Báo cáo kinh tế vĩ mô tháng 1 năm 2024: Chứng khoán Mỹ tiếp tục lập đỉnh cao mới, thị trường tiền điện tử chịu áp lực trong ngắn hạn

Đầu năm 2024, nền kinh tế Mỹ thể hiện sức mạnh mạnh mẽ. Mặc dù dữ liệu lạm phát tăng lên có thể khiến thời gian cắt giảm lãi suất bị hoãn lại, nhưng những dữ liệu kinh tế sáng sủa đã tiếp thêm niềm tin cho thị trường, đặc biệt là người tiêu dùng. Chỉ số chứng khoán Mỹ tiếp tục leo lên mức cao mới trong tháng Một, cổ phiếu công nghệ lại trở thành tâm điểm của thị trường, tuy nhiên Tesla lại gặp phải sự sụt giảm lợi nhuận gộp lần đầu tiên sau nhiều năm. Thị trường chứng khoán châu Á-Thái Bình Dương thể hiện rất tốt, trong khi thị trường chứng khoán châu Âu giữ ổn định và dao động. Bitcoin ETF được phê duyệt đúng hạn, nhưng thị trường sau đó đã chịu áp lực bán ra tạm thời. Khi áp lực bán dần giảm bớt, thị trường đang có xu hướng ổn định và xuất hiện một mức độ phục hồi nhất định.

Vào ngày 5 tháng 1, Mỹ đã công bố chỉ số kinh tế quan trọng đầu tiên của năm 2024: số lượng việc làm phi nông nghiệp tháng 12 đã tăng 216.000 người, vượt xa dự đoán là 175.000 người. Trong đó, số lượng việc làm phi nông nghiệp khu vực tư nhân tăng 164.000 người, cũng vượt xa mức dự đoán là 130.000 người. Khởi đầu thuận lợi này chắc chắn mang lại tín hiệu tích cực cho các nhà đầu tư.

Tuy nhiên, dữ liệu việc làm mạnh mẽ cũng đã làm dấy lên lo ngại về lạm phát trên thị trường. Dữ liệu do Bộ Lao động Mỹ công bố vào ngày 11 cho thấy, chỉ số CPI của Mỹ đã tăng 3.4% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 12 năm ngoái, cao hơn mức 3.1% của tháng trước và dự đoán 3.2%, vượt xa mục tiêu lạm phát 2% của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Dù vậy, thị trường nhìn chung cho rằng khả năng tăng lãi suất là rất nhỏ, nhưng thời điểm giảm lãi suất có thể sẽ muộn hơn so với dự đoán trước đó.

Lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm trong suốt tháng Một cơ bản diễn ra theo xu hướng tăng đều, phản ánh thị trường đã dự đoán việc CPI tăng cao.

Ngoài dữ liệu việc làm, các chỉ số kinh tế khác cũng cho thấy nền kinh tế Mỹ duy trì đà mạnh mẽ. Chỉ số sản xuất Markit được công bố vào ngày 24 tháng 1 đã vượt xa kỳ vọng của thị trường: chỉ số PMI tổng hợp Markit tháng 1 đạt 52.3, cao hơn mức dự kiến là 51. Trong đó, chỉ số PMI sản xuất đạt 50.3, là mức cao nhất kể từ tháng 10 năm 2022, vượt xa dự kiến là 47.6. Điều này cho thấy đơn hàng trong lĩnh vực sản xuất và dịch vụ đều có xu hướng tăng trưởng, môi trường kinh doanh của các doanh nghiệp là tốt.

Dữ liệu GDP cũng vượt quá kỳ vọng, GDP quý 4 của Mỹ tăng trưởng theo năm với tỷ lệ 3,3%, trong khi dự báo là 2%. Tốc độ tăng trưởng GDP cả năm đạt 2,5%. Chỉ số niềm tin của người tiêu dùng cũng đã tăng lên, chỉ số niềm tin của Đại học Michigan đạt mức cao nhất trong một năm rưỡi.

Về thị trường chứng khoán, sau khi chỉ số Dow Jones đạt mức cao kỷ lục vào tháng trước, chỉ số S&P 500 cũng đã vượt qua mức cao lịch sử trong tháng này, vượt qua mức cao trước đó vào ngày 4 tháng 1 năm 2022. Hiện tại, trong ba chỉ số chính, chỉ còn Nasdaq chưa đạt mức cao mới, nhưng chỉ còn cách khoảng 5% nữa. Chỉ số Nasdaq 100 đã dẫn đầu đạt mức cao mới.

