Tài sản tiền điện tử của những lý tưởng và mục đích ban đầu: Sự phục hồi của giao dịch hàng hóa trên chuỗi

Sau khi trải qua nhiều vòng thăng trầm trên thị trường Tài sản tiền điện tử, nhiều người bắt đầu nghi ngờ về tương lai của ngành này. Bài viết này cố gắng khám phá tiềm năng của giao dịch hàng hóa trên chuỗi bằng cách nhìn lại quá trình phát triển của sàn giao dịch phi tập trung (DEX), nhằm chỉ ra một hướng đi mới cho sự phát triển của ngành.

01、Nhịp điệu của ngành công nghiệp mã hóa bị mất kiểm soát

Gần đây, thị trường mã hóa có diễn biến khác với trước đây, các đồng tiền ảo không thể theo kịp sự tăng trưởng của Bitcoin. Một số nhà đầu tư đã mất niềm tin vào sự đổi mới của ngành, xem thế giới mã hóa như một nơi đầu tư. Thậm chí có những lãnh đạo trong ngành so sánh toàn bộ ngành này với một sòng bạc. Tình trạng này có mối liên hệ chặt chẽ với sự thay đổi trong cấu trúc thanh khoản của thị trường.

Sự thay đổi cấu trúc thanh khoản thị trường

Kể từ năm 2018, thị phần của các loại tiền điện tử không ổn định đã liên tục giảm. Trong hai năm qua, phần lớn các giao dịch đều được cung cấp tính thanh khoản bởi stablecoin USD. Điều này có nghĩa là ngay cả khi giá trị của Bitcoin hoặc Ethereum tăng mạnh, cũng khó có thể bơm tính thanh khoản vào các token khác.

quyền định giá tài sản tiền điện tử chuyển giao

Với sự ra mắt của stablecoin gắn với đô la Mỹ và các công cụ tài chính tuân thủ quy định, Tài sản tiền điện tử dần dần theo nhịp điệu của Phố Wall. Sự xuất hiện của các stablecoin như Tether, USDC, cũng như việc ra mắt hợp đồng tương lai Bitcoin, đều ảnh hưởng đến tính thanh khoản của thị trường Tài sản tiền điện tử cả về mặt vật lý lẫn tâm lý.

Stablecoin đã thay thế vai trò thanh khoản của mã hóa gốc, làm suy yếu tín nhiệm của các đồng tiền khác. Điều này đã dẫn đến việc ngành công nghiệp tiền điện tử mất kiểm soát nhịp điệu thị trường của chính mình.

02, Cuộc chiến ngàn năm về tính thanh khoản

Tầm quan trọng của thanh khoản

Tính thanh khoản là đặc điểm cơ bản của thị trường, rất quan trọng đối với hiệu quả, tính ổn định và sức hấp dẫn của thị trường. Tính thanh khoản cao có thể giảm chi phí giao dịch, tăng tính linh hoạt về giá, thúc đẩy việc phát hiện thông tin và tối ưu hóa việc phân bổ tài nguyên.

Sự đổi mới của tài sản tiền điện tử

Sự xuất hiện của tiền tệ về bản chất là để giải quyết vấn đề thanh khoản. Dù là như một phương tiện trao đổi hay xuất phát từ mối quan hệ nợ nần, tiền tệ đều là câu trả lời của những người tinh hoa cổ đại đối với vấn đề thanh khoản của thị trường.

Sức mạnh biến đổi của DEX

Sự xuất hiện của công nghệ blockchain đã cung cấp một cơ hội mới để giải quyết vấn đề thanh khoản. Các sàn giao dịch mã hóa hiện đại đang đối mặt với ba khó khăn: thanh khoản dồi dào, định giá hiệu quả và phi tập trung.

Sàn giao dịch phi tập trung cố gắng giải quyết những thách thức này thông qua đổi mới:

• Uniswap giới thiệu đường cong kết hợp, khai phá mô hình AMM tự động (
• Curve Protocol phát triển đường giao dịch stablecoin chuyên dụng
• Hashflow kết nối thanh khoản on-chain và off-chain
• Friend.tech và Pump.fun thiết kế đường cong đặc biệt cho các token quy mô nhỏ

![Mục đích và lý tưởng của mã hóa: trao đổi trên chuỗi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bd45bdfde1ecb94c60c37a94ed380619.webp(

) MEV và tính thanh khoản on-chain

Giá trị có thể rút tối đa ### MEV ( có liên quan chặt chẽ đến vấn đề thanh khoản. Để bảo vệ giá trị giao dịch, các nhà phát triển đã xây dựng nhiều cơ chế để quản lý MEV:

• Flashbots và Eden Network thiết lập hệ thống đấu giá MEV ở cấp độ nút
• KeeperDAO kết hợp việc rút MEV với staking
• Các dự án như Cow Protocol sử dụng cơ chế đấu giá để giữ MEV trong quy trình giao dịch

) Vai trò của tính thanh khoản phân tán và đại lý

Tính thanh khoản của token phân tán trên các chuỗi khối và giao thức khác nhau, cần có một lớp tổng hợp để tích hợp những tính thanh khoản này. Việc giới thiệu cơ chế đấu giá theo lô đã tăng cường vai trò của các đại lý, cung cấp cơ chế thị trường mới để giảm thiểu những hạn chế về tính thanh khoản.

Bán đấu giá hàng loạt: Những người tiên phong trong sự phát triển của DEX

Đấu giá hàng loạt thông qua việc thu thập ý định giao dịch, cho phép các đại lý chuyên nghiệp đấu giá để tối ưu hóa kết quả giao dịch. Cơ chế này có thể:

• Phân bổ lại MEV
• Tăng cường hiệu suất hệ thống
• Tối đa hóa hiệu quả giá trị
• Thông suốt rào cản thanh khoản giữa các chuỗi và on-chain, off-chain

Hơn nữa, đấu giá hàng loạt đã tạo ra điều kiện cho sự trở lại của thương mại hàng hóa.

![Mục đích và lý tưởng của mã hóa: Giao dịch hàng hóa trên chuỗi]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-826d94b94a06527727619276eafa5e8d.webp(

03, Sự tái xuất hiện của thương mại hàng hóa

Sàn giao dịch phi tập trung về cơ bản là một nền tảng "trao đổi", không cần thiết lập trước một phương tiện trao đổi chung. Sự xuất hiện của hợp đồng thông minh đấu giá hàng loạt đã cung cấp nền tảng kỹ thuật cho giao dịch hàng hóa trên chuỗi.

Sự phục hưng của giao dịch hàng hóa có ý nghĩa quan trọng:

• Thoát khỏi sự hạn chế của đồng đô la đối với tính thanh khoản
• Cung cấp khả năng vượt qua CEX cho DEX
• Giúp ngành mã hóa nắm lại nhịp điệu thị trường

Bán đấu giá hàng loạt là một cột mốc quan trọng trong sự phát triển của DEX, cũng quan trọng như việc phát minh ra các bể thanh khoản. Nó cung cấp hỗ trợ kỹ thuật cho giấc mơ DEX vượt qua CEX.

![Tài sản tiền điện tử ban đầu và lý tưởng: on-chain trao đổi hàng hóa])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6ecf427c2f591c0cf639be4159815c34.webp(

04, Tái bút

Mặc dù thị trường hiện tại đang có sự mông lung, nhưng chỉ cần công nghệ không ngừng tiến bộ, tương lai của ngành mã hóa vẫn tràn đầy hy vọng. DEX chỉ là một phần nhỏ trong ngành DeFi, toàn bộ ngành đang có những bước tiến thú vị.

Đối với tất cả những người xây dựng ngành nghề kiên định với lý tưởng, hãy cùng nhau cố gắng: "Đừng lo lắng về con đường phía trước không có bạn bè, trên thế gian này ai không biết đến bạn."

![Mục đích và lý tưởng của mã hóa: on-chain trao đổi hàng hóa])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-96d763ad9ac5df405ab8c981b38cbce6.webp(