẫn giữ thái độ thận trọng, tránh xa thị trường mã hóa.

Theo dữ liệu, trong quý IV năm 2024, vốn đầu tư mạo hiểm đã đầu tư 3,5 tỷ USD vào các công ty khởi nghiệp mã hóa, tăng 46% so với quý trước. Tổng số vốn đầu tư trong năm đạt 11,5 tỷ USD với tổng cộng 2.153 giao dịch. Có phân tích dự đoán, đến năm 2025, tổng vốn đầu tư hàng năm vào thị trường mã hóa sẽ vượt quá 18 tỷ USD, nhưng vẫn thấp hơn mức của năm 2021-2022.

Sự định chế hóa ngày càng tăng của Bitcoin, sự trỗi dậy của stablecoin và tiến triển tiềm năng trong việc tích hợp DeFi-TradFi trong quản lý là những lĩnh vực chính của đổi mới trong tương lai. Những yếu tố này kết hợp với các xu hướng mới nổi dự kiến sẽ thúc đẩy sự phục hồi của hoạt động đầu tư mạo hiểm.

Đầu tư vốn và giá Bitcoin

Trong lịch sử, giá Bitcoin có mối tương quan mạnh mẽ với lượng đầu tư vào các công ty khởi nghiệp mã hóa, nhưng kể từ tháng 1 năm 2023, mối tương quan này đã giảm rõ rệt. Bitcoin đạt mức cao kỷ lục, nhưng hoạt động đầu tư mạo hiểm lại khó theo kịp.

Có thể có những lý do bao gồm:

• Các nhà đầu tư tổ chức do sự không chắc chắn về quy định và sự biến động của thị trường mà do dự
• Câu chuyện thị trường hiện tại có lợi cho Bitcoin, có thể che khuất các cơ hội đầu tư mã hóa khác.
• Thị trường đầu tư mạo hiểm rộng lớn hơn đang suy thoái ảnh hưởng đến mã hóa đầu tư

Cơ sở hạ tầng dẫn đầu đầu tư mạo hiểm mã hóa

Năm 2024, cơ sở hạ tầng dẫn dắt mã hóa đầu tư mạo hiểm, thu hút hơn 610 giao dịch, đạt 5,5 tỷ USD, tăng 57% so với năm trước. Tập trung vào việc mở rộng mạng lưới blockchain thông qua L2, nâng cao tốc độ, giảm chi phí và khả năng mở rộng. Công nghệ mô-đun nhận được nhiều vốn, các giao thức staking thanh khoản và công cụ dành cho nhà phát triển vẫn là ưu tiên chính.

NFT và tài trợ khởi nghiệp trò chơi đạt 2.5 tỷ USD, cao hơn một chút so với năm 2023. Mặc dù nguồn vốn ổn định, nhưng sự trỗi dậy của memecoin đã khiến hoạt động thị trường NFT giảm sút. Tài trợ blockchain doanh nghiệp giảm mạnh 69% xuống còn 164 triệu USD.

Web3 thể hiện sự bền bỉ trong việc huy động vốn, quyên góp 3,3 tỷ đô la trong vòng hai năm. Các xu hướng mới nổi như SocialFi, mã hóa AI và DePIN đang thúc đẩy sự tăng trưởng. DePIN trở thành lĩnh vực tăng trưởng nhanh, thu hút hơn 260 giao dịch và gần 1 tỷ đô la tài trợ.

DeFi trong năm 2024 phục hồi mạnh mẽ, đạt hơn 530 khoản tài trợ, tăng 85% so với năm trước. Các trường hợp DeFi dựa trên Bitcoin là động lực chính.

Ngành công nghiệp mã hóa vẫn tập trung cao độ vào giai đoạn tài trợ sớm. Giao dịch sớm chiếm 60% đầu tư vốn, tài trợ giai đoạn sau chiếm 40%, tăng đáng kể so với 15% của quý ba.

Nhà đầu tư tích cực nhất

Năm 2024, Animoca Brands dẫn đầu với hơn 100 khoản đầu tư; OKX Ventures hơn 80 khoản; Cogigent Ventures, Binance Labs và Foresight Ventures mỗi khoảng 60 khoản; The Spartan Group, Big Brain Holdings và Robot Ventures mỗi hơn 50 khoản; Polychain Capital và Amber Group duy trì hơn 40 hoạt động đầu tư.

Trong số các nhà đầu tư thiên thần, Sandeep Nailwal(, người sáng lập Polygon), là người hoạt động tích cực nhất với hơn 40 khoản đầu tư; Paul Taylor và DCF God có hơn 30 khoản đầu tư mỗi người; Anatoly Yakovenko(, người sáng lập Solana), Santiago R. Santos và Balaji Srinivasan mỗi người có hơn 25 khoản đầu tư; Mert Mumtaz thì kém hơn một chút nhưng vẫn rất tích cực.

mã hóa rủi ro tài trợ

Quỹ đầu tư mạo hiểm huy động vốn giảm xuống mức thấp nhất trong 6 năm, 865 quỹ huy động 1047 tỷ đô la Mỹ, giảm 18% so với năm 2023.

Bị ảnh hưởng bởi kinh tế vĩ mô và sự biến động của thị trường, việc huy động vốn từ các quỹ đầu tư mạo hiểm mã hóa vẫn phải đối mặt với áp lực. Các nhà đầu tư giảm cam kết đối với các quỹ đầu tư mạo hiểm mã hóa, phản ánh sự chuyển biến so với tâm lý lạc quan trước đó. Mặc dù dự kiến sẽ giảm lãi suất vào năm 2024, nhưng phải đến nửa cuối năm mới có sự giảm lãi suất có ý nghĩa, việc phân bổ vốn của các quỹ đầu tư rủi ro tiếp tục giảm theo quý.

Năm 2024, tài trợ cho các quỹ đầu tư mạo hiểm mã hóa suy yếu, 79 quỹ mới huy động được 5,1 tỷ USD, là mức thấp nhất kể từ năm 2020. Mặc dù số lượng quỹ mới tăng nhẹ, nhưng sự quan tâm của các nhà phân bổ giảm dẫn đến quy mô quỹ bị thu hẹp đáng kể. Quy mô quỹ trung bình và quy mô trung bình giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2017, cho thấy môi trường tài trợ đang rất khắc nghiệt.

Chuyển sang quỹ trung bình

Trong lịch sử, quỹ nhỏ ( dưới 100 triệu đô la ) chiếm ưu thế trong tài trợ đầu tư mạo hiểm mã hóa. Nhưng kể từ năm 2018, quỹ trung bình ( từ 100 triệu đến 500 triệu đô la ) đã có sự chuyển biến rõ rệt.

Quỹ lớn (10 tỷ USD trở lên )2019-2022 tăng trưởng nhanh, nhưng không xuất hiện trong năm 2023-2024, lý do bao gồm:

• Khó khăn trong việc triển khai: Các doanh nghiệp khởi nghiệp hạn chế cần một lượng lớn vốn
• Rủi ro định giá: Đầu tư lớn làm tăng định giá, rủi ro tăng lên

Mặc dù vậy, các quỹ nổi tiếng như Pantera Capital và Standard Crypto(5 tỷ đô la) vẫn hoạt động tích cực, mở rộng lĩnh vực kinh doanh ra ngoài tiền mã hóa sang các lĩnh vực như AI. Quỹ Pantera Fund V có mục tiêu huy động 1 tỷ đô la, sẽ lần đầu tiên huy động vào tháng 7 năm 2025.

Trong số 10 quỹ huy động hơn 100 triệu USD vào năm 2024, quỹ đóng lớn nhất là Fund III do Paradigm quản lý.

Những khoản đầu tư đáng chú ý năm 2024

1. Monad: blockchain L1 tương thích với EVM, thực hiện 10.000 giao dịch mỗi giây, thời gian tạo khối là 1 giây và tính kết thúc một slot.

2. Farcaster: mạng xã hội hỗ trợ người dùng kiểm soát dữ liệu, sử dụng Ethereum để bảo vệ sơ đồ xã hội không được quản lý.

3. Berachain: Chứng minh tính thanh khoản ( PoL ) đồng thuận liên kết an ninh mạng với cung cấp tính thanh khoản, khả năng tương thích EVM đơn giản hóa việc triển khai ứng dụng DeFi.

4. Story Protocol: Thay đổi quản lý IP thông qua việc đăng ký trên chuỗi, cấp phép tự động và gắn kết tài khoản với mã thông báo.

5. 0G Labs: Kết hợp khả năng mở rộng blockchain và quy trình điều khiển bởi AI, sở hữu lớp khả dụng dữ liệu và hệ điều hành AI phi tập trung.

6. Polymarket: Thị trường dự đoán phi tập trung, thu hút nhiều sự chú ý trong cuộc bầu cử tổng thống Mỹ năm 2024.

7. EigenLayer: Giới thiệu thị trường tái thế chấp, tối đa hóa việc sử dụng tài sản thế chấp Ethereum.

8. Babylon: Kết hợp bằng chứng công việc của Bitcoin và bằng chứng cổ phần của blockchain, cung cấp khả năng tương tác xuyên chuỗi.

9. Sentient: Sử dụng mạng lưới phân tán blockchain để thực hiện tính toán AI riêng tư có thể mở rộng.

10. Zama: thực hiện mã hóa đồng dạng để xử lý dữ liệu an toàn trên blockchain.

Các xu hướng quan trọng năm 2024 trở đi

Tích hợp AI, DeFi Bitcoin và blockchain chuyên dụng chiếm ưu thế trong lĩnh vực blockchain. 0G Labs và Sentient dẫn đầu trong lĩnh vực AI, Babylon củng cố vai trò của Bitcoin trong DeFi. Monad, Berachain và Story Protocol dự kiến sẽ ra mắt mạng chính.

Kết luận

Cảnh quan đầu tư mạo hiểm mã hóa năm 2024 tỏ ra thận trọng lạc quan, hoạt động huy động vốn hồi phục, sự quan tâm của các tổ chức tăng lên. Sự chuyển mình sang các quỹ vừa và sự thống trị của các quỹ mới nổi cho thấy ngành công nghiệp đang trưởng thành, thích ứng với sự thay đổi của thị trường. Mặc dù có sự sụt giảm ngắn hạn, thời gian huy động kéo dài, nhưng sự chú ý đến đầu tư mạo hiểm giai đoạn đầu và các xu hướng mới nổi như AI, làm nổi bật tính linh hoạt của hệ sinh thái. Tổng thể, ngành công nghiệp mã hóa thể hiện sức mạnh tiềm năng, ngụ ý rằng động lực mới có thể sắp xuất hiện.