Trọng tâm thị trường đã trở lại với cổ phiếu công nghệ, Nvidia và Microsoft lại một lần nữa đạt mức cao kỷ lục. Cơn sốt trí tuệ nhân tạo được cho là sẽ là một xu hướng cách mạng kéo dài trong nhiều năm hoặc thậm chí hàng thập kỷ. Nhìn lại năm 2023, các cổ phiếu công nghệ lớn của Mỹ đã có hiệu suất nổi bật, trở thành nguồn lợi nhuận chính của thị trường.

Tuy nhiên, giá cổ phiếu của Tesla đã liên tiếp giảm, vào ngày 25 tháng 1 đã giảm hơn 12%. Nguyên nhân chính là vị thế thống trị toàn cầu của Tesla trong lĩnh vực xe điện đang bị BYD thách thức. Dữ liệu cho thấy, số lượng xe điện thuần túy giao hàng của BYD trong quý 4 đã vượt qua Tesla. Báo cáo tài chính năm 2023 của Tesla cho thấy, tổng lợi nhuận gộp lần đầu tiên giảm sau nhiều năm, giảm 15% so với năm 2022, dòng tiền cũng giảm 42%.

Các thị trường của các quốc gia khác cũng có hiệu suất tốt, đặc biệt là Nhật Bản và Ấn Độ. Chỉ số Sensex30 của Mumbai đã lập kỷ lục mới trong tháng này, chỉ số Nikkei 225 gần đạt mức cao kỷ lục năm 1990. Hiện tại, chỉ số DAX của Đức và chỉ số CAC40 của Pháp đang ở trạng thái đi ngang cao.

Về thị trường tiền điện tử, vào ngày 11 tháng 1, 11 công ty đã được phê duyệt quỹ ETF Bitcoin giao ngay như dự kiến. Điều này có nghĩa là các nhà đầu tư thông thường có thể mua tài sản Bitcoin trực tiếp như mua bán cổ phiếu, mang lại nguồn vốn tiềm năng cho thị trường.

Tuy nhiên, thị trường tiền điện tử sau đó đã có sự sụt giảm, nguyên nhân chủ yếu là do áp lực bán từ các nhà đầu tư sớm của GBTC. GrayScale, với tư cách là một tổ chức quan trọng trong thế giới mã hóa, đã lâu nay cung cấp cho các nhà đầu tư các kênh đầu tư mã hóa hợp pháp thông qua quỹ tín thác. Với việc GBTC thành công chuyển đổi thành ETF, các nhà đầu tư sớm bắt đầu cắt giảm quy mô lớn, gây áp lực lên thị trường.

Tuy nhiên, áp lực bán này được cho là chủ yếu đến từ các nhà đầu tư sớm và không đại diện cho quan điểm của toàn bộ thị trường tiền điện tử. Ngoài Grayscale, các ETF Bitcoin khác đều đang gia tăng nắm giữ. Báo cáo nghiên cứu mới nhất của JPMorgan cho rằng, giai đoạn chốt lời của GBTC cơ bản đã hoàn tất, và áp lực giảm giá đối với Bitcoin có lẽ đã kết thúc. Do ảnh hưởng này, giá Bitcoin bắt đầu ổn định quanh mức 40.000 đến 41.000 USD và có một mức độ phục hồi nhất định.

Mặc dù giá cả ngắn hạn bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố, nhưng ETF cung cấp cho nhà đầu tư cá nhân và tổ chức một cách đầu tư Bitcoin thuận tiện hơn, và về lâu dài vẫn có khả năng thúc đẩy sự phát triển của thị trường bò.

Nhìn chung, thị trường chứng khoán đầu năm 2024 hoạt động mạnh mẽ, trong khi thị trường tiền điện tử trải qua một số biến động. Hiện tại, tính thanh khoản tổng thể của thị trường không có rủi ro rõ ràng, nền kinh tế Mỹ duy trì tình hình tốt. Trong môi trường này, thị trường tiền điện tử có khả năng dần dần tiêu hóa ảnh hưởng của áp lực bán và trở lại xu hướng tăng. Logic về việc dòng tiền mới tham gia vẫn còn hiệu lực, vì vậy sau khi vượt qua tháng Giêng lạnh giá này, thị trường có khả năng chào đón một mùa xuân ấm áp hơn.