mã hóa hoài nghi đại gia Vanguard lại trở thành cổ đông lớn nhất của Strategy? Liệu lập trường có thay đổi khiến người khác theo dõi

1. Mâu thuẫn cốt lõi: Hoài nghi mã hóa nhưng trở thành cổ đông lớn nhất

Trong thời gian dài, Vanguard đã coi tài sản mã hóa là rủi ro cao và thiếu giá trị nội tại, nhưng do cơ chế vận hành của quỹ đầu tư chỉ số thụ động, họ đã trở thành người ủng hộ lớn nhất cho cổ phiếu chiến lược Bitcoin. Strategy là một doanh nghiệp tập trung vào dự trữ Bitcoin.

2. Chi tiết cổ phần và vị thế thị trường

Theo dữ liệu từ Bloomberg, hiện tại Vanguard nắm giữ hơn 20.4 triệu cổ phiếu loại A phát hành của Strategy. Số lượng cổ phần này rất có thể khiến họ trở thành cổ đông lớn nhất của Strategy và vượt qua Capital Group (Capital Group Cos.) vào quý 4 năm 2024. Vanguard quản lý tài sản lên đến 10.4 nghìn tỷ USD.

3. Nguồn gốc: Cơ chế quỹ chỉ số thụ động

Cổ phần Strategy do Vanguard nắm giữ bắt nguồn từ cấu trúc quỹ tương hỗ và ETF theo dõi các chỉ số thị trường rộng rãi. Các quỹ này tự động phân bổ tài sản theo các quy tắc đã định, tiêu chí sàng lọc bao gồm:

• Yêu cầu về vốn hóa thị trường
• Nơi niêm yết
• Phạm vi địa lý
• Phân loại ngành Chỉ cần Chiến lược phù hợp với các tiêu chuẩn đưa vào chỉ số này, các quỹ chỉ số liên quan của Vanguard sẽ tự động mua vào và nắm giữ cổ phiếu của nó.

4. Sự khác biệt lớn giữa lập trường và thực tế

Vanguard có thái độ hoài nghi lâu dài đối với tất cả các tài sản mã hóa, bao gồm cả Bitcoin. Đặc biệt đáng chú ý là công ty không tham gia vào cuộc cạnh tranh ETF Bitcoin giao ngay và đã tuyên bố rõ ràng không có kế hoạch liên quan nào. Vanguard cho rằng các tài sản mã hóa không thuộc về danh mục đầu tư dài hạn cân bằng được cấu thành từ cổ phiếu, trái phiếu và tiền mặt.

Tuy nhiên, mặc dù giữ lập trường này, nó đã trở thành một trong những cổ đông tổ chức lớn nhất của Strategy. Chuyên gia phân tích ETF cao cấp của Bloomberg Intelligence, Eric Balchunas, cho rằng đây là một "bước ngoặt định mệnh".

Balchunas chỉ ra: "Vanguard đã chọn mô hình này. Khi bạn vận hành một quỹ chỉ số, bạn phải nắm giữ tất cả các cổ phiếu thành phần, bất kể tốt hay xấu, trong số đó có những cổ phiếu của công ty mà bạn có thể không thích hoặc không đồng ý."

5. Quan điểm có thể thay đổi không? Điểm chú ý trên thị trường Nga

Vanguard trong đầu tư luôn áp dụng chiến lược bảo thủ, cho rằng tài sản mã hóa có độ biến động quá lớn đối với nhóm khách hàng của họ. Tuy nhiên, có dấu hiệu cho thấy lập trường của họ có thể đang tiến triển. Bálcunas đã dự đoán vào tháng Giêng năm nay rằng Vanguard cuối cùng sẽ nới lỏng lập trường của mình về sự tiếp xúc với Bitcoin và ETF. Sự chuyển biến tiềm năng này là một tín hiệu quan trọng cần theo dõi chặt chẽ đối với những nhà đầu tư tiền mã hóa Nga và các nhà phân bổ tài sản số Đông Âu đang quan tâm đến sự tiếp xúc với tài sản đô la Mỹ và các kênh đầu tư Bitcoin tuân thủ quy định